陳哲話語 & 張耿源心靈傳奇&凡尼司會員專區

  



日期：2011年 2月17日

※大盤分析
 
　　中小型個股當道，股價活蹦亂跳

　　美國1月零售銷售數據表現低於市場預期，美股小跌作收，而歐洲股市並無
太突出表現，漲跌參半。週三台股加權指數表現平平，由於昨日台指期結算，因
此市場觀望氣氛濃厚，成交量持續萎縮；19大類股以汽車、橡膠以及電機表現較
佳，而紡織、塑膠漲多拉回，跌幅較深。終場加權指數下跌8.97點，收在
8712.96點，成交量為1230.73億元；店頭市場OTC指數終場上漲0.55點，收在
143.30點，成交量238.00億元。
     
　　本週MWC展中，國際大廠紛紛推出新一代智慧型手機以及平板電腦，預期第
二季將開始出貨，受到電子消費產品的應用普及，智慧型手機滲透率也大幅攀升
，觸控產業今年成長趨勢明確，第一季為營收谷底，第二季將逐漸增溫。前日和
鑫(3049)宣布和SMD(韓國三星行動顯示公司)策略聯盟，攜手建置5.5代LTPS生產
線，未來將提供AMOLED結合Touch Sensor產品給予三星，對於未來成長將有很大
幫助，昨日走勢一價到底鎖漲停。整體觸控族群也呈現上漲格局，介面(3584)、
熒茂(4729)、全台(3038)以及禾瑞亞(3556)皆有不錯表現，短線上可搶短賺價差
。汽車類股昨日漲幅居冠，裕日車(2227)前日正式調漲車款售價，激勵裕日車股
價開盤隨即上攻漲停鎖住，也帶動中華(2204)和裕隆(2201)的股價表現，裕隆自
創品牌納智捷即將進入中國市場，供應鏈連同受惠，永彰(4523)和江申(1525)股
價觸底反彈，未來可多加留意。

　　季線反壓沉重，盤勢觸及季線後，遲遲無法大幅越過，成交量也呈現萎縮，
市場買氣不足明顯。期指結算後，預期盤面結構會較為明朗，目前仍是個股表現
為主。近期新台幣由升反貶，可望舒緩電子匯損壓力，盤面聚焦在中小型股身上
，搶短者須注意風險控制，由於盤勢尚處於整理格局，資金流動相當快速，須提
防買盤迅速退場。

  



日期：2011年 2月16日

※大盤分析
 
　　大盤醞釀反彈，持股汰弱留強

　　歐美股市持續維持高檔震盪，日本經濟衰退幅度低於市場預期，市場氣氛轉
趨樂觀，日經再創波段高點。週二台股加權指數早盤開低，摜殺至8565點後，出
現反彈力道，緩步震盪走高；19大類股呈現跌多漲少，塑膠、電機以及水泥表現
較佳，塑膠類股漲幅達2.57%，成為15日大盤收紅關鍵，而運輸、造紙以及汽車
等跌幅較大。終場加權指數上漲36.46點，收在8721.93點，成交量為1334.69億
元；店頭市場OTC指數終場上漲1.58點，收在142.75點，成交量236.27億元。

　　台股大盤技術型態上，目前遭遇季線反壓以及月線下彎等劣勢，由於連續四
根長黑K，造成盤面籌碼過於凌亂，而法人站在賣方，皆不利盤勢發展，需要時
間來消化套牢賣壓。加權指數位置回到前波平台整理區間(8500點)，以過去歷史
經驗相對有所支撐，惟短線上格局遭到破壞，整理時間將拉長。15日族群表現方
面，以塑化、NB、DRAM、觸控面板、太陽能以及印刷電路板上中下游走勢較為一
致，不過整體走勢而言，可分為強勢族群和跌深反彈族群兩大部分，操作策略上
，須留意區隔兩種類型的進出時機。由於本週適逢MWC大展，投顧仍建議著墨相
關智慧型手機以及平板電腦概念股。而塑化類股持續為盤面資金主軸，後勢上漲
空間可期。

　　就大盤格局而言，短期均線向下及法人賣超是盤勢反彈將面臨的考驗，16日
週三期指結算後，盤勢方向會較為明朗，投資策略上建議目前應以守代攻，控制
資金水位，持股汰弱留強。在技術面、籌碼面皆不利多方下，多空拉鋸將會愈趨
激烈，指數收復季線是多空分水嶺。雖然大盤指數下檔空間有限，但個股表現將
會是未來短線上的焦點，跌深反彈個股的操作策略上，需見好就收，不宜過度樂
觀，而強勢族群仍會是未來市場資金聚集的重心。

  


日期：2011年2月15日

大盤分析：

【新聞重點訊息】

　　行動通訊世界大會（MWC）14日開展，品牌業者三星、LG、宏碁、華碩大推
平板電腦，宏達電也將發表首款平板電腦；智慧手機部分則以雙核心、3D為最大
創新突破。

　　英特爾Sandy Bridge晶片出現瑕疵，連帶今年上半年USB3.0主端及裝置端控
制晶片出貨情況增添變數。不過Research預估，隨USB 3.0晶片價格持續向USB
2.0 晶片價格靠攏，2010年?2015 年USB 3.0晶片出貨量年複合成長率可望達120
％。

　　全球手機品牌三星電子，攜手Google推出Nexus S，全世界第一款搭載
Google　Android 2.3系統的手機。

　　KY晨星昨（14）日公布去年每股純益14.69元，去年第四季每股純益3.5元，
直逼聯發科的3.52元，本季有機會超越聯發科，達到「小M撂倒大M」的目標，下
半年旺季將是全年每股純益之爭的關鍵。

　　美國新一波電動車補助方案加上大陸十二五規劃也大幅推動節能及新能源事
業，二大經濟體大力推展電動車產業發展，將為投入電動車開發的廠商如長園、
能元、中電、至上、新普、順達、致茂、中碳及裕隆等廠商帶來新契機，並成為
今年投資的焦點。

【焦點股】

2384 勝華

　　受蘋果iPad及類iPad平板電腦市場激勵，今年觸控面板市場看好，3月以後
觸控面板市場可望一路上揚。

6153 嘉聯益

　　智慧型手機、平板電腦等超夯的3C產品熱銷下，加上去年底遞延出貨的訂單
，將帶動軟板廠今年業績

8299 群聯

　　受惠平板電腦及智慧型手機等產品市場需求帶動儲存型快閃記憶體
(NANDFlash)需求強勁，有助NANDFlash市場今年第1季可望淡季不淡

5211 蒙恬

　　蒙恬開發的名片王進入Apple Store後，帶來不錯的收益，名片王於第一季
在Android Market上架

【趨勢研判】

～收盤簡評

　　歐美股市穩定，加上早盤亞幣回貶，讓亞股擺脫上週重跌陰霾，昨日均展開
反彈行情。日韓股均上漲，而大陸股市展開急攻，漲幅超過2％，港股也上漲。
台股也因新台幣回貶，電子股帶頭領軍下，反彈約75點，收8685點。成交值萎縮
至1203億。

～重點觀察

　　台股連續下跌4至5天之後通常會反彈，配合亞股上漲，果然促成昨天大盤反
彈走勢。早盤由業績成長明確之半導體族群領軍反彈，台積電、聯電、日月光等
都有逢低買盤承接，在中美晶在MSCI成分股權重提高漲停帶動下，太陽能表現也
相當強勢，茂迪、達能也漲停。軟板如台虹、嘉聯益也有不錯表現，金融股彰銀
、第一金等也都出現反彈，但國票金、新光金仍持續弱勢，1月營收較差之創惟
、安國也弱勢。外資昨仍續賣超125億，大盤融資餘額也未明顯減少，因此短線
將先震盪，待籌碼沉澱乾淨後才有望醞釀下一波上攻。

～研判建議

　　就技術面來看，日KD於低檔原本就有利短線反彈，但週KD剛跌破80，至少需
整理3-5週，8800點頸線被跌破，8800點以上達1個半月整理已成實質壓力區，預
估短線應是8400-8900間整理，未來需觀察外資動向，短線應暫避開低毛利的電
子下游PC、NB代工廠及零組件廠，逢低佈局補漲及基本面較佳族群如DRAM、半導
體、智慧手機、平板電腦、塑化、鋼鐵等類股。

  


日期：2011年 2月14日

※大盤分析

  美股續漲，亞股止跌，台股再跌空間有限
 
　　【昨日盤勢】：雖然上週四美股仍呈多方格局，台股亦獲得MSCI調升權重，
但在市場悲觀氣氛下，上週五台股開盤仍持續走低，儘管盤中一度回升，但指數
仍然無法翻紅。反而在午盤之後，受亞洲股市加速走跌影響，引發賣壓再度出籠
，殺盤力道持續加重，拖累大盤一舉貫破季線8749點。尾盤停損賣壓殺出，指數
一路狂洩，其中金融賣壓再次擴大，類股跌幅高達4.29%，傳產及電子族群亦無
力撐盤，同步加入殺盤行列，終場台股重挫226點或2.56%，以8609點作收，成交
量為1727億元。

　　【資金動向】：三大法人合計賣超278億元。其中外資賣超215.7億元，投信
賣超17.9億元，自營商賣超44.4億元。外資買超前五大為中信金、台塑、國巨、
東聯、台化；賣超前五大為元大金、台積電、友達、中華電、永豐金。投信買超
前五大為毅嘉、永豐金、勝華、中工、華東；賣超前五大為新光金、寶來證、旺
宏、元大金、奇美電。資券變化方面，融資增加17.7億元，融資餘額為3187億元
，融券減少3.8萬張，融券餘額為53.5萬張。

　　【今日盤勢分析】：自從埃及發生暴動，於1/27股市暫停交易以來，全球市
場開始聚焦新興國家的發展，尤其是去年漲多的亞洲及東南亞股市。在市場氛圍
轉為謹慎下，引發投資人獲利了結的賣壓，最近兩周 (01/28~02/11)亞洲股市普
遍出現明顯重挫，印尼下跌3.5%，港股下跌4%、印度下跌5.12%；與台股連動較
深的南韓股市，跌幅亦達6.52%。而亞股兩週走跌的時間過程裡，台股於上半場
因農曆春節並未參與，因此在開紅盤不久之後便出現補跌效應，以空間換取時間
四的修正，短短四個交易日，台股跌幅高達5.42%，也逐漸追上亞股的跌勢。不
過，在上週五台股與韓股收盤之後，亞洲股市卻是逆勢轉強，其中港股由黑翻紅
，上漲0.53%，印尼也上漲0.54%，而印度股市終場更是大漲1.52%，弱勢的亞股
已初步見到止跌跡象。而反觀目前埃及情勢，上週五前總統宣佈立即下台的消息
，讓先前動盪的局勢趨向平穩，埃及證交所也即將在2/16日重新開市，全球市場
投資氣氛可望有效提升。再從歐美股市來作觀察，去年市場擔心的歐債問題，目
前逐漸淡化，取而代之的是歐豬四國股市的強勢反彈；另外市場對於美國企業財
報公佈以及未來經濟展望，仍是樂觀預期。反應在指數的表現上，1/28以來道瓊
累計漲幅達2.36%，Nasdaq上漲1.97%，S&P指數上漲2.28%，費半指數也有2.56%
的漲幅。由此可見，雖然有埃及事件的干擾，仍無損美股趨勢性的上漲動能。最
後，外資雖然於亞股中連續賣超，但資金並未明顯撒離，亞幣升值的趨勢尚未扭
轉；加上MSCI調高台股權值，外資買超的力道終將回復。

　　【投資策略】：雖然台股開紅盤後連四黑表現不佳，但觀察亞洲股市已有止
跌現象，而台股四日累計跌幅達5.42%，也追上之前亞股的跌勢，修正滿足點可
望達到；此外歐美股市多頭的強勢格局仍舊不變，經濟展望呈樂觀，加上國內電
子業1Q淡季不淡與後續題材豐富等挹注，指數再跌空間相對有限。

  



日期：2011年 2月11日

※盤勢分析

　　中國升息緊縮資金影響，市場擔憂亞洲其他國家跟進也連帶拖累亞洲股市走
弱，台股表現最為弱勢，開盤小跌44點，金融與傳產百貨、原物料族群股賣壓出
籠類股重挫，電子股受匯損陰霾也失守盤面僅剩汽車類股在平盤上，開低走低跌
破月線8975點，指數終場大跌170.26點，跌幅1.89%，收在8836.56點，成交額
1463.39億元。外資賣超168.60億元，投信賣超12.62億元，自營商賣超20.94億
元。三大法人合計賣超202.16億元。

　　類股表現唯一在平盤上為汽車類股+0.41%，裕隆在裕日車與納智捷訂單持續
追加下，年後開工首日生產線就開始加班趕工，顯示在年後傳統淡季業績仍暢旺
，裕隆收盤小漲2.4%，收在64元。食品類股收在平盤相對抗跌，農曆春節傳統旺
季加上物價飆漲將拉升大宗物資報價，上游族群逆勢抗跌，大統益漲停作收。

　　電子類股受台幣升值匯損陰霾影響，成交比重降至55%，權值類股台積電、
聯電跌幅在2%以上，NB品牌華碩-4.08%、宏碁-3.18%，近半根跌停，高價股王宏
達電尾盤失望賣壓出籠下跌4.43%，碩禾、大立光、TPK也呈現下跌，電子類股下
跌1.54%，電子現貨指數前日跌破月線，昨日更下挫失守季線，近期內將陷入弱
勢盤整格局。昨日賣壓最為沉重的金融類股重挫3.85%，成交比重拉升至15%，元
大金、玉山金尾盤重挫跌停作收，台新金跌5%，永豐金、中壽、華南金、新光金
、群益證跌幅在4%以上，金融股遭外資大賣指數跌破月線今日若無法站回月線支
撐將向下測季線。

　　美股震盪走堅，亞洲股市表現疲弱但大陸股市意外的強勁，上證指數上漲
1.59%、深證成指更上漲3.07%，而台股開紅盤以來至昨三天已重挫384點，月線
8975點失守，若金融未能止跌、電子等權值股無買盤回籠，大盤將下測季線8746
點支撐。

※投資建議
 
　　指數震盪劇烈，類股輪動快，須嚴控持股維持在5成附近，買黑賣紅。中國
人行升息，上證昨日收紅，未來將輪動至中概股表現。金融股仍為長線多頭，可
選擇去年獲利優異個股逢低佈局。
 
※個股分析

愛之味 （1217）

 　　與北京最大國有集團─北京控股聯手，搶攻中國冷飲及台灣啤酒市場，未
來雙方將透過各自的行銷通路，互相銷售彼此的熱銷商品。看好中國內需成長加
碼投資，成立北京台灣愛鮮家食品生技有限公司，主要從事食品飲料等銷售預計
中國事業將轉虧為盈對獲利貢獻將大幅拉
 
 
 
  
　 
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日期：2011年 2月10日

【新聞重點訊息】

　　爾必達社長（土反）本幸雄對DRAM產業釋出春天捎來訊息，由於PC客戶端的
庫存降至0.9個月，他預測下個月將供需平衡，DDR3 2Gb報價可望升至3美元，
4~5 月會短缺，昨日DRAM現貨價大漲，其中DDR3 2Gb有效測試顆粒漲3.75%。

　　農工原料飆，年後物價蠢動，行政院主計處昨 (9)日發布物價指出，1月底
鋼、鍚、糖、棉花等齊創新高，1月份消費者物價 (CPI)年增率1.11%，物價仍屬
穩定，但由於國際原物料持續上漲，預期春節過後業者將成本轉嫁到CPI的機率
升高，國內物價確有走高的壓力，並上修今年CPI漲幅至2.04%。

　　雲端運算成為IT界顯學，大陸各地也折起興建雲端計算基地的熱潮。IBM日
前宣佈，將與中國合作，在河北廊坊建設規模堪比美國五角大廈的雲端運算基地
，預計2016年建成後，將成全球最大數據中心之一。

　　Fed鷹派抬頭，柏南克力挺寬鬆，強調會持續觀察QE2政策效果，不會因最近
有關通膨升溫言論而調整，美國聯準會主席柏南克周三赴眾院預算委員會作證，
重申美國經濟已有所改善，然而仍須看到持續性的就業成長，才能確定復甦是否
已經確立，他強調會持續觀察量化寬鬆政策的效果，並且表示通膨仍然溫和。

【個股分析】

1704 榮 化

　　轉投資PCB電解銅箔李長榮科技1月明顯調漲銅箔基板漲幅達10%，銅箔則因
反映銅價的上揚而調高5-7%，進而挹注榮科獲利表現。

1308 亞 聚

　　LDPE及EVA大廠亞聚因產品進入年後旺季報價走揚，今年營收獲利看好，去
年產線轉換，EVA產品出貨比重由3成拉升逾4成，今年獲利可望高於去年。

3008 大立光

　　2011年的智慧型手機持續高速成長，平板電腦加入對於視訊鏡頭組的大量需
求，讓光學元件廠在今年的業績成長力道獲市場看好。

2317 鴻 海

　　新台幣匯價強勁升值，加上工資、匯率等因素，已讓上游零組件廠商吃不消
，NB代工廠去年底開始就喊調高代工價格，對其穩住毛利率仍是沉重壓力。

【趨勢研判】

～收盤簡評

　　美股雖然走高，台股受其影響開高但隨即走低，盤中一度拉回至接近平盤，
但賣壓仍然源源不絕，可能原因之一為外資在台指期貨部位大佈空單至近1.7萬
口，使得賣盤始終壓制買單，終場以9006點作收，較前一交易日大跌104點，成
交量減縮到1452億元。

～重點觀察

　　中國人行升息1碼後，市場對人民幣的升值預期推升，新台幣早受到美元賣
盤增加影響，一度走高至28.76元，創13年新高，電子權值股受此影響，聯發科
再度大跌近跌停，台積電、鴻海、宏碁、達電等跌幅不輕；台塑集團漲多回檔，
雖有部份強勢股但難撐大局。

～研判建議

　　年前市場買股急，年後則賣股快，其中變化最大來自匯率，由於台股多屬出
口類股，一波波升值的台幣將使低毛利率股受到嚴重折損，弄不好將有不少公司
第一季營運反會轉盈為虧，因此選股除短期偏向升值利多的內需股外，挑選高毛
利率公司也是避免匯損影響獲利太大的的一個方向。

  


日期：2011年 2月 9日

※大盤分析
 
　　類股漲跌互見，指數震盪整理

　一、指數震盪整理，上檔賣壓沉重
　　
　　農曆春節期間國際股市表現強勁，受到經濟數據激勵，歐美股市續創新高。
週二台股早盤開高，不過受到聯發科以及大同集團重挫拖累，個股紛紛出現賣壓
，指數一度拉回9085點，在原物料類股拉抬下，指數維持平盤整理，不過終場仍
不敵賣壓湧現。19大類股漲跌互見，塑膠、鋼鐵以及紡織最為亮眼；水泥和運輸
則表現最疲弱。終場加權指數下跌33.89點，收在9111.46點，成交量放大為
1617.18億元； OTC指數終場下跌0.73點，收在145.45點，成交量189.51億元。

　二、利空陰霾壟罩，個股表現分明
　　
　　聯發科(2454)跳空跌停，法說會內容乏善可陳，未來展望堪憂，股價形態上
跌破頸線支撐(372元)，目前在營收動能上偏弱，投顧維持偏空看法。而大同集
團受到董事長林蔚山遭檢調約談，引發市場震撼，集團股價紛紛重挫，大同
(2371)、華映(2475)、綠能(3519)以及尚志(3579)皆呈現收黑局面。受到英特爾
晶片出現瑕疵，NB類股遭受波及，新機推出時間將延後，造成第一季動能不如預
期，股價積弱不振。

　　而表現較佳的族群仍是在原物料族群，塑膠、紡織以及鋼鐵是8 日的撐盤鐵
三角，化纖產業展望樂觀，帶動上游原物料PTA、EG、CPL高漲，中石化(1314)和
東聯(1710)氣勢如虹，開盤後隨即漲停；台塑集團紅通通，南亞(1303)更是漲停
作收，再創波段新高。

　　紡織類股集盛(1455)、力鵬(1447)、聯發(1459)以及東和(1414)股價銳不可
擋，棉花報價持續攀高，加工絲需求增溫，紡織族群持續看俏。而鋼鐵族群則由
於澳洲洪患，煉鋼用的原料焦煤大漲，市場預期中鋼下旬盤價將會大漲，整體族
群向上趨勢明確，持續建議買進。

　三、原物料行情火熱，投資組合首選
　　
　　綜觀近日國際氣氛，原物料行情持續走揚，相關族群股價可望續漲。投顧持
續建議買進塑化、紡織以及鋼鐵三大類股。而在電子族群方面，下週一MWC將開
展，有利智慧型手機以及平板電腦相關個股，操作策略上仍以這些為基本主軸，
均衡布局為宜。

  



日期：2011年 1月28日
 
※盤勢分析
 
　　封關前多頭不退，喜迎新年
 
　　美國上月新屋銷售數字表現佳，投資人憧憬房市露出復甦訊息；另一方面，
Fed宣布維持聯邦利率，市場預期低利率政策仍會持續，道瓊工業指數上漲 8.25
點，收11985.44點，為2008年6月19日以來最高收盤點。相對台股封關倒數，紅
包行情持續，開盤一舉突破9100整數關卡，再創波段新高，指數在電子強勢下領
軍上攻，面對春節長假效應及摩台指結算，市場多頭氣勢未止，盤中更在聯電集
團的拉抬下，指數站上9100點；類股以電子、塑化及紡織類股表現最強，而百貨
及電器電纜類股表現較為疲弱；終場加權指數上漲46.74點，收在9102.33點，成
交量放大為1411.29億元；  OTC指數終場上漲0.35點，收在145.87點，成交量
221.58億元。

　　聯電 (2303) 召開法說會，獲利超乎預期，多家外資出具報告重申聯電評等
為加碼或買進，並聯袂提高聯電目標價，由於聯電去年每股盈餘1.91元，為過去
10年來次高，加上聯電未來具有股利殖利率題材，更為股價帶來動力。矽品也於
26日舉行法說會，公布去年第四季獲利季減25.2%，但毛利率回升0.1%，優於預
期，全年每股純益1.8元，並認為今年半導體應會維持中間個位數（約4％~6％）
成長，封測業約約8％~12％成長，股價以長紅表態。

　　力成（6239）法說會後，第4季在新台幣升值趨勢造成匯損壓力下，表現不
如預期，惟長期仍正面看待力成的成長展望；預期在智慧型手機、平板電腦的應
用增加下，將帶動Nand Flash與Mobile DRAM需求，股價表現強勁；除此之外，
欣興（3037）擁有Anylayer HDI板產能為主要受惠者，Anylayer HDI板帶動PCB
廠設備升級之下，PCB產業重新進入技術導向時代，股價更以大漲作收。

　　由於台股只剩下最後交易日，預估指數變動不大，盤勢可望維持高檔震盪，
保持類股輪動姿態撐盤，目前操作策略上，持續建議以智慧型手機和半導體兩大
題材為主軸，而金融類股則是長線佈局題材，評價相對偏低，加上兩岸金融開放
，未來成長性高，逢低拉回皆可承接。

  



日期：2011年 1月27日

※盤勢分析

　　電子拉升　站穩九千

　　週三大盤開小高盤後維持區間盤整格局，爾後在電子積極走揚下，指數再度
站穩九千點之上。

　　電子隨著重量級法說會的陸續召開，雖有第四季匯損陰影，但包括太陽能等
題材不斷，及各類股亦傳出第一季淡季仍可維持一定業績水準激勵，加以雙D族
群等落後補漲，電子佔大盤成交比重維持在六成左右。電子次產業中以面板漲幅
達到4.45%最大，次是觸控、DRAM、機殼、電源、LED等都有2%左右的漲幅，雖IC
製造及太陽能出現拉回，並不妨礙電子整體走升格局。

　　在傳產部份，以觀光、空運、貿易百貨、鋼鐵表現最優，中概亦在陸股回升
下股價走揚，不過食品及營建則呈現小幅拉回，金融亦僅維持平盤，但大盤仍得
以站回九千大關，成交值亦回升至近1300億元。

　　由去年12月大盤指數走升至九千點左右計，大盤漲幅達6.28%，其中金融漲
幅達16%餘，塑膠及鋼鐵亦有8%左右的漲幅，但電子不到6%，其受制於匯損的壓
力，上漲空間明顯被壓縮，但近期台幣匯率已不若去年12月波動大，央行似乎仍
力守盤中29關卡，使得資金在大盤已推升至九千點左右後，將資金移往漲幅落後
的電子族群上，加以近一週重量法說會陸續登場，且許多電子廠的財測及今年獲
利數字遠優於市場預期，是以即使部份電子去年第四季出現明顯的匯損，但因去
年底漲幅已被壓抑，市場視為已實際反應匯損狀況。

　　在資金回流電子下，元月份至今，電子整體漲幅已達2.21%，略遜於塑膠的
2.87%，但遠勝於大盤的0.34%、金融的小幅下跌0.13%。而傳產部份，尤以與中
國市場相關的中概族群，在中國股市受制中國人行的升息趨勢而拉回下，食品、
百貨、汽車等基期又較高，使其在元月出現較大幅的拉回。

　　由於，大部份的電子法說會將在近日登場，且部份電子漲幅仍落後，預期，
電子次產業族群將陸續反應法說利多而呈輪動，而高價族群在宏達電已即將挑戰
千元、大立光即將跨越八百元關卡，一旦這二家順利達陣成功，則可望吸引更多
資金回流電子。

　　大盤量增收中紅棒站回九千點之上，盤中高點9072.76點已距離上回9092.28
點頗近，惟量能及技術指標仍存在著背離的潛在風險，若封關前指數再大幅拉升
過前高，但量能及技術指標持續背離，則不排除仍有會技術性拉回整理的機會。

　　電子在量能回升下，再度站回各均線之上，且量能有突破均量的趨勢，如果
量能得以呈現漸次走高，加以技術指標得以回升至超買區80左右，則電子應可順
利挑戰349.77點高點，惟仍需留意技術指標是否會出現背離現象。

　　金融仍為平穩的整理走勢，量能及技術指標皆呈現整理狀況，若電子可持續
吸引大部份資金進駐，則金融在無量能挹注下，亦難脫盤局。大盤近二日在電子
帶動下，再度站回九千關卡之上，若大盤量能得以溫和增加，則可呈現穩步走堅
格局，惟若量能及技術指標呈現背離，則大盤仍存技術性拉回機率。

※投資建議
 
　　電子法說及財測紛釋出利多，台幣波動變緩，使資金回流電子，電子若能維
持佔大盤成交比重六成以上，則續扮大盤主流領軍上攻，惟美、中股市仍會扮演
一定影響角色，且指數推升至九千之上，一旦指數衝高短線獲利賣壓及節前調節
籌碼將現，潛在賣壓仍不可輕忽。
 
※個股分析
 
　‧啟碁6285

　　與聯想合作打入中國聯通WCDMA手機供應鏈，去年出貨約56萬台今年上看100
　　萬台。同軸電纜網路全球僅3家供應商，啟碁為亞洲唯一供應商。DirectTV
　　為擴大與Echostar差距，由啟碁獨家代工同軸線纜網路橋接器，數位家庭業
　　務營收逐季跳升。
 
　‧旭曜3545

　　第 4 季毛利率受到匯損衝擊滑落至18.8%，創去年單季新低；但第1 季新客
　　戶訂單就會開始量產，推升營運走揚。積極佈局高階產品，智慧型手機出貨
　　量也將持續攀升，加上高解析度產品帶動，全年平均單價下檔將有明顯支撐
　　，毛利率也可望持續走穩。