新興市場看好比例由19%升至31%
匯豐中華投信指出，全球市場自高點下挫10%後，目前股價遭低估的情形僅次於去年3月。即使全球經濟可能走緩、商品市場出現下挫，但受惠於整體景氣仍維持其復甦趨勢，新興市場依舊是經理人最為看好的區域，加上目前新興市場股價相當便宜，因此看好比例由上月的19%上升至31%。
新興市場中，土耳其及俄羅斯成為目前經理人最為看好的區域（且土耳其加碼比例為去年1月以來最高），主要是因為這兩個國家的股價本益比相當低，具有價值面的優勢。此外，經理人對中國看法，則由上月的減碼調升至中立。
金磚四國有『基』可尋，後市反彈可期
匯豐金磚動力基金經理人指出，新興市場經濟表現出色，而金磚四國的成長動能更是強勁。中國5月出口大幅成長48.5%即是最佳印證。後續操作上，惟需注意中國的通膨及政策動向；整體而言，現階段的中國倒是金磚四國中，短線看法相對偏保守的市場。
巴西第一季經濟成長率高達8.95%，經理人表示，雖然巴西已進入升息循環，兩度調升基準利率6 碼，但無損其經濟發展，投資潛力持續看好。印度部分，由於躉售物價指數（WPI）呈現溫和下滑，預估雨季的雨量也將豐沛，經濟成長都有基本面撐腰。俄羅斯方面，由於股價與油價高度相關，若油價持穩在每桶70 美元以上，對俄股長期仍有利。因此未來金磚四國股價若有反彈，將是有「基」可尋的。
另外，調查中還發現，經理人持有現金比重由上月的4.3% 下滑至4.1%。減碼債市的經理人則由29%減少至21%，債券部位仍現階段受到經理人青睞的標的。
匯豐雙高收益債券組合基金經理人表示，全球經濟呈現正向發展，但主權債信風險升高，是金融穩定發展的隱憂。在事件風險持續引爆下，避險需求支撐公債價格，但就中長期角度來看，高收益債券、新興市場債後市看好，尤其是經過這波修正，新興市場債券與高收益債券的買點均已浮現。
歷史經驗觀察，當景氣處在復甦及擴張階段，高收益債價格皆維持於10年平均價格之上，近期高收益債價格已下修至平均價格水準，以目前信用市場健全程度與基本面分析，未來持續修正空間相對有限，目前已是逢低尋找佈局點的時機。
熊尾牛頭震盪期，基金投資人停看聽
第二季進入尾聲，不少外資基金經理人也將放暑假去，投資人該如何面對交易清淡的第三季？匯豐中華建議，全球景氣正位於空頭尾端、復甦初期的交接震盪期，市場多空消息混亂，操作難度大增；對一般投資人來說，與其盲目跟著各方消息殺進殺出、最後淪於茫茫股海中的犧牲者，不如選對標的定時投資、逢低累積，並按照自身風險屬性建立均衡的股債配置，畢竟，唯有穩紮穩打才是面對市場亂局的最佳策略。
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