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日期：2012年 4月16日

頸線月線反壓未解 指數難有表現

【昨日盤勢】

  受到歐美股市大漲的帶動，上週五台股同步開高75點，開在7738點，一舉越
過7700點整數關卡。就類股觀察，電子族群中小型股主要由節能概念股的LED主
攻，無論是上游磊晶與下游封裝皆大漲;另外佔權值較重的半導體產業也有買盤
進駐，類股上揚2.44%，成為穩住指數的重點。此外，金融傳產類股表現同樣亮
麗，傳產族群中受到台幣升值的利多激勵，以營建類股最為強勢，上漲4.64%;而
水泥、食品、塑膠、觀光、生技、化工漲幅皆介於1-2%不等。終場在電子、金融
、傳產皆有表現的帶動下，台股開高走高大漲125點，收在7788點，量能為867億
元。

【資金動向】

  三大法人合計買超37.9億元。其中外資買超29億元，投信買超8.5億元，自
營商買超0.3億元。外資買超前五大為友達、台積電、鴻海、元大金、中壽；賣
超前五大為新光金、遠百、開發金、陽明、光寶科。投信買超前五大義隆、矽品
、奇美電、台積電、友達；賣超前五大為鴻隼、陽明、日月光、璨圓、華寶。資
券變化方面，融資增1億元，融資餘額為1980億元，融?減0.7萬張，融券餘額為
20.7萬張。

【今日盤勢分析】

  由於上週四美股大漲，剛好化解證所稅公布的利空，但不應該視為證所稅的
不確定因素已經消失，因為仍有許多細節不如外界預期，加上仍須立法院通過，
未來不確定因素\對台股仍有負面的影響。未來台股走勢，可由以下三點來做觀
察:首先，觀察到美國上週公佈的2月貿易赤字減少，是由於進口衰退幅度較大所
導致，顯示目前美國內需消費力道有開始放緩。且本週將是美國財報週的重頭戲
，其主要科技大廠如IBM、Intel、?儀、Microsoft、APPLE預估季獲利成長皆呈
現鈍化，美股財報獲利不如預期壓力仍在。其次，油電雙漲已成定局，未來台資
企業將實際面對成本上漲可能造成獲利衰退的壓力，進而抑制股價表現。最後，
技術面來做觀察，台股雖然利用上週五的跳空長紅在型態上造成了島型反轉，不
過台股上方仍有約40天的套牢量等待解套，指數尚未站上頸線以上，頭部型態壓
力尚未解除。且月線(7867點)目前已經下彎，恐怕成為台股上攻的另一反壓。因
此，綜合以上論點，台股短線上難說已經止穩，未來指數仍將持續震盪。

【投資策略】

  台股雖然藉由上週五的開高，在技術線型上留下島型反轉型態，但證所稅對
股市的影響才將要開始，因此短線上難說台股已經止穩，預期指數仍將於先前所
預估7500-7800區間震盪。目前台股上檔約40天的套牢賣壓仍是台股一大隱憂，
以目前的量能要站穩7830頸線位置且從回多頭走勢實有疑慮，因此在操作上仍是
建議以保守操作為主。