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歐洲債信危機持續延燒，並且影響到商品市場的價格，油價持續下挫，17日盤中更一度跌破70美元的價位，為今年以來新低價位，在短線油價來到相對低點的影響下，原物料指數也大跌！包含19種原物料的CRB指數在17日下跌2.07%至253.2，為去年10月以來的最低點。德盛安聯投信表示，現階段油價來到相對低點，油價以急跌速度回測70美元，短線來看已有超跌的情況，加上今年均價85美元，折價約20%，有機會展開反彈，難得的布局時點也在此刻浮現，建議現階段可以逢低布局油礦金相關基金。

根據BLOOMBERG統計歷史經驗顯示，自2009年以來共有5次原油價格跌破70美元，之後的一個月、三個月、六個月原油價格皆上漲，且漲幅分別為12.28%、11.15%、19.75%。

德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，今年全球景氣持續回溫，包括已開發國家中的美國ISM製造業何服務業指數持續回升，但消費者信心仍低，加上今年歐園區受到希臘等南歐國家債信問題，抑制經濟回溫腳步，導致短線上影響歐元走弱美元走強，商品價格同時也受到壓抑。但新興國家的內需仍然強勁，且消費力持續提升，有助於支撐未來景氣走勢，有利於後市商品市場表現，近期中國雖進行緊縮政策，但根據歷史經驗顯示，對於油礦金類股的影響維短空長多。

林孟洼分析，共有兩大利多支撐油價長線走勢，包括(1)中國原油進口需求強勁，抵消OECD國家緩慢的回升力道，原油產量擴增有限，預計今年油均價將維持在80美元;(2) 英國石油公司（BP）在墨西哥灣油井爆炸漏油事件尚未落幕，若擴大則將影響未來深海油源的供給，油價長期看多。

林孟洼表示，從與能源相關的企業獲利來看，能源股今、明兩年成長力道強勁，根據STARMINE最新報告顯示，今年能源相關企業獲利45.8%、明年獲利仍有24.5%。礦業相關企業獲利表現亦不俗，今年獲利可望達62.1%，明年獲利預估也有29.1%。顯示在景氣走升的階段下，能源及礦業類股的成長空間潛能相對較大。　

根據理柏LIPPER分類統計顯示，過去原油跌破70美元後，34檔境內及境外全球資源(包含商品與能源)基金後市表現亦跟著原油表現向上漲。自2009年以來共有5次原油價格跌破70美元，商品與能源基金後一個月、三個月、六個月的平均績效亦全數為正報酬，漲幅分別為4.84%、5.43%、8.44%。

林孟洼認為，油礦金類股短期震盪整理，長期多頭格 局不變，主要原因包括，歐美經濟近況雖受歐洲債信問題影響，但歐美經濟仍呈緩步復甦情況不變；另外，美國短期不會升息，低利率環境有助於經濟持續正向調 整，亦對油礦金產業增添正面效益；更重要的是，現階段中國經濟仍強，短期緊縮政策或將影響對商品需求的預期，但根據以往經驗，中國升息期間，原物料市場多 呈震盪走高的多頭格局，建議投資人皆可待資源產業及油價來到相對低點時伺機布局。

表一：油價跌破70美元後漲幅表現

資料來源：BLOOMBERG,2009/9/11-2010/3/11。

表二：油價跌破70美元後34檔全球資源(包含商品與能源)基金平均績效表現

資料來源：LIPPER,2009/9/11-2010/3/11。新台幣計價。