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日期：2011年 1月27日

※盤勢分析

　　電子拉升　站穩九千

　　週三大盤開小高盤後維持區間盤整格局，爾後在電子積極走揚下，指數再度
站穩九千點之上。

　　電子隨著重量級法說會的陸續召開，雖有第四季匯損陰影，但包括太陽能等
題材不斷，及各類股亦傳出第一季淡季仍可維持一定業績水準激勵，加以雙D族
群等落後補漲，電子佔大盤成交比重維持在六成左右。電子次產業中以面板漲幅
達到4.45%最大，次是觸控、DRAM、機殼、電源、LED等都有2%左右的漲幅，雖IC
製造及太陽能出現拉回，並不妨礙電子整體走升格局。

　　在傳產部份，以觀光、空運、貿易百貨、鋼鐵表現最優，中概亦在陸股回升
下股價走揚，不過食品及營建則呈現小幅拉回，金融亦僅維持平盤，但大盤仍得
以站回九千大關，成交值亦回升至近1300億元。

　　由去年12月大盤指數走升至九千點左右計，大盤漲幅達6.28%，其中金融漲
幅達16%餘，塑膠及鋼鐵亦有8%左右的漲幅，但電子不到6%，其受制於匯損的壓
力，上漲空間明顯被壓縮，但近期台幣匯率已不若去年12月波動大，央行似乎仍
力守盤中29關卡，使得資金在大盤已推升至九千點左右後，將資金移往漲幅落後
的電子族群上，加以近一週重量法說會陸續登場，且許多電子廠的財測及今年獲
利數字遠優於市場預期，是以即使部份電子去年第四季出現明顯的匯損，但因去
年底漲幅已被壓抑，市場視為已實際反應匯損狀況。

　　在資金回流電子下，元月份至今，電子整體漲幅已達2.21%，略遜於塑膠的
2.87%，但遠勝於大盤的0.34%、金融的小幅下跌0.13%。而傳產部份，尤以與中
國市場相關的中概族群，在中國股市受制中國人行的升息趨勢而拉回下，食品、
百貨、汽車等基期又較高，使其在元月出現較大幅的拉回。

　　由於，大部份的電子法說會將在近日登場，且部份電子漲幅仍落後，預期，
電子次產業族群將陸續反應法說利多而呈輪動，而高價族群在宏達電已即將挑戰
千元、大立光即將跨越八百元關卡，一旦這二家順利達陣成功，則可望吸引更多
資金回流電子。

　　大盤量增收中紅棒站回九千點之上，盤中高點9072.76點已距離上回9092.28
點頗近，惟量能及技術指標仍存在著背離的潛在風險，若封關前指數再大幅拉升
過前高，但量能及技術指標持續背離，則不排除仍有會技術性拉回整理的機會。

　　電子在量能回升下，再度站回各均線之上，且量能有突破均量的趨勢，如果
量能得以呈現漸次走高，加以技術指標得以回升至超買區80左右，則電子應可順
利挑戰349.77點高點，惟仍需留意技術指標是否會出現背離現象。

　　金融仍為平穩的整理走勢，量能及技術指標皆呈現整理狀況，若電子可持續
吸引大部份資金進駐，則金融在無量能挹注下，亦難脫盤局。大盤近二日在電子
帶動下，再度站回九千關卡之上，若大盤量能得以溫和增加，則可呈現穩步走堅
格局，惟若量能及技術指標呈現背離，則大盤仍存技術性拉回機率。

※投資建議
 
　　電子法說及財測紛釋出利多，台幣波動變緩，使資金回流電子，電子若能維
持佔大盤成交比重六成以上，則續扮大盤主流領軍上攻，惟美、中股市仍會扮演
一定影響角色，且指數推升至九千之上，一旦指數衝高短線獲利賣壓及節前調節
籌碼將現，潛在賣壓仍不可輕忽。
 
※個股分析
 
　‧啟碁6285

　　與聯想合作打入中國聯通WCDMA手機供應鏈，去年出貨約56萬台今年上看100
　　萬台。同軸電纜網路全球僅3家供應商，啟碁為亞洲唯一供應商。DirectTV
　　為擴大與Echostar差距，由啟碁獨家代工同軸線纜網路橋接器，數位家庭業
　　務營收逐季跳升。
 
　‧旭曜3545

　　第 4 季毛利率受到匯損衝擊滑落至18.8%，創去年單季新低；但第1 季新客
　　戶訂單就會開始量產，推升營運走揚。積極佈局高階產品，智慧型手機出貨
　　量也將持續攀升，加上高解析度產品帶動，全年平均單價下檔將有明顯支撐
　　，毛利率也可望持續走穩。