目前分類：『 財 經 快 報 』 (1213)

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市況（5月5日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：9018.61 +71.26
 櫃檯指數：138.90 +0.80
 5日移動平均線：8992.14 ↓
 成 交 量：1346.94億
 櫃檯成交量：266.68億
 10日移動平均線：8983.59↑
 台期指05月：9050；+114
 9K：63.63↑
  9D：69.85↓
 20日移動平均線：8885.62↑
 電子期05月：336.05；+4.95
 5RSI：65.27↑
  10RSI：63.36↑
 60日移動平均線：8734.11↓
 金融期05月：1042.4；+14.0
 DIF：81.58↓
  MACD：76.21↑
 120日移動平均線：8720.99↑
 摩台指05月：320.9；+4.00
 D-M：5.37↓
 240日移動平均線：8264.15↑
 法人買賣超
外資（+12.93億）；投信(+6.17億）；自營（+25.84億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子55.55%； 2. 金融7.27%； 3. 化生4.91%

個股強弱分明，資金持續輪動

 

 台股加權指數早盤開低後，盤中指數急速翻揚向上，18大類股中，以玻璃、橡膠以及汽車漲幅較大，水泥、百貨、鋼鐵及塑紡收黑，終場加權指數大漲71.26點，收在9018.61點，成交量為1346.94億元；店頭市場OTC指數終場上漲0.8點，收在138.9點，成交量為266.68億元。


  在強勢股方面，隨著第二季天然橡膠進入採收期後，供給增加下將形成價格的壓力，預期天然橡膠價格漲幅趨緩、因而利差擴大，具有規模經濟的的正新 (2105) 、建大 (2106)受惠此利多漲停。此外，正崴(2392)受惠於蘋果業績帶動，首季合併營收達147.03億元，年增率73%，首季每股稅後盈餘達0.84元，年成長近8倍，蘋果代工訂單占正崴營收比重逐步拉升，預期第2季正崴業績將持續往上，股價愈小不易。另外可成(2474)為機殼的重要大廠，未來可望拿下智慧型手機、平板電腦及筆記型電腦等對機殼應用需求的大餅，加上一體成型機殼於2年內將是極具市場競爭力的商品，利多匯集下，可成和鴻準近期股價表現相對強勢。

 
  從技術面角度而言，近期指數沿著月線向上，仍維持多方架構，大漲小回的技術性修正並未破壞短線向上格局，從台股的價量關係分析，目前成交量能並未失控，價量配合得宜，此外台幣近期持續挑戰28.5元關卡，顯示資金未從台股撤出的現象，將有助於資金動能不墜，並有利於短線台股持續向上挺升。惟5月進入報稅季節，市場預期將有賣股壓力，加上新台幣續升，電子股的匯損疑慮未完全解除，因此台股目前行情仍以短多為主，中長線變數仍在。操作策略上，持續建議買進績優個股，或是第二季展望樂觀之標的，避開財報不佳的弱勢族群，新台幣匯率問題對於外銷產業而言是一大傷害，需審慎看待。

 
 
本報告由KGI凱基投顧製作，純屬研究性質。本公司雖已力求內容正確及完備，但恕難為本報告負任何法律責任。
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2011年05月05日 07:49:41
【統一證券晨訊】外資轉買為賣　指數高檔震盪 
  


日期：2011年 5月5日

大盤分析：

外資轉買為賣、指數高檔振盪
 
昨日盤勢
　　在亞股走弱之情形下，台股昨日呈現開低走高態勢，成為亞股中最為強勢者
。台股昨日以低盤8點8937點開出，早盤一度下殺82點，達8864點，觸及月線8877
點之多頭反抗區；之後在電子績優股與跌深股齊力拉抬下，指數步步走高，終場
黑翻紅，小漲1.27點，以8947點作收，量能為1143億元。雖未收復9000點大關，
但相較韓股下跌0.91%與陸股下跌2.2%，已是相當強勢。

資金動向
　　三大法人共計賣超77億元。其中外資賣超86億元，投信賣超2.4億元，自營商
買超11億元。外資買超部份，前五大為台積電、太子、廣達、台泥、日月光；賣
超部份為中信金、奇美電、開發金、富邦金、佳世達。投信買超部份為陽明、富
邦金、兆豐金、第一金、長榮；賣超為晶電、兆赫、華夏、台新金、榮化。資?
變化，融資增16.95億元，餘額2960億元；融? 增9477張，餘額28.3萬張。

今日盤勢分析
　　美國與台灣的財報在本週均近尾聲，雖然美股有輝瑞藥廠的財報不佳；台股
有鴻海等部份電子獲利隱憂，但市場反應均相當理性。在財報效應後，吾等當再
檢視市場基本面情形，以作後市操作依據。本月初美國所公佈四月份ISM指數由三
月份的61.2小幅下降至60.4，仍維持景氣擴張的50之上水準。而大陸所公佈的四
月份PMI指數雖由三月份的53.4下降至52.9，但也仍維持50之上的擴張態勢。這均
代表目前中、美二強的景氣基本面是無虞的，另外本週要留意的是週五的就業報
告，目前預期失業率仍維持8.8%之水準不變，而非農就業人數，也將維持高檔的
月增18.5萬人。但須留意的是昨日美國公佈的ISM非製造業指數，由三月份的57.3
下降至52.8，較預期的57.5相距甚多，造成道瓊0.6%的拉回。

　　在資金面部份，在預期歐元區七月份將再升息下，美元似乎在73位置短暫止
穩，雖沒有馬下續測前低08年70.6位置，但也沒有走強的跡象。在此情形下，亞
幣中與台股相關的台幣與人民幣升值壓力似乎未減，此情形也提供這兩個市場的
資金需求。但本週至今，亞股走弱卻是事實，其可能原因有三，一、日圓持續升
值，是否造成部份隱性資金由亞股低調撤出，這由外資期貨多單由最盛的二萬多
口，降至近期千口之下，可見一斑。二、陸股回跌超乎預期，昨日上綜下跌逾2%
，再探2860點新低，這與市場預期當局將持續緊縮貨幣與房市不無關係。三、賓
拉登被補，01年賓拉登在全球通縮下，製造911事件，間接造成此波通膨開端；如
今十年過去，賓拉登被美擊斃，已連三日造成貴金屬與原油下跌，雖然白銀重挫
另與交易保證金有關，但時間點之巧合，仍須留意。
 
投資策略
　　美元不走強、空頭不會來，當台幣持續向28兌1美元靠近，台股資金行情則將
在短暫的技術性修正下回復。目前盤面，金融為中流砥柱，電子、傳產則為短線
價差人氣所在，創高之機殼、自由行、工具機等當偏多操作；跌深股如觸控、能
源及LED族群宜逢高減碼。雖然台股在月線取得支撐，但在外資轉為賣超下，指數
自當維持高檔震盪格局。
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市況（5月4日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：8947.35 +1.27
 櫃檯指數：138.10 +1.96
 5日移動平均線：8998.26 ↓
 成 交 量：1147.00億
 櫃檯成交量：216.48億
 10日移動平均線：8963.06↑
 台期指05月：8937；+4
 9K：62.70↓
  9D：72.96↓
 20日移動平均線：8877.29↑
 電子期05月：331.05；+1.45
 5RSI：49.98↑
  10RSI：57.59↑
 60日移動平均線：8735.51↓
 金融期05月：1028.2；-4.6
 DIF：81.99↓
  MACD：74.87↑
 120日移動平均線：8715.49↑
 摩台指05月：316.9；+0.5
 D-M：7.12↓
 240日移動平均線：8258.19↑
 法人買賣超
外資（-86.26億）；投信(-2.45億）；自營（+11.25億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子57.65%； 2. 金融6.69%； 3. 化生5.99%

類股強弱鮮明，資金快速輪動


　　週二歐美股市大多呈現下跌，主要是因為能源類股的下跌拖累整體股市表現，另外瑞輝藥廠財報低於市場預期，增加市場壓力。週三亞股持續盤下徘迴，市場追價意願不高，維持整理格局。台股加權指數早盤開低後，盤中一直維持狹幅區間震盪，量能逐漸萎縮，午盤過後，指數急速翻揚。19大類股中，以塑膠、電器、百貨以及金融跌幅較深，而運輸、觀光以及電機則是收紅。終場加權指數小漲1.27點，收在8947.35點，成交量為1147.00億元；店頭市場OTC指數終場上漲1.96點，收在138.10點，成交量為216.48億元。

　　由於中國持續推動醫改政策，近期生技類股一枝獨秀，包含醫療器材、原料藥、學名藥等廠商，皆有機會分一杯羹。杏昌(1788)、永日(4102)、永信(3705)、生達(1720)佳醫(4104)以及台耀(4746)股價持續上攻，形態呈現多頭格局，生技產業較不受景氣輪動影響，政府也努力推動生技產業發展，短線上題材豐富，股價仍有上漲空間。金屬機殼概念股再度發動，可成和鴻準股價整理一週後，週三再起漲勢，受惠於智慧型手機、平板電腦及筆記型電腦的應用，未來成長動能強勁，持續建議買進。

　　從技術面角度而言，雖然指數短線型態轉弱，但仍維持多方架構，漲多拉回的技術性修正尚未破壞整體盤勢格局。組合K線呈現三連黑的型態，短線壓力加重，可觀察4/20的多方跳空缺口8813點支撐，區間整理後，將有機會醞釀下一波攻勢。操作策略上，持續建議買進績優個股，或是第二季展望樂觀之標的，避開弱勢電子族群，新台幣匯率問題對於產業而言是一大傷害，需靜待籌碼沉澱。
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2011年05月04日 07:06:36
【太平洋證券晨訊】短線仍為多頭 走勢看量能 
  


日期：2011年 5月 4日

※盤勢分析

　　2日受美國總統歐巴馬證實蓋達組織首腦賓拉登已遭美突擊隊擊斃，預
期恐怖攻擊風險將大幅降溫，週一美股早盤開高，然盤中市場因賓拉登死後擔憂
恐怖組織短期內將開啟一系列報復行動，告誡民眾需加強防範恐怖組織的行動，
並調升機場安檢規格以及發佈旅遊警示等措施下，美股盤勢開高走低，道瓊指數
終場小跌3.18點，以12807.36作收。而台股3 日一早則開低，下跌61..79點，終
場以8946.08點作收，成交量1241.94億元，除外資為買超外，自營商及投信皆賣
超，合計三大法人共買超47.70億元。

　　台股電子族群除受新台幣升值趨勢持續，電子類股獲利恐受匯率波動因素影
響，加上股王宏達電對Q2展望保守，以及部分LED族群公佈第一季財報不如市場
預期等眾多利空因素，整體電子族群走勢疲弱，其中除聯發科預期Q2毛利率仍能
力守Q1的水準而漲停外，宏達電因後市展望保守遭致跌停，而大陸業者低價搶單
及太陽能電池廠掀起排休潮，將關閉部份產能致使整體太陽能族群跌幅逾5%，
LED族群也在上游材料價格仍處於高檔壓縮獲利、LED TV 庫存過高以致需求遞延
、Q1毛利率下滑等眾多利空因素壟罩，LED整體族群跌幅也逾3%以上，以及預期
Q2與APPLE產品出貨保守相關的觸控面板族群，其跌幅也在2%以上，而整體電子
族群則以0.79%的跌幅作收。

　　除電子股外，受歐美發布旅遊警示以及恐怖攻擊將再度展開的陰影下，觀光
族群成為3 日盤面跌幅最重之類股，其整體跌幅逾4.4%之高，其中晶華、國賓、
鳳凰跌幅皆逾3%，雖觀光族群六月將有陸客自由行的利多動帶，但在日震效應未
完全解除前，恐怖攻擊陰影又壟罩全球的疑慮下，觀光族群真可謂利空交雜，在
整體族群情勢不明的情況下，將以個股表現為主，其中以亞都因Q1獲利表現亮眼
，3 日仍在利空襲擊下逆勢漲停。

　　在眾多類股在利空襲擊下，汽車類股與生技類股則為3 日相對較為強勢的族
群，其漲幅皆逾1.50%，其中生技類股逐漸步入題材性豐富的下半年，除七月份
的生技展之外，下半年即將上市櫃的原料藥大廠神隆，預期將帶動整體原料藥類
股的比價效應，加上近日生技族群頗受政府青睞，600億元創投基金、政府官員
赴海外招商、以及相關法規及行政作業腳步加快等相關政策的加持，再加上觀光
醫療的推動，生技族群下半年表現空間可期。

　　指數若以技術線形觀察看來，中期週線在跌破上升趨勢線後，指數目前仍未
能有效站回趨勢線之上，且MA13和MA26均線缺口逐漸縮小有相交叉之疑慮，加上
中期上攻量能不足，中期看來仍未脫離區間盤整格局，然若以日線而論，月線與
MA10日線呈現多頭排列且均線皆上彎，4/20與4/21日的向上跳空缺口尚未完全封
閉，加上近日成交量也適時配合放大，短線仍呈多頭走勢，不過此態勢是否延續
，成交量能仍為關鍵，指數若要有效上攻仍需價量配合，且成交量適時放大方可
延續多頭態勢，在類股佈局方面，可多留意下半年題材性豐富的生技族群、Q1業
績表現亮眼且Q2展望及能見度佳的個股為主。
 
※個股名稱重點說明
 
‧3705 永信
　本業國內藥品市場今年將持續穩定成長，而美國轉投資部分預期下半年獲利可
　望逐步增溫，加上永信積極與日本當地藥廠合作切入日本市場計畫逐漸成型且
　其本益比仍低，預期後續成長空間可期。
 
‧3030 德律
　隨市佔的持續提升，預期德律今年營運仍將穩定成長，目前本益比僅約8X，股
　價仍有兩成以上的上漲空間。
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2011年05月04日 07:06:36
【太平洋證券晨訊】短線仍為多頭 走勢看量能 
  


日期：2011年 5月 4日

※盤勢分析

　　2日受美國總統歐巴馬證實蓋達組織首腦賓拉登已遭美突擊隊擊斃，預
期恐怖攻擊風險將大幅降溫，週一美股早盤開高，然盤中市場因賓拉登死後擔憂
恐怖組織短期內將開啟一系列報復行動，告誡民眾需加強防範恐怖組織的行動，
並調升機場安檢規格以及發佈旅遊警示等措施下，美股盤勢開高走低，道瓊指數
終場小跌3.18點，以12807.36作收。而台股3 日一早則開低，下跌61..79點，終
場以8946.08點作收，成交量1241.94億元，除外資為買超外，自營商及投信皆賣
超，合計三大法人共買超47.70億元。

　　台股電子族群除受新台幣升值趨勢持續，電子類股獲利恐受匯率波動因素影
響，加上股王宏達電對Q2展望保守，以及部分LED族群公佈第一季財報不如市場
預期等眾多利空因素，整體電子族群走勢疲弱，其中除聯發科預期Q2毛利率仍能
力守Q1的水準而漲停外，宏達電因後市展望保守遭致跌停，而大陸業者低價搶單
及太陽能電池廠掀起排休潮，將關閉部份產能致使整體太陽能族群跌幅逾5%，
LED族群也在上游材料價格仍處於高檔壓縮獲利、LED TV 庫存過高以致需求遞延
、Q1毛利率下滑等眾多利空因素壟罩，LED整體族群跌幅也逾3%以上，以及預期
Q2與APPLE產品出貨保守相關的觸控面板族群，其跌幅也在2%以上，而整體電子
族群則以0.79%的跌幅作收。

　　除電子股外，受歐美發布旅遊警示以及恐怖攻擊將再度展開的陰影下，觀光
族群成為3 日盤面跌幅最重之類股，其整體跌幅逾4.4%之高，其中晶華、國賓、
鳳凰跌幅皆逾3%，雖觀光族群六月將有陸客自由行的利多動帶，但在日震效應未
完全解除前，恐怖攻擊陰影又壟罩全球的疑慮下，觀光族群真可謂利空交雜，在
整體族群情勢不明的情況下，將以個股表現為主，其中以亞都因Q1獲利表現亮眼
，3 日仍在利空襲擊下逆勢漲停。

　　在眾多類股在利空襲擊下，汽車類股與生技類股則為3 日相對較為強勢的族
群，其漲幅皆逾1.50%，其中生技類股逐漸步入題材性豐富的下半年，除七月份
的生技展之外，下半年即將上市櫃的原料藥大廠神隆，預期將帶動整體原料藥類
股的比價效應，加上近日生技族群頗受政府青睞，600億元創投基金、政府官員
赴海外招商、以及相關法規及行政作業腳步加快等相關政策的加持，再加上觀光
醫療的推動，生技族群下半年表現空間可期。

　　指數若以技術線形觀察看來，中期週線在跌破上升趨勢線後，指數目前仍未
能有效站回趨勢線之上，且MA13和MA26均線缺口逐漸縮小有相交叉之疑慮，加上
中期上攻量能不足，中期看來仍未脫離區間盤整格局，然若以日線而論，月線與
MA10日線呈現多頭排列且均線皆上彎，4/20與4/21日的向上跳空缺口尚未完全封
閉，加上近日成交量也適時配合放大，短線仍呈多頭走勢，不過此態勢是否延續
，成交量能仍為關鍵，指數若要有效上攻仍需價量配合，且成交量適時放大方可
延續多頭態勢，在類股佈局方面，可多留意下半年題材性豐富的生技族群、Q1業
績表現亮眼且Q2展望及能見度佳的個股為主。
 
※個股名稱重點說明
 
‧3705 永信
　本業國內藥品市場今年將持續穩定成長，而美國轉投資部分預期下半年獲利可
　望逐步增溫，加上永信積極與日本當地藥廠合作切入日本市場計畫逐漸成型且
　其本益比仍低，預期後續成長空間可期。
 
‧3030 德律
　隨市佔的持續提升，預期德律今年營運仍將穩定成長，目前本益比僅約8X，股
　價仍有兩成以上的上漲空間。
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2011年05月04日 07:06:36
【太平洋證券晨訊】短線仍為多頭 走勢看量能 
  


日期：2011年 5月 4日

※盤勢分析

　　2日受美國總統歐巴馬證實蓋達組織首腦賓拉登已遭美突擊隊擊斃，預
期恐怖攻擊風險將大幅降溫，週一美股早盤開高，然盤中市場因賓拉登死後擔憂
恐怖組織短期內將開啟一系列報復行動，告誡民眾需加強防範恐怖組織的行動，
並調升機場安檢規格以及發佈旅遊警示等措施下，美股盤勢開高走低，道瓊指數
終場小跌3.18點，以12807.36作收。而台股3 日一早則開低，下跌61..79點，終
場以8946.08點作收，成交量1241.94億元，除外資為買超外，自營商及投信皆賣
超，合計三大法人共買超47.70億元。

　　台股電子族群除受新台幣升值趨勢持續，電子類股獲利恐受匯率波動因素影
響，加上股王宏達電對Q2展望保守，以及部分LED族群公佈第一季財報不如市場
預期等眾多利空因素，整體電子族群走勢疲弱，其中除聯發科預期Q2毛利率仍能
力守Q1的水準而漲停外，宏達電因後市展望保守遭致跌停，而大陸業者低價搶單
及太陽能電池廠掀起排休潮，將關閉部份產能致使整體太陽能族群跌幅逾5%，
LED族群也在上游材料價格仍處於高檔壓縮獲利、LED TV 庫存過高以致需求遞延
、Q1毛利率下滑等眾多利空因素壟罩，LED整體族群跌幅也逾3%以上，以及預期
Q2與APPLE產品出貨保守相關的觸控面板族群，其跌幅也在2%以上，而整體電子
族群則以0.79%的跌幅作收。

　　除電子股外，受歐美發布旅遊警示以及恐怖攻擊將再度展開的陰影下，觀光
族群成為3 日盤面跌幅最重之類股，其整體跌幅逾4.4%之高，其中晶華、國賓、
鳳凰跌幅皆逾3%，雖觀光族群六月將有陸客自由行的利多動帶，但在日震效應未
完全解除前，恐怖攻擊陰影又壟罩全球的疑慮下，觀光族群真可謂利空交雜，在
整體族群情勢不明的情況下，將以個股表現為主，其中以亞都因Q1獲利表現亮眼
，3 日仍在利空襲擊下逆勢漲停。

　　在眾多類股在利空襲擊下，汽車類股與生技類股則為3 日相對較為強勢的族
群，其漲幅皆逾1.50%，其中生技類股逐漸步入題材性豐富的下半年，除七月份
的生技展之外，下半年即將上市櫃的原料藥大廠神隆，預期將帶動整體原料藥類
股的比價效應，加上近日生技族群頗受政府青睞，600億元創投基金、政府官員
赴海外招商、以及相關法規及行政作業腳步加快等相關政策的加持，再加上觀光
醫療的推動，生技族群下半年表現空間可期。

　　指數若以技術線形觀察看來，中期週線在跌破上升趨勢線後，指數目前仍未
能有效站回趨勢線之上，且MA13和MA26均線缺口逐漸縮小有相交叉之疑慮，加上
中期上攻量能不足，中期看來仍未脫離區間盤整格局，然若以日線而論，月線與
MA10日線呈現多頭排列且均線皆上彎，4/20與4/21日的向上跳空缺口尚未完全封
閉，加上近日成交量也適時配合放大，短線仍呈多頭走勢，不過此態勢是否延續
，成交量能仍為關鍵，指數若要有效上攻仍需價量配合，且成交量適時放大方可
延續多頭態勢，在類股佈局方面，可多留意下半年題材性豐富的生技族群、Q1業
績表現亮眼且Q2展望及能見度佳的個股為主。
 
※個股名稱重點說明
 
‧3705 永信
　本業國內藥品市場今年將持續穩定成長，而美國轉投資部分預期下半年獲利可
　望逐步增溫，加上永信積極與日本當地藥廠合作切入日本市場計畫逐漸成型且
　其本益比仍低，預期後續成長空間可期。
 
‧3030 德律
　隨市佔的持續提升，預期德律今年營運仍將穩定成長，目前本益比僅約8X，股
　價仍有兩成以上的上漲空間。
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市況（5月3日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：8946.08 -61.79
 櫃檯指數：136.14 -2.51
 5日移動平均線：8998.42 ↓
 成 交 量：1241.95億
 櫃檯成交量：221.01億
 10日移動平均線：8932.18↑
 台期指05月：8926；-98
 9K：76.45↓
  9D：78.09↓
 20日移動平均線：8865.18↑
 電子期05月：329.40；-4.70
 5RSI：49.66↓
  10RSI：57.48↓
 60日移動平均線：8737.31↓
 金融期05月：1033.2；-8.0
 DIF：88.16↓
  MACD：73.09↑
 120日移動平均線：8710.05↑
 摩台指05月：316.4；-3.5
 D-M：15.07↓
 240日移動平均線：8252.57↑
 法人買賣超
外資（+67.33億）；投信(-1.19億）；自營（-18.45億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子60.54%； 2. 金融7.37%； 3. 化生4.60%

財報見真章，股價說分明

　週一歐美股市因賓拉登死訊早盤帶來振奮的氛圍而開高，不過商品及能源類股卻賣壓湧現，盤勢皆呈現開高走低的局勢。週二台股並沒有因賓拉登死訊演出上攻行情，畢竟國際經濟情勢、債務以及美元問題，並沒有出現實質改變，短線以題材視之。加權指數開平走低，籌碼出現鬆動跡象。19大類股中，以觀光、水泥、塑膠以及玻陶跌幅較深，而汽車、百貨、橡膠以及營建則是收紅。終場加權指數下跌61.79點，收在8946.08點，成交量為1241.95億元；店頭市場OTC指數終場下跌2.51點，收在136.14點，成交量為221.01億元。
　市場傳太陽能電池廠掀排休潮，週二再度成為重災區，昇陽科(3561)、中美晶(5483)、科風(3043)、綠能(3519)、茂迪(6244)以及新日光(3576)股價皆呈現重創，第二季產業展望不樂觀，訂單開始出現滑落跡象，預期產能利用率將下滑，第二季毛利率將面臨修正壓力，且股價型態已反轉空頭走勢，不宜介入。遊戲類股第一季獲利表現不佳，皆大幅衰退，股價重啟另一波跌勢，第二季為遊戲產業淡季，預期業績表現慘澹，股價仍有下探風險，目前進軍中國市場的成績並不理想，成長動能題材幻滅，市場回歸基本面，投顧持續維持中性看法，不建議進場。LED類股持續壟罩在業績不佳的陰霾，股價呈現空頭走勢，靜待籌碼整理，產業面臨嚴峻考驗，保守看待。
　財報效應持續襲捲台股，電子族群業績表現不佳，拖累大盤指數，目前盤勢仍未脫離區間震盪整理格局，加上第二季為電子淡季，動能明顯偏弱，股價倍受考驗，仍有下跌空間，需等待時間驗證。由於盤勢膠著，操作難度升高，選股策略基調仍建議以財報表現為主，慎防拉回修正風險。
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2011年05月03日 07:08:34
【凱基證券晨訊】慎選個股操作 
  


日期：2011年 5月3日

※大盤分析

　　樂觀中應趨謹慎，慎選個股操作

　　台股攻上九千點後多空拉拒，大盤連續2天盤勢都呈震盪格局，週五在金融
股及傳產股陷入整理下，加上企業反映去年度及首季財報不佳而紛紛走跌，盤面
僅有少數跌深反彈及部份個股有表現，終場盤勢以震盪收黑呈現。類股中水泥、
化生、塑膠、汽車等收紅，運輸、紡織、營建、鋼鐵等則是收黑。終場加權指數
下跌32.90點，收在9007.87點，成交量為1457.32億元；店頭市場相對疲弱，OTC
指數終場大跌1.87點，收在138.65點，成交量為277.64億元。

　　大盤本週呈現震盪格局，週指數上漲38點，並成功站上九千點整數大關，目
前週KD仍是延續上揚走勢，由於近四週大盤僅有一週下跌，總計四月份加權指數
共上漲324點，連2個月上漲，月KD也由原先的向下交叉轉為交叉向上，不過成交
量2兆1978億元則是較上月萎縮；觀察台股交易歷史，加權指數在7千點之上，月
KD在高檔向下交叉後隨後又再度向上交叉，總共出現四次，除了86年6月該次，
隔月能持續上漲外，其餘3次隔月皆以下跌呈現；而差別最大的關鍵是86年6月該
月的成交量持續擴增，其餘3次皆是呈現量縮，這與今年4月份情況不謀而合；因
此雖大盤短多架構尚未遭到破壞，不過基於前述理由加上波段漲幅已大且指數已
來到年初高點附近，建議對於5月份的行情，應保持樂觀謹慎的心態，若有出現
轉弱現象時即應減碼持股。

　　週五個股表現分岐，之前引領盤上揚的傳產及金融族群普遍呈現整理，盤面
上上漲分為二類，一是先前跌深的個股，包含宏碁、緯創、和鑫、欣銓等；另一
類則是第一季財報優於預期的個股，如瑞儀、榮剛、介面、文曄、台郡、統一超
等。至於財報不佳或是營運展望轉差的個股，如太陽能、LED、面板等族群，包
含茂迪、中美晶、晶電、璨圓、友達、奇美電、佳世達、勝華等全面呈現大跌走
勢，故建議應以第一季財報佳且營運展望良好的個股為操作首選，謹慎選股。
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市況（4月29日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：9007.87 -32.90
 櫃檯指數：138.65 -1.87
 5日移動平均線：8999.36 ↑
 成 交 量：1457.32億
 櫃檯成交量：277.64億
 10日移動平均線：8909.02↑
 台期指05月：9027；+13
 9K：83.84↓
  9D：78.91↑
 20日移動平均線：8852.04↑
 電子期05月：334.15；+0.25
 5RSI：65.85↓
  10RSI：64.65↓
 60日移動平均線：8738.07↑
 金融期05月：1040.8；+8.2
 DIF：92.22↑
  MACD：69.32↑
 120日移動平均線：8705.04↑
 摩台指05月：319.9；-
 D-M：22.89↓
 240日移動平均線：8247.68↑
 法人買賣超
外資（+62.91億）；投信(-3.19億）；自營（-18.92億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子57.45%； 2. 金融8.28%； 3. 化生5.44%

樂觀中應趨謹慎，慎選個股操作


台股攻上九千點後多空拉拒，大盤連續2天盤勢都呈震盪格局，週五在金融股及傳產股陷入整理下，加上企業反映去年度及首季財報不佳而紛紛走跌，盤面僅有少數跌深反彈及部份個股有表現，終場盤勢以震盪收黑呈現。類股中水泥、化生、塑膠、汽車等收紅，運輸、紡織、營建、鋼鐵等則是收黑。終場加權指數下跌32.90點，收在9007.87點，成交量為1457.32億元；店頭市場相對疲弱，OTC指數終場大跌1.87點，收在138.65點，成交量為277.64億元。

大盤本週呈現震盪格局，週指數上漲38點，並成功站上九千點整數大關，目前週KD仍是延續上揚走勢，由於近四週大盤僅有一週下跌，總計四月份加權指數共上漲324點，連2個月上漲，月KD也由原先的向下交叉轉為交叉向上，不過成交量2兆1978億元則是較上月萎縮；觀察台股交易歷史，加權指數在7千點之上，月KD在高檔向下交叉後隨後又再度向上交叉，總共出現四次，除了86年6月該次，隔月能持續上漲外，其餘3次隔月皆以下跌呈現；而差別最大的關鍵是86年6月該月的成交量持續擴增，其餘3次皆是呈現量縮，這與今年4月份情況不謀而合；因此雖大盤短多架構尚未遭到破壞，不過基於前述理由加上波段漲幅已大且指數已來到年初高點附近，建議對於5月份的行情，應保持樂觀謹慎的心態，若有出現轉弱現象時即應減碼持股。

週五個股表現分岐，之前引領盤上揚的傳產及金融族群普遍呈現整理，盤面上上漲分為二類，一是先前跌深的個股，包含宏碁、緯創、和鑫、欣銓等；另一類則是第一季財報優於預期的個股，如瑞儀、榮剛、介面、文曄、台郡、統一超等。至於財報不佳或是營運展望轉差的個股，如太陽能、LED、面板等族群，包含茂迪、中美晶、晶電、璨圓、友達、奇美電、佳世達、勝華等全面呈現大跌走勢，故建議應以第一季財報佳且營運展望良好的個股為操作首選，謹慎選股。
 
市況（4月29日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：9007.87 -32.90
 櫃檯指數：138.65 -1.87
 5日移動平均線：8999.36 ↑
 成 交 量：1457.32億
 櫃檯成交量：277.64億
 10日移動平均線：8909.02↑
 台期指05月：9027；+13
 9K：83.84↓
  9D：78.91↑
 20日移動平均線：8852.04↑
 電子期05月：334.15；+0.25
 5RSI：65.85↓
  10RSI：64.65↓
 60日移動平均線：8738.07↑
 金融期05月：1040.8；+8.2
 DIF：92.22↑
  MACD：69.32↑
 120日移動平均線：8705.04↑
 摩台指05月：319.9；-
 D-M：22.89↓
 240日移動平均線：8247.68↑
 法人買賣超
外資（+62.91億）；投信(-3.19億）；自營（-18.92億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子57.45%； 2. 金融8.28%； 3. 化生5.44%

樂觀中應趨謹慎，慎選個股操作


台股攻上九千點後多空拉拒，大盤連續2天盤勢都呈震盪格局，週五在金融股及傳產股陷入整理下，加上企業反映去年度及首季財報不佳而紛紛走跌，盤面僅有少數跌深反彈及部份個股有表現，終場盤勢以震盪收黑呈現。類股中水泥、化生、塑膠、汽車等收紅，運輸、紡織、營建、鋼鐵等則是收黑。終場加權指數下跌32.90點，收在9007.87點，成交量為1457.32億元；店頭市場相對疲弱，OTC指數終場大跌1.87點，收在138.65點，成交量為277.64億元。

大盤本週呈現震盪格局，週指數上漲38點，並成功站上九千點整數大關，目前週KD仍是延續上揚走勢，由於近四週大盤僅有一週下跌，總計四月份加權指數共上漲324點，連2個月上漲，月KD也由原先的向下交叉轉為交叉向上，不過成交量2兆1978億元則是較上月萎縮；觀察台股交易歷史，加權指數在7千點之上，月KD在高檔向下交叉後隨後又再度向上交叉，總共出現四次，除了86年6月該次，隔月能持續上漲外，其餘3次隔月皆以下跌呈現；而差別最大的關鍵是86年6月該月的成交量持續擴增，其餘3次皆是呈現量縮，這與今年4月份情況不謀而合；因此雖大盤短多架構尚未遭到破壞，不過基於前述理由加上波段漲幅已大且指數已來到年初高點附近，建議對於5月份的行情，應保持樂觀謹慎的心態，若有出現轉弱現象時即應減碼持股。

週五個股表現分岐，之前引領盤上揚的傳產及金融族群普遍呈現整理，盤面上上漲分為二類，一是先前跌深的個股，包含宏碁、緯創、和鑫、欣銓等；另一類則是第一季財報優於預期的個股，如瑞儀、榮剛、介面、文曄、台郡、統一超等。至於財報不佳或是營運展望轉差的個股，如太陽能、LED、面板等族群，包含茂迪、中美晶、晶電、璨圓、友達、奇美電、佳世達、勝華等全面呈現大跌走勢，故建議應以第一季財報佳且營運展望良好的個股為操作首選，謹慎選股。
 
市況（4月29日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：9007.87 -32.90
 櫃檯指數：138.65 -1.87
 5日移動平均線：8999.36 ↑
 成 交 量：1457.32億
 櫃檯成交量：277.64億
 10日移動平均線：8909.02↑
 台期指05月：9027；+13
 9K：83.84↓
  9D：78.91↑
 20日移動平均線：8852.04↑
 電子期05月：334.15；+0.25
 5RSI：65.85↓
  10RSI：64.65↓
 60日移動平均線：8738.07↑
 金融期05月：1040.8；+8.2
 DIF：92.22↑
  MACD：69.32↑
 120日移動平均線：8705.04↑
 摩台指05月：319.9；-
 D-M：22.89↓
 240日移動平均線：8247.68↑
 法人買賣超
外資（+62.91億）；投信(-3.19億）；自營（-18.92億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子57.45%； 2. 金融8.28%； 3. 化生5.44%

樂觀中應趨謹慎，慎選個股操作


台股攻上九千點後多空拉拒，大盤連續2天盤勢都呈震盪格局，週五在金融股及傳產股陷入整理下，加上企業反映去年度及首季財報不佳而紛紛走跌，盤面僅有少數跌深反彈及部份個股有表現，終場盤勢以震盪收黑呈現。類股中水泥、化生、塑膠、汽車等收紅，運輸、紡織、營建、鋼鐵等則是收黑。終場加權指數下跌32.90點，收在9007.87點，成交量為1457.32億元；店頭市場相對疲弱，OTC指數終場大跌1.87點，收在138.65點，成交量為277.64億元。

大盤本週呈現震盪格局，週指數上漲38點，並成功站上九千點整數大關，目前週KD仍是延續上揚走勢，由於近四週大盤僅有一週下跌，總計四月份加權指數共上漲324點，連2個月上漲，月KD也由原先的向下交叉轉為交叉向上，不過成交量2兆1978億元則是較上月萎縮；觀察台股交易歷史，加權指數在7千點之上，月KD在高檔向下交叉後隨後又再度向上交叉，總共出現四次，除了86年6月該次，隔月能持續上漲外，其餘3次隔月皆以下跌呈現；而差別最大的關鍵是86年6月該月的成交量持續擴增，其餘3次皆是呈現量縮，這與今年4月份情況不謀而合；因此雖大盤短多架構尚未遭到破壞，不過基於前述理由加上波段漲幅已大且指數已來到年初高點附近，建議對於5月份的行情，應保持樂觀謹慎的心態，若有出現轉弱現象時即應減碼持股。

週五個股表現分岐，之前引領盤上揚的傳產及金融族群普遍呈現整理，盤面上上漲分為二類，一是先前跌深的個股，包含宏碁、緯創、和鑫、欣銓等；另一類則是第一季財報優於預期的個股，如瑞儀、榮剛、介面、文曄、台郡、統一超等。至於財報不佳或是營運展望轉差的個股，如太陽能、LED、面板等族群，包含茂迪、中美晶、晶電、璨圓、友達、奇美電、佳世達、勝華等全面呈現大跌走勢，故建議應以第一季財報佳且營運展望良好的個股為操作首選，謹慎選股。
 
市況（4月29日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：9007.87 -32.90
 櫃檯指數：138.65 -1.87
 5日移動平均線：8999.36 ↑
 成 交 量：1457.32億
 櫃檯成交量：277.64億
 10日移動平均線：8909.02↑
 台期指05月：9027；+13
 9K：83.84↓
  9D：78.91↑
 20日移動平均線：8852.04↑
 電子期05月：334.15；+0.25
 5RSI：65.85↓
  10RSI：64.65↓
 60日移動平均線：8738.07↑
 金融期05月：1040.8；+8.2
 DIF：92.22↑
  MACD：69.32↑
 120日移動平均線：8705.04↑
 摩台指05月：319.9；-
 D-M：22.89↓
 240日移動平均線：8247.68↑
 法人買賣超
外資（+62.91億）；投信(-3.19億）；自營（-18.92億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子57.45%； 2. 金融8.28%； 3. 化生5.44%

樂觀中應趨謹慎，慎選個股操作


台股攻上九千點後多空拉拒，大盤連續2天盤勢都呈震盪格局，週五在金融股及傳產股陷入整理下，加上企業反映去年度及首季財報不佳而紛紛走跌，盤面僅有少數跌深反彈及部份個股有表現，終場盤勢以震盪收黑呈現。類股中水泥、化生、塑膠、汽車等收紅，運輸、紡織、營建、鋼鐵等則是收黑。終場加權指數下跌32.90點，收在9007.87點，成交量為1457.32億元；店頭市場相對疲弱，OTC指數終場大跌1.87點，收在138.65點，成交量為277.64億元。

大盤本週呈現震盪格局，週指數上漲38點，並成功站上九千點整數大關，目前週KD仍是延續上揚走勢，由於近四週大盤僅有一週下跌，總計四月份加權指數共上漲324點，連2個月上漲，月KD也由原先的向下交叉轉為交叉向上，不過成交量2兆1978億元則是較上月萎縮；觀察台股交易歷史，加權指數在7千點之上，月KD在高檔向下交叉後隨後又再度向上交叉，總共出現四次，除了86年6月該次，隔月能持續上漲外，其餘3次隔月皆以下跌呈現；而差別最大的關鍵是86年6月該月的成交量持續擴增，其餘3次皆是呈現量縮，這與今年4月份情況不謀而合；因此雖大盤短多架構尚未遭到破壞，不過基於前述理由加上波段漲幅已大且指數已來到年初高點附近，建議對於5月份的行情，應保持樂觀謹慎的心態，若有出現轉弱現象時即應減碼持股。

週五個股表現分岐，之前引領盤上揚的傳產及金融族群普遍呈現整理，盤面上上漲分為二類，一是先前跌深的個股，包含宏碁、緯創、和鑫、欣銓等；另一類則是第一季財報優於預期的個股，如瑞儀、榮剛、介面、文曄、台郡、統一超等。至於財報不佳或是營運展望轉差的個股，如太陽能、LED、面板等族群，包含茂迪、中美晶、晶電、璨圓、友達、奇美電、佳世達、勝華等全面呈現大跌走勢，故建議應以第一季財報佳且營運展望良好的個股為操作首選，謹慎選股。
 

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2011年04月28日 06:41:45
【凱基證券晨訊】多方仍佔優勢 
  



日期：2011年 4月28日

※大盤分析

　　金光閃閃，再現風華

　　週二美國公布兩大經濟數據。一是4月美國消費者信心持續上升，顯示市場
對未來展望持續樂觀。但2月份房價指數則連續第8個月滑落，顯示房地產市場仍
處低迷階段。但歐美股市仍持續反映企業財報利多，全部上漲作收。週三台股受
到國際股市激勵，在金融類股的帶動下，指數由開高走高。19大類股僅運輸和橡
膠收黑，其餘類股全部收紅，以水泥、百貨以及金融表現最佳。終場加權指數大
漲101.11點，收在9049.25點，成交量放大至1330.52億元；店頭市場，OTC指數
終場上漲0.50點，收在141.44點，成交量為215.93億元。

　　週二筆記型電腦代工大廠仁寶（2324）下修今年NB出貨目標，由5,000萬到
5,500萬台，降至4,800萬台，與去年銷售量相同，數據顯示2011年NB出貨零成長
，結果在預期之中，並無太大意外，反而股價有出現利空出盡的態勢，仁寶股價
大漲逾2%，不過，短線上的跌深反彈，並不代表產業狀況已經落底，上檔套牢賣
壓仍重，持續中性看待，靜待籌碼消化。

　　週一兩岸銀行監理平台未宣布利多，導致週二金融類股失望性賣壓湧現，不
過週三隨即回穩，中信金(2891)和兆豐金(2886)漲幅超過4%表現最佳，主要還是
因為金融股為政府控盤相當重要的關鍵，選前通常容易釋出政策利多，下半年有
波段行情可期，建議中長期投資。電子表現相對落後，僅上漲0.78%，遜於大盤
表現。

　　週三大盤放量再度上攻，就當前盤勢而言，大盤9千點之上壓力重重，短線
上，在月線上揚態勢未改變前，指數仍有表現的機會。本週進入財報公布最後階
段，預估盤面會以財報表現作為基調，投資策略上仍維持偏多操作，在均線多頭
結構下，多方仍佔優勢，市場目前靜待聯準會主席柏南克發表談話，國際局勢將
會有所變化。
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2011年04月28日 06:41:45
【凱基證券晨訊】多方仍佔優勢 
  



日期：2011年 4月28日

※大盤分析

　　金光閃閃，再現風華

　　週二美國公布兩大經濟數據。一是4月美國消費者信心持續上升，顯示市場
對未來展望持續樂觀。但2月份房價指數則連續第8個月滑落，顯示房地產市場仍
處低迷階段。但歐美股市仍持續反映企業財報利多，全部上漲作收。週三台股受
到國際股市激勵，在金融類股的帶動下，指數由開高走高。19大類股僅運輸和橡
膠收黑，其餘類股全部收紅，以水泥、百貨以及金融表現最佳。終場加權指數大
漲101.11點，收在9049.25點，成交量放大至1330.52億元；店頭市場，OTC指數
終場上漲0.50點，收在141.44點，成交量為215.93億元。

　　週二筆記型電腦代工大廠仁寶（2324）下修今年NB出貨目標，由5,000萬到
5,500萬台，降至4,800萬台，與去年銷售量相同，數據顯示2011年NB出貨零成長
，結果在預期之中，並無太大意外，反而股價有出現利空出盡的態勢，仁寶股價
大漲逾2%，不過，短線上的跌深反彈，並不代表產業狀況已經落底，上檔套牢賣
壓仍重，持續中性看待，靜待籌碼消化。

　　週一兩岸銀行監理平台未宣布利多，導致週二金融類股失望性賣壓湧現，不
過週三隨即回穩，中信金(2891)和兆豐金(2886)漲幅超過4%表現最佳，主要還是
因為金融股為政府控盤相當重要的關鍵，選前通常容易釋出政策利多，下半年有
波段行情可期，建議中長期投資。電子表現相對落後，僅上漲0.78%，遜於大盤
表現。

　　週三大盤放量再度上攻，就當前盤勢而言，大盤9千點之上壓力重重，短線
上，在月線上揚態勢未改變前，指數仍有表現的機會。本週進入財報公布最後階
段，預估盤面會以財報表現作為基調，投資策略上仍維持偏多操作，在均線多頭
結構下，多方仍佔優勢，市場目前靜待聯準會主席柏南克發表談話，國際局勢將
會有所變化。
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2011年04月28日 06:41:45
【凱基證券晨訊】多方仍佔優勢 
  



日期：2011年 4月28日

※大盤分析

　　金光閃閃，再現風華

　　週二美國公布兩大經濟數據。一是4月美國消費者信心持續上升，顯示市場
對未來展望持續樂觀。但2月份房價指數則連續第8個月滑落，顯示房地產市場仍
處低迷階段。但歐美股市仍持續反映企業財報利多，全部上漲作收。週三台股受
到國際股市激勵，在金融類股的帶動下，指數由開高走高。19大類股僅運輸和橡
膠收黑，其餘類股全部收紅，以水泥、百貨以及金融表現最佳。終場加權指數大
漲101.11點，收在9049.25點，成交量放大至1330.52億元；店頭市場，OTC指數
終場上漲0.50點，收在141.44點，成交量為215.93億元。

　　週二筆記型電腦代工大廠仁寶（2324）下修今年NB出貨目標，由5,000萬到
5,500萬台，降至4,800萬台，與去年銷售量相同，數據顯示2011年NB出貨零成長
，結果在預期之中，並無太大意外，反而股價有出現利空出盡的態勢，仁寶股價
大漲逾2%，不過，短線上的跌深反彈，並不代表產業狀況已經落底，上檔套牢賣
壓仍重，持續中性看待，靜待籌碼消化。

　　週一兩岸銀行監理平台未宣布利多，導致週二金融類股失望性賣壓湧現，不
過週三隨即回穩，中信金(2891)和兆豐金(2886)漲幅超過4%表現最佳，主要還是
因為金融股為政府控盤相當重要的關鍵，選前通常容易釋出政策利多，下半年有
波段行情可期，建議中長期投資。電子表現相對落後，僅上漲0.78%，遜於大盤
表現。

　　週三大盤放量再度上攻，就當前盤勢而言，大盤9千點之上壓力重重，短線
上，在月線上揚態勢未改變前，指數仍有表現的機會。本週進入財報公布最後階
段，預估盤面會以財報表現作為基調，投資策略上仍維持偏多操作，在均線多頭
結構下，多方仍佔優勢，市場目前靜待聯準會主席柏南克發表談話，國際局勢將
會有所變化。
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2011年04月28日 06:41:45
【凱基證券晨訊】多方仍佔優勢 
  



日期：2011年 4月28日

※大盤分析

　　金光閃閃，再現風華

　　週二美國公布兩大經濟數據。一是4月美國消費者信心持續上升，顯示市場
對未來展望持續樂觀。但2月份房價指數則連續第8個月滑落，顯示房地產市場仍
處低迷階段。但歐美股市仍持續反映企業財報利多，全部上漲作收。週三台股受
到國際股市激勵，在金融類股的帶動下，指數由開高走高。19大類股僅運輸和橡
膠收黑，其餘類股全部收紅，以水泥、百貨以及金融表現最佳。終場加權指數大
漲101.11點，收在9049.25點，成交量放大至1330.52億元；店頭市場，OTC指數
終場上漲0.50點，收在141.44點，成交量為215.93億元。

　　週二筆記型電腦代工大廠仁寶（2324）下修今年NB出貨目標，由5,000萬到
5,500萬台，降至4,800萬台，與去年銷售量相同，數據顯示2011年NB出貨零成長
，結果在預期之中，並無太大意外，反而股價有出現利空出盡的態勢，仁寶股價
大漲逾2%，不過，短線上的跌深反彈，並不代表產業狀況已經落底，上檔套牢賣
壓仍重，持續中性看待，靜待籌碼消化。

　　週一兩岸銀行監理平台未宣布利多，導致週二金融類股失望性賣壓湧現，不
過週三隨即回穩，中信金(2891)和兆豐金(2886)漲幅超過4%表現最佳，主要還是
因為金融股為政府控盤相當重要的關鍵，選前通常容易釋出政策利多，下半年有
波段行情可期，建議中長期投資。電子表現相對落後，僅上漲0.78%，遜於大盤
表現。

　　週三大盤放量再度上攻，就當前盤勢而言，大盤9千點之上壓力重重，短線
上，在月線上揚態勢未改變前，指數仍有表現的機會。本週進入財報公布最後階
段，預估盤面會以財報表現作為基調，投資策略上仍維持偏多操作，在均線多頭
結構下，多方仍佔優勢，市場目前靜待聯準會主席柏南克發表談話，國際局勢將
會有所變化。
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2011年04月28日 06:41:45
【凱基證券晨訊】多方仍佔優勢 
  



日期：2011年 4月28日

※大盤分析

　　金光閃閃，再現風華

　　週二美國公布兩大經濟數據。一是4月美國消費者信心持續上升，顯示市場
對未來展望持續樂觀。但2月份房價指數則連續第8個月滑落，顯示房地產市場仍
處低迷階段。但歐美股市仍持續反映企業財報利多，全部上漲作收。週三台股受
到國際股市激勵，在金融類股的帶動下，指數由開高走高。19大類股僅運輸和橡
膠收黑，其餘類股全部收紅，以水泥、百貨以及金融表現最佳。終場加權指數大
漲101.11點，收在9049.25點，成交量放大至1330.52億元；店頭市場，OTC指數
終場上漲0.50點，收在141.44點，成交量為215.93億元。

　　週二筆記型電腦代工大廠仁寶（2324）下修今年NB出貨目標，由5,000萬到
5,500萬台，降至4,800萬台，與去年銷售量相同，數據顯示2011年NB出貨零成長
，結果在預期之中，並無太大意外，反而股價有出現利空出盡的態勢，仁寶股價
大漲逾2%，不過，短線上的跌深反彈，並不代表產業狀況已經落底，上檔套牢賣
壓仍重，持續中性看待，靜待籌碼消化。

　　週一兩岸銀行監理平台未宣布利多，導致週二金融類股失望性賣壓湧現，不
過週三隨即回穩，中信金(2891)和兆豐金(2886)漲幅超過4%表現最佳，主要還是
因為金融股為政府控盤相當重要的關鍵，選前通常容易釋出政策利多，下半年有
波段行情可期，建議中長期投資。電子表現相對落後，僅上漲0.78%，遜於大盤
表現。

　　週三大盤放量再度上攻，就當前盤勢而言，大盤9千點之上壓力重重，短線
上，在月線上揚態勢未改變前，指數仍有表現的機會。本週進入財報公布最後階
段，預估盤面會以財報表現作為基調，投資策略上仍維持偏多操作，在均線多頭
結構下，多方仍佔優勢，市場目前靜待聯準會主席柏南克發表談話，國際局勢將
會有所變化。
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市況（4月27日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：9049.25 +101.11
 櫃檯指數：141.44 +0.50
 5日移動平均線：8975.04 ↑
 成 交 量：1330.52億
 櫃檯成交量：215.93億
 10日移動平均線：8856.24↑
 台期指05月：9060；+92
 9K：83.03↑
  9D：72.26↑
 20日移動平均線：8811.75↑
 電子期05月：335.00；+1.25
 5RSI：79.09↑
  10RSI：69.78↑
 60日移動平均線：8735.63↑
 金融期05月：1040.0；+25.0
 DIF：82.63↑
  MACD：56.84↑
 120日移動平均線：8693.52↑
 摩台指04月：321.2；+4.1
 D-M：25.79↑
 240日移動平均線：8236.53↑
 法人買賣超
外資（+122.06億）；投信(+18.31億）；自營（-4.65億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子51.87%； 2. 金融13.30%； 3. 塑膠5.44%

金光閃閃，再現風華

 
 週二美國公布兩大經濟數據。一是4月美國消費者信心持續上升，顯示市場對未來展望持續樂觀。但2月份房價指數則連續第8個月滑落，顯示房地產市場仍處低迷階段。但歐美股市仍持續反映企業財報利多，全部上漲作收。週三台股受到國際股市激勵，在金融類股的帶動下，指數由開高走高。19大類股僅運輸和橡膠收黑，其餘類股全部收紅，以水泥、百貨以及金融表現最佳。終場加權指數大漲101.11點，收在9049.25點，成交量放大至1330.52億元；店頭市場，OTC指數終場上漲0.50點，收在141.44點，成交量為215.93億元。


  週二筆記型電腦代工大廠仁寶（2324）下修今年NB出貨目標，由5,000萬到5,500萬台，降至4,800萬台，與去年銷售量相同，數據顯示2011年NB出貨零成長，結果在預期之中，並無太大意外，反而股價有出現利空出盡的態勢，仁寶股價大漲逾2%，不過，短線上的跌深反彈，並不代表產業狀況已經落底，上檔套牢賣壓仍重，持續中性看待，靜待籌碼消化。週一兩岸銀行監理平台未宣布利多，導致週二金融類股失望性賣壓湧現，不過週三隨即回穩，中信金(2891)和兆豐金(2886)漲幅超過4%表現最佳，主要還是因為金融股為政府控盤相當重要的關鍵，選前通常容易釋出政策利多，下半年有波段行情可期，建議中長期投資。電子表現相對落後，僅上漲0.78%，遜於大盤表現。

 
  週三大盤放量再度上攻，就當前盤勢而言，大盤9千點之上壓力重重，短線上，在月線上揚態勢未改變前，指數仍有表現的機會。本週進入財報公布最後階段，預估盤面會以財報表現作為基調，投資策略上仍維持偏多操作，在均線多頭結構下，多方仍佔優勢，市場目前靜待聯準會主席柏南克發表談話，國際局勢將會有所變化。


 
 
本報告由KGI凱基投顧製作，純屬研究性質。本公司雖已力求內容正確及完備，但恕難為本報告負任何法律責任。
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2011年04月27日 07:50:48
【統一證券晨訊】當再挑戰9000點關卡 
  


日期：2011年 4月27日

※大盤分析

類股輪動快速、再次蓄勢叩關
 
【昨日盤勢】:

　　在美股週一小拉回下，亞股昨日均明顯遭逢壓力，其中以日經、南韓及陸股
壓力較大；而台股反呈低檔有撐，收長下影線走勢。昨日台股在亞股早盤走勢不
理想下，以低盤下跌72點，8878點開出，盤中最深指數跌破8870點，達8869點，
下跌81點；但在金融股跌幅未再擴大，及電子權值股作價尾盤下，指數終場大幅
收斂跌幅，以小跌2.6點，8948點作收，保住8900點，量能則小幅萎縮至985億元
。

【資金動向】:

　　三大法人共計賣超4.1億元。其中外資買超6.5億元，投信賣超11億元，自營
商買超0.4億元。外資買超部份，前五大為長榮、開發金、彰銀、台灣大、日月
光；賣超部份為元大金、台積電、勝華、東聯、中工。投信買超部份為陽明、長
榮航、兆豐金、第一金、中壽；賣超為勝華、集盛、國票金、欣興、合庫。資?
變化，融資增4.6億元，餘額2973億元；融? 增8414萬張，餘額23.9萬張。

【今日盤勢分析】:

　　本週全球股市均呈高檔振盪局面，在美股部份，目前仍為高姿態振盪盤堅之
格局。在三月份新屋銷售月成長11.1%之情形下，市場並無太多之表態。究其原
因在於26與27日係美國FOMC開會日期，目前市場對其利率方向轉趨謹慎，一般認
為QE2當在六月份結束，而QE3當不會實施之節奏不變，而美國之經濟也當維持緩
慢之成長態勢。基於美國短期內不致升息，美元走強之機率甚低，市場資金寬鬆
情形也當會持續。但無論如何，此次會後柏南克的演說應是此次市場專注之重點
，可予以留意。今晨美股四大指數在福特、UPS及IBM等財報利多下，持續向上創
高，而其漲幅均有0.9-1.59%，當可持續激勵亞股之走揚。反觀台股走勢也當與
美股之節奏相仿，而希望能追上韓股。韓股今年在亞股中走勢最強，昨日再創
2222 點之新高。以台股目前之走勢而言，除了受美股與韓股之牽引，由於選舉
因素已經隱然顯現，故政策態度與陸股走勢，當逐漸成左右台股的新加力道。就
政策面而言，政策是否開始發動選舉行情雖不可知，但除了之前開徵奢侈稅明顯
壓抑外；近期大陸銀監會主席劉明康來台，在市場期盼下，雖未達成投資人關心
的人民幣業務及陸股參股國銀等利多，但在開放是既訂政策下，此應視為短空長
多，逢拉回應積極建立持股。此外在陸股部份，近期表現相當不理想，在中國銀
監會提出以房價下跌50%，作為銀行新一輪壓力測試條件後，遂引起市場對後續
可能出台之政策緊張。以上綜指數此波由高點3067點，拉回至昨日近季線低點
2931點，跌幅高達4.44%，可見一斑。此部份是否影響中線漲多之中概股走勢，
可予以觀察。

【投資策略】

　　雖然台股在9000點附近連二日開高走低收黑K；但昨日在亞股表現不佳，陸
股拖累下，開低走高著實不易。以目前盤面漲升結構而言，金融與電子當為資金
所在，輪動、消長格局不變。在多頭目前仍掌控漲升格局，美、韓股市續創新高
，台股當再挑戰9000點關卡，建議持續關注政策走向及近期電子法說行情。
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市況（4月26日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：8948.14 -2.61
 櫃檯指數：140.94 +0.11
 5日移動平均線：8927.85 ↑
 成 交 量：988.92億
 櫃檯成交量：179.61億
 10日移動平均線：8829.33↑
 台期指05月：8970；-4
 9K：75.75↑
  9D：66.88↑
 20日移動平均線：8786.94↑
 電子期05月：333.85；+2.05
 5RSI：68.88↓
  10RSI：64.00↓
 60日移動平均線：8735.18↓
 金融期05月：1015.4；-22.2
 DIF：72.00↑
  MACD：50.39↑
 120日移動平均線：8687.73↑
 摩台指04月：317.1；-0.2
 D-M：21.61↓
 240日移動平均線：8230.53↑
 法人買賣超
外資（+6.55億）；投信(-11.10億）；自營（+0.44億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子51.79%； 2. 金融11.81%； 3. 運輸5.64%

量能不繼，大盤震盪族群表現


　　週二大盤受到兩岸金融監理平台會議結果非如市場所預期，引發金融股失望性賣壓出籠，早盤加權指數跳空開低一度下跌85點，所幸低檔有買盤進場承接，鴻準、正新、台泥、南亞等權值股上漲穩盤，指數由低檔震盪拉高盤中一度翻紅，終場僅以小跌作收。類股跌多漲少，玻陶、百貨、金融等跌幅2%上下較為疲弱；橡膠、化生、塑膠等則以紅盤作收。終場加權指數下跌2.61點，收在8948.14點，成交量滑落千億至988.92億元；店頭市場逆勢收紅，OTC指數終場小漲0.11點，收在140.94點，成交量為179.61億元。

　　原本市場預期兩岸金融監理平台會議，可望提前開放國銀承做人民幣業務及兩岸銀行參股等業務，激勵週一金融股同步上漲，不料會後結果不如市場原先預期，週二失望性賣壓大舉出籠，金融指數盤中跌幅接近3%，金融個股幾乎是全盤皆墨，永豐金、富邦金、華南金、彰銀等跌幅逾2%，成為盤面最弱勢的族群。相對金融股的弱勢表現，太陽能族群受惠延宕已久的義大利節能補貼方案，2011-2016年總裝機量23GW(230億瓦)，每年補助金融約為60-70億歐元的結果出爐，在不確定因素去除下，太陽能個股群起上漲，包括達能、綠能、中美能、合晶等連袂走揚。

　　雖週一加權指數盤中突破9000點，持續見到本波高點，不過在量能低下，並未帶動多方上攻氣勢，反而以震盪走勢呈現；就當前格局而言，大盤9千點之上確實存在賣壓，不過今年2月至今的整理區也為下檔提供支撐，技術面的漲升架構也尚未遭到破壞，短線來看在月線上揚態勢未改變前，指數仍有表現的機會；整體而言，加權指數因量能不夠上不去，但下檔有撐也不易出現大跌，預料維持緩步震盪趨堅，族群輪動表現的格局，操作上仍可維持偏多，惟對個股建議採取逢低佈局不須急於追價。
2011年04月26日 07:02:50
【太平洋證券晨訊】量價及技術背離未解 
  


日期：2011年 4月26日

※盤勢分析

　　量價及技術背離未解　回補跳空缺口壓力猶在

　　週一台股雖以跳高盤開出，但隨即在塑化、化學、電子走弱下，帶動指數拉
回至平盤左右，幸而金融仍維持相對強勢，使得大盤不致出現太明顯的拉回。盤
中最強類股為貨櫃航運類股漲幅幾達5%，其次是空運亦有3.35%的漲幅，長榮漲
停、陽明漲幅近6%、長榮航上漲亦有4.53%，其次是生技、營建、食品、銀行、
短纖及電子的二極體等類股亦有1%以上的漲幅。

　　而電子類股呈現相對弱勢，其次產業包括LED、電源、網通、被動元件、消
費性IC、遊戲、PCB、遊戲機等，跌幅則為1%以上，及傳產中的塑化上游類股亦
有1.45%左右的跌幅，同為盤面弱勢族群。終場大盤在金融撐盤，但電子及塑化
拉回下，指數小跌18.68點，成交值則續萎縮至1019億元。

　　進入財報公告及法說會密集一週，因應財報結果及法說會的股價調整將更加
激烈。就目前已公告第一季財報的上市櫃公司中，合併報表第一季單季獲利在1
元以上的就有3519綠能、6285啟碁科技、3030德律、3231緯創。而非合併財報中
則有4138曜亞、4128中天、3455由田、2530華建、1455集盛。而合併毛利在三成
以上的有3529力旺、3030德律、6180遊戲橘子，非合併毛利在三成以上的公司有
4128中天、2701萬企、4138曜亞、3455由田、2530華建、2480敦陽科。

　　毛利率呈現較去年第四季優的公司包括3504揚明光、4128中天、3030德律、
4138曜亞、2480敦陽科、3023信邦、1560中砂、3519綠能、3087翔準。而當中各
法人機構預估今年每股獲利會較去年有顯著成長的公司3529力旺、3030德律、
3504揚明光、3519綠能、6285啟碁科技、3087翔準、5371中光電、6180遊戲橘子
、4138曜亞、3455由田、1455集盛等。預料部份財報表現優異，若其四月份營收
仍得以出現佳績，應可受到市場資金的青睞。不過，部份業產如太陽能等受到各
國補貼政策調整因素，多少仍會受到產業因素影響。

　　整體而言，本週仍為財報效應週，且部份財報不優的公司通常都會拖至最後
幾日才公告，是以需小心財報地雷效應。此外，近日在兩岸金融監理合作平台開
議後，金融明顯獲利市場資金挹注，金融佔大盤成交比重拉升至15%左右，因其
係受惠政策影響所致，預料在陸銀可能來台參股日出時間近期即將公佈下，短期
間金融仍應為撐盤要角。

　　大盤上週跳空越過8900點後，面對九千點大關的壓制，大盤推升動能明顯緩
和下來，指數雖盤中一度突破9000點大關，達9037.09點，但觀察KD及RSI卻未能
推進80超買區，成交值亦迅速縮至均量之下，顯示目前大盤呈現價量及技術指標
的背離狀況，若近日成交值及技術指標持續走平甚至開始出現下移現象，則即使
月線及五日、十日都呈現上揚現象，大盤拉回下探8892.06點～8813.28點的跳空
缺口機會仍將大為提高。

　　電子季線得而復失，且成交值在金融搶金下，明顯大幅縮小，而RSI已下探
50中軸，季線跌破半年線且持續下移，都不利其多頭走勢，不過，月線尚扣抵
326點以下指數區，未來數日電子若能守穩330點之上，則月線尚得以持續走揚，
暫時視為下檔的第一道防線。

　　金融在資金挹注下，明顯走強，但同樣有技術背離的疑慮，若其日成交量可
維持在160億以上，且KD及RSI得以推升進買超區之內，則其仍得以續扮演大盤主
流角色，否則，千點關卡能否守穩仍待觀察。

※投資建議
 
　　大盤在金融帶領下進行九千點攻防戰，但電子及部份傳產呈現相對弱勢拖累
大盤，幸而三大法人尚維持買超，使大盤不致出現大幅走軟。然九千點關卡只以
金融領軍，成交值又回縮至千億元左右，關前震盪不可免，技術背離問題未解前
，也不排除將先回測跳空缺口，加以愈接近月底，財報陸續揭露，其優劣將實質
影響資金動向，宜趁反彈出脫手中業績未佳個股，轉而佈局財報佳且展望良好的
業績股。
 
※個股分析
 
　‧台耀4746

　　UV 吸收劑及利基型原料藥產品，為重要全球市場上重要的供應商。UV 吸收
　　劑主要供應歐洲大廠DSM，簽訂5 年獨家供應條約至2013 年。維生素D 衍生
　　物使用於牛皮癬及骨質疏鬆治療用，客戶訂單持續快速增加，預估2011 年
　　成長幅度達6成左右
 
　‧中化生1762

　　國內唯一具有發酵與合成能力兼具的原料藥廠。目前中化生的客戶以國外大
　　型藥廠客戶為主。其生產器官移殖後抗排斥藥物原料藥、肌肉鬆弛劑醫藥中
　　間體，並與國際藥廠合作受矚目。2012年RAPA(Rapamycin)及Tacrolimus的
　　成長具爆發力。
 
　‧富邦金2881

　　富邦人壽1、2月匯兌回沖利益11億元，及少部份股債處分利益，第一季獲利
　　年成長102.55%。可受惠中國的「海峽西岸經濟區發展規劃」，另決定100%
　　收購富邦香港股權，亦與北京方正證券合資成立基金管理公司、與南京紫金
　　控股合資成立壽險公司。

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市況（4月25日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：8950.75 -18.68
 櫃檯指數：140.83 -0.21
 5日移動平均線：8865.93 ↑
 成 交 量：1019.55億
 櫃檯成交量：191.70億
 10日移動平均線：8807.78↑
 台期指05月：8975；-16
 9K：73.62↑
  9D：62.45↑
 20日移動平均線：8770.05↑
 電子期05月：331.85；-2.00
 5RSI：69.59↓
  10RSI：64.29↓
 60日移動平均線：8737.48↓
 金融期05月：1037.6；+8.6
 DIF：68.62↑
  MACD：44.99↑
 120日移動平均線：8682.25↑
 摩台指04月：317.3；-1.0
 D-M：23.63↑
 240日移動平均線：8225.18↑
 法人買賣超
外資（+36.60億）；投信(+0.54億）；自營（+6.32億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子43.88%； 2. 金融15.26%； 3. 運輸8.40%

九千點近關情怯，須量能火力支援


　　上週五歐美國際股市因復活節休市一日，週一台股盤勢開高走低，早盤指數由金融類股帶動開高，但市場追價買盤意願不高，量能無法進一步放大，9000點上檔壓力沉重，多方力道功虧一簣。19大類股方面，以玻陶、運輸、營建和金融表現最佳，而塑膠和電子等則跌幅較大。終場加權指數小跌18.68點，收在8950.75點，成交量為1019.55億元；店頭市場，OTC指數終場下跌0.21點，收在140.83點，成交量為191.70億元。

　　由於週一召開兩岸金融監理合作平台會議，刺激金融類股再度走強，不過買氣稍嫌不足，盤勢呈現開高走低的格局。市場預期本次會議將可釋出政策利多，由於金融股走勢與政策方向連動係數相當高，因此，在總統大選前，政府主導的政策將牽動金融股的後勢表現，帶動台灣金融股的正面氛圍，中長線仍是可留意的族群。百貨族群在內需成長帶動下，統一超(2912)、全家(5903)以及遠百(2903)股價持續走揚。運輸類股仍持續反彈態勢，貨櫃航運長榮(2603)、陽明(2609)受惠於美國線順利調漲運價，股價持續走高。電子族群中NB類股宏碁(2353)和仁寶(2324)表現差強人意，顯示市場對於第二季仍持保守看法，宜中立觀望。

　　本週為四月最後一週，進入密集公司法說會以及財報公布期，電子類股氣氛明顯保守許多，由於新台幣升值產生的匯兌損失以及零組件斷鏈等因素尚未排除，市場謹慎看待第二季展望，加上目前終端需求也有諸多疑慮，多重利空壟罩電子族群，成交量能比重滑落五成以下，操作策略上，仍建議避開電子族群，目前類股表現以傳產和金融為主，預估台股指數會呈現狹幅區間震盪格局，須補量才能進一步突破重圍。


 
市況（4月25日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：8950.75 -18.68
 櫃檯指數：140.83 -0.21
 5日移動平均線：8865.93 ↑
 成 交 量：1019.55億
 櫃檯成交量：191.70億
 10日移動平均線：8807.78↑
 台期指05月：8975；-16
 9K：73.62↑
  9D：62.45↑
 20日移動平均線：8770.05↑
 電子期05月：331.85；-2.00
 5RSI：69.59↓
  10RSI：64.29↓
 60日移動平均線：8737.48↓
 金融期05月：1037.6；+8.6
 DIF：68.62↑
  MACD：44.99↑
 120日移動平均線：8682.25↑
 摩台指04月：317.3；-1.0
 D-M：23.63↑
 240日移動平均線：8225.18↑
 法人買賣超
外資（+36.60億）；投信(+0.54億）；自營（+6.32億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子43.88%； 2. 金融15.26%； 3. 運輸8.40%

九千點近關情怯，須量能火力支援


　　上週五歐美國際股市因復活節休市一日，週一台股盤勢開高走低，早盤指數由金融類股帶動開高，但市場追價買盤意願不高，量能無法進一步放大，9000點上檔壓力沉重，多方力道功虧一簣。19大類股方面，以玻陶、運輸、營建和金融表現最佳，而塑膠和電子等則跌幅較大。終場加權指數小跌18.68點，收在8950.75點，成交量為1019.55億元；店頭市場，OTC指數終場下跌0.21點，收在140.83點，成交量為191.70億元。

　　由於週一召開兩岸金融監理合作平台會議，刺激金融類股再度走強，不過買氣稍嫌不足，盤勢呈現開高走低的格局。市場預期本次會議將可釋出政策利多，由於金融股走勢與政策方向連動係數相當高，因此，在總統大選前，政府主導的政策將牽動金融股的後勢表現，帶動台灣金融股的正面氛圍，中長線仍是可留意的族群。百貨族群在內需成長帶動下，統一超(2912)、全家(5903)以及遠百(2903)股價持續走揚。運輸類股仍持續反彈態勢，貨櫃航運長榮(2603)、陽明(2609)受惠於美國線順利調漲運價，股價持續走高。電子族群中NB類股宏碁(2353)和仁寶(2324)表現差強人意，顯示市場對於第二季仍持保守看法，宜中立觀望。

　　本週為四月最後一週，進入密集公司法說會以及財報公布期，電子類股氣氛明顯保守許多，由於新台幣升值產生的匯兌損失以及零組件斷鏈等因素尚未排除，市場謹慎看待第二季展望，加上目前終端需求也有諸多疑慮，多重利空壟罩電子族群，成交量能比重滑落五成以下，操作策略上，仍建議避開電子族群，目前類股表現以傳產和金融為主，預估台股指數會呈現狹幅區間震盪格局，須補量才能進一步突破重圍。


 
市況（4月25日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：8950.75 -18.68
 櫃檯指數：140.83 -0.21
 5日移動平均線：8865.93 ↑
 成 交 量：1019.55億
 櫃檯成交量：191.70億
 10日移動平均線：8807.78↑
 台期指05月：8975；-16
 9K：73.62↑
  9D：62.45↑
 20日移動平均線：8770.05↑
 電子期05月：331.85；-2.00
 5RSI：69.59↓
  10RSI：64.29↓
 60日移動平均線：8737.48↓
 金融期05月：1037.6；+8.6
 DIF：68.62↑
  MACD：44.99↑
 120日移動平均線：8682.25↑
 摩台指04月：317.3；-1.0
 D-M：23.63↑
 240日移動平均線：8225.18↑
 法人買賣超
外資（+36.60億）；投信(+0.54億）；自營（+6.32億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子43.88%； 2. 金融15.26%； 3. 運輸8.40%

九千點近關情怯，須量能火力支援


　　上週五歐美國際股市因復活節休市一日，週一台股盤勢開高走低，早盤指數由金融類股帶動開高，但市場追價買盤意願不高，量能無法進一步放大，9000點上檔壓力沉重，多方力道功虧一簣。19大類股方面，以玻陶、運輸、營建和金融表現最佳，而塑膠和電子等則跌幅較大。終場加權指數小跌18.68點，收在8950.75點，成交量為1019.55億元；店頭市場，OTC指數終場下跌0.21點，收在140.83點，成交量為191.70億元。

　　由於週一召開兩岸金融監理合作平台會議，刺激金融類股再度走強，不過買氣稍嫌不足，盤勢呈現開高走低的格局。市場預期本次會議將可釋出政策利多，由於金融股走勢與政策方向連動係數相當高，因此，在總統大選前，政府主導的政策將牽動金融股的後勢表現，帶動台灣金融股的正面氛圍，中長線仍是可留意的族群。百貨族群在內需成長帶動下，統一超(2912)、全家(5903)以及遠百(2903)股價持續走揚。運輸類股仍持續反彈態勢，貨櫃航運長榮(2603)、陽明(2609)受惠於美國線順利調漲運價，股價持續走高。電子族群中NB類股宏碁(2353)和仁寶(2324)表現差強人意，顯示市場對於第二季仍持保守看法，宜中立觀望。

　　本週為四月最後一週，進入密集公司法說會以及財報公布期，電子類股氣氛明顯保守許多，由於新台幣升值產生的匯兌損失以及零組件斷鏈等因素尚未排除，市場謹慎看待第二季展望，加上目前終端需求也有諸多疑慮，多重利空壟罩電子族群，成交量能比重滑落五成以下，操作策略上，仍建議避開電子族群，目前類股表現以傳產和金融為主，預估台股指數會呈現狹幅區間震盪格局，須補量才能進一步突破重圍。


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2011年04月25日 07:08:18
【凱基證券晨訊】維持偏多操作 
  


日期：2011年 4月25日
 
※盤勢分析
 
　　月季線黃金交叉，維持多方操作
 
　　大盤歷經上週三、週四兩日大漲，週五呈現狹幅震盪整理，由於台泥、台化
、台塑、宏達電、鴻準等多方指標股休息，盤勢由金融股扮演穩盤要角，製藥、
醫療、太陽能等中小型個股維繫盤面人氣。19大類股互有漲跌，百貨、運輸、汽
車、金融等收漲，水泥、塑膠、橡膠等則是收黑。終場加權指數小漲11.78點，
收在8969.43點，成交量為1140.93億元；店頭市場漲幅0.74%相對較強，OTC指數
終場上漲1.04點，收在141.04點，成交量為222.72億元。

　　大盤上週上漲251點，就目前格局而言，除週KD持續向上交叉外，量能明顯
增溫，就去年來週KD向上及指數走勢關系來看，在週K值未向D值收歛前，指數皆
有向上揚升的機會；在日K線方面，日KD經過一波向下修正後也轉為翻轉向上，
指數也突破短波段高點加上月季線已形成黃金交叉，綜上所述目前技術面皆有利
於多方；在量能方面，大盤成交量連續突破年均量，根據以往走勢觀察，月季線
黃金交叉後若量能皆維持在年均量之上，指數就可望維持上攻態勢；量能若斷斷
續續則會以震盪盤堅的格局呈現；預計不論量能以何種方式呈現，大盤短線皆可
望維持挺升走勢，建議維持偏多操作。
 
　　類股股表現上，代表傳產的非金電指數經過一週左右整理後，近日再度走強
並再創今年新高，因此傳產股仍是盤面人氣重心，短期相對較有表現空間，是為
當前操作重心！至於金融及電子股，雖本週漲勢相對弱後，不過週四類股指數也
雙雙回到季線之上，金融股基於兩岸金融開放、金融購併及成交量回升等背景，
建議以官股銀行及證券股為操作重心；電子股由於台幣升值可能產生匯損及供應
鏈斷鏈等疑慮尚未釐清，基於風險考量，仍維持以蘋果概念股、智慧型手機及平
板電腦等相關個股操作為主。
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市況（4月22日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：8969.43 +11.78
 櫃檯指數：141.04 +1.04
 5日移動平均線：8818.68 ↑
 成 交 量：1140.93億
 櫃檯成交量：222.72億
 10日移動平均線：8800.73↑
 台期指05月：8992；+3
 9K：70.13↑
  9D：56.86↑
 20日移動平均線：8751.33↑
 電子期05月：333.85；-0.05
 5RSI：73.89↑
  10RSI：66.19↑
 60日移動平均線：8738.10↑
 金融期05月：1029.6；+10.2
 DIF：59.24↑
  MACD：39.08↑
 120日移動平均線：8677.19↑
 摩台指04月：318.3；-0.3
 D-M：20.16↑
 240日移動平均線：8219.42↑
 法人買賣超
外資（+95.84億）；投信(-1.61億）；自營（+3.04億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子50.70%； 2. 金融14.45%； 3. 化生4.72%

月季線黃金交叉，維持多方操作

 
 大盤歷經週三、週四兩日大漲後，週五呈現狹幅震盪整理，由於台泥、台化、台塑、宏達電、鴻準等多方指標股休息，盤勢由金融股扮演穩盤要角，製藥、醫療、太陽能等中小型個股維繫盤面人氣。19大類股互有漲跌，百貨、運輸、汽車、金融等收漲，水泥、塑膠、橡膠等則是收黑。終場加權指數小漲11.78點，收在8969.43點，成交量為1140.93億元；店頭市場漲幅0.74%相對較強，OTC指數終場上漲1.04點，收在141.04點，成交量為222.72億元。


  大盤本週上漲251點，就目前格局而言，除週KD持續向上交叉外，量能明顯增溫，就去年來週KD向上及指數走勢關系來看，在週K值未向D值收歛前，指數皆有向上揚升的機會；在日K線方面，日KD經過一波向下修正後也轉為翻轉向上，指數也突破短波段高點加上月季線已形成黃金交叉，綜上所述目前技術面皆有利於多方；在量能方面，大盤成交量連續突破年均量，根據以往走勢觀察，月季線黃金交叉後若量能皆維持在年均量之上，指數就可望維持上攻態勢；量能若斷斷續續則會以震盪盤堅的格局呈現；預計不論量能以何種方式呈現，大盤短線皆可望維持挺升走勢，建議維持偏多操作。

 
 類股股表現上，代表傳產的非金電指數經過一週左右整理後，近日再度走強並再創今年新高，因此傳產股仍是盤面人氣重心，短期相對較有表現空間，是為當前操作重心！至於金融及電子股，雖本週漲勢相對弱後，不過週四類股指數也雙雙回到季線之上，金融股基於兩岸金融開放、金融購併及成交量回升等背景，建議以官股銀行及證券股為操作重心；電子股由於台幣升值可能產生匯損及供應鏈斷鏈等疑慮尚未釐清，基於風險考量，仍維持以蘋果概念股、智慧型手機及平板電腦等相關個股操作為主。


 
 
本報告由KGI凱基投顧製作，純屬研究性質。本公司雖已力求內容正確及完備，但恕難為本報告負任何法律責任。
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2011年04月22日 07:31:34
【高橋證券晨訊】整理衝關9000點 
  


日期：2011年 4月22日

大盤分析：

　　週四大盤持續昨日的漲勢，開高走高，量增價揚，終場上漲144點，收在
8957 點，成交量則持續放大至1588億元。由於美國財報捎來好消息，英特爾、
蘋果紛紛大漲表態，加上總統、立委選舉二合一，營造對執政黨有利的氣氛，將
不確定因素大幅排除，給投資市場帶來莫大的鼓舞，只要量能不放大過速，電子
股不要回檔過深，大盤就有機會挑戰9000點大關。

趨勢分析：

　　目前選擇權買權未平倉合約以9000、9100、9200點為最多，由此可知，大盤
在面臨9000點以上的賣壓是不可忽視的，必須先整理一下再衝關，對大盤的走勢
會較健康；而選擇權賣權未平倉合約則以8100~8500點這5個序列為最多，由此可
知，大盤在8500以下的支撐是非常強勁的，要大幅回檔的機率不高，投資人可做
參考。

類股分析：

　　 (1)電子股: 仍以智慧型手機、平板電腦概念股為首選，行動裝置已成人類
未來趨勢，市場逐年擴大，商機均潛藏在其中，從中挑選好股，獲利可期。

　　 (2)金融股: 選舉行情的主角，總統大選若真有選舉行情，金融股想像空間
最大，以官股為最優先。

　　(3)傳產股:生技股、水資源概念股(今年乾旱缺水)、紡織股都可留意。
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市況（4月21日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：8957.65 +144.37
 櫃檯指數：140 +1.04
 5日移動平均線：8768.42 ↑
 成 交 量：1592.89億
 櫃檯成交量：246.23億
 10日移動平均線：8793.24↑
 台期指05月：8993；+186
 9K：58.09↑
  9D：50.23↑
 20日移動平均線：8730.12↑
 電子期05月：333.9；+4.95
 5RSI：73.05↑
  10RSI：65.61↑
 60日移動平均線：8737.36↓
 金融期05月：1019.6；+33.2
 DIF：46.46↑
  MACD：34.04↑
 120日移動平均線：8671.67↑
 摩台指04月：318.6；+7.1
 D-M：12.42↓
 240日移動平均線：8213.62↑
 法人買賣超
外資（+203.8億）；投信(+0.66億）；自營（+32.3億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子50.22%； 2. 金融13.37%； 3. 塑膠7.44%

短線雖有拉回機會，但逢拉回量縮仍應買進



週四台股加權指數在歐美股市連袂大漲下開高，10點過後由金融及傳產權值股急拉上漲至九千點附近進行高檔震盪。19大類股全數收紅，其中汽車、塑膠、玻陶漲幅較大，終場加權指數上漲144.37點，收在8957.65點，成交量放大為1592.89億元；OTC指數終場上漲1.04點，收在140點，成交量為246.23億元。

近期歐美陸續公佈總經數據及企業財報，都支持全球經濟緩慢邁向復甦的看法，由於PMI、失業率、成屋銷售等數據朝向正面發展，將使歐美消費市場漸趨復甦，進而支撐亞洲出口市場，而企業財報亮麗，也將增加資本支出及聘雇員工，進而帶動消費支出及企業需求，加上美國為求出口倍增及降低失業率，以及短期內沒有升息機會，因此弱勢美元仍是符合美國利益及現實，因此即使面臨芬蘭保守派大勝及希臘計劃債務重組，歐元兌美元仍在週三突破1.45高點，並在週四交易相對清淡的亞洲盤中突破1.46關卡。亞洲各國貨幣都是以美元為主要計價單位，因此亞洲貨幣相對美元升值的預期及趨勢並未改變，加上亞洲經濟成長率相對美國較高，因此資金流向亞洲股市趨勢沒有改變，由新台幣今日盤中有一角以上升幅，可以佐證外資也持續匯入台股，因此資金面將持續支撐台股向上，投資人應以偏多角度操作。

週三及週四兩日成交量持續放大，已將5日及10日均量線扭轉向上，量先價行，未來也將使價格趨勢突破盤局轉趨多頭趨勢。雖然季線仍微幅向下並且仍將在未來兩周扣抵高指數區，使得指數不易急漲，而且週四雖然在美股大漲下開高，並在10點過後急拉至九千點附近，但這波急漲主要由金融及傳產權值股為主，電子權值股如台積電、鴻海、宏達電、聯發科都離開盤價格相距不遠，甚至近期上漲漲幅最大的鴻準出量開高走低，顯示短線已有賣盤趁指數大漲時默默供應籌碼，因此指數短線有拉回可能，加上四月底公佈財報前仍有部份個股將出現財報不如預期的調整。然而在日KD及周KD均交叉向上，不致出現幅度過深的拉回，兩日內若無回補8659~8699的跳空缺口，則島狀反轉型態確立，搭配均量線趨勢向上及各均線趨勢向上，將引領大盤突破盤局，轉為上漲趨勢。

 
 

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2011年04月21日 06:46:15
【凱基證券晨訊】短線仍不脫箱型區間整理 
  



日期：2011年 4月21日

※大盤分析
 
　　多空真假難辨，財報效應熱烈
　　
　　週二歐美股市受到企業獲利財報激勵，全面收紅，雖然美國3月份新屋開工
數增加7.2%，數據顯示美國房市仍偏疲弱，而歐元區4月消費者信心指數低於市
場預期，不過市場仍正面反應財報效應，經濟數據利空暫時拋諸腦後。

　　週三台股由於歐美股市上揚，盤勢開高走高；19大類股全面收紅，以水泥、
玻陶漲幅最為強勁，有5%以上，。終場加權指數上漲174.73點，收在8813.28點
，成交量放大為1237.54億元；店頭市場OTC指數終場上漲1.41點，收在138.96點
，成交量為210.66億元。

　　宏碁(2353)第三次意外下修第2季出貨量，預期第2季出貨量將較第1季再下
滑10%，顯示NB/PC產業存在結構性問題，第二季終端需求萎靡不振是普遍的共識
，整體上下游產業，皆會受到衝擊，是否為單一公司的問題還言之過早，從半導
體、IC設計族群來看，電子產業第二季的確面臨險峻的挑戰。

　　週二金屬機殼族群表現最為強勁，一方面也是事先反應蘋果財報，可成
(2474)和鴻準(2354)雙雙漲停作收，主要還是受惠今年智慧型手機以及平板電腦
大量採用金屬機殼，成長動能可期。軟板部分台郡(6269)以及台虹(8039)也有不
錯的表現，第二季的營運表現將持續增溫，同樣也是智慧型手機和平板電腦受惠
族群，季增幅度約10%以上，後續仍有表現空間。

　　由於外資期貨淨多單仍有萬口以上，週三台股加權指數拉高結算，亦在合理
預期之中。不過接下來密集企業財報公布期，需留意財報業績狀況。從技術面角
度而言，指數季線向下扣壓，月線則持續上揚，盤勢呈現上檔有壓，下檔有撐的
格局，預估盤勢短線上仍不脫離箱型區間整理的結構。

　　操作策略上，還是維持建議調整持股汰弱留強，由於資金分散，類股輪動相
當快速，「強者恆強，弱者恆弱」，是目前的市場基調，弱勢族群避開為宜，以
財報表現優異為主要選股策略。
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市況（4月20日） 日指標概況與簡析
 加 權 指 數：8813.28 +174.73
 櫃檯指數：138.96 +1.41
 5日移動平均線：8737.43 ↑
 成 交 量：1237.54億
 櫃檯成交量：210.66億
 10日移動平均線：8787.65↓
 台期指04月：8791；+164
 9K：41.45↑
  9D：46.30↓
 20日移動平均線：8707.64↑
 電子期04月：329.25；+6.90
 5RSI：60.60↑
  10RSI：57.63↑
 60日移動平均線：8737.60↓
 金融期04月：984.2；+23.0
 DIF：31.72↑
  MACD：30.94↑
 120日移動平均線：8665.09↑
 摩台指04月：311.5；+7.9
 D-M：0.78↑
 240日移動平均線：8208.37↑
 法人買賣超
外資（+73.36億）；投信(+0.73億）；自營（+12.03億）
 類股佔成交值比重
 1. 電子63.58%； 2. 金融8.06%； 3. 化生4.57%

多空真假難辨，財報效應熱烈


　　週二歐美股市受到企業獲利財報激勵，全面收紅，雖然美國3月份新屋開工數增加7.2%，數據顯示美國房市仍偏疲弱，而歐元區4月消費者信心指數低於市場預期，不過市場仍正面反應財報效應，經濟數據利空暫時拋諸腦後。週三台股由於歐美股市上揚，盤勢開高走高；19大類股全面收紅，以水泥、玻陶漲幅最為強勁，有5%以上，。終場加權指數上漲174.73點，收在8813.28點，成交量放大為1237.54億元；店頭市場OTC指數終場上漲1.41點，收在138.96點，成交量為210.66億元。

　　宏碁(2353)第三次意外下修第2季出貨量，預期第2季出貨量將較第1季再下滑10%，顯示NB/PC產業存在結構性問題，第二季終端需求萎靡不振是普遍的共識，整體上下游產業，皆會受到衝擊，是否為單一公司的問題還言之過早，從半導體、IC設計族群來看，電子產業第二季的確面臨險峻的挑戰。週二金屬機殼族群表現最為強勁，一方面也是事先反應蘋果財報，可成(2474)和鴻準(2354)雙雙漲停作收，主要還是受惠今年智慧型手機以及平板電腦大量採用金屬機殼，成長動能可期。軟板部分台郡(6269)以及台虹(8039)也有不錯的表現，第二季的營運表現將持續增溫，同樣也是智慧型手機和平板電腦受惠族群，季增幅度約10%以上，後續仍有表現空間。

　　由於外資期貨淨多單仍有萬口以上，週三台股加權指數拉高結算，亦在合理預期之中。不過接下來密集企業財報公布期，需留意財報業績狀況。從技術面角度而言，指數季線向下扣壓，月線則持續上揚，盤勢呈現上檔有壓，下檔有撐的格局，預估盤勢短線上仍不脫離箱型區間整理的結構。操作策略上，還是維持建議調整持股汰弱留強，由於資金分散，類股輪動相當快速，「強者恆強，弱者恆弱」，是目前的市場基調，弱勢族群避開為宜，以財報表現優異為主要選股策略。
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2011年04月20日 07:49:15
【統一證券晨訊】利空測試低檔支撐 強勢族群布局首選 
  


日期：2011年 4月20 日

※大盤分析

利空測試低檔支撐， 強勢族群布局首選

  【昨日盤勢】: 受前一日美股因S&P調降美國主權評等展望，美股重挫，昨日
亞股也開低因應。在昨日亞股中，以日經跌幅最深達-1.2%，韓股表現最佳，僅下
跌-0.7%；而台股居中跌幅達-0.87%。昨日台股早盤以下跌71點8643點開出，以金
融及紡織股跌幅最重，盤中指數最深下跌122點，但低檔承接買盤進場，指數午盤
後逐步墊高。終場台股在收斂跌幅下，指數下跌75點，以8638點作收，半年線失守
，量能為995億元，收長下影線。

  【資金動向】: 三大法人共計賣超129億元。其中外資賣超114億元，投信賣超
4.2億元，自營商賣超11.4億元。外資買超部份，前五大為台灣大、友達、聯電、
台泥、晶電；賣超部份為台積電、宏碁、旺宏、國泰金、中信金。投信買超部份為
和桐、鴻準、定穎、富邦金、長榮航；賣超為和鑫、遠東新、大眾銀、台聚、台新
金。資券變化，融資減4.6億元，餘額2935億元；融券 減1681張，餘額17萬張。

  【今日盤勢分析】: 台股昨日再次遭遇突發利空襲擊，S&P調降美國主權長期
評等展望，由「穩定」調降至「負向」，雖然美國債務高築，且赤字預算居高不下
已非新鮮事，但可預期的降評，仍引起資本市場之騷動。美國一年GDP約14.6兆USD
，其今年的赤字預算約1.6兆USD，約佔GDP10.9%；而其今年債務也將揚升至佔
GDP92%，不可謂不大，此種現象穆迪在二月份就已警告過美國，恐有評等下調風險
，只是卻由S&P拔得頭籌罷了。在此次美國評等展望遭調降後，觀察美國的公債殖
利率由前一日的3.41%小降至3.37%，雖然市場避險情緒升溫，但避險標的選擇仍是
美國公債；在市場沒有? 售美國公債下，推論對此次標普下調展望當屬短期影響因
素。反而市場焦點當著重在歐洲的債信危機的發展上，本週芬蘭大選，反對黨「真
芬黨」大勝，該黨反對對葡萄牙紓困。這使得歐元前日重挫1.35%，達1.42USD，跌
破自二月以來的月線1.43USD上升軌道；但還好的是，昨日歐元區經濟數據不錯，
歐元又站回月線，故資金移動上，宜再觀察。美股除了評等負面外，接下來要留意
者仍為財報發表，如INTEL、IBM、APPLE、QUALCOMM及AMD等，INTEL今晨公布財報
優於預期，預估後續其他科技類股財報亦有不錯表現；而台股法說部份，本週也有
大立光、華亞科、南科、鈺創、欣銓、聚積及中光電等上場，當可留意對後市展望
之說法。昨日在大盤重挫中，是可逐漸發現下波潛力股者，此部份明顯強勢者如中
概、被動元件、觀光航空；短線跌深者為太陽能、NB等。

  【投資策略】台股昨日雖然跳空跌破半年線，但在短線跌幅加大下，低檔支撐
性也逐步增加，使得台股低檔得以收十字線且留下長下影線。今日為台指期之結算
日，預估外資壓低結算之壓力應會結束。故多方在此一壓縮期將屆下，建議逢低可
以建立布於強勢股，如中概、觀光航空、被動元件等。
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