陳哲話語 & 張耿源心靈傳奇&凡尼司會員專區

  


日期：2012年 7月2日
  
歐盟峰會激勵全球股市，反彈行情延續

【昨日盤勢】：

  雖然前一日歐美股市收黑，但上週五台股表現相對強勢，加權指數早盤小漲
14點以7183點開出，盤中傳出香港回歸15周年，大陸官方將釋出利多、南韓提出
折合台幣220億元的振興經濟方案以及歐盟高峰會初步決議1200億歐元的擴張經
濟方案等消息面激勵之下，亞股紛紛由黑翻紅；台股也不遑多讓，加權指數一路
震盪走高。終場加權指數在台積電、鴻海、華碩以及金融權值個股的拉抬之下，
大漲126點或1．77％以7296點最高點作收，量溫和放大至658億元。類股部分以
食品、塑膠、玻陶、橡膠、汽車、光電、金融以及油電燃氣類股表現最為強勢，
大漲2％－3．26％不等；除營建以及資訊類股之外其餘各類股均有0．8％以上漲
幅，呈現類股齊揚的態勢。

【資金動向】
  三大法人合計買超87．9億元。其中外資買超70．3億元，投信買超2．6億元
，自營商買超15億元。外資買超前五大為聯電、開發金、鴻海、兆豐金、元大金
；賣超前五大為日月光、緯創、F－晨星、宏碁、台泥。投信買超前五大為陽明
、元大金、長榮、中磊、鴻海；賣超前五大為和碩、宏捷科、佳格、穩懋、志超
。資券變化方面，融資減6．38億元，融資餘額為1845．75億元，融?增加0．5
萬張，融券餘額為40．19萬張。

【今日盤勢分析】
  上週台股周線以及月線均以紅K棒作收，歐債危機也因為歐盟高峰會的決議
而露出一線曙光。峰會提出1200億歐元的擴張經濟方案，且未來ESM以及EFSF也
可以直接向銀行紓困，而ECB亦可直接購買西班牙、義大利等國的公債。如此一
來，便有效解決了主權債務及銀行債務的燃眉之急。消息一出，亞股紛紛大漲演
出，上綜指數由黑翻紅，漲幅1．35％；韓股也以最高點漲1．91％作收；日股也
大漲1．5％並攻克年線表現亮眼；歐元區指標股市除英國外，法德均大漲超過4
．33％。利空的暫告段落，將有利國際股市止穩。反觀台股，去除了外部因素的
利空干擾，台股仍受制於7／24即將強行通過證所稅的不確定性因素而量能無法
有效放大。其中過關機率最大的證所稅修正動議版，雖去除了高收入的富人條款
，但年成交10億元的中實戶條款卻遲遲未見鬆動。在中實戶持續觀望的氣氛之下
，季線以及7400點以上的頭部反壓將難以突破。技術面觀察台股，自3／14的
8170點修正至6／4的低點6857點共計1313點，若以弱勢反彈預估則滿足點將是
7358點；若國際利空因政策利多而持續淡化則可望出現強勢反彈格局，則滿足點
應位於7668點。籌碼面若近期量能仍無法有效放大，則不利多方攻擊，預估將是
區間盤整局面，指數區間預估7000－7400點。

【投資策略】
  台股反彈行情持續，但量能仍為隱憂。若成交量遲遲無法有效放大，則上檔
7300－7400區間皆是壓力恐無法有效突破。雖國際短線利空因歐盟峰會而暫告段
落，但台股季線以及年線等均線下行走勢並未扭轉。若遲遲未見帶量突破盤整區
間，則大盤應仍呈現量縮整理之盤整待變態勢不變。建議善設停損以及停利點，
以區間價差操作為宜，預估指數區間為7000－7400點。

  


日期：2012年 6月28日

※大盤分析：

　　週三大盤指數在歐美股市止跌，週四6 月摩台指準備結算作價下，指數開平
低之後拉高收紅，終場指數上漲45.08 點，收在183.01 點，成交量僅546.51 億
元，屬上漲量縮格局。

　‧強勢股:

　　光洋科、聯合、雅博、合世、品安、海華、金麗科、碩邦、聯陽、廣宇、加
　　百裕。　

　‧弱勢股:

　　科誠、F-保祿、F-永冠、和旺、毅金、日月光、新普、中碳、威盛。

※趨勢分析：

　　「萬事具備，只欠東風」成交量一直無法有效擴增，指數就空間不大，未來
也是箱型整理，週KD 依然是黃金交叉，且指數未回補6937 點，指數、個股還是
作多為主，7月份要有上攻大漲行情，須站上7280點，成交量1100 億元以上，指
數可攻8000 點之上。

※類股分析：

　　iphone5、ultrbook、生技、雲端可留意。

  


  日期：2012年 6月25日

  【昨日盤勢】：受到亞股普遍開低拖累，台股昨日早盤亦以下跌16點開出，開
在7205點，由於量能持續萎縮，市場買盤觀望，指數陷入狹幅震盪，全場高低點差
距僅55點，於7150~7200點間震盪整理。就類股觀察，電子族群僅受惠合併題材的
聯發科、F-晨星上漲，成為人氣焦點，但其他高價股如大立光、宏達電、宸鴻出現
賣壓，壓抑大盤反彈氣勢。另外傳產類股依舊是受惠商辦題材的營建股、與受惠油
價大跌的航運股逆勢抗跌，分別上揚0.75%與0.03%。終場加權指數下跌55點，收在
7166點，量能為558億元。

  【資金動向】：三大法人合計賣超84.2億元。其中外資賣超78.7億元，投信賣
超1.9億元，自營商賣超3.5億元。外資買超前五大為聯發科、奇美電、中環、義隆
、基泰；賣超前五大為台積電、中信金、日月光、聯電、中鋼。投信買超前五大華
航、欣興、長榮航、陽明、矽品；賣超前五大為日月光、仁寶、緯創、美律、台虹
。資券變化方面，融資增3.3億元，融資餘額為1844億元，融?減0.4萬張，融券餘
額為39.4萬張。

  【今日盤勢分析】：一波未平一波又起。雖然歐債危機自從希臘大選往正向發
展、西班牙銀行要求紓困金額僅620億歐元，低於原先預期的1000億甌元，預期本
周6/28的歐盟峰會可望進一步釋出解決方案，穩定歐洲金融體系。不過，今早傳出
歐盟峰會協商不如預期，造成今晨歐、美股市大跌，西班牙與義大利公債殖利率昨
日再度向上反彈至6.5%及5.9%，顯示整體危機仍尚未解除。此外，全球景氣下滑的
疑慮持續升高。美國上月的ISM指數，就業市場狀況皆不如預期，FED更是調降未來
三年的GDP預估值;而歐洲6月製造業PMI初估值降到44.8，創36個月來新低;而匯豐
公布的大陸6月製造業採購經理人指數初值同步創7個月來的新低。三大市場經濟數
據不佳的狀況對以出口導向為主的台灣電子產業恐怕造成較大的壓力。以目前產業
訊息面觀察，除了先前半導體、NB產業傳出雜音，近期手機、零組件、還有面板也
陸續傳出不如預期的狀況，顯示歐、美景氣下滑恐怕造成電子產業在第三季呈現旺
季不旺的疑慮，減緩台股向上回升的動能。最後，就技術面來觀察，昨日台股回補
了6/18日的多方跳空缺口，且在型態上留下島型反轉，顯示短線在6/18-6/21四天
的多方買盤再度被套牢，成為指數上的反壓。再加上近兩個交易日外資由淨多單
6839口轉為淨空單7352口，更表示對後市看法轉趨保守。

  【投資策略】：台股反彈行情受阻，在型態上留下島型反轉。且以目前的日均
量約500-600億來說，並不具備向上反攻的動能，顯示短線上多方被套牢的買盤成
為指數上的反壓。所幸台股7月即將邁入除息旺季，對台股下檔可望提供支撐。因
此，預期本週指數將延續區間震盪模式，預估指數區間為7000-7400之間。

  


日期：2012年 6月25日交易日

※盤勢分析

　　國際利空不斷 量縮回補缺口

　21日Markit公布6月歐元區綜合PMI初值46與5月相當，雖未再持續衰退
但仍位於50以下的萎縮區域，加上國際信評機構穆迪宣布調降全球15家主要銀行
的信用評等1至3級，促使歐股下跌，德國與法國指數分別有0.77%及0.39%的跌幅
，倫敦金融跌幅也達0.99%。

　　美股21日除受調降銀行信評的影響，其上週首次申請失業救濟金人數
38.7萬人，減少人數低於市場38.3萬人之預期，成屋銷售455萬戶也低於市場預
估，以及Fed發布今年失業率將介於8~8.2%之間也高於先前7.8~8%的預估，恐有
抑制美國終端消費需求之虞，眾多經濟數據與展望不佳訊息導致美股三大指數重
挫，道瓊指數開高走低，終場下跌250.82點，跌幅1.96%，以12573.57點做收。

　　國內指數在歐美利空不斷以及國內並無相關重大利多激勵下走跌，終場下跌
57點，跌幅0.78%，以7222.05點作收，成交量也萎縮至564.30億元，三大法人合
計共賣超80.38億元。

　　各類股表現部分，電子族群皆走跌，其中則以電子通路、電子零組件、以及
半導體跌幅最大，分別達0.9%、0.87%、0.6%，而整體電子指數跌幅則達0.45%。
傳產類股部分，除汽車、航運、建材營造等收紅外，其餘各類股皆走弱，而其中
則以塑化類股跌幅最重達2.46%。

　　強勢族群中航運族群受惠油價下跌，以及即將步入Q3旺季的雙題材下相對大
盤抗跌，華航、長榮航、復航接走揚，漲幅皆逾1.10%之上，其中復航漲幅更達
2.90%之多，而同為受油價波動的汽車類股也同步走揚，裕隆、裕日車、三洋等
力守紅盤。

　　營建族群雖早盤有央行持續祭出相關打房政策，針對豪宅進行針對性的限縮
貸款措施而受影響，但午後隨買盤挹注隨即由黑翻紅，其中遠雄、日勝生、中工
等皆有2.20%的漲幅，

　　相對弱勢的電子族群，受國際大廠Dell與Lenovo調降今年預估出貨量影響而
走弱，聯想將今年PC出貨成長率由原先的25%下調至13~15%，加上根據NPD
DisplaySearch最新公佈數據顯示，2012年第1季全球TV出貨量較去年同期下降近
8％，LCD TV Q1出貨量也較去年Q4下滑，主因歐美需求不佳，僅以新興市場為其
主要成長動力，而在此地區之國家因CRT仍占有一定之消費比率，促使LCD TV 出
貨量較上一季滑落，受產業數據與國際大廠對未來景氣保守之影響，相關電腦、
光電族群也同步走弱，其中華碩、宏碁、仁寶等皆下跌以對。

※投資建議

　　目前國際股市中道瓊指數、德國指數、法國指數、日經指數等大多仍站穩於
月線之上，但美、德、日等指數上檔皆有季線與半年線相交之壓力區，近期內若
歐債危機疑慮升溫，抑或是未來經濟數據公布仍持續走疲，國際股市指數要能突
破反壓不易；而台股指數部分，上檔除有季線7401的反壓外，半年線與年線也位
於7540附近相交，顯示台股指數上檔壓力重重，下檔雖有月線7154的支撐，然指
數量縮回補缺口不利多頭，後續除觀察下週指數是否封閉缺口之外，國際經濟情
勢的發展與動向將為牽動台股與國際股市走勢也為觀察要點。

　　類股佈局部分，建議可留意位於消費性電子趨勢上的相關供應鏈與成長性佳
之個股。
 
※個股分析
 
　‧3443 創意

　　其營運除受惠即將步入旺季之下的消費性電子tablet、LCD TV訂單回溫外，
　　受來自三星LTE智慧型手機晶片訂單預計已於本月開始放量，加上先進製程
　　(28nm、40nm)比重逐漸提升，預期Q2季成長幅度可達30%，年獲利也可望成
　　長20%以上。

  

（中央社記者趙曉慧台北2012年6月22日電）經濟利空
齊發，美股21日重挫，台股成交量動能不振，高價股休
息，法人建議「選股不選市」，可留意電子新品受惠股
，以及受惠國際油價下跌的航空股等。

  經濟利空齊發，美股21日重挫，最新公布的經濟數
據，顯示全球製造業景氣減緩，加上美國成屋銷售和就
業市場數據令人失望，拖累道瓊工業指數大跌逾250點
。

  道瓊工業指數狂瀉250.82點或1.96%，報12573.57
點，改寫今年來第2大跌幅。標準普爾500指數收盤重挫
30.18點或2.23%，報1325.51點。

  科技股的那斯達克指數收挫71.36點，跌幅2.44%，
報2859.09點。費城半導體指數收跌15.88，跌幅深達
4.09%，報372.71點。

  歐洲股市自5週高點回跌，主因美國聯準會下修經
濟成長預估，加上數據顯示，中國大陸製造業恐連續8
個月萎縮。

  道瓊歐洲600指數終場收跌1.27點，或0.51%，報
248.40點。因希臘出走歐元區傳聞甚囂塵上，道瓊歐洲
600指數自3月16日高點迄今回跌8.8%。

  歐美股市21日表現不佳，可能牽動今天台股走勢。
元大投顧表示，近幾年盤面不再齊漲齊跌，而是選股不
選市，個股表現以基本面為主軸。

  元大投顧說，電子股以新產品受惠標的為主，包括
電子錢包、背光模組具族群、二線光學、機殼相關等。

  傳產股方面，近期國際油價走勢破底，元大投顧認
為，航空股可期待，中國大陸若再出現食品安全問題，
台商食品股將受惠。

  


日期：2012年 6月21日交易日

※盤勢解析

　　指數開小盤後就一直在平盤上游走，終場在台指期結算拉高，終場上漲61.5
點，收在7334 點，成交量671.31 億元。

　　(1)強勢股:F-科嘉、亞光、訊聯、中探針、訊康、今世、華夏、黑松、F-康
聯。

　　(2)弱勢股:台揚、景碩、友信、廣穎、昱晶、昇陽科、太極、新日光、中美
晶。

※趨勢分析：

　　G20 誓言保衛歐元，金磚國注資IMF。股票除權除息陸續到來，大盤融資又
在低水位，未來只要成交量擴增至1200億元以上，指數可上看800 點，否則指數
在7100~7500 點箱型區間整理。

※類股分析：

　　生技、APPLE 相關股、中概股可留意。

  


日期：2012年 6月19日

  1.執政聯盟國會二輪選舉國會過半(161席)，希臘退出歐元區的疑慮才告解除
，不過西班牙舉債成本飆升，市場擔心該國將被迫尋求紓困，歐洲股市只小漲(泛
歐漲0.1%左右)，美股開盤受托累，終場四大指數漲跌互見；回到台股，上週五指
數回到20日線之上(為5/7跌破後以來首次)，昨日續走高代表短線轉強，今日開低
後仍有機會震盪盤高，但觀察重點量能，決定大盤彈多或彈少(量增則彈多)。具
題材者是現階段選股的方向，其中蘋果概念股、5月營收不錯，6月可望繼續向上
者、評價上已相對偏低標的、投信作帳、光電展及與大陸科技訪問團相關題材者
均可考慮。

  2.鴻海(2317)股東會：(1)通過每股派發股利2.5元，其中現金股利1.5元，股
票股利1元。(2) 表示能夠同時切入蘋果iOS、Google的Android和微軟Windows 8
三大系統軟體，靠的是在機械、光學和材料的新技術，結合軟體應用，已完成橫
跨三大作業系統技術垂直整合的規劃(3)與夏普合作，在高解析螢幕上，可打敗三
星；在觸控螢幕面板上，鴻海同時掌握內嵌式 (Cell) 和外嵌式 (Cell) 技術；
在輕薄玻璃製造上，已從美國延攬相關技術團隊，開發出膠水材料，可不用螺絲
鎖，未來電視螢幕牆便可將邊框去除(4)(八螢一雲)涵蓋手機、平板電腦、筆記型
電腦、電視、可攜式電視、教育顯示、醫療顯示、發光二極體(LED)室外顯示等終
端應用，網路用雲端串連起來(5)夏普10代廠是目前全球唯一可以做到60吋、70吋
、80吋最好切割經濟效率，且可以量產的面板廠，而韓國競爭對手只能做到55吋
，且就算對手想要蓋10代廠，恐怕最快也要等到3年以後，因此未來不論是對iTV
，或是Windows 8、Android等產品的開發都會有幫助。 (6)對於夏普股價呈現下
跌，對鴻海是否產生影響，對此投資夏普有兩種方式，其中位於大阪(土界)市的
10代廠，是由個人(郭董)出錢投資，但是考量到法人股東認為由鴻海來投資夏普
10代廠恐怕會拖累鴻海股價，所以用個人名義進行這項投資。另外夏普雖然近期
股價受大環境影響而下跌，但強調這只是帳面上的損失，並未說明是否重談價格
，(由於鴻海與鴻準總金額高達新台幣238億元，而夏普即成為鴻海的轉投資公司
，依照會計準則，也必須依照到季底的股價波動，認列轉投資損益(550日圓為基
準，認列金額約達新台幣49億元(昨日收435)，這仍將侵蝕第2季本業獲利)(7)由
技術面來看，昨日股價回到86-89.6元大量區(5/2)，由於也為前波套牢位置，故
此區域是否站上，是該股中線轉強與否的觀察重點

  3.平板訊息：(1)Google年度開發者大會「Google I/O」月底(6/27-6/29)將
登場，Google自有的首款平板電腦Nexus 7將亮相，市場傳出價格最低為150美元(
約新台幣4,500元），Nexus 7首批出貨量上看60萬台，由於價格具競爭力，下半
年出貨量有機會上看200萬至300萬台。(2)Amazon曾透露會在今年間除了 7 吋機
型外，另推出 8.9 吋和 10.1 吋的 Kindle Fire，用以擴大市場；但最近另有消
息指出 Amazon 已經取消了 8.9 吋機型，10.1 吋會在 2012 第四季或 2013 第
一季推出。另有傳聞推估，Amazon 有可能在今年第三季間推出 6 吋的 E-ink 
Kindle 電子書閱讀器。在發表新產品後，舊產品將降價，換言之現行的 Kindle 
Fire 最快很有可能在今年第三季新機發表後，自現有價格 199 美元降價 25％，
來到 149 美元。(3) 微軟(周一美國時間-台灣時間周二6：30-7：00)將在洛杉磯
舉辦一場「重大」發表會，而根據華爾街日報以及紐約時報引述，微軟將藉由這
個場合，宣布推出搭載Win 8 RT作業系統以及ARM處理器的自有品牌平板電腦。另
外，根據發表會地點洛杉磯來猜測，本次主題可能是與娛樂產業有關，譬如微軟
可能宣布收購線上付費影視網站Hulu，並整併到Xbox Live線上娛樂服務當中。此
訊息就目前來看，為前者的可能性不高，因為過去一直以收權利金為主，無須自
行生產硬體，目前權利金雖造成搭配Win 8系統的平板業者，難以與iPad競價。但
這些合作夥伴在win8產品尚未有大動作，微軟就親自下海搶食平板市場，將可能
得罪了既有的硬體合作夥伴。但不論是下半年不論是何者勝出，均不影響觸控面
板宸鴻(3673)的營運表現。

  4.大億(1521)股東會：(1)配發4元現金股利(2)公司指出，受惠於ECFA效益，
未來會擴大國內投資，今年出口的比重將拉高到40%，明年可望達到50%。今年包
括日本、美國及中國的外銷訂單都持續成長，大陸則有長春一汽、東南汽車的訂
單外，最近又增加廣汽飛雅特訂單，而美國克萊斯勒一個月的出貨量已達1.3萬台
，第二季業績回溫，全年營收、獲利年增率上看15-20%。(3)以該股昨日收盤價來
看，殖利率仍有7.24%；目前在52-58元區間來回操作即可，不過該股成交量不大
，介入時要留意流動性的問題。

  5.(1)巴克萊資本發表報告指出，在雙引擎推升下，看好正崴(2392)下半年營
收可望出現強勁成長。其中，受惠iPhone、iPad和Mac電腦等新產品週期，預估正
崴第3季零組件業務營收將季增32%；而蘋果零售通路第4季營收則可望季增15%。
營收及毛利在下半年仍呈強勁，維持「加碼」評等。但反映今、明年每股獲利
(EPS)下修55%、35%，目標價由84元調降為77元。(2)美林證券表示，LED廠5月負
載率提升，預估高負載率在6、7月仍可維持，目前第3季由於電視需求動能仍不明
朗。因此維持晶電(2448)和億光(2393)劣於大盤表現評等，但看好台表科(6278)
，給予買進評等，目標價76元。

  6.豐興本周國內報價再次全數走跌，廢鋼、鋼筋每噸各下跌200元，型鋼每噸
調降300元。豐興本周國內廢鋼收購價為1.15萬元；鋼筋報價為每噸1.98萬元；型
鋼盤價則為2.16萬元。在原料面方面，上周美國貨櫃廢鋼與大船廢鋼皆下跌10美
元，分別為每噸385、410美元；日本H2廢鋼每噸則下跌5美元，成為375美元，價
格均持續跌破去年新低。由於鋼市後續景氣仍不明朗 ，因此對整體鋼鐵類股看法
仍宜保守。

  7.股東會、上半週重要大事、庫藏股

  (一)股東會：6/19-台塑(1301)、台達電(2308)、矽品(2325) (二)1.6/19海
峽兩岸高新產業合作研討會暨採購洽談會、6/19-6/21台北國際光電展2.6/19美
FOMC利率會議、6/21中央銀理監事會議、6/18-19 G20峰會(三)庫藏股：彰源
(2030) 6/19-8/18實施庫藏，預定買回6000張，買回區間9~14元；精元(2387)預
定6/19~8/17，買回5,000張，區間價格11~21元。

  


日期：2012年 6月14日交易日

※大盤分析：

　　大盤指數在成交量沒有放大之下，指數空間不大，終場指數上漲16.75 點，
收在7088 點，成交量508 億元。

　　強勢股:大魯格、台揚、威達電、昱晶、高承、益通、新日光、創惟、華美
。

　　弱勢股:F-富驛、台玻、華映、F-臻鼎、台南、漢微科。

※趨勢分析：

　　未來指數只要不回補6937~6967 點的話，配合週KD 低檔黃金交叉，可望有
一波反彈，至於有多大空間，必須看成交量多寡而定，如果日平均有1200 億元
以上，則指數上看8000 點以上，但是如果歐債利空惡化，回補跳空缺口的話，
指數下探6200點以下。

※類股分析：

　　Ultrabook、Apple 概念股、生技、醫療可留意。

  


日期：2012年 6月13日交易日

※盤勢分析

　　開低走高 量縮守七千

　　西班牙銀行業流動性疑慮在6/9日歐元區財長會議同意注資1000億歐元之下
，西班牙金融體系陷入系統性風險之擔憂急遽降溫，激勵歐洲股市開盤大漲，然
市場因義大利(歐元區僅次於德、法之第三大經濟體)恐將成為繼愛爾蘭、葡萄牙
、希臘、西班牙之後的第5位接受紓困之國家，以及本週日(17)希臘即將舉行國
會改選的結果，都影響聯合政府是否能順利組閣成功，以及是否提高退出歐元區
之疑慮，受此影響歐股部份股市由紅翻黑，漲跌互見，終場德國漲幅收斂僅
0.17%，法國則以0.29%之跌幅做收；美股走勢也與歐股同步，早盤受西班牙接獲
金援上揚，但隨即翻黑，終場下跌142.97點，跌幅達1.14%，收在12411.23點。

　　受歐美股市影響，亞股全面走弱，日經指數與韓國指數跌幅達分別達1.02%
與0.66%，台股終場跌幅雖有收斂，但也同步走弱，終場下跌48.15點，跌幅
0.68%，以7072.08點作收，成交量471.31億元，三大法人合計共賣超32.05億元
。類股部分，今日盤面除建材營造、造紙、航運、機電、電器電纜力守紅盤外，
其餘各類股皆走跌，其中以玻璃陶瓷跌幅達4.42%最重。權值股中台積電、鴻海
、聯發科、友達、華碩、廣達、可成等走勢也疲弱，整體電子指數仍有0.80%的
跌幅。電子類股中則以半導體跌幅較重逾1.07%，其餘電腦其及週邊、光電等跌
幅則於1%的跌幅內。

　　傳產類股與金融股部分，傳產族群大部分類股接收跌較多，其中水泥、觀光
、紡織、塑化、食品、貿易、油電、生技醫療、化學、汽車等接收跌，跌幅皆於
1%以內。金融族群也未顯現稱盤腳色，金融指數跌幅0.93%，其中國泰金、富邦
金、中信金、元大金、第一金、開發金等表現皆疲軟，其跌幅皆於1%以上。

　　近期國內指數除受證所稅紛擾外，台股也受國際股市之牽動，法國指數、韓
國綜合站上月線，德國指數、道瓊指數、日經指數等雖未能站穩月線之上，但也
於月線附近狹幅震盪，而台股雖仍被月線抑制，但若國際股市走穩則有助於台股
挑戰月線，惟反彈力道仍需視價量是否能配合得宜並適時放大。類股佈局部分，
本週APPLE將發表其新產品，建議可留意以APPLE及非APLLE陣營品牌廠陸續推出
新款Ultra等相關供應鏈之表現。
 
※個股名稱重點說明
 
‧1582 信錦
　佔其營收比重最大的MNT產品受惠螢幕尺寸加大至21~23吋，以及趨於薄型化(
　由CCFL轉LED背光)的規格，可望帶動整體毛利率走揚，加上其AIO產品可望於
　Q2底逐漸放量下，今年獲利可望有40%的成長。
 

  


日期：2012年 6月12日交易日

※大盤分析：

　　上週末美國企業財報經濟數據差強人意，市場寄望歐洲將做出金援西班牙決
定，美股四大指數全面走高，週一亞股均以紅盤開出，台股早盤跳空開高逾80
點，在金融、電子、塑化領軍上攻，終場大漲120點，指數來到7120 點，成交量
654 億元，就盤面而言，指數目前仍處於7000 點上下200 點震盪格局，操作上
可留意電子、中概、金融等業績股。

※趨勢分析：

　(1)短線: 短壓在7190 點，短支在7050 點，逢回不破7050 點，可望在7000
　　點之上進行築底，操作上逢回可短多介入。

　(2)中線:週指標在歷經11 週回檔後，本週有機會出現低檔走揚，中線投資人
　　可分批佈局領先轉強個股。

※類股分析：

　(1)電子股：台北國際電腦展，蘋果年度開發者大會接續登場，為低迷許久的
　　相關族群加溫，加上外資看好電子上游、IC 設計、晶圓代工、封測及手機
　　相關個股，操作上逢回均可留意。

　(2)金融類：六月底即將登場江陳會、兩岸投保協議等兩岸金融互動，將是討
　　論重點，操作上可留意西進腳步較快之績優金控股。

　(3)傳產股：大陸無預警調降利率1 碼，以積極行動展現「穩增長」決心，後
　　續有江陳會、海關合作協議等在大陸佈局多年，汽車、水泥、食品、航空、
　　通路將直接受惠，操作上可逢低佈局。

  


日期：2012年 6月 11日交易日
   
※盤勢分析

　　下周多空交戰

　　台股8日未能抵擋觀望賣壓，開盤下跌46點，雖然隨後回升，然又緩步向下
，終場收在6999點，下跌80.66點，未能守住整數關卡。成交量來到511億，未能
放大，顯示觀望意味濃厚。類股表現部分，僅百貨、橡膠、航運、水泥等，受中
國調降存放款利率激勵收紅，其中潤泰全、大洋、統一超、欣欣、台南，都收小
漲；橡膠部分，正新、台橡、南港、建大，同樣收在平盤之上；表現較為弱勢者
有塑膠，受台塑四寶展望悲觀影響，台塑、台化、F-再生、台苯、三芳，跌幅均
在1%以上；通信類股則在宏達電表現下較為低迷，其中宏達電仍有賣單萬張高掛
，跌停鎖死。

　　觀察台股後勢，影響台灣經濟基本面重要之美國、歐洲值得觀察。美國部分
，房市、車市表現一直為重大觀察指標，近期表現以房市較好，4月份銷量數字
較3月份大增達3.4%、銷價年增亦達10.1%，分別創3個月、6年來最佳表現，量增
價揚為強勢之指標，消費力道將可望外溢至其他消費領域，帶動經濟繁榮；歐洲
部分，則樂觀因素較少，以PMI製造業指數觀察，數字連三月下滑，來到45.9，
低於三月47.7、市場預估之46，並且為09年6月以來最低，頗有繼續向下探之格
局，今年且未能成功挑戰代表擴張之50標竿；就業市場部分，失業率連續6個月
上升，來到10.9，為15年以來最差水準，其中西班牙達到24.1%、希臘達到21.7%
，或使社會更趨動盪、撙節政策更難推行。整體而言，美國經濟向上趨勢不變，
而歐洲則穩中帶弱，台灣將受兩個經濟體影響，呈現中性偏樂觀之格局。

　　此外，中國之表現亦值得留意，製造業有持續復甦之跡象，復加上換屆疑慮
逐步消除、調降存貸款利率、存準率已經調降三次然調降空間仍大之綜合因素影
響下，下半年持續不看淡。以近一年PMI走勢來看，11年11月為谷底，為49.0，
11年4月之52.9則為一高峰，與今年4月53.3相互輝映，六個月持續連六升之走勢
；CPI與PPI則呈現緩步下滑，自去年7月、9月突破6%至今，已連續9個月下滑，
來到3.4%之水準，給予中國央行相對多之籌碼，以進行寬鬆政策。於此情勢下，
下半年中國經濟成長可期，相關個股可作留意，民生消費尤然。又換屆後政策推
行加快，對廢棄物相關個股持續有利，廢棄物處理、金屬提煉相關類股或可逢低
布局。

　　台股格局曖昧不明，隨美國持續復甦、中國逐步轉強，美國消費相關、中概
內需及廢棄物處理類股或可逢低布局。

※個股分析
 
　‧F-福貞

　　王老吉商標占營收僅10%；Q3為最旺季，EPS估達2.1元；+20%新產能6月上線
　　；中國馬口鐵市場年增20%穩居中國前五大，合縱連橫。
　　
　‧可寧衛

　　在手訂單仍可支撐2年業績；廢棄物處理產能近滿載；12年EPS估14.6元，本
　　益比為14.4%、殖利率5.1%。
 
 

  


日期：2012年 6月8日
   
※盤勢分析

　　量能不足 開高走低

　　歐美股市昨(6)日皆大漲，其漲幅皆在2%以上，德國、法國指數分別2.09%與
2.42%，主要受惠ECB將維持量化寬鬆政策，而昨(6)日ECB會後也表示將維持1%融
資利率到2013/01/15，以確保歐洲銀行適度之流動性，而美國則在近期經濟數據
表現疲弱，以及Fed官員表示賣短債買進長債壓低借貸成本為QE之選項之一的談
話下，市場預期QE3有望激勵美股大漲，三大指數同步走揚且漲幅皆於2.30%之上
，道瓊指數則上漲286.84點，終場以12414.79點作收，台股部分早盤受國際股市
激勵與亞股一同走揚，但指數開高走低，盤中一度翻黑，終場上漲24.16點，漲
幅達0.34%，以7080.31點作收，成交量651.53億元，三大法人合計共買超14.28
億元。

　　電子類股部分，高價股宏達電受歐洲經濟疲弱、美國手機卡關事件、以及認
列去年部分產品通路庫存26億三大利空影響，調降Q2財測營收由1050億元下調至
910億元，股價相對應聲重挫跌停鎖死，其餘高價股及其相關供應鏈受其影響也
紛紛走弱，大立光由紅翻黑，位速也跌停，可成也有1.8%以上之跌幅。相對疲弱
之高價股，台積電、廣達、緯創等其漲幅皆逾2%以上，鴻海也有1.33%的漲幅，
台達電則大漲5%之多表現最為亮眼，而華碩與宏碁則在賣壓下由紅翻黑。

　　傳產類股部分，水泥、塑膠、紡織、化學生技、玻陶、造紙、航運、觀光等
接力守紅盤之上，僅食品、機電、鋼鐵、橡膠、汽車收黑。金融族群則在政府護
盤下，彰銀與中信金漲幅達2%以上，富邦金、國泰金等其漲幅則逾1%，其中僅以
玉山金、開發金、元大金、第一金等收黑，金融指數也仍以1.0%之漲幅做收。

　　指數若以技術線型觀察看來，指數於6/4日跳空大跌逾百點後，指數雖連續
上漲兩日，但在今日開高後賣壓湧現下仍以帶下影線黑K做收，且在成交量無法
有效放大之下，仍未能突破MA10均線，而上檔壓力除MA10外尚有位於7195點之
MA20日均線，與國際股市同步受制於月線壓力，若以成交量而言，近期成交量能
仍持續下滑，並無明顯增強，顯示短期多頭信心仍不足，建議在國際股市與國內
證所稅紛擾尚未平息前，操作上宜保守。

　　類股佈局方面，隨Computex登場，在各品牌廠陸續推出新款NB、Ultrabook
，以及Macbook分別即將於6月中發表與7月上市之題材下，近期可望激勵相關供
應鏈之廠商。
 
※個股名稱重點說明
 
‧2458 義隆電
　NB Touch Pad預期受惠Acer與Lenovo出貨比例提升，又新增Dell客戶，而二代
　變形金剛2月已出貨，Q2再新增7吋平板訂單，手機Touch Panel受惠Q2新機種
　導入，2H將接獲日、韓系新客戶加入，後續營運動能強。
 
‧3324雙鴻
　在各牌品廠Ultabook陸續推出、新款Macbook Air與Macbook Pro升級版陸續推
　出下，預期雙鴻出貨量可望逐步提升，毛利率也可望受惠APPLE高毛利產品Q3
　放量而逐季上揚，預期今年營收可望較去年成長25%以上。
 

  

日期：2012年6月7日

  美歐股市大漲，趁反彈汰弱留強

  【昨日盤勢】：受到前一日歐美股市收紅的激勵，昨日台股與亞股連兩日演出
反彈行情，加權指數早盤以上漲37點開出後，雖然賣壓仍重，市場追價謹慎，指數
一度壓回接近平盤，但科技類股受Computex展激勵，包括觸控面板族群的TPK大漲
，機殼的鴻準與可成、電池的新普與順達亦表現強勁，太陽能股也受惠雙反案可能
擴及歐洲與訂單能見度拉長而大漲，昱晶、新日光與太極等皆鎖住漲停板，帶動加
權指數緩步向上攻擊，終場加權指數上漲55點或0.8%，以7056點作收，5日均線得
而復失，成交量僅較前一日略增至656億元。

  【資金動向】：三大法人合計買超7.1億元。其中外資賣超5.6億元，投信買超
7億元，自營商買超5.7億元。外資買超前五大為友達、兆豐金、可成、中石化、和
碩；賣超前五大為開發金、大同、勝華、聯電、台積電。投信買超前五大為開發金
、瑞儀、和碩、統一、華航；賣超前五大為全新、聯電、台積電、友達、日月光。
資券變化方面，融資減少0.94億元，融資餘額為1856億元，融券減少16.86萬張，
融券餘額為52.2萬張。

  【今日盤勢分析】：現階段內外不利因素尚未完全去除，證所稅草案完成初審
並將於下週排入院會審議，雖然「修正動議版」去除抓大戶條款，暫時化解市場疑
慮，有利於市場資金回籠，但企業大老紛對IPO納入課稅範圍表達意見，顯示在政
策反覆下證所稅議題仍有變數，加上美牛案將於6/12日闖關，對市場干擾因素仍無
法完全去除。以歐債問題來說，西班牙銀行體系融資疑慮仍存，6/17日希臘即將大
選，且歐債衍生對歐洲總體經濟的衝擊似乎正逐漸顯現，如歐元跌至近兩年低點，
5月份歐元區綜合PMI再降至46，為連續4個月萎縮與低於代表榮枯分水嶺的50，顯
示財政危機使歐洲經濟前景蒙塵。惟在歐美經濟情勢嚴峻下，可能加快FED推出新
的救市方案如維持OT或再推出QE，ECB昨日雖仍維持利率不變，但歐盟與德國緊急
制訂援助西班牙銀行業計劃，亦可能再推出經濟振興方案，激勵今晨美歐股市連袂
大幅反彈，漲幅皆達2.1-3.3%間，將有利於台股今日表現，可趁反彈持續汰弱留強
、調整投資組合。另外，近日盤面持續聚焦Computex概念股，本次Computex以Win8
、Ultrabook、Tablet等為展出主軸，其所衍生的輕薄、觸控、體感與雲端等應用
與產品特色，也激勵相關族群近日的強勢演出，可持續留意相關概念股如NB、面板
零組件、金屬機殼、電池、光學零組件與PC零組件等次族群的操作機會。

  【投資策略】：證所稅最新版本去除抓大戶條款，加上Computex登場激勵科技
類股表現，帶動台股連兩日反彈。雖然美經濟復甦與歐債問題尚未完全去除，但市
場對於美歐救市措施預期，激勵今晨美歐股市大幅反彈，將有利於今日台股表現，
惟台股面臨上檔層層反壓，建議可趁反彈持續汰弱留強、調整投資組合，且不宜過
度追高，預期指數區間為6800-7200點。

  

(中央社記者田裕斌台北2012年6月6日電)美國復甦步調
仍緩，加上證所稅預計在15日排入立法院院會，法人認
為，在歐債、證所稅內憂外患尚未平息下，台股恐呈現
持續量縮格局。

  七大工業國(G7)財長與央行總裁在電話會議上同意
對歐元區主權債務危機做出一致的反應，將共同合作幫
忙希臘和西班牙兩國的公共財政置於可維持性的基礎上
。

  美股震盪收紅，道瓊工業指數上漲26.49點，漲幅
0.22%，收在12127.95點，NASDAQ上漲18.1點，漲幅
0.66%，收在2778.11點，S&P500指數上漲7.32點，漲幅
0.57%，收在1285.50點，費城半導體指數上漲7.81點，
漲幅2.21%，收在360.50點。

  歐股收盤則是漲跌互見，德股下跌8.83點，跌幅
0.15%，收在5969.40點，法股上漲31.61點，漲幅1.07%
，收在2986.10點，英股則休市。

  美國供應管理協會(ISM)公布5月ISM非製造業指數
，從4月的53.5微升至53.7。彭博社訪查75名經濟師的
預測中值為53.4，略優於預期，加上1日公布的ISM製造
業指數自4月所創的10個月高點回降至53.5，在此同時
，訂單指數上月攀升至60.1，改寫去年4月以來新高。

  


日期：2012年 6月 4日交易日
   
※盤勢分析

　　國內外利空夾擊 然短線急跌帶來反彈契機

　　週一亞股隨同歐美股市出現重挫，除了日股跌幅未達2%以外，韓股重挫近3%
、港股重挫2%、中國股市跌幅也在2.5%以上。台股甫開盤即跳空跌破7000及6900
點，除了高股息概念股的電信股，可以在開盤後沒多久即翻上平盤之外，受惠油
價下跌的航空類股，只有華航及長榮航得以尾盤收紅。

　　盤面跌幅近乎跌停板的類股，包括手機概念股、太陽能類股等，觸控面板、
LED、手機零組件、DRAM、半導體等，也都出現5%以上的重挫。電子整體跌幅達
到3.69%，佔大盤成交比重小幅滑落到67%左右，而金融類股佔大盤成交比重在7%
左右，整體跌幅亦在3%左右，玉山金幾乎跌停、台新金下挫近6%、中信金及兆豐
金等拉回在4%左右，其餘也多少有3%的拉回。在電金重挫，傳產類股平均跌幅也
在2-3%左右下，大盤尾盤大跌211.43點，成交值略低於800億。

　　國內外利空夾擊，除了歐債風暴區之外，美國失業率、製造業指數及中國
PMI都傳出不利消息。其中，美國 5 月新增就業人數僅為一年來最小增幅6.9萬
人，較之市場平均預估的 16.5 萬人少很多，而失業率則上升至8.2%。供應管理
協會也公布，美國製造業指數下降至 53.5%，較4月 54.8%下滑，也較市場預估
的54.0%低。雖市場期待聯準會可望發動新一輪量化寬鬆，惟中國亦傳來PMI下滑
的不利消息，中國國家統計局及物流與採購聯合會公布，5 月份非製造業採購經
理人指數 (PMI) 由前月的 56.1 降至 55.2，創去年 3 月以來最低水準，製造
業報告顯示5月製造業大幅下滑，市場也?心其經濟可能硬著陸。

　　歐債區風暴顯然已波及新興市場，不僅中國經濟走緩，包括印度等國家經濟
亦呈現相同狀況。在國外經濟利空頻傳下，國內又面臨證所稅修正案風波不斷，
股市持續大幅向下修正。但在股市大幅滑落後，又傳出國民黨籍立法委員蔡正元
在今天證所稅修正案中提出最新修正案，決定去除針對性的大戶條款，回歸到原
有的行政院版本，採分離課稅，而已獲國民黨立院黨團同意。但可預料的是，證
所稅在執政黨及反對黨各有所堅持下，其後續波動仍將續牽動台股的波動。

　　在匯市部份，台幣在外資持續不斷提現下，於週一終於貶至30以上，這是繼
今年元月份以來，首見3字頭，預料，台幣跟進亞幣出現急貶，對於第3季電子新
品出口旺季，應屬有利，但後續仍得觀察央行動態，因國內物價在油價雙漲政策
下，已節節走高，並未受到國際原物料價格大跌而修正，是以，央行如何維持匯
價動態穩定仍值得追。預料，近日國內股市，仍將受到國內外經濟及政策影響
，不過，在週一已大幅拉回後，加以週二台北國際電腦展將登場，市場相關新產
品及系統可望帶動下半年換機潮，另W8將支援ARM架構處理器，有利相關平板及
智慧手機等供應鏈下半年營運。盤面亦可觀察，電子能否在下半年出口旺季之前
，出現跌深反彈，帶領大盤回守七千點大關。

　　大盤K線留168.76點的向下跳空缺口，直接摜破6900點，但仍處在
8085.43~7788.27點所連成的下降趨勢線上，且短線乖離率已高達近4%，而指數
創近期低點，但技術指標KD及RSI卻未出現創新低，可見，指數在急速重挫後，
技術上已蘊釀技術反彈的機會。若近日不再出現新低量，甚至是出現量大長紅以
快速填補此跳空缺口，則不排除大盤仍會有機會回守七千點之上。但若僅為弱勢
反彈，或再出現快速量縮，則七千點將成為日後反彈上檔的一大反壓關卡。
 
　　外資續賣台幣續貶，後續宜觀察國內外政經情勢變動，美元指數續揚，外資
賣壓恐仍持續。五月處電子產品新舊交替期間，部份個股營收恐難有理想表現，
股價值得留意。技術上，可望出現反彈，若成交量得以維持在800-900億，並出
現長紅棒快速填補缺口，有利大盤回守，則可低買遭錯殺的跌深業績股具高券資
比重、及具成長的高殖利率股為標的。
 
※個股分析
 
　‧華航2610

　　兩岸航班、日本和香港航班的增加， 1Q 客運營收較去年同期增長1 成，油
　　價下跌有利於獲利提升。2Q13 預計增加3 架B738 客機和A330 客機1 架，
　　預計投放至大陸和日本航線；而免美簽的旅遊人潮，公司將以增租長程飛機
　　因應。
 
　‧台郡6269

　　受惠美系品牌客戶對智慧手機軟體採購需求大於預期，在智慧手機及平板對
　　於軟板採購需求持續強勁，及日本地震及泰國水災加速歐美客戶轉單下，年
　　營收可望年增五成。2H12將受惠於主要客戶推出新手機及新7 吋平板電腦訂
　　單，營運動能轉強。
 
 

  


日期：2012年6月4日

  歐債利空、證所稅反覆，破底風險大增

  【昨日盤勢】：上週五台股開盤受到日韓股市下跌影響以下挫88點至7213點
開出，由於證所稅政策反覆加上中國PMI表現不佳，拖累加權指數一路下殺。盤中
雖見政府基金護盤而一度縮小跌幅，不過仍不敵證所稅政策利空所引起的中實戶
、大戶退場效應，高價股賣壓沉重，宏達電由紅翻黑、大立光開低走低，TPK跌停
鎖死；上周四尾盤急拉的台積電也全數回吐周四漲幅。終場加權指數大跌195點或
2.68%，以7106點作收，成交量則略減為794億元；以盤面觀察，汽車、光電以及
半導體類股最為弱勢，跌4.22-5%不等，僅油電燃氣類股以0.55%的漲幅最為抗跌
，金融類股也下跌2.9%讓盤面失去支撐力道而以最低點作收。

  【資金動向】：三大法人合計賣超81.6億元。其中外資賣超76.8億元，投信
買超0.7億元，自營商賣超5.5億元。外資買超前五大為永豐金、中壽、世界先進
、可成、遠傳；賣超前五大為台積電、聯電、開發金、鴻海、欣興。投信買超前
五大為華航、陽明、長榮、長榮航、F-臻鼎；賣超前五大為美律、晶睿、華夏、
台積電、奇美材。資券變化方面，融資減少4.04億元，融資餘額為1899.41億元，
融券增加1.59萬張，融券餘額為63.35萬張。

  【今日盤勢分析】：國內證所稅政策再度出現變數，由先前市場較為接受的
藍版方案急轉，成為對中實戶以及大戶更為嚴峻的府院黨共識版。原先8,500點以
上才課徵證所稅的設算所得制設定了日落條款(106年起取消雙軌制改採核實課稅
制)，而核實課稅制也明列了必須強制採用的大戶條款。表面上雖然散戶不需擔憂
會被課到證所稅，也落實捉大放小的公平正義原則，但實際上卻影響到大戶以及
中實戶的持股意願，由周五盤中高價股的重挫可見一斑。

  若比較府院黨版以及先前財政部版本，由於府院黨版將證所稅納入個人綜合
所得稅，其換算稅率40%遠高於財政部版的分離課稅20%；加上課稅對象由原本的
大戶以及中實戶擴大至高所得族群，預料府院黨版的證所稅方案對股市的負面效
應將更勝於財政部版本，此一利空衝擊由上周五盤勢可見端倪。而國際總體經濟
面也未見改善，美國方面第一季GDP下修、初領失業救濟金人數達近五周高點以及
芝加哥採購經理人指數下滑，最新公佈的失業率意外上升至8.2%，使得上周五美
股出現2%以上跌幅，其中費半更出現4.13%的跌幅。歐元區方面，西班牙國內金融
機構出現流動性危機，加上信評機構調降西班牙八個地區的信用評等等利空層出
不窮，造成上周五收盤的歐元區股市紛紛重挫，英國跌1.14%、法國跌2.21%、德
國跌幅最重達3.42%均出現破底走勢，預期短期歐債將持續干擾國際金融市場。

  而產業面訊息也不樂觀，如繼台積電傳出下半年成長較保守後，NB代工大廠
緯創也下修2Q出貨量，反映出歐洲終端需求疲軟，其他NB廠恐有跟進調降壓力。
綜上所述，近期台股將重回內憂外患夾擊的局面，技術面近期盤面走勢與5月初走
勢極為雷同，均出現短底形成但上攻遇壓破底走勢，加上現階段總經環境更為險
峻，因此重演5月初的跌勢機率大增。前波低點7047點成為重要觀察點，若回測未
破，才能視為短底完成。消息面較為正面的是接續即將於6/5日起跑的Computex，
6/11日蘋果開發商大會將再釋出新產品如iTV、iPhone5或iMac等，若能對後續電
子類股行情有所挹注，則將有利反覆打底；否則盤跌走勢將持續。由於近期利空
因素干擾，台股面臨破底風險大增，建議多看少做保守為宜。

  【投資策略】：國內證所稅政策再度出現變數，就府院黨版本對股市的負面
利空衝擊更勝於財政部版本；加上歐債問題由希臘延燒至西班牙，外在金融局勢
仍不安定，美經濟數據如GDP、就業數據等亦不理想，短期偏空因素無法完全去除
，重演5月的跌勢機率大增，前波低點7047點成為重要觀察，建議多看少做，保守
為宜。

  


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日期：2012年6月1日交易日

※盤勢分析

　　電子領先站回月線　電金齊揚有助大盤挑戰月線

　　週四受到西班牙公債殖利率飆升衝擊，歐美股市一遍綠油油，亞股亦同受衝
擊，盤中包括日股、港股、韓股及台股等，一度至少都拉回1%以上，只有中國股
市跌幅相較輕，在1%以下。爾後，中國股市翻紅，韓股及台股亦跟隨走揚。

　　台股開盤除了汽車，其餘類股皆大幅跳空下跌，翻升最快的類股為汽車及航
運。在電子股部份，尾盤DRAM、遊戲、機殼、半導體、電信、光學、DSC、電池
等，都大漲1%以上。電子成交比重在其他類股成交量增加下，略降至65%。

　　金融則略升至8%餘，金控多檔走強，其中，永豐金漲停、開發金、華南金、
第一金等都大漲3%以上，富邦金、合庫等也有1%的漲幅。在電金二大類股翻紅下
，大盤亦由原本大跌129點緩步爬升，至終場呈現小漲。在買盤漸增加，委買均
張大於委賣均張近二張，成交值亦近達千億元。

　　希臘支持和反對撙節政黨的支持率僅稍微差距，使國會大選結果充滿不確定
性。包括希臘、西班牙等一連串的狀況，使歐債危機反覆，也令全球資金陸續由
原物料市場及新興市場的股匯市，轉向美國債市。

　　近期，美國10年期公債殖利率由4/17的2.002%，一路跌至跌至5/30的1.62%
，創下至少60年最低點。美元指數亦同時一路走升，5/30盤中已突破83，但股票
和大宗商品市場湧現沉重賣壓。自五月初以來，玉米價格已拉回近一成、紐約輕
甜原油及布蘭特原油，已分別下跌10%及8%左右，黃金近期一度下探1500美元，
銅價及鎳價也有回檔7%、8%左右。

　　五月初以來，亞洲匯價亦直直落，印尼盾、馬來西亞幣都已回貶4%，新加坡
元、泰銖回貶幅度亦在3%左右，韓圜貶近4%，而台幣雖拉回幅度不到2%，但面臨
30大關守衛戰。若美元指數續強，則不僅顯示歐元區風險不減，甚至亦意謂著過
去支撐全球經濟，拉升對原物料需求的新興國家經濟亦同步見緩。

　　目前，雖市場仍寄望電子類股第三季出口旺季，得以交出較上半年亮眼的成
績單，且近期台幣貶值亦有利其營收獲利表現，但若美國經濟無法維持平穩的復
甦，則在歐債陰影揮之不去，加以新興市場經濟趨緩下，恐影響到電子消費品的
需求度，屆時，亦將影響到國內電子業的業績表現，也會使第三季我國出口無法
出現旺季的應有表現。後續仍需留意相關NB廠有無續調降出貨量預測，及平板、
智慧手機的出貨狀況，並在五月營收陸續公告後，留心各廠商的營收表現。

　　近日，在國內證所稅效應可望隨新財長上任後，逐步得到緩解後，成交量亦
已有漸次回籠現象，惟若外資仍持續由股市提現，則不利於大盤進行相關築底工
作。

　　大盤週四拉出小下影線，K線收紅並站回五日及十日均線之上，成交量三日
來多半維持在近千億左右，雖仍受制於月線(7325.71點)，但技術指標部份已出
現較佳走勢，日KD及RSI，均已接近50中軸，若週五大盤得以進一步彈升，則有
助於短線技術指標進一步走高，亦可帶動指數進一步的向上挑戰月線反壓。

　　電子再拉長紅棒，並率先大盤站回月線之上，其近三日來的成交量都大於均
量500億左右，雖上檔即可面臨半年線及年線反壓，約在282點左右，但只要其KD
及RSI續揚，加以量能持續挹注，當有利其站穩月線，並向上挑戰282點以上反壓
，惟因其284點以上反壓平台壓力不小，所以，指數恐仍以震盪方式，以時間換
取空間，方得以逐步化解反壓。

※投資建議
 
　　外資續大賣，顯示，歐債區危機仍是影響全球資金最重要的因素，後續宜觀
察美元指數是否續揚，若資金仍為趨避風險續回流美債，則外資賣壓恐仍持續。

　　五月營收將陸續公告，勢將影響相關個股走勢，因五月很多產品都處於新舊
交替期間，部份個股營收恐難有理想表現，股價值得留意。若成交量得以維持在
800-900億，電子續揚挑戰月線及半年線，則可趁營收公告，佈局跌深業績股具
高券資比重、及具成長的高殖利率股為標的。
 
※個股分析
 
　‧神基3005

　　高玻纖機殼模具開案量累積超過500套，目前出貨的機殼，除Ultrabook產品
　　中，也有出給平板電腦以及Ultralike產品，第2季開始陸續出貨。包括惠普
　　、華碩都將在下半年推出混搭高玻纖機殼的Ultrabook，預期將帶動下半年
　　出貨。
 
　‧穩懋3105

　　4 月營收再創新高，最大客戶Avago取得New iPad的2顆4G 及1 顆3G 的PA
　　供應，第二大客戶RDA 於2G 市佔續攀升。下半年在新iPhone帶動下稼動率
　　近滿載， LTE 今年正式起飛，身為PA 代工龍頭廠受惠深。

  


  日期：2012年 5月30日

  盤勢分析

  證所稅疑慮暫解、指數震盪盤堅

  【昨日盤勢】：

  受到國民黨證所稅版大幅放寬的激勵，昨日台股早盤以紅盤46點開出，指數
一路走高，成交量亦隨之放大，市場人氣逐漸歸隊。午盤過後，傳出財政部長請
辭消息，慶祝行情展開，買盤持續湧入，拉抬指數向上攻堅。以類股來觀察，多
頭資金到處點火，由傳產族群中的汽車類股最先表態，裕隆、裕日車、中華，早
盤開盤後隨即攻上漲停，隨後多方資金向外擴散到電子族群，LED、鏡頭廠、IC
設計、背光、觸控面板皆為盤面多頭指標。另外傳產方面最弱的塑膠工業漲幅也
有1.45%，其餘多數漲幅均在3%以上。終場指數在八大類股齊漲、資金回籠情況
下，大漲206點，收在7342點，量能放大為930億元。

  【資金動向】：

  三大法人合計買超17.3億元。其中外資賣超4.5億元，投信買超10.1億元，
自營商買超11.7億元。外資買超前五大為中信金、台新金、元大金、力成、陽明
；賣超前五大為大眾銀、開發金、日月光、富邦金、長榮。投信買超前五大台泥
、鴻海、太子、矽品、華寶；賣超前五大為南亞、台灣50、台積電、潤泰新、中
環。資券變化方面，融資增7億元，融資餘額為1880億元，融?減0.9萬張，融券
餘額為59.2萬張。

  【今日盤勢分析】：

  台股昨日表現氣勢如虹，在國民黨版證所稅出爐加上財政部長請辭的消息，
台股出現強力反彈，幅度達2.89%，遠遠領先亞股0.8%-1.3%不等的漲幅，且量能
爆出930的近期大量，顯示市場對於藍板證所稅方案給予正面支持，同時宣告證
所稅的不確定因素可望接近尾聲。統計自今年高點以來到昨日的跌幅，台股下跌
10.13%，港股下跌12%、南韓下跌10.11%。顯示雖然昨日台股漲幅傲視亞股，但
也僅是將證所稅多跌的部份補回，後市主要反映的應該仍是因為歐債危機的不確
定性及對景氣的疑慮。就歐債危機來說，雖然近期希臘民調顯示撙節方案支持度
持續攀升，但整體撙節支出持續減少將不利後市景氣的復甦。最後就技術面觀察
，昨日大盤帶量強彈，頗有宣示短底的意圖。不過觀察到上方7800-8170與
7422-7800分別有兩區塊的套牢區;加上月線、季線仍維持向下趨勢，上檔賣壓仍
待解套。因此，整體而言，短線上雖有政策利多激勵指數強彈，但在上檔重重賣
壓下不易出現V型反轉走勢，預估較有可能先在7000-7400點反覆震盪築底、逐步
化解賣壓。

  【投資策略】：

  台股昨日因為政策利多出現帶量強彈，加上今晨歐美股市大漲，仍可望延續
台股反彈，但上檔有均線下彎與套牢區重重反壓，指數難以單靠V型反轉一次向
上突破，大盤有可能於5日線7200點與月線7450點之間反覆震盪築底，因此在操
作建議上逢拉回可以適度承接，區間操作。