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  日期：2012年 5月18日

  盤勢分析

  人為護盤反彈，上檔賣壓重重

  【昨日盤勢】：

  雖然前一日歐美股市下挫，但台股在政府積極護盤下，早盤以大漲70點開出
。盤中漲幅一度收斂，但受到亞股跌深反彈激勵，加權指數震盪洗盤後再度向上
拉高，蘋果概念股一吐怨氣，台郡、大立光、F-TPK、奇美電漲停鎖死，光電、
NB、汽車、金融分別上漲3.53%、3.24%、2.78%、2.05%，表現最為凌厲，可惜量
能並未同步放大，終場台股大漲122點或1.69%，收在當日最高點7356點，量能
778億元。

  【資金動向】：

三大法人賣超7億元。其中外資買超6.82億元，投信賣超7.06億元，自營商賣超
6.76億元。外資買超前五大為開發金、台積電、富邦金、玉山金、元大金，賣超
五大為中信金、國泰金、友達、日月光、奇美電；投信買超前五大兆豐金、奇美
電、神基、正新、F-中租；賣超前五大為義隆、元大金、鴻海、日月光、台新金
。資券變化方面，融資增加5.83億元，融資餘額為1911億元，融券增加1.1萬張，
融券餘額為57.12萬張。

  【盤勢分析】：

  美國經濟數據報喜，工業生產成長為一年來最快速，房市亦有趨穩現象。加
上德、法共同發表若希臘能落實減赤繼續待在歐元區，德法將協助其發展經濟，
激勵昨日亞股一片紅通通慶祝。然而，西班牙、義大利殖利率再度衝破6%以上，
VIX恐慌指數亦一舉越過20的警戒區，希臘問題並未解決，尤其在左派領導人以
放棄緊縮為政見主軸，若其順利組閣必然將衝撞德國底線，未來歐元區不確定情
況，恐將加劇。國際主要股市型態上皆已做頭，最強勢的道瓊也不例外，那斯達
克指數的多頭指標股蘋果亦跌破頸線，技術面滿足恐下探500美元，將持續影響
台灣蘋果供應鍊的表現。觀察金磚四國與澳洲，皆進入降息循環，新興市場貨幣
表現疲弱，歐債紛擾難以短期結束，歐元欲振乏力，美元指數將持續走強，引爆
全球carry trade資金反轉，匯出新興市場。此外，美債十年期公債殖利率下探
1.76近期新低，大幅降低Fed施行QE3的可能性。觀察台股部分，四大基金進場護
住520行情，昨日台股上演跌深反彈，然而空方趨勢並未扭轉。先前7422整理平
台遭受跌破，外資籌碼面連續大賣台股，資金匯出台幣重貶，不利台股上攻，預
期7400點上下指數將遭受壓力，指數反彈若無法站上7422點，則反向跌破7200重
要支撐關卡機率頗高，且繼續下探6800點機率大增。歐洲需求不振，台灣外銷數
據除東協地區其餘皆呈現衰退，中國人力成本又在此時大幅增加，出口為主的台
商經營上將面臨嚴竣挑戰。未來在歐債消息不確定性升高，台灣本身的經濟數據
亦難以支撐目前指數位置，加上MSCI權重連五降，上攻力道有限。建議投資人多
看少做。

  【投資策略】：

  歐洲政治不確定因素持續干擾國際盤勢，原物料、股、匯、債市場前後出現
資金退潮的跡象，台股跌破7422平台整理低點，上檔賣壓重重，美國十年債已經
來到1.76%左右的低水位，降低聯準會推出QE3的必要性。台股跌破年初多方缺口
，反彈若無法站上先前整理平台7422點，後市仍凶多吉少。操作建議多看少做，
指數區間7200-7500點。