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日期：2012年 5月21日交易日

※盤勢分析

　　利空重挫護盤不利　非長紅難解探底之危機

　　週五台股暴跌，跌幅高達2.79%。由於，希臘問題未解，加以西班牙銀行又
出現擠兌，加上美國經濟數據不如預期，美股尾盤大跌，歐股亦多半出現1%以上
的跌幅，亞股包括韓股、日經、恆生，連同台股，跌幅都在2~3%之間。

　　以類股看，電子跌幅高達3.41%，其中光電重挫4.31%、電腦及週邊設備也有
4.28%，而包括手機、觸控面板、遊戲軟體、LED、IC基板、光學、IC設計等，亦
多重挫4-5%。

　　在傳產部份，只有食品得守穩平盤左右，電機、生技、玻陶、橡膠、汽車、
航運、觀光等也重挫2-3%，金融股亦是2%跌幅以上，盤面主流盡失，委買及委賣
均張拉近，都不到5張，惟成交值則逆勢拉升至840億以上。

　　雖然政府於週四極力護盤，然仍不敵國際利空衝擊，而於五二0之前出現重
挫。在歐洲部份，希臘信評再度被調降，惠譽信評以希臘新政府難產，不能留在
歐元區的風險升高為由，調降希臘債信評等1級。而且希臘與西班牙都陸續發生
類似擠兌的提款潮。

　　再加上美國部份，其經濟數據更是低於市場預期，美國初次申請失業金人數
持平於37萬人，低於預期。美國4月領先指標下降0.1%，較市場預估為上升0.2%
差。不過，根據美國聯準會公布的決策會議紀錄顯示，認為必要時應繼續推出量
化寬鬆的決策官員明顯增加，也推升了QE3的可能性升高。

　　但QE3尚是未知數，而歐債問題仍有愈演愈烈及中國經濟恐不如預期的情況
下，市場資金由新興市場大幅抽離，近期巴西、俄羅斯、印度和中國出現連續重
挫，亞股也出現外資大幅流出的窘境，近二日跌幅亦重。近期國際利空干擾恐仍
將成為台股一大隱憂。

　　在國內部份，金管會表示將在今年內積極推動開放大陸銀行業合格境內機構
投資者QDII來台投資，總額可達94億美元，惟此利多仍不敵國際利空。另在證所
稅案部份，行政院決定採取三步驟下手整合證所稅版本，但在未形成決策前，仍
會是國內造成股市成交意願低落的主要原因之一。

　　在產業部份，電子業下半年度將有許多新產品陸續推出，包括，蘋果
Macbook預計六月推出，預計供應鏈六月訂單需求較明確、受矚目的iPhone5零組
件也於六月開始出貨，許多供應鍊廠受制新舊機種的修正而使四~五月營收下修
的狀況將可改善。此外，Google預計Q3與國內NB大廠合作推出自有品牌的平板電
腦，相關供應廠商可望於這次合作裡受益良多。

　　不過，在國內外利空仍不斷下，業績股也多半遭到誤殺，市場資金保守因應
，是以，高現金殖利率股成為保守資金較佳選擇，尤其近來股市節節下挫，現金
殖利率也隨著股價下挫而提升，可趁股市迷低佈局具業績成長的高殖利率，包括
外資及投信二大法人，亦己回頭再投資高殖利率概念的電信類股。

　　大盤週五再拉一長黑棒，十日乖離再拉大到-3.31，五日乖離也達-2.08，指
數在各均線反壓下，向下探底趨勢未變。技術指標部份，K值已破20，而RSI雖然
仍相對撐持在20之上，但和KD值一樣也是未擺脫向下趨勢。

　　若以週線觀察，指數在去年11月到今年年初左右，在7150點左右形成一個整
理平台，而指數目前已幾乎跌回到這平台之上，意謂著今年至目前為止，投資者
幾乎都做白工，週RSI及KD也如同日線，仍為向下探底趨勢，若近日得以出現下
探7150點之下，且留長下影線縮腳，爾後出現量大長紅，則得以化解持續探底的
趨勢，否則，七千點關卡仍是近期短多需竭力力守之處。

　　電子指數以長黑棒下探年初缺口270.18~276.3點，雖未全部回補完畢，但帶
量長黑棒意謂著後續賣壓仍重，回補缺口可能性不小。

　　由於，其於去年八至十月左右，於270點左右形成一個橫向整理平台，若其
不守，則其恐下探262附近的整理區間支撐了。

※投資建議
 
　　外資再大賣百億元，政策護盤抵擋不了外資對作，盤面無主流可尋，若外資
仍續由權值類領現，則指數恐持續探底，可擇法人偏多業績股，及高殖利率股，
短線區間操作。
 
※個股分析
 
　‧大立光3008

　　5月營收止穩回溫，6月趨緩，7月顯著成長並步入產業旺季，預估自3Q12起
　　前鏡頭與後鏡頭全球市佔將達50%以上。Camera-lens供過於求狀況可望自
　　3Q12平息。第3季因iPhone  5拉貨，800萬畫素鏡頭出貨成長，營收季增有
　　40%以上
 
　‧神基3005

　　高玻纖機殼模具開案量累積超過500套，目前出貨的機殼，除Ultrabook產品
　　中，也有出給平板電腦以及Ultralike產品，第2季開始陸續出貨。包括惠普
　　、華碩都將在下半年推出混搭高玻纖機殼的Ultrabook，預期將帶動下半年
　　出貨。