陳哲話語 & 張耿源心靈傳奇&凡尼司會員專區

  



日期：2011年 1月26日

※大盤分析
 
　　買氣明顯不足，盤勢醞釀能量
   　
　　國際經濟數據1月歐元區綜合採購經理人指數（PMI），創下6個月來新高，
意味經濟持續和緩復甦，加上歐洲央行總裁暗示可能會升息來壓抑通膨，使得歐
元市場氣氛較為樂觀。美股則在企業財報利多加持下，道瓊再創波段新高。

　　而週二台股在國際股市帶動下，開高震盪，不過量能遲遲無法放大，市場追
價意願不高；19大類股漲跌各半，以觀光、金融以及紡織類股表現最佳，而汽車
以及水泥類股跌幅較深；終場加權指數上漲43.60點，收在8991.39點，成交量為
1136.95億元； OTC指數終場下跌0.37點，收在144.68點，成交量200.38億元。

　　原物料族群昨日依舊持續表現亮眼，由於EG、CPL報價屢創新高，加上棉花
價格創下歷史新高，由南亞(1303)、東聯(1710)、中石化(1314)帶動攻勢，下游
尼龍廠需求熱絡，順利反映成本調漲報價，力鵬(1447)、集盛(1455)股價持續上
攻；太陽能上游多晶矽及矽晶圓榮化(1704)、中美晶(5483)以及綠能(3519)仍是
市場多方主流焦點；金融類股是本日功臣之一，適時的表態有利支撐盤勢維持高
檔不墜，國票金(2889)、開發金(2883)以及中信金(2891)帶動金融族群氣勢，支
撐大盤重心。由於目前即將進入年節長假，市場買盤趨於保守，盤勢將維持類股
輪動為主，選股策略可逐漸轉移至年後焦點族群。

　　週二市場買盤力道不足，指數開高後，隨即橫向震盪整理，目前大盤格局量
縮價穩，在動能不足下，投顧預估封關前仍以震盪居多，企業財報才是未來行情
關鍵因素，法人著墨大型個股，中小型個股相對受到壓抑，由於本週將有一連串
密集企業財報法說，將牽動產業未來展望及動態，因此，操作策略上，可留意法
說行情以及接下來的熱門焦點。農曆春節後，國際矚目焦點 MWC 2011(Mobile
World Congress)將在二月份舉辦(巴塞隆納)，智慧型手機勢必又會帶起一陣風
潮。建議買進相關個股。

  



日期：2011年 1月26日

※大盤分析
 
　　買氣明顯不足，盤勢醞釀能量
   　
　　國際經濟數據1月歐元區綜合採購經理人指數（PMI），創下6個月來新高，
意味經濟持續和緩復甦，加上歐洲央行總裁暗示可能會升息來壓抑通膨，使得歐
元市場氣氛較為樂觀。美股則在企業財報利多加持下，道瓊再創波段新高。

　　而週二台股在國際股市帶動下，開高震盪，不過量能遲遲無法放大，市場追
價意願不高；19大類股漲跌各半，以觀光、金融以及紡織類股表現最佳，而汽車
以及水泥類股跌幅較深；終場加權指數上漲43.60點，收在8991.39點，成交量為
1136.95億元； OTC指數終場下跌0.37點，收在144.68點，成交量200.38億元。

　　原物料族群昨日依舊持續表現亮眼，由於EG、CPL報價屢創新高，加上棉花
價格創下歷史新高，由南亞(1303)、東聯(1710)、中石化(1314)帶動攻勢，下游
尼龍廠需求熱絡，順利反映成本調漲報價，力鵬(1447)、集盛(1455)股價持續上
攻；太陽能上游多晶矽及矽晶圓榮化(1704)、中美晶(5483)以及綠能(3519)仍是
市場多方主流焦點；金融類股是本日功臣之一，適時的表態有利支撐盤勢維持高
檔不墜，國票金(2889)、開發金(2883)以及中信金(2891)帶動金融族群氣勢，支
撐大盤重心。由於目前即將進入年節長假，市場買盤趨於保守，盤勢將維持類股
輪動為主，選股策略可逐漸轉移至年後焦點族群。

　　週二市場買盤力道不足，指數開高後，隨即橫向震盪整理，目前大盤格局量
縮價穩，在動能不足下，投顧預估封關前仍以震盪居多，企業財報才是未來行情
關鍵因素，法人著墨大型個股，中小型個股相對受到壓抑，由於本週將有一連串
密集企業財報法說，將牽動產業未來展望及動態，因此，操作策略上，可留意法
說行情以及接下來的熱門焦點。農曆春節後，國際矚目焦點 MWC 2011(Mobile
World Congress)將在二月份舉辦(巴塞隆納)，智慧型手機勢必又會帶起一陣風
潮。建議買進相關個股。

  


日期：2011年 1月25日
 
※盤勢分析
 
　　台股量縮價穩，族群持續輪動

　　台股受到短線持續整理及封關在即因素影響，週一盤面彌漫觀望氣氛，量能
呈現明顯萎縮，早盤雖以小高盤開出，但指數整場皆在平盤上下狹幅震盪，終場
以小黑作收；19大類股漲跌互見，百貨、電機、營建、造紙等下跌，食品、紡織
、金融等類股則是收紅；終場加權指數下跌6.59點，收在8947.79點，成交量萎
縮為948.30億元； OTC指數終場下跌1.05點，收在145.05點，成交量200.17億元
。

　　週一盤面以原物料相關類股表現相對強勢，CPL(己內醯銨)報價屢創新高，
由中石化帶動原物料股上漲，下游尼龍廠受惠需求熱絡，成功反映成本調漲報價
，力鵬、集盛同步攻上漲停！南紡、力麗、宜進、聯發等加工絲廠亦是連袂拉出
中長紅，族群表現強勁！其中集盛又以長紅一舉突破整理區最為亮眼。塑化原料
受惠旺季效應及原油報價維持高檔帶動，台聚、亞聚、台達化、國喬、華夏等股
價亦有出現加溫現象；食品股受農曆春節的傳統需求旺季發酵，南僑、卜蜂、泰
山、聯華食等也是同步上漲，惟上檔有技術面反壓，後續仍有待放量克服。弱勢
股方面，以面臨月線下彎壓力的個股最為明顯，立錡、元太、艾笛森、日勝生等
股價持下探！故太子、禾端亞、奇鋐、新紡等在月線下方徘徊無法突破月線反壓
的個股，建議換股操作為宜。

　　週一大盤量能急凍，成交量不足千億；以去年12月來大盤走勢而言，元/14
、元/10、12/28及12/21出現千億左右量能時，不論短期均線處於糾結或是多方
排列，指數皆呈震盪盤堅格局；即使在去年11月中，大盤成交量一度有2週都在
千億元之下，指數也能維持在季線上緣整理；故周一量縮以量縮價穩進行解讀，
只是動能不足下，研判封關前仍以震盪居多；至於農曆春節後，除非春節期間國
際股市大幅走低，不然台股經過元月份整理後，指數將可望向上走高。

  


日期：2011年 1月24日

※盤勢分析

　　月線守穩　回攻亦難

　　週五大盤跳空開低，全面類股均開低盤，電子由半導體、面板等都出現下挫
狀況，不過次產業記憶體模組、太陽能、電信、遊戲及機殼等則呈現較大盤優勢
的走勢。但晶圓代工、主機板、光學、類比IC、電池、封測等則出現1%左右的跌
幅。金融類股在多家金控及保險出現1%以上跌幅下，雖盤中一度試圖翻上平盤，
但終究以0.74點跌幅作收。

　　在傳產部份，包括水泥、食品、塑化、紡纖及造紙等都以低盤開出，但尾盤
造紙成功站回平盤之上，塑化雖因石油價跌而早盤跳低開出，惟尾盤仍在買盤推
升下，收至平盤左右。大盤在金融及塑化等類股尾盤拉升至平盤左右，指數亦得
以站回月線之上，成交值則維持1200億左右。

　　中國去年12月CPI年增4.6%，市場預估元月可能超過5%，緊縮貨幣政策將持
續，很可能再次藉由調升存準率或升息等手段控制通膨。最主要乃因中國發改委
認為，影響目前價格上漲的一些根本性原因並未消除，因此預計第一季居民消費
價格總水準仍將維持高檔。而這也使得原物料市場，尤其是銅價受到影響，但按
今年以來的原物料走勢看，銅及黃金均已出現較去年更高的高價，布蘭特原油亦
已貼近百美元，除非全球經濟出現明顯拉回，否則，原物料價格今年仍有機會進
一步推升，亦將帶動原物料股，不過，亦因低價庫存不在，今年各原物料下游將
首當其衝，除非轉嫁能力佳，不然，仍以上游廠商較具調價能力，但下游廠商的
毛利將面臨壓縮窘境，近期法人已有調整紡纖下游持股情形。

　　在包括石油、銅、鎳等價格仍具進一步的推升空間下，CRB指數仍將持續攀
升，包括中國及新興國家，甚至亞洲多數國家包括台灣仍處於升息週期中。雙率
雙升亦是使台灣成為熱錢鎖定標的，台灣元月以來，即使央行仍採尾盤作價，但
升值幅度已達3.69%，亦是鄰近國家升幅最大的，觀察盤中衝撞29關卡的力道漸
緩，是以，雖市場實質價格已低於29元，但近期台幣預料仍得以守穩29元關卡。

　　這使得電子近期買盤轉強尤其具題材者，如太陽能雖仍有德國補貼減少疑慮
，但在美、中、日及義大利等政府推動下，太陽能營收仍頻有高點，半導體及封
測受到外資看多下頻頻回補，包括PCB上游等及機殼零組件等亦傳調漲，使買盤
回流電子。

　　這亦可由99年12月外銷訂單創歷史新高，以電子產品較前年增17.07%，可得
證電子仍受惠全球經濟持續成長、原物料價格上揚與大陸春節備貨效應影響。惟
重量法說會陸續召開，各電子重要公司財報亦將形成短期股價波動，且第一季淡
季效應仍在，電子仍未能全面翻多，而將與原物料股及金融形成三方輪動局面。

　　大盤跳空開低最深跌幅達百點，爾後縮腳站回月線之上，由於指數於1/19盤
中創9092.28點高點後，技術指標及量能未能同步創高，造成此次技術性拉回。
值得留意的是月線即將扣抵8900點以上相對高指數區，如果指數未能快速站回
9000點之上，則在五日均線已下彎情況下，月線亦面臨下彎的威脅。而此回短線
技術指標KD及RSI均未能推進超買區，成交值亦無法維持1500-1600億元，顯示，
買盤在9000點附近心態趨向保守，臨高獲利了結心態濃厚，下週為春節長假前夕
，若無現長紅實質突破高點，則買盤追價愈趨保守，成交值恐不易擴增，亦將不
利盤勢推升。

　　電子週五呈現較大盤略強格局，僅小破月線並拉回其上，且其月線將扣抵
340以下相對低指數區，只要不破月線，則月線可望維持平緩的升勢，惟其技術
指標中RSI己跌破50中軸，若無法盡速翻上50，則其後續恐陷盤整。金融近期在
量能萎縮下，僅得以維持區間整理格局，且RSI亦有進一步下壓的趨勢，五日均
線亦已下彎，若仍得不到量能充份挹注，則近期區間型態難突破。以二大類股走
勢來看，大盤回測月線之後，恐仍將以月線上下的區間整理格局居多。

※投資建議
 
　　大盤拉回守穩月線，電子、金融仍得發揮低檔支撐效應，但因乏量上攻，使
得守勢足以，攻勢難矣，而原物料股在石油價漲、嚴冬等題材下，亦輪番上攻，
大盤在無有力主流引導下仍將陷於區間整理，資金依舊會游移三大類股之間，操
作不宜偏廢單一類股，操作仍以具題材獲利佳之個股為主，逢震盪時逢低承接為
宜。
 
※個股分析
 
　‧全新2455

　　主要客戶供應iPhone 4 五顆PA 中的二顆，庫存水位偏低，及穩懋替Avago
　　代工，受惠Triquint 策略轉向3G，加上原先2G 之訂單大量移轉至Avago，
　　另RDA為中國白牌手機PA 主要供應商，受惠中國農曆年手機鋪貨效應.
 
　‧啟碁6285

　　與聯想合作打入中國聯通WCDMA手機供應鏈，去年出貨約56萬台今年上看100
　　萬台。同軸電纜網路全球僅3家供應商，啟碁為亞洲唯一供應商。DirectTV
　　為擴大與Echostar差距，由啟碁獨家代工同軸線纜網路橋接器，數位家庭業
　　務營收逐季跳升。

  


日期：2011年1月21日

※大盤分析

漲多拉回、無礙多頭走勢
 
昨日盤勢
　　昨日台股受美股拉回及陸股重挫等利空干擾，加權指數呈現開低振盪走勢。
但台股表現相對強勢，跌幅與韓股皆為亞股抗跌者，勝過日經及港股走勢。台股
昨日早盤在亞股開低聲中，以小跌24點開出，盤中指數在部份短線漲多電子股壓
回下，指數最深下跌68點，達9017點。雖然陸股跌勢擴大，並未加深台股賣壓。
終場在電子及金融股撐盤下，指數下跌63點，以9022點作收，量能為1187億元，
呈現價跌量縮籌碼穩定之走勢。

資金動向
　　三大法人共計賣超3.9億元。其中外資買超6.4億元，投信賣超8.8億元，自營
商賣超1.5億元。外資買超部份，前五大為中信金、鴻海、國巨、矽品、南亞；賣
超部份為友達、奇美電、台積電、統一、和碩。在投信買超部份為聯電、南亞、
綠能、崇越、京元電；賣超為東鋼、華航、國建、長榮航、國喬。資? 變化，融
資增3.93億元，餘額3247億元；融? 減3130張，餘額68.7萬張。

今日盤勢分析
　　在台股週三突破元月初高點9046點之後，週四在美國十二月新屋開工率下降
4.3%美股壓回影響，台股也順勢走出過關拉回走勢。事實上觀察週三美股走勢，
其利空數據在金融、在房地產較多；且代表電子股的APPLE與IBM財報均良好，閃
閃發光。但檢討美股跌幅則是Nasdaq與費半指數大過道瓊，究其原因，漲多拉回
獲利了結的技術性修正較高。故在此情形下，台股週四的9000點之上的過關拉回
，非關基本面，就不用太過擔心。反而市場可以藉此拉回達到清洗籌碼與尋找下
波進場點的契機。

　　在訊息追蹤上，歐、胡會已經展開，其主談四大議題中，吾等最關心的當是
經貿議題。其中最先達成協議的是中美簽署的85億美元的能源協議。受此影響太
陽能等與能源相關族群仍是盤面焦點，但在操作上由於下游今年擴產較大，宜先
避開；以聚焦上游的綠能、中美晶為佳。目前電子股中有兩個族群是基期低之進
可攻、退可守者。其一為網通股，近期歐元走強明顯，此類股基期低獲得法人青
睞機率高，基本面佳之潛力股為明泰與智易。其二為DRAM族群，其報價跌無可跌
，模組廠將是下波反彈行情下的受惠者，指標股為威剛、宇瞻等。

　　在澳洲水患部份，由於洪峰已過，在此期間影響最大的乃是BDI指數跌破1500
點，預估在後續散裝運力逐步回復後，BDI當能強彈至2600點之上，屆時新興航運
將是最大受惠者。今晨美股跌勢縮小，且科技股指數也守穩月線，有助台股守穩
9000點關卡。

投資策略
　　雖然台股9000點之上過關拉回，但在基本面利多不變下，短期的技術修正，
反而有利多頭走更長久之路。故在外資持續買超、ECFA利多發酵及美國優質財報
激勵下，建議仍採偏多操作。

  


日期：2011年 1月20日
   
※盤勢分析

　　金融電子輪動　大盤攻克九千

　　週三美股走揚，亞股也均呈現紅盤，其中陸股強勁彈升，台股亦以小高盤開
出，爾後在電子推升下，搭配上原物料的塑化、橡膠等亦走高，金融及營建在尾
盤也出現拉升，使大盤突破九千關卡再見高點。電子股次產業中以太陽能漲勢最
為亮眼，漲幅達到4.11%，次是機殼、被動元件、電信等漲幅均在2%左右。但推
動指數走升的主要功臣還是以台積電為首的半導體、封測等權值股及大立光等高
價股的漲升。在傳產部份，則以原物枓的橡膠上漲3%餘最為強勢，其次為化工、
塑膠、營建、資產、造紙等漲勢亦有1%餘。在電子轉強，且傳產及金融亦呈現走
升下，買盤信心增強，尾盤委買均張大於委賣均張近一張，成交值亦順勢再增至
1500億元。

　　電子頻傳利多，元月以來費城半導體持續走升，加以十二月仍有太陽能等電
子類股營收創新高，美股財報週公佈的INTEL及APPLE等繳出亮麗成績單，國內近
期市場更傳出PCB上游原料廠調漲價格，包括面板、DRAM亦均傳出有意調價的訊
息，台積電資本支出大幅提升，使電子雖仍受限於台?漲勢而多數類股股價仍受
壓抑下，但不時出現的產業利多仍持續激勵部份次產業輪動，近期太陽能挾油價
及美中產業可望互惠發展產業利多，及太陽能上游晶圓廠預期今年仍得以出現優
異獲利，使太陽能族群股價在十二月營收公告後一路走揚，週三盤中已創下去年
中以來的新高。

　　電子成交值再次回復至六成，意謂市場在第一季淡季中並未看淡電子，不過
，電子短期恐仍將受限台幣匯率、春節後缺工潮及年後工資調整等不確定因素干
擾，是以，仍僅能與其他類股輪動。傳產原物料受到全球原物料價格波動影響，
近期尤其石油價格在嚴冬效應下步步推升，雖紐約輕甜原油價僅在91元左右，但
布蘭特原油已飆破一百美元，台塑石化評估國際油價短期間持續上漲，很可能在
農曆春節前，就可能突破每桶一百美元。這使得塑膠類股佔大盤成交比重都可維
持在5-6%，另聚酯化纖亦持續受惠嚴冬效應。目前，大盤資金仍游移在金融、電
子及傳產三類，且三大類股各有其不同的題材及效應，預料農曆年前仍為輪動格
局。

　　大盤近二日分別在金融及電子輪流助攻下，掙脫8800-9000點的區間盤整格
局，亦使成交值在買盤回流下而緩步走高，連二日的紅棒亦使均線及技術指標再
度揚升，若指數短線拉回修整仍得以守穩五日均線，且成交值維持在1500-1600
億，當有利指數的續漲。電子下探月線不破後連拉二支紅棒，技術指標亦推升至
超買區附近，若成交值不低於850億，則指數仍有機會挑戰08年五月的352.37高
點。

　　金融週三出現十字線，主要仍是成交值未能有效提升，目前仍低於20日均量
約240億左右，使得技術指標亦不如電子類股強勢，若成交值仍未能有效回升至
200億元以上，則盤局難脫。電子挾價量挑戰近三年高點，但若費城半導體走弱
，或成交值走低，則在短線已拉高下不排除會有回測五日均線機會，而屆時若金
融得以轉強取代之，則大盤仍為輪動上攻格局。

　　電子挾利多增量領盤上攻，原物料股在石油價漲、嚴冬等題材下，亦輪番上
攻，資金仍游移至三大類股，佈局仍不宜偏廢單一類股，操作仍以具題材獲利佳
之個股為主，逢震盪時逢低承接為宜。
 
※個股分析
 
　‧台虹8039

　　太陽能電池生產基地移到亞洲背板需求大增、智慧型手機和平板電腦熱賣，
　　帶動軟板銷售快速成長。台虹擅長塗佈製程，且大陸設有銷售據點，規劃
　　2011年第三季再劃充二條太陽能背板生產線，杜邦將優先供應原料，雙方合
　　作研發新一代產品。
 
　‧啟碁6285

　　與聯想合作打入中國聯通WCDMA手機供應鏈，去年出貨約56萬台今年上看100
　　萬台。同軸電纜網路全球僅3家供應商，啟碁為亞洲唯一供應商。DirectTV
　　為擴大與Echostar差距，由啟碁獨家代工同軸線纜網路橋接器，數位家庭業
　　務營收逐季跳升。

  


日期：2011年1月19日

※大盤分析

     緩步墊高驚驚漲
 
【昨日盤勢】:
週二在美股休市、日經與韓股表現不錯的激勵下，台股開低振盪走高。加上陸股
這個盤中干擾源並無重挫干擾，使得台股得以在電子、傳產及金融等類股各有表
現下，指數上揚62點，以8988點作收，離9000點大關僅12點之小差距。此外，大
盤成交量能量也回升至1291點，再度重現攻堅量能，隨時再具輕躍9000點之實力
。

【資金動向】:
三大法人共計買超51.4億元。其中外資買超54.2億元，投信賣超7.3億元，自營商
買超4.5億元。外資買超部份，前五大為中信金、台積電、聯電、永豐金、京元電
；賣超部份為長榮航、友達、中鋼、宏碁、潤泰全。在投信買超部份為華亞科、
矽品、聯電、第一金、國喬；賣超為長榮航、華航、台泥、勝華、太子。資?變化
，融資增3億元，餘額3233億元；融? 增1343張，餘額67.4萬張。

【今日盤勢分析】:
本週為美國金融股超級財報週，即將公佈者為高盛、富國、摩根及美國銀行，據
目前市場預估，這些美國金融股的財報，均非常亮麗，有機會帶領美股道瓊再向
上攻略。同樣地，外資雖然在期貨有作空單避險，但在金融股之買超上，仍不手
軟，買超重點股有中信金、元大金、富邦金、國泰金及第一金等。等待已久的歐
胡會即將在今日見面，相信此次胡錦濤將會帶棒子與胡蘿蔔去美國，前者為回日
前試航成功的殲20戰機；後者為人民幣升值及五百名商界代表，影響所及，人民
幣在此關鍵時刻當有機會升破6.586兌1美元之高點，除了作為給歐巴馬見面禮外
，也可降低春節期間大陸CPI的走升。

影響所及，美元近期則持續走弱，目前國際美元已面臨季線79.31之保衛戰，昨日
再創低點78.6，在日本及大陸近期積極介入歐債下，美元弱勢幾成定局。而這也
使得原物料得以再次走強，以去年表現最為弱勢的原油為例，近期已悄悄站上91
美元每桶大關，持續朝向百元一桶邁進，再加上韓國麗水石化區跳電。

影響所及，五大泛用樹脂的塑化報價也將持續走高，除了台塑四寶是最大受惠者
外，PE系列的台聚、亞聚也是盤面受惠指標。此外，電子股法說將陸續登場，目
前第一波可以鎖定的是隨費半走強而外資強行加碼的台積電、聯電、日月光及矽
品。今晨美股四大指數再同創新高，有利台股攻堅9000點。

【投資策略】
台股再度站回五日均線之上，在各類股利多匯集下，多頭仍掌控全局。在金融與
電子預期將千溫再重啟攻勢下，農曆年前挑戰前高之機率大增。故在外資持續買
超、ECFA利多發酵及美國優質財報激勵下，建議仍採偏多操作。

  



日期：2011年 1月18日

※大盤分析

　　大盤K線連四黑，持股汰弱留強

　　週一台股並沒有趁美股走高之際順勢上攻，反而延續上週的震盪整理格局，
指數以小高盤開出，受到金融走弱影響，加上盤勢欠缺多方主流帶動，盤中指數
震盪壓低，終場以下跌作收；19大類股除塑膠、化生及電子收漲外，其餘皆以下
跌作收，其中又以運輸、營建、水泥等跌幅逾2.3%以上，表現最為疲弱；終場加
權指數下跌47.42點，收在8925.09點，成交量為1277.43億元；OTC指數終場下跌
0.29點，收在144.22點，成交量244.57億元。

　　金融、電子兩大權值類股未受美股上漲激勵，週一加權指數已是連續四天收
黑K，盤勢持續震盪整理；晶圓代工龍頭台積電，其產業地位及所含權值對台股
具有舉足輕重的影響性，投顧在去年12/20即曾提及，台積電與加權指數走勢具
有高度連動性且台積電股價對大盤存在領先性，台積電去年12/17創高後，99年
台股隨後以最高點風光封關。

　　週一台積電盤中攻抵75.9元，再創波段新高！就前例而言，台積電再度創高
，加上代表中期走勢的季線持續上揚，意味著台股中多走勢不變，指數還有高點
可期。

　　惟在此之前，短波段而言，通常指數回到上揚季線的附近，後續才會有較大
的漲升空間，目前指數和季線仍存在3.58%正乖離(相差約309點)，目前季線每日
以約12-15點的速度上揚，由此計算至農曆封關前9個交易日，封關日季線約在
8751點附近，因此預估農曆封關前，若無重大事件影響，加權指數將持續震盪為
主，預估年後指數才會有較大的表現空間。

　　大盤持續震盪整理，指數空間不大，惟由於類股漲跌快速輪動，個股多空格
局差異明顯擴大，建議持續追蹤檢視持股，對於技術面轉弱個股，宜先行出脫保
留現金為宜；走勢相對強勁的個股，若短線漲高，由於大盤震盪整理漲勢較不易
延續，亦可逢高調節停利，進行短線價差操作。

  


日期：2011年 1月17日

※盤勢分析

　　美股13日公佈初領失業救濟金人數不如預期但因預期公佈企業財報強勁使得
美股下跌幅度並未加重，台股14日呈現9000點關前狹幅量縮整理，電子、金融在
平盤下震盪，尾盤受到台積電、台達電、台塑、台化等拉抬終場指數以8972.51
點作收，下跌3.07點，跌幅0.03%，成交值降至1032.61億元，外資買超38.54億
元，投信賣超9.85億元，自營商賣超4.02億元，三大法人共計買超24.67億元。
週K線收紅，上漲189.79點，漲幅2.16%，成交量萎縮至6253億元。

　　周五傳產類股表現較為強勢，塑化類股因台塑四寶業績強勁、原料調升價格
，外資調升獲利預期，不僅帶動塑化類股的上揚0.79%，紡織股也受激勵上漲
1.06%，臺聚漲幅6%，華夏、台苯、國喬漲幅各有4.8%、3.1%與2.8%，紡織類股
的力鵬與遠動新漲幅在2%以上。

　　台幣持續升值壓抑電子類股表現，雖英特爾財報公佈優於預期且看好今年獲
利，並未激勵電子股上揚，尾盤收跌0.04%，成交比重仍在五成以上，盤面僅光
學、主機板、PCB上游與封測材料較有表現，期待電子產品將因調漲售價與費城
半導體指數不斷創波段新高的激勵而有所表現，美國超級財報周下周科技大廠蘋
果、IBM、谷哥將公布獲利，可留意財報結果與下季展望對電子股影響，股王宏
達電、股后大立光，周五股價則是一冷一熱，大立光再度站上800元大關，本周
股王寶座爭奪也將影響大盤走勢。

　　周五指數仍然在9000關前量縮震盪，多空觀望氣氛濃厚，三大法人也是多空
交戰，台幣持續升值外資也持續買超，投信與自營商即逢高調節持股，金融指數
短線受前波高點1070壓力稍作休息、電子股遭遇台幣不段升值而壓抑行情。台幣
升值資金再度回流至原物料類股，預料農曆春節前將近期盤勢仍是類股輪動的區
間震盪走勢。

※投資建議
 
　　持股水位建議關前調節至五成左右，待拉回可伺機進場佈局。金融股近期在
高檔震盪，短線有拉回風險，長線仍是多頭主流，可分批佈局。傳產類股，建議
以原物料類股為主，尤其塑化、紡織、食品類股。電子類股近期仍以個別表現為
主，光學族群、PCB、半導體封測等，仍以新產品如智惠手機、平板電腦等相關
零組件為主。
 
※個股分析
 
　‧德宏 (5475)

　　需求回溫，1月接單優於去年12月，預料價格也將可以順勢調漲。兩岸加入
　　約80台的織布機新增產能在1月底開始投產約增加10%的產能，將大幅提升今
　　年獲利。

  


日期：2011年1月14日

大盤分析：

　　週四大盤在美股上漲的激勵下，開高繼續叩關9000點，終場功敗垂成，但仍
上漲10點，收在875點，成交量則略微放大至1448億元，大盤在9000點遭遇頑強
的抵抗，上下震盪幅度加大，量能也逐漸被震出來，控盤者欲在此洗盤的意味濃
厚，9000點上下洗盤愈多次，將來上漲的力道就愈強，投資人無須過度擔心，若
量能萎縮反而有拉回的壓力，加上外資於期貨市場的淨空單也有減少，也給投資
人增加一些安定感，只要大盤在9000點上下震盪幾天，甜蜜的果實就要逐漸綻放
開來，投資人可拭目以待。

趨勢分析：

　　目前選擇權買權未平倉合約以9100點為最多，有98000多口，因此大盤在
9100 點之前確實有非常大的賣壓，從大盤指數數次攻上9000多點，又馬上迅速
拉回即可窺見，需要上下震盪多幾次才可攻克，而選擇權賣權未平倉合約則以
8700點為最多，有66000多口，而8800點也有64000多口，因此大盤下檔在
8700~8800點之間，也有很大的支撐，投資人可做為參考。

類股分析：

　 　(1)電子股: 蘋果概念股仍為王道，體感族群、感測元件、平板電腦族群、
PCB、光學鏡頭、被動元件、LED、3DTV等皆可留意。

　　(2) 金融股:有合併題材為優先，量縮可買，量大就要立刻拔檔。

　　(3) 傳產股:生技股、航運股較有機會。

  


日期：2011年 1月13日

※盤勢分析

　　金融營建挾利多而起　電子拖累九千關前拉回

　　週三大盤繼週二長紅氣勢，再以高盤開出，電子及金融、營建亦均走高，但
電子呈現開高震盪走低格局，反而是金融及營建以穩定走高態勢，穩住大盤於平
盤之上。

　　電子次產業雖太陽能、光碟片、消費性IC、IC製造等均得以維持1%以上的漲
勢，但手機、光學、電信及主機板等跌勢明顯，部份高價股如大立光、及宏達電
等亦走軟，拖累電子整體走勢。金融在證券股大幅走高，金控族群穩健走勢下，
加以營建亦在利多下走強，支撐大盤一度向上挑戰九千點大關，但電子未能同步
走強，九千大關得而復失，而成交值則再進一步放大到1400億左右。

　　陸資集資來台買樓，電子各零組件廠漲價風起，盤面在利多助益下，大盤再
度向九千點邁進，惟盤中台幣衝撞29元關卡，電子成交值又再度降至六成以下，
而營建及金融在台幣走升及陸資購樓的消息激勵下，接替電子成為盤面撐盤主流。

　　目前各類股均有不同的利多利空影響，電子近期的零組件調漲風，帶領電子
走出匯率及成本上揚毛利下降的陰霾，但因值第一季淡季，各次產業營運並非全
面有大幅成長空間，次產業之間或因題材或因個別營收表現而輪動有所表現，且
台幣盤中如果突破29，勢又使市場重新考慮匯差影響，是以，市場資金仍未全面
駐足於電子。

　　金融及營建在雙率確定走升下，之前一波漲升使金融佔大盤成交值至少維持
在一成五到二成之間，預料在匯率沒有大幅回貶之前加以各項題材的營造，仍將
是大盤三大支撐之一。營建較為市場難以持續操作，係因雖不時有陸資來台購屋
利多，但是央行積極打房的政策仍持續，是以利多利空不時會出現交雜，市場資
金為趨避風險介入短線居多。

　　傳產部份，原物料股仍不時和原物料價格一起波動，其中石油在北半球嚴冬
效應下，預期仍將是向上趨勢，法人持續佈局塑化個股趨勢應不變。由於傳產、
金融及電子各有其利基所在，三類股輪動狀況仍不變，市場資金亦輪動在三類股
之間，若三類股仍呈良性互動，則盤勢應得以緩步挑戰九千大關。

　　大盤收一小黑K線，不過收盤仍維持上漲格局，目前量能緩步增加下，配合
各均線走升，及技術指標緩步彈升，應可有持續彈升走勢，但若成交值不前，且
技術指標僅得以維持50中軸整理，且平均量能亦呈現遞減狀態，則九千大關恐難
順利突破。

　　電子週三亦收黑棒，雖盤中一度試圖挑戰前波345.69高點，但仍不敵賣壓而
壓回，若成交值遞減且技術指標亦得維持50中軸，則不排除電子指數仍將回測月
線。金融繼週二的中紅棒後，週三再度跳空上揚，成交值呈現回溫狀態，但若量
能無法續增扭轉其短期均量走跌的趨勢，則跳高後往上挑戰近期1070.53高點仍
具一定困難度。

　　以二大類股走勢來觀察，大盤雖仍具向上挑戰九千大關機會，但均量走跌，
技術指標處整理狀態若不能快速扭轉，則即使向上挑戰九千大關，恐亦難順利站
回，而以區間震盪方式居多。

※投資建議
 
　　三大類股仍有利多利空因素交互影響，三大類股輪動格局不變，但大盤已推
升至近九千大關，買盤介入謹慎，且高檔解套賣壓隨時出現，是以，介入個股仍
以籌碼穩定且具有旺季效應或第一季營運看漲的業績股為主，擇震盪時介入以趨
避高檔風險，融資高且已經前波大漲，籌碼凌亂者，宜趁反彈適時出脫。
 
※個股分析
 
　‧國泰金2882

　　看好國泰金在傳統保單成長強勁及對短年期利變年金保險(ISA)的依賴較低
　　於中國設有壽險(持股50%)及產險(持股100%)，且國泰世華銀行上海分行開
　　幕，為ECFA簽署後受惠股之一。另其壽險市佔率提升，及獲利持續回升，
　　EV(隱含價值亦持續成長。
 
　‧美時1795

　　利基型學名藥製藥廠，抗癲癇藥品及神經性貼布已取得FDA 認證，於10Q4出
　　貨並貢獻營收，另長線營運動能來自於另利基型的學名藥品將於兩年後取得
　　FDA認證、同時解毒飲效益也將於1~2 年後發酵，未來不乏營運動能。

  


日期：2011年1月12日

大盤分析：
　週二台股開低7.11點，以8810.77點開出，在權值股走強之下，隨後大盤逐步走
高，終場上揚113.48點，以8931.36點作收，成交量1311.13 億元。

　八大類股除造紙類收黑外全數收紅，其中金融類及電子類表現強勢，分別有
+1.53%及+1.40%的漲幅。

趨勢分析：
 (1)在日K線而言，大盤開低走高呈現120點紅K線，且留有16點下影線及4點上影
  線。

(2) 日KD 指標來看，日K 值再次向上，走勢再向上挑戰9000 點的機會。

 (3)就七日趨向指標DMI指標來觀察，上升方向線+DI向上，下跌方向線-DI向下，
  架構上屬震盪整理格局。

　(4) 整理偏多走勢，短線壓力9030 點，支撐8800 點。

類股分析：

 (1)傳產類: 食品類、紡織類、塑化類以及玻璃類、汽車類、橡膠類表現，不錯
  可留意。

 (2)電子類: 成交量佔大盤63%，上漲+1.4%，族群中IC設計、製造類、封測類、
  PCB類、LED類、太陽能類以及被動元件類值得關注。

 (3)金融類: 該類上漲+1.53%，近期金控公司公佈去年獲利普遍達成，預期可留
  意佈局。