陳哲話語 & 張耿源心靈傳奇&凡尼司會員專區

  


日期：2012年 7月 6日

※大盤分析

　　週四大盤在重量級權值股宏達電除權帶動下，開盤後小幅拉高，隨後宏達電
開高走低，重跌10元，也把大盤拖累下來，終場指數下跌34點，收在7387點，成
交值則萎縮微694億元，大盤在利空消息逐漸鈍化後，走勢逐漸明朗，底部也逐
漸成型，近日已逐漸站穩季線，待整理完畢後再挑戰半年線、年線雙重反壓，才
會收事半功倍之效，加上外資在期貨市場的未平倉合約仍有1 萬多口的淨多單，
行情仍未結束，投資人要多把握。

※趨勢分析：

　　現階段選擇權買權未平倉合約以7400 點為最多，有4 萬3 仟多口的未平倉
合約，而7500、7600 點也各有3 萬口以上的的未平倉合約，由此可知，大盤在
7400 點以上的賣壓是不小的，而7500、7600 點更是半年線、年線的位置所在，
需要時間才有可能化解上檔賣壓，而選擇權賣權未平倉合約則以6900 點為最多
，有3 萬4 仟多口的未平倉合約，而7000、7200 點這3 個倉位也各有2萬口以上
的未平倉合約，由此可知，大盤從7200 點開始就有一定的支撐，6900~7000 點
則逐漸形成大底，要連番重挫的機會很低，大盤大區間在6900~7600點，小區間
在7200~7450 點投資人可作參考。

※類股分析：

　　(1)金融股:政府再推金融利多，壽險業資產價值重估，然而金融股仍不領情
，此類股只能小量經營，雞肋行情棄之亦不足惜。

　　(2)電子股:蘋果概念股站上600 美元大關，加上新產品在下半年將陸續推出
，蘋果概念股將持續扮演中流砥柱，Win8 概念股則扮演副將角色。

　　(3)傳產股:酷夏來臨，飲料類股可多留意，生技類股亦屬強勢。

  


日期：2012年 7月5日

除息行情持續，聚焦高殖利率股

  【昨日盤勢】受到前一日美歐股同步上漲的激勵，昨日台股雖因除息因素扣
除權值45點，早盤以下跌8點開出，但若還原權值，指數是以上揚37點開出，重
量級除息股台化、台塑化皆有強勢演出，台積電亦力守平盤之上，使加權指數皆
能維持平盤上下震盪的強勢格局，終場加權指數小漲4點或0.06%，收在7422點，
且量能放大至833億元，創6/18以來新高量。觀察盤面類股表現，台玻與F-美食
強勢大漲，帶領玻陶與觀光股分別上漲4.3%、2.1%表現最強，橡膠股與金融股亦
分別上漲1.1%及0.73%；而電子股包含PC零組件、LCD零組件、PCB與封測等次族
群亦有個股表現亮麗。

  【資金動向】三大法人合計買超41億元。其中外資買超26.9億元，投信買超
7.7億元，自營商買超6.4億元。外資買超前五大為兆豐金、玉山金、鴻海、義隆
、富邦金；賣超前五大為聯電、台新金、開發金、緯創、中信金。投信買超前五
大為鴻海、奇美電、中信金、和碩、鴻準；賣超前五大為長榮航、華航、中華、
敬鵬、日月光。資券變化方面，融資減少0.71億元，融資餘額為1836億元，融券
增加0.13萬張，融券餘額為39.06萬張。

  【今日盤勢分析】昨日台股重量級除息股上陣演出不凡，台塑化單日填息
95%，幾乎完全填息，台化填息近3成，除權前5個交易日強勢上漲7%的台積電也
力守平盤之上，未出現貼息的狀況，而中小型股如揚明光強鎖漲停完全填息、銘
異填息6成，中光電、大統益、大億等亦有填息表現，顯示除權息行情正式啟動
，雖壓抑指數上揚空間，但可望蓄積盤勢向上的攻擊動能，後續仍可持續關注即
將除權息的高殖利率股，如今日除權息的南紡、裕日車、創見、宏達電、華票，
7/6南僑、華固，7/9台塑、聯電、台灣大、F-晨星等。而市場所關注的美國總體
經濟數據，雖然ISM製造業滑落至50之下，創2009/7月以來首度跌破50的窘境，
但市場反而增加對新一輪QE出台的預期，掩蓋此一利空，因此週五的就業報告可
能扮演近日盤勢上下的關鍵角色，目前市場預期6月非農就業新增人數為9萬人，
雖較前月成長，但實際公佈數字與對市場後續影響仍需持續關注。另外，技術面
由於台股昨日量能創6/18日以來新高量，緩步放大的量能代表市場人氣有逐漸回
籠跡象，將有助於台股維繫短多格局，但以目前量能水準，加上除息股扣減指數
的影響，上檔持續下滑的年線約位於7500點關卡壓力仍相當沉重，須留意短線漲
多逢高出脫的壓力。

  【投資策略】歐債問題持續淡化，美股表現續強，掩蓋ISM不如預期的雜音
；台股自上週五起也順勢拉出日線連4紅走勢，合計上漲達3.5%，並已連3日站穩
季線關卡，雖然7500點以上解套壓力仍重，且持續緩增的量能尚不足以快速挑戰
年線，但重量級個股除息行情順利啟動，將有助於蓄積盤勢向上的動能，建議續
採區間操作策略，以除權息高殖利率股為操作重心。

  

（中央社記者許湘欣台北2012年7月4日電）歐債危機暫
時緩解，全球股市持續走揚，歐美股市 3日再度收紅。
台股在月線走升下，有望持續短線反彈，但也將遭逢
7500點的反壓挑戰。

  台股3日終場上漲1%，收在7418.36點，收復7400點
關卡，成交量進一步放大到新台幣770.6億元，三大法
人則合計買超新台幣81億元。

  在歐債問題暫時獲得舒緩下，歐美股市 3日又收紅
，美股雖然因今天是美國國慶日，3日提前休市。但3大
指數受惠美工廠訂單增幅優於預期，各國央行有望加碼
救經濟的預期升溫下，也全面收紅。

  保德信新世紀基金經理人張淑蕙表示，目前月線走
升，季線、年線下彎，形成短線反彈格局，考量 7月立
院臨時會將把證所稅排入優先議程，具體進展仍須等待
，加上量能低迷，區間整理格局尚未改變，但下檔7000
點左右可望為多頭信心支撐。目前則面臨年線7500到
7600點間的套牢賣壓。

  永豐台灣加權ETF基金經理人周尚民指出，台股未
來1週將因除息蒸發點數，但近期已因金融、傳產領軍
下轉強，指數已站上7400點，多頭卡位除權息行情，相
關高殖利率個股表現仍令市場期待。

  


  日期：2012年 7月3 日

  1.大盤昨日早盤呈現一個震盪整理的格局，而在午盤開始有買盤進場推升，
突破了季線7344點以及5/29的前波高點7349點，不過成交量未能繼續擴增，且個
股表現仍然分歧，雖然權值股晶圓雙雄、封測雙雄及金融類股走勢較佳，不過高
價指標股大立光、玉晶光、宸鴻，以及NB族群表現不佳，讓盤勢在7350點之上就
遇到壓力，走勢開始趨緩，尾盤又有小幅的回檔，顯示上檔壓力仍重，我們昨日
提及，須擴量才會有較大行情，成交量需再增至至少800億以上，否則上方壓力
7400點以上的壓力區仍是難以突破，短線上仍是以震盪格局為主，多方需至少守
住5日線之上，才能維持情勢，指標股為台積電、鴻海等權值股，以及大立光、
宸鴻、可成、聯發科等高價股和蘋果概念為主，尤其是高價股族群昨日未有表現
，因此今日最好能有較佳走勢，否則對盤勢將造成壓力。

  2.操作上由於類股輪動快速，仍然不宜追高，本週除權息個股也須留意，指
標個股如今日的國泰金、明天的台積電、台化，週四的宏達電等，可留意是否會
提前拉高，以及除息後能否順利填息，而提早拉高之個股於除息後可能就會拉回
，需多留意；以及本週也開始公布6月營收，可留意6月營收較佳者。

  3.在個股族群題材上，電子類股近期主要題材仍在消費性電子零組件上，雖
然7月仍是電子類股的淡季，不過由於下半年各廠商都將推出新產品變形平板、
及新應用來搶市，包括Windows8、USB3.0等，因此相關零組件廠商，如封測、消
費性IC、機殼、光學元件、觸控面板、軸承、連接器等廠商，後續都可留意，另
外如線上遊戲、網通光纖等即將進入旺季的族群，也都可留意，在傳產類股部分
，昨日航空及汽車族群由於油價大漲而走跌，其中航空族群由於接近旺季，且油
價之前已經跌過一段不小的幅度，因此後續仍可留意，而觀光、飲料、飲料包材
等族群也由於時序將進入旺季而可留意，另外前景也看好的族群還有貨櫃航運、
生技，及中概內需族群；在金融類股部分，昨日金融成交比重高達一成以上，多
檔個股出現跳空缺口，但高點多出現在早盤，昨日走勢大多留下上影線，後續金
融類股成交比重不宜減少至8%以下，才能維持較佳走勢，而昨日低點就是近期多
方需守住的防線，近期走勢若有跌破昨日低點則將對後續走勢造成不利影響，指
標股為兆豐金、玉山金，以及中壽。

  


日期：2012年 7月2日
  
歐盟峰會激勵全球股市，反彈行情延續

【昨日盤勢】：

  雖然前一日歐美股市收黑，但上週五台股表現相對強勢，加權指數早盤小漲
14點以7183點開出，盤中傳出香港回歸15周年，大陸官方將釋出利多、南韓提出
折合台幣220億元的振興經濟方案以及歐盟高峰會初步決議1200億歐元的擴張經
濟方案等消息面激勵之下，亞股紛紛由黑翻紅；台股也不遑多讓，加權指數一路
震盪走高。終場加權指數在台積電、鴻海、華碩以及金融權值個股的拉抬之下，
大漲126點或1．77％以7296點最高點作收，量溫和放大至658億元。類股部分以
食品、塑膠、玻陶、橡膠、汽車、光電、金融以及油電燃氣類股表現最為強勢，
大漲2％－3．26％不等；除營建以及資訊類股之外其餘各類股均有0．8％以上漲
幅，呈現類股齊揚的態勢。

【資金動向】
  三大法人合計買超87．9億元。其中外資買超70．3億元，投信買超2．6億元
，自營商買超15億元。外資買超前五大為聯電、開發金、鴻海、兆豐金、元大金
；賣超前五大為日月光、緯創、F－晨星、宏碁、台泥。投信買超前五大為陽明
、元大金、長榮、中磊、鴻海；賣超前五大為和碩、宏捷科、佳格、穩懋、志超
。資券變化方面，融資減6．38億元，融資餘額為1845．75億元，融?增加0．5
萬張，融券餘額為40．19萬張。

【今日盤勢分析】
  上週台股周線以及月線均以紅K棒作收，歐債危機也因為歐盟高峰會的決議
而露出一線曙光。峰會提出1200億歐元的擴張經濟方案，且未來ESM以及EFSF也
可以直接向銀行紓困，而ECB亦可直接購買西班牙、義大利等國的公債。如此一
來，便有效解決了主權債務及銀行債務的燃眉之急。消息一出，亞股紛紛大漲演
出，上綜指數由黑翻紅，漲幅1．35％；韓股也以最高點漲1．91％作收；日股也
大漲1．5％並攻克年線表現亮眼；歐元區指標股市除英國外，法德均大漲超過4
．33％。利空的暫告段落，將有利國際股市止穩。反觀台股，去除了外部因素的
利空干擾，台股仍受制於7／24即將強行通過證所稅的不確定性因素而量能無法
有效放大。其中過關機率最大的證所稅修正動議版，雖去除了高收入的富人條款
，但年成交10億元的中實戶條款卻遲遲未見鬆動。在中實戶持續觀望的氣氛之下
，季線以及7400點以上的頭部反壓將難以突破。技術面觀察台股，自3／14的
8170點修正至6／4的低點6857點共計1313點，若以弱勢反彈預估則滿足點將是
7358點；若國際利空因政策利多而持續淡化則可望出現強勢反彈格局，則滿足點
應位於7668點。籌碼面若近期量能仍無法有效放大，則不利多方攻擊，預估將是
區間盤整局面，指數區間預估7000－7400點。

【投資策略】
  台股反彈行情持續，但量能仍為隱憂。若成交量遲遲無法有效放大，則上檔
7300－7400區間皆是壓力恐無法有效突破。雖國際短線利空因歐盟峰會而暫告段
落，但台股季線以及年線等均線下行走勢並未扭轉。若遲遲未見帶量突破盤整區
間，則大盤應仍呈現量縮整理之盤整待變態勢不變。建議善設停損以及停利點，
以區間價差操作為宜，預估指數區間為7000－7400點。

  


日期：2012年 6月28日

※大盤分析：

　　週三大盤指數在歐美股市止跌，週四6 月摩台指準備結算作價下，指數開平
低之後拉高收紅，終場指數上漲45.08 點，收在183.01 點，成交量僅546.51 億
元，屬上漲量縮格局。

　‧強勢股:

　　光洋科、聯合、雅博、合世、品安、海華、金麗科、碩邦、聯陽、廣宇、加
　　百裕。　

　‧弱勢股:

　　科誠、F-保祿、F-永冠、和旺、毅金、日月光、新普、中碳、威盛。

※趨勢分析：

　　「萬事具備，只欠東風」成交量一直無法有效擴增，指數就空間不大，未來
也是箱型整理，週KD 依然是黃金交叉，且指數未回補6937 點，指數、個股還是
作多為主，7月份要有上攻大漲行情，須站上7280點，成交量1100 億元以上，指
數可攻8000 點之上。

※類股分析：

　　iphone5、ultrbook、生技、雲端可留意。

  


  日期：2012年 6月25日

  【昨日盤勢】：受到亞股普遍開低拖累，台股昨日早盤亦以下跌16點開出，開
在7205點，由於量能持續萎縮，市場買盤觀望，指數陷入狹幅震盪，全場高低點差
距僅55點，於7150~7200點間震盪整理。就類股觀察，電子族群僅受惠合併題材的
聯發科、F-晨星上漲，成為人氣焦點，但其他高價股如大立光、宏達電、宸鴻出現
賣壓，壓抑大盤反彈氣勢。另外傳產類股依舊是受惠商辦題材的營建股、與受惠油
價大跌的航運股逆勢抗跌，分別上揚0.75%與0.03%。終場加權指數下跌55點，收在
7166點，量能為558億元。

  【資金動向】：三大法人合計賣超84.2億元。其中外資賣超78.7億元，投信賣
超1.9億元，自營商賣超3.5億元。外資買超前五大為聯發科、奇美電、中環、義隆
、基泰；賣超前五大為台積電、中信金、日月光、聯電、中鋼。投信買超前五大華
航、欣興、長榮航、陽明、矽品；賣超前五大為日月光、仁寶、緯創、美律、台虹
。資券變化方面，融資增3.3億元，融資餘額為1844億元，融?減0.4萬張，融券餘
額為39.4萬張。

  【今日盤勢分析】：一波未平一波又起。雖然歐債危機自從希臘大選往正向發
展、西班牙銀行要求紓困金額僅620億歐元，低於原先預期的1000億甌元，預期本
周6/28的歐盟峰會可望進一步釋出解決方案，穩定歐洲金融體系。不過，今早傳出
歐盟峰會協商不如預期，造成今晨歐、美股市大跌，西班牙與義大利公債殖利率昨
日再度向上反彈至6.5%及5.9%，顯示整體危機仍尚未解除。此外，全球景氣下滑的
疑慮持續升高。美國上月的ISM指數，就業市場狀況皆不如預期，FED更是調降未來
三年的GDP預估值;而歐洲6月製造業PMI初估值降到44.8，創36個月來新低;而匯豐
公布的大陸6月製造業採購經理人指數初值同步創7個月來的新低。三大市場經濟數
據不佳的狀況對以出口導向為主的台灣電子產業恐怕造成較大的壓力。以目前產業
訊息面觀察，除了先前半導體、NB產業傳出雜音，近期手機、零組件、還有面板也
陸續傳出不如預期的狀況，顯示歐、美景氣下滑恐怕造成電子產業在第三季呈現旺
季不旺的疑慮，減緩台股向上回升的動能。最後，就技術面來觀察，昨日台股回補
了6/18日的多方跳空缺口，且在型態上留下島型反轉，顯示短線在6/18-6/21四天
的多方買盤再度被套牢，成為指數上的反壓。再加上近兩個交易日外資由淨多單
6839口轉為淨空單7352口，更表示對後市看法轉趨保守。

  【投資策略】：台股反彈行情受阻，在型態上留下島型反轉。且以目前的日均
量約500-600億來說，並不具備向上反攻的動能，顯示短線上多方被套牢的買盤成
為指數上的反壓。所幸台股7月即將邁入除息旺季，對台股下檔可望提供支撐。因
此，預期本週指數將延續區間震盪模式，預估指數區間為7000-7400之間。

  


日期：2012年 6月25日交易日

※盤勢分析

　　國際利空不斷 量縮回補缺口

　21日Markit公布6月歐元區綜合PMI初值46與5月相當，雖未再持續衰退
但仍位於50以下的萎縮區域，加上國際信評機構穆迪宣布調降全球15家主要銀行
的信用評等1至3級，促使歐股下跌，德國與法國指數分別有0.77%及0.39%的跌幅
，倫敦金融跌幅也達0.99%。

　　美股21日除受調降銀行信評的影響，其上週首次申請失業救濟金人數
38.7萬人，減少人數低於市場38.3萬人之預期，成屋銷售455萬戶也低於市場預
估，以及Fed發布今年失業率將介於8~8.2%之間也高於先前7.8~8%的預估，恐有
抑制美國終端消費需求之虞，眾多經濟數據與展望不佳訊息導致美股三大指數重
挫，道瓊指數開高走低，終場下跌250.82點，跌幅1.96%，以12573.57點做收。

　　國內指數在歐美利空不斷以及國內並無相關重大利多激勵下走跌，終場下跌
57點，跌幅0.78%，以7222.05點作收，成交量也萎縮至564.30億元，三大法人合
計共賣超80.38億元。

　　各類股表現部分，電子族群皆走跌，其中則以電子通路、電子零組件、以及
半導體跌幅最大，分別達0.9%、0.87%、0.6%，而整體電子指數跌幅則達0.45%。
傳產類股部分，除汽車、航運、建材營造等收紅外，其餘各類股皆走弱，而其中
則以塑化類股跌幅最重達2.46%。

　　強勢族群中航運族群受惠油價下跌，以及即將步入Q3旺季的雙題材下相對大
盤抗跌，華航、長榮航、復航接走揚，漲幅皆逾1.10%之上，其中復航漲幅更達
2.90%之多，而同為受油價波動的汽車類股也同步走揚，裕隆、裕日車、三洋等
力守紅盤。

　　營建族群雖早盤有央行持續祭出相關打房政策，針對豪宅進行針對性的限縮
貸款措施而受影響，但午後隨買盤挹注隨即由黑翻紅，其中遠雄、日勝生、中工
等皆有2.20%的漲幅，

　　相對弱勢的電子族群，受國際大廠Dell與Lenovo調降今年預估出貨量影響而
走弱，聯想將今年PC出貨成長率由原先的25%下調至13~15%，加上根據NPD
DisplaySearch最新公佈數據顯示，2012年第1季全球TV出貨量較去年同期下降近
8％，LCD TV Q1出貨量也較去年Q4下滑，主因歐美需求不佳，僅以新興市場為其
主要成長動力，而在此地區之國家因CRT仍占有一定之消費比率，促使LCD TV 出
貨量較上一季滑落，受產業數據與國際大廠對未來景氣保守之影響，相關電腦、
光電族群也同步走弱，其中華碩、宏碁、仁寶等皆下跌以對。

※投資建議

　　目前國際股市中道瓊指數、德國指數、法國指數、日經指數等大多仍站穩於
月線之上，但美、德、日等指數上檔皆有季線與半年線相交之壓力區，近期內若
歐債危機疑慮升溫，抑或是未來經濟數據公布仍持續走疲，國際股市指數要能突
破反壓不易；而台股指數部分，上檔除有季線7401的反壓外，半年線與年線也位
於7540附近相交，顯示台股指數上檔壓力重重，下檔雖有月線7154的支撐，然指
數量縮回補缺口不利多頭，後續除觀察下週指數是否封閉缺口之外，國際經濟情
勢的發展與動向將為牽動台股與國際股市走勢也為觀察要點。

　　類股佈局部分，建議可留意位於消費性電子趨勢上的相關供應鏈與成長性佳
之個股。
 
※個股分析
 
　‧3443 創意

　　其營運除受惠即將步入旺季之下的消費性電子tablet、LCD TV訂單回溫外，
　　受來自三星LTE智慧型手機晶片訂單預計已於本月開始放量，加上先進製程
　　(28nm、40nm)比重逐漸提升，預期Q2季成長幅度可達30%，年獲利也可望成
　　長20%以上。

  

（中央社記者趙曉慧台北2012年6月22日電）經濟利空
齊發，美股21日重挫，台股成交量動能不振，高價股休
息，法人建議「選股不選市」，可留意電子新品受惠股
，以及受惠國際油價下跌的航空股等。

  經濟利空齊發，美股21日重挫，最新公布的經濟數
據，顯示全球製造業景氣減緩，加上美國成屋銷售和就
業市場數據令人失望，拖累道瓊工業指數大跌逾250點
。

  道瓊工業指數狂瀉250.82點或1.96%，報12573.57
點，改寫今年來第2大跌幅。標準普爾500指數收盤重挫
30.18點或2.23%，報1325.51點。

  科技股的那斯達克指數收挫71.36點，跌幅2.44%，
報2859.09點。費城半導體指數收跌15.88，跌幅深達
4.09%，報372.71點。

  歐洲股市自5週高點回跌，主因美國聯準會下修經
濟成長預估，加上數據顯示，中國大陸製造業恐連續8
個月萎縮。

  道瓊歐洲600指數終場收跌1.27點，或0.51%，報
248.40點。因希臘出走歐元區傳聞甚囂塵上，道瓊歐洲
600指數自3月16日高點迄今回跌8.8%。

  歐美股市21日表現不佳，可能牽動今天台股走勢。
元大投顧表示，近幾年盤面不再齊漲齊跌，而是選股不
選市，個股表現以基本面為主軸。

  元大投顧說，電子股以新產品受惠標的為主，包括
電子錢包、背光模組具族群、二線光學、機殼相關等。

  傳產股方面，近期國際油價走勢破底，元大投顧認
為，航空股可期待，中國大陸若再出現食品安全問題，
台商食品股將受惠。