印度市場中除了一直在炒作的龐大人口與中產階級崛起議題外，還有政府持續作多基礎建設與國營企業民營化等相關的利多，因此，除了內需題材，還是內需。股市的成長階段也一如預期由消費類股領軍，特別是景氣循環性的消費股表現出色。在資金流向方面，內外資是拉抬股市震盪趨堅的重要推手。根據EPFR 最新的資料顯示，年初以來迄4月14日止，淨流入印度股票型共同基金的外資，高達54.34億美元；另依AMFI的統計顯示，今年第1季，印度當地股票型共同基金占資產總規模的比例已回升到35%，2008年4月以來高點! 富達認為，下一波的投資契機在消費，更在資本支出，包括企業設備利用率提升、企業議價能力自谷底反彈及企業獲利亮眼，建議投資人宜把握未來印度的長多格局。
多項指標指向企業資本支出復甦
多項數據例如貿易赤字擴大、工業成長(率)攀高、資本支出水位仍低、企業獲利改善以及強健的財務結構，在在顯示印度企業資本支出步入回溫的階段。新一輪的民間資本支出循環在2010年已開始；此由經濟指標如非石油輸出的貿易逆差指向高產能利用率可看出資本支出循環已開始啟動，以及印度企業資本支出較去年同期回升也可看出端倪。
企業設備利用率正提升中
從其他經濟指標也可看出距離企業設備利用率在達到高峰期前，還需花上幾個月的時間。由於核心通膨才剛反轉至長期平均，企業議價能力已從谷底反彈及銀行存放款比率也持續提升。若觀察各產業中的設備利用率，跟2007年的高峰期比較，包括汽車業、銀行業及基建相關產業與電訊業都還有提升的機率。
企業議價能力自谷底反彈
企業議價能力自六個月前從谷底反彈至今力道強勁，由於市場需求持續增溫，不少專業外資券商樂觀預期企業議價能力將在未來數季將持續回升。而資本支出的提升更是建立在企業獲利成長的基礎上。根據印度當地知名券商EMKAY4月的報告顯示，包括鋼鐵業單是在2010年第4季會計年度的價格即分別上揚8~10%，鋅價調漲3%、銅價上揚9%、鋁業漲8%，可望反映在企業獲利上。
企業獲利可望創過去10季來高峰
景氣復甦能見度高、加上民間消費力強勁，企業存貨水位又低與在手自由現金多，印度企業獲利成長可望較去年大幅成長。根據里昂最新4月份的資料顯示，預期印度SENSEX指數成份企業，2010年第4季會計年度的獲利年增率高達29%，創過去10季(兩年半)來新高，回復到2008年金融海嘯前的水準。其中地產、原物料、汽車、資訊軟體、媒體的獲利率都有顯著成長。有了企業獲利作後盾，投資人宜定期定額抱緊印度基金。
〈富達投顧〉
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