陳哲話語 & 張耿源心靈傳奇&凡尼司會員專區

  



日期：2010年12月16日
 
※盤勢分析
 
　　台股震盪整理，原物料股轉強
 
　　週三台股雖以紅盤開出，適逢台指期結算，盤中出現調節性賣壓，惟在半導
體股價轉強下，加權指數仍以紅盤作收，19大類股漲多跌少，終場加權指數小漲
16.28點，收在8756.71點，成交量為1372.87億元； OTC指數終場下跌1.03點，
跌幅0.71%，收在143.6點，成交量為256.59億元。

　　塑化在進入旺季增加需求的帶動下，成長動能可望於春節後來臨，此外，全
球最大PVC製造商信越化學宣布，明年1月17日起調漲PVC售價，更為塑化行情醞
釀漲價氣勢，預期台塑（1301）、華夏（1305）將因此受惠，展望2011年，預期
中東業者的產能利用率偏低，加上中國十二五計畫，如VCM與PVC等相對受惠；而
苯酚、LDPE/EVA、CPL與PTA等將因新增產出有限造成持續供應緊俏而看好，亞聚
（1308）股價更以漲停作收。在電子股的題材方面，任天堂3DS預計將於明年2月
26日上市，新遊戲ROM搭載量將大幅上升，任天堂3DS推出後，主要受惠的台灣廠
商。

　　就目前格局來看，大盤仍是多方架構無疑，指數還是有挑戰高點的機會；不
過短期上檔的空間理應不會太大，原因在於12月初股價已大漲一段期間，漲多的
個股需要換手整理，加上台幣急升對於電子股短線造成壓力而股價受到壓抑，故
預計短期指數在上檔空間不大下，應搭配題材面及季節性來操作，建議不追高，
而基本面佳的個股可待股價有拉回整理後擇機介入。

  



日期：2010年12月15日

※盤勢分析
 
　　台股震盪整理，集團表現突出

　　週二台股雖以平高盤開出，盤中出現調節性賣壓，惟加權指數仍未脫離上週
震盪整理態勢， 19大類股漲跌互見。終場加權指數小漲3.84點，收在8740.43點
，成交量為1462.89億元； OTC指數終場下跌0.4點，跌幅0.28%，收在144.63點
，成交量為288.22億元。
　
　　昨日集團股大都表現不差，鴻海集團、亞東集團表現對亮眼；鴻海9月營收
2544億元創歷史新高之後，10月、11月業績下滑幅度不大，主要原因在於蘋果的
加持及微軟XBOX 360 Kinect遊戲機等產品的訂單挹注下，鴻海今年第4季的業績
表現，將呈現淡季不淡，股價相對強勢，激勵鴻準 (2354) 、建漢 (3062) 、廣
宇 (2328) 等集團股股價表現。

　　此外亞東集團中遠百 (2903)目前台灣百貨據點共17家，明年第二季預計在
台灣有板橋中本、台中大遠百開幕，SOGO也有一家新店規畫，明年台灣達20家，
在大陸方面，遠百有3家，太百有10家，明年大陸遠百新增成都店一家，大陸擴
增至14家，遠百在大陸收成期，此外，遠百具土地資產題材，擁有信義A13地上
權及板橋新館購物中心等，遠百(2903)、遠紡(1402)、東聯(1710)等股價表現不
差。

　　就目前格局來看，大盤仍是多方架構無疑，短期而言指數還是有挑戰高點的
機會；不過短期上檔的空間理應不會太大，原因在於大盤不論是以今年8月來或
是去年指數沿季線上漲軌跡來看，指數都是回到季線後盤勢才有較大的漲升空間
，加上KD指標來到高點交叉，故預計短期指數在上檔空間不大下，個股表現將會
優於大盤，操作上選股將是優於選市。電子族群主流地位明確，智慧手機、封測
、印刷電路板及近日走強的軟板、散熱模組等，皆是當前作多可留意的族群。

  


日期：2010年12月14日

盤勢分析 
 
　　類股輪動積極、台股持續盤堅
 
【昨日盤勢】:

　　在美股經濟數據良好，道瓊持續揚升下，亞股週一均有不錯的表現，其中以
陸股走勢最強。而台股也在外資持續買超，電子股主流不變，類股輪動良好下，
持續向上走揚。早盤台股以上揚29點，8748點開出，最高指數攻抵8764點，離前
高僅18點。終場在電子主攻、傳產輔攻下，指數上揚17點，以8736點作收，量能
為1266億元。

【資金動向】:

　　三大法人共計買超59.5億元。其中外資買超64.2億元，投信賣超8億元，自
營商買超3.3億元。外資買超部份，前五大為國票金、鴻海、日月光、聯電、矽
品；賣超部份為富邦金、中華電、國泰金、中鋼、國巨。在投信買超部份為台郡
、燿華、瑞儀、華新科、裕隆；賣超為聯電、中信金、新纖、億光、聯詠。資?
變化，融資增13.9億元，餘額3101億元；融? 增1.4萬張，餘額70.6萬張。

【今日盤勢分析】:

　　美國近期公佈的經濟數據均有不錯之表現，如密西根大學消費信心指數的十
二月份初值較十一月份的71.6揚升至74.2。此部份實有二意義，一為在美國房地
產及就業情形不振之時，消費情形並無受到影響；二為時序進入聖誕節銷售旺季
，從感恩節的黑色星期五的零售捷報開始，為第四季的銷售旺季，揭開序幕。這
部份，當有利外銷類股走揚，以近期台股中也是電子股走勢最為強勁，而其佔盤
面之成交比重也上看70%，重回主流。不但如此，在NASDAQ及費半指數持續創新
高下，電子股仍是盤面資金之所在，類股上以中，以IC代工、封測、IC設計、光
學元件、觸控、PCB、被動元件及雲端概念股等最為強勢，輪動最積極。在陸股
部份，十月份CPI4.4%，市場嚇出一身冷汗，如今公佈十一月份CPI達5.1%，且順
勢再次調升存準率二碼，達18.5%。由於此訊息市場反應多時，使得週一陸股反
而開平走高，以利空出盡反應，終場陸股上綜大漲2.88%反應。在美國經濟較預
期中穩健，中國調控情形不再加劇，整體環境在QE2可能牽出QE3之情形下，資金
行情仍是持續。今晨，美股靜待華府減稅案之進展，道瓊小漲18點，仍呈高檔振
盪局面。

【投資策略】

　　台股持續沿著五日均線向上走高，在各期均線均呈多頭排列下，台股呈現驚
驚漲之態勢不變。而且漲勢也由電子權值轉為電子、傳產及金融等良性輪動。在
內、外資買盤持續回籠，加上台股江陳會二十日召開、ECFA明年元月首降關稅等
利多持續下，建議仍採偏多操作。

  



日期：2010年12月13日

※盤勢分析

　　電子權值 中小型電子相互輝映 台股再創近期新高

　　週四盤面輪動至電子，在電子大軍的帶領下，加權指數再創近期新高，其中
電子權值較重的半導體、中小型題材股互相輝映、各顯神通，台股終場溫和收紅
，上漲50點，收在8753.84點，成交量溫和放大至1600點。法人進出方面，週四
三大法人買超台股金額32億元，其中外資及陸資買超44.13億元，投信賣超12.56
億元，自營商賣超12.07億元。

　　週四電子大軍再起，帶動台股漲勢，電子指數平均上漲0.95%，成交值佔比
61.45%，其中權值較大的半導體股領漲，漲幅高達2.34%，而以光電族最弱，下
跌0.93%。週四電子主力首推電子權值股，晶圓雙雄、11月營收走高的廣達、日
月光、矽品等。此外，中小型類股週四表現更為活潑，IC設計、NB零組件、電腦
週邊、PCB、IC通路、光學元件、網路設備、儲存設備、機殼沖壓件、觸控面板
等。反觀高價股，股王爭霸降溫，碩禾、宏達電、TPK、大立光、艾笛森收黑；
而受到歐盟課徵反傾銷罰款衝擊，新奇美、友達跌幅超過2%。

　　非電子股週四多數呈現小幅拉回，包括水泥、食品、紡織、化學、汽車、營
建、觀光等，平均跌幅約略在5%左右。而表現最假當屬鋼鐵產業上漲1.06%，主
要受到澳洲水災影響，鋼價醞釀上漲；此外，金融類股今天也扮演助攻角色，雖
然傳出富邦金遭到ING大舉拋售持股，下跌1.7%，但隨兩岸金融研討會登場，元
大金、中信金仍穩住盤勢，漲幅都逾1%以上。

　　儘管近期法人資金進出略顯保守，不過在本土資金陸續回籠下，持續推動指
數突破8700點區間高檔區，使得年底傳統資金行情味道更趨濃郁。因此，短線至
年底前不宜預設股價高檔立場，在盤面指標末轉弱前，持續偏多操作，標的以內
資為主的中小型個股、2011年成長題材族群為主。

  


日期：2010年12月10日

盤勢分析

　　週四台股收在8753.84點，上漲50.05點或0.58%，成交金額為1596.29億元，
最近市場仍然利多不斷，例如美國歐巴馬宣佈延長兩年減稅政策、可能再次進行
第三次量化寬鬆貨幣政策等，而美國公債價格也因為經濟的好轉而下跌，台股也
受惠於未來景氣旺盛，預估半導體訂單持續旺盛的因素，多頭在此時持續向上攻
堅，雖然有半導體的拉抬，面板類股卻遭到歐盟的裁罰影響下，使大盤最後僅小
漲50點作收，雖然漲幅不大，但在此驚驚漲的過程中，仍可以接受，成交比率部
份，電子類股變化不大，仍在61%左右，金融類股則是由8%增至14%，水泥類股則
由1.3%下降至0.4%，其他類股則變化不大。三大法人方面外資小幅增加買超到46
億元左右，但投信則是由買轉賣12億，自營商則是由賣轉買12億元。

　　以技術指標觀察大盤週四走勢，以K線圖看來，近日走勢相當強勁，觀察5日
均線可以發現其上揚角度非常的陡，與大盤指數自今年六月以來幾乎都以45度角
上漲的情形有差，一般來講，上漲若能保持以接近45度角的方式上漲，漲勢較能
夠延續，也較不易拉回，而以目前量價結構看來，確實是有此疑慮，也就是可能
拉回後再攻，逐漸消化8800到9100的賣壓後緩步向上，其他技術指標則皆以正面
看待。

　　電子股：週四電子類股的觀察，類股指數再度創下波段新高，但其中半導體
與面板類股多空交雜，半導體除受到上週的瑞信全球科技論壇中發表，半導體需
求會持續旺盛到明年春節外，科技市調機構顧能 (Gartner)的研究報告也指出，
景氣回溫後，IC需求持續旺盛，2330台積電週四則上漲2.94%以70元作收，短線
目標價72元，而面板類股則遭到歐盟判定違法反托拉斯法重罰台灣四大面板廠，
3481奇美電遭到3億歐元的罰款為台灣四間面板廠罰金最高的廠商，而此消息一
出後，則大跌5.32%，以38.3元作收，2409友達則是罰款1.1億歐元，下跌2.44%
以30.05元作收。

　　金融股：週四金融類股的表現，連續近日利多不斷及大漲的氣勢，除了受惠
於資產升值利益及政府代操基金拉抬下，市場也傳中國銀行要參股台灣銀行的消
息，整體金融指數也來到943點近期新高，2887台新金公佈11月盈餘後，累計前
11 月盈餘為1.1元，也進到了金融類前段班的位置，週一大漲4.05%，以15.4元
作收，2881富邦金則受到ING集團出售5%股票的影響，一開盤即下跌3.4%，但隨
後買盤逐漸介入，最後跌1.7%，以37.65元作收，其他三商銀則是以平盤左右作
收。

　　非金電：週四非金電類股方面，營建類股方面，傳出為改善所得分配，財政
部長李述德提出多項措施，因此也反應到週四營建類股的股價上面，使營建類股
為週四最弱類股，2542興富發下跌1.06%，以65.6元作收，研究員估計短線目標
價仍為70.4元，食品類股則受到大陸農產品及原料續跌的影響，1216統一下跌
1.15%，以43.1元作收，但整體走勢仍強，尚無反轉跡象，上看目標52元。紡織
類股也因近日美元升值影響下，棉花期貨報價下跌，影響紡織類股走勢，1402遠
東新下跌1.48%以46.65元作收，估計下檔支撐44元，上看前高52.2元。

　　整體看來，目前可能出現高檔震盪的情況，而下檔支撐可能會在8600點，而
若進行回檔則為買點，預測將會在8650-8800震盪，短線建議可以佈局年底集團
股作帳行情，中長期則以中概、ECFA受惠股為優先。

推薦個股

2330
台積電 壓力72 支撐65 

基 本 面：11年在IDM 大廠持續釋出委外訂單，以及各產線終端需求將持續成長
，高階製程比重持續攀升下，預估2011年EPS元6.54元，11年底淨值24.94元。

籌 碼 面：外資、投信買超

操作建議：逢低買進 

2382
廣達 壓力65 支撐55 

基 本 面：NB 代工廠殺價競爭告尾聲，看好明年毛利率反彈回升，有助廣達明
年獲利表現，明年筆電出貨量預期仍會優於產業成長，約10％至20％，傳出加入
I-Pad2供應鍊。

籌 碼 面：外資買超

操作建議：逢低買進 

2392
正崴 壓力69.2 支撐64.3 

基 本 面：10 月合併營收65.9 億元(+6.5% MoM)，預估4Q10 合併營收190 億元
，預估2010合併營收567.4 億元(+34%YoY)，毛利率12.2%，稅後EPS4.32 元。預
估2011合併營收達708 億元(+25% YOY)，毛利率12.5%，稅後EPS 5.3 元，建議買
進，目標價80 元(15x 2011 P/E)。隱含空間19.58%。

籌 碼 面：投信買超

操作建議：逢低買進