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  日期：2012年 4月17日

  又見新低量，保守看待後市

  【昨日盤勢】

  受上週五美股因擔憂中國經濟降溫而下跌的拖累，
昨日台股開盤以下跌41點開出，由於成交量能萎縮，
指數上攻乏力，營建族群由紅翻黑，帶領紡織、塑化
下跌，全場走勢陷入量縮盤跌格局。所幸行政院長陳
(沖)出面喊話將減少證所稅對股市干擾，市場信心稍
有恢復，鴻海、台積電跌幅收歛至平盤，食品類股力
撐紅盤。終場台股加權指數下跌58點或-0.75%，收在
7729點，量能創下本波段以來新低量580億元。

  【資金動向】

  三大法人賣超28.48億元。其中外資賣超23.67億元，
投信買超1.87億元，自營商賣超1.68億元。外資買超
前五大為鴻海、大同、華亞科、義隆、遠傳，賣超五
大為開發金、友達、長榮、遠大金、中華電；投信買
超前五大義隆、利奇、台積電、華夏、矽品；賣超前
五大為陽明、長榮、合庫、潤泰新、勝華。資券變化
方面，融資減少-2.37億元，融資餘額為1977億元，融
券減少-1.93萬張，融券餘額為18.82萬張。

  【盤勢分析】

  第二季以來，全球指數普遍呈現下跌，MSCI新興東
歐、拉美、歐洲四月以來，分別下跌2.54%、3.67%、
5.45%。目前西班牙10年期公債再度飆升來到6.05%的
危險水位，且四月是歐債到期的高峰月，歐債雜音再
起，恐將拖累國際股市。VIX空荒指數再度捲土重
來，挑戰20%重要關卡。諸多跡象，在在顯示國際股
市很可能即將面臨一波新的修正。未來台股走勢，可
由以下三點來做觀察:首先，觀察到美國上週公佈的2
月貿易赤字減少，是由於進口衰退幅度較大所導致，
顯示目前美國內需消費力道有開始放緩。且本週將是
美國財報週的重頭戲，其主要科技大廠如IBM、
Intel、?儀、Microsoft、APPLE預估季獲利成長皆呈現
鈍化，美股財報獲利不如預期壓力仍在。其次，油電
雙漲已成定局，未來台資企業將實際面對成本上漲可
能造成獲利衰退的壓力，進而抑制股價表現。最後，
技術面來做觀察，目前台股上方套牢量等待解套，指
數尚未站上頸線以上，頭部型態壓力尚未解除。且月
線(7867點)目前已經下彎，恐怕成為台股上攻的另一
反壓。五月份非尖峰時段工業用電將調高六成，此舉
將嚴重衝擊產業獲利，應對第二季的台股持保守態
度。

  【投資策略】

  技術面與籌碼面，空方出現攻擊訊號。證所稅利空
尚未完全反映，五月油電雙漲才剛要上路，昨日台股
再見新低量，新低價可能很快就會到來。目前台股上
檔套牢賣壓仍是台股一大隱憂，以目前的量能要站穩
7830頸線位置且從回多頭走勢實有疑慮，因此在操作
上仍是建議以保守為主。本週指數區間維持7500-
7800點。