陳哲話語 & 張耿源心靈傳奇&凡尼司會員專區

  


日期：2012年 3月 2日

※盤勢分析

　　八千大關之上 狹幅震盪

　　29日美國早盤受歐盟啟動第二波LTRO政策，提供1%低利率5,295億歐元
貸款金額予歐元區銀行，以確保歐元區資金不虞匱乏，並增加歐銀間銀行流動性
，受此激勵美股開高，但隨柏南克在國會提及美國就業市場復甦緩慢，以及近日
油價持續上揚，恐推升通膨壓力並進而壓抑消費支出動能，加上仍未提及QE3等
量化寬鬆政策，因此美股三大指數同步翻黑，道瓊指數則下跌53.05點，以
12952.07點作收。台股部分，受歐美股市走跌之影響，台股昨日皆於平盤附近震
盪，終場小跌3.10點，以8118.34點作收，成交量1262.14億元，三大法人同步買
超合計共57.31億元。

　　Apple相關族群受惠Apple於28日表示將於本月7日發表新產品，在市場一片
預期其發表會將推出iPad3之下，國內相關機殼廠應聲大漲，鴻準與可成其漲幅
皆逾2.50%以上，面板廠F-TPK、電池廠新普等也紛紛走揚，整體相關Apple族群
漲幅達1.10%以上。此外，受日本爾必達大廠破產之影響，身為美光陣營之南科
、華亞科受惠短期Dram價格上揚、轉單商機等，昨日股價仍以漲停作收，然相對
於爾必達國內合作廠商力成、華東等則持續跌停，後續除關注爾必達更生計畫後
續進度外，國內力成與力晶後續接單狀況、以及瑞晶申請紓困等財務狀況仍需密
切留意。

　　傳產類股方面，金融族群雖有政府相關兩岸金融開放政策之利多，但仍受爾
必達事件與瑞晶債務狀況之影響走弱，整體金融族群跌幅0.88%，塑化、食品、
紡織、水泥、塑膠、生技等類股也一同走弱，而相對於走勢疲弱等族群，汽車類
股卻以高達3.81%之漲幅上揚，其中裕日車以漲停作收，和泰車漲幅也逾5%，其
餘中華、裕隆、三陽等其漲幅也達1.10%以上，玻璃與航運類股齊漲幅也分別達
1.66%與1.70%之多，其餘造紙、營建、化生、化學、觀光、橡膠、貿易、鋼鐵等
則以小紅作收。

　　指數若以技術線型觀察看來，指數於29日一舉跳空站上年線，但昨日卻
以十字線做收，顯示多空力道相近，而以目前K線雖於年線之上，但並未站穩於
3%以上，顯示短期內仍需密切觀察指數是否能有效站穩於年線之上，但若以成交
量來看，價量若能配合適時放大，指數填補缺口則有望，也有利指數持續上攻。
類股部分可留意佈局兩岸相關之個股、近期受惠行動通訊MWC與德國Cebit相關消
費性電子、以及相關雲端、4G高速傳輸相關之個股。
 
※個股名稱重點說明
 
‧6271 同欣電
　高亮度LED用陶瓷基板其客戶皆為國際大廠，預期在中國積極推動LED戶外照明
　下，可望透過客戶間接受惠，加上其影像感測業務在智慧型手機與影像高畫質
　拍攝需求下，營收可望較去年成長再兩成。
 
‧2105 正新
　身為國內第一大輪胎廠，其大陸佈局之營收已達集團50%以，加上近期合成橡
　膠(SBR與BR)報價持續滑落，有利正新毛利率之提升，以及預期中國輪胎AM市
　場今明兩年仍有10%以上的成長，後續表現空間可期。
 

  


日期：2012年 3月1日

※盤勢解析

　　指數一開盤即站上8000點，盤中高檔震盪，終場收在8121.44點上漲162.10
點，成交量1456億元。

　　電子股的華碩、廣達、威剛、創見、華亞科。生技股的基亞、美克能。汽車
股的裕日車。食品股的F-美食。便利商店股全家皆漲停，台股漲幅落後國際，後
勢仍可期待高點。

※趨勢分析：

　　以歐債股市之位階看台股，台股可上看9000點，但是週KD在高檔拉回機會大
，月KD才在低檔黃金交叉，故拉回皆買點，8000點以上操作困難度提高，應選營
收成長、有題材股價被低估之個股買進。

※類股分析：

　　生技股、電信股、汽車股有拉回長線，可佈局。

  

(中央社記者張建中台北2012年2月29日電)台股長假休
市期間，國際股市漲多跌少，道瓊工業指數突破13000
點；台股今天能否展開補漲走勢，值得留意。

  美國經濟數據多空紛雜，2月消費者信心指數揚升
至1年來高點，不過，1月耐久財訂單降幅創下 3年來最
大，美國20個大都會區去年12月房價跌幅超乎預期，滑
落至2006年中房市危機展開來最低點。

  美股周二開平震盪走高，道瓊工業指數終場上漲
23.61點，站上13000點，達13005.12點；Nasdaq上漲
20.6點，收在2986.76點；S&P指數上漲4.59點，收在
1372.18點。

  台股長假休市期間，包括美國、德國、法國、日本
及香港等地股市同步走揚，僅英國及韓國股市走跌。

  在產業面消息，日本記憶體大廠爾必達(Elpida)27
日宣布聲請破產保護，對台灣產業影響程度大；包括爾
必達在台子公司瑞晶及2大記憶體封測廠力成和華東等
都恐將面臨呆帳損失衝擊。

  不過，爾必達破產，激勵動態隨機存取記憶體
(DRAM)產品價格飆漲，包括美光(Micron)、海力士
(Hynix)及三星(Samsung)可望受惠，股價連袂大漲；美
光在台合作夥伴南科及華亞科也將同步受惠。

  另外，全球行動通訊大會 (MWC)熱鬧登場，包括宏
達電等手機廠紛紛推出新機，智慧手機題材可望升溫，
值得關注。

  繼科技股法人說明會告一段落後，重量級金控法說
會即將於 3月密集登場，是否帶動金融類股展開法說行
情，也值得留意。

  


日期：2012年 2月24日

※大盤分析
 
　　大盤震盪走低，八千點得而復失

　　二月歐元區綜合採購經理人指數(PMI)初值由1月50.4降至49.7，信評機構惠
譽將希臘主權債信評等由CCC降至C，受上述利空影響，歐洲股市同步走跌；美股
則在成屋銷售數字成長下，主要指數以橫盤震盪呈現。

　　週三大盤攻上八千點關卡，週四加權指數受台積電走弱拖累，全場皆在平盤
之下震盪整理；類股方面跌多漲少，僅觀光、航運、營建及造紙等上漲，其餘類
股全部收跌。終場加權指數下跌64.38點，收在7937.30點，成交量為1247.63億
元；店頭市場同步收黑，OTC指數終場下跌0.65點，收在117.28點，成交量為
222.09億元。

　　營建業看好329檔期，在北台灣及中部地區推案爆量，預估分別達2000億及
700億元之譜，受利多消息激勵，京城、興富發、宏盛、日勝生等同步收紅，短
線而言營建股可望受題材發酵而有表現，但中期而言，由於七月即將實施實價登
錄，預估實施實價登錄前及實施初期，房地產仍將陷入觀望氣氛，加上今年開始
將公佈GAAP及IFRS並行財報，預估開始公佈Q1財報後，以及13年正式實施IFRS後
對營建股獲利產生的較大波動，因此對營建股中長期仍保守看待，當前建議以題
材面短線操作為之。

　　週三台股在多方指標帶領下量價齊揚出現走強訊號，但週四卻受到台積電開
低走跌壓抑，指數震盪收跌，多方指標也呈現壓回整理態勢；就當前格局而言，
大盤多方架構仍是沒有改變，由於歐美股市亦仍延續沿月線漲升之多方格局，加
上國際資金持續流入新興市場，外在金融環境也有利多方，故若非多方動能再次
消退，大盤後續仍具向上挺進機會，建議保持多方操作。

　　由於MWC行動通訊世界大會及CeBIT德國漢諾威電腦展，將分別於2/27及3/6
展開，相關個股具題材發酵空間，智慧手機、平板電腦等相關供應鏈股可持續留
意。

  


日期：2012年 2月23日

※盤勢分析

　　量增價揚 重回8000大關

　　昨(21)日歐元區財長會議中同意撥放希臘第二輪紓困金1,300億歐元，使得
即將於3月20日到期之145億歐元希臘債務得以重整，民間債權人則須減記希臘債
務比例提高至53.3%，並將減記後之債務利息由先前的4.8%降至3.65%，以協助希
臘將其債務由目前國內生產總值逾160％之水準，下滑至2020年的120.5 %，美股
昨(21)日除受希臘紓困案塵埃落定之利多外，受伊朗與以色列緊張情勢升溫，加
上美全球最大零售商Wal-Mart公布去年Q4獲利下滑，導致美股大三指數漲跌互見
，道瓊則以上漲15.82點，以12965.69點作收，台股部分早盤雖於平盤附近震盪
，但隨即則逐步拉高，終場以上漲80.18點，以8001.68點作收，成交量1481.20
億元，除投信賣超5.22億元外，合計三大法人共買超59.18億元。

　　22日盤面主要以電子類股為主，佔大盤成交比重達73%以上，其中則以IC製
造、LED、以及手機相關族群表現最為亮眼，LED族群在全球陸續禁用白幟燈，以
及韓國、北美、英國等國LED燈泡報價喊降，引發LED照明發展的甜蜜期提前來臨
，LED族群受此激勵，晶電、億光等皆大漲以對，整體族群大漲3.9%之多，但若
實際以LED Inside機構預估來看，今年LED照明滲透率仍僅約12~13%之間，比較
明顯的發酵時間點將落在2013年，其滲透率可望成長至近20%，加上目前LED 40
瓦之暖白色燈泡平均均價仍於19美元上下，因此LED族群中長期雖確實受惠LED照
明之趨勢，但短期內要達到發酵之甜蜜點仍有待商榷。此外，受行動通訊世界大
會MWC即將展開，相關手機、手持式裝置等類股也隨之走高，其中手機相關之族
群其漲幅今日便達4.14%之高，宏達電漲幅逾5.5%，同步帶動手機代工廠華寶、
華冠等連袂走強，而蘋果相關之概念鴻準、大立光、玉晶光等也依同上揚。

　　除電子類股外，傳產族群中汽車、玻璃、營建、造紙、以及金融族群也同步
走升，其中造紙類股受惠國際紙漿庫存下降、價格止跌等因素，其漲幅達1.21%
，華紙與永豐餘等漲幅皆在2%以上，而金融類股雖早盤表現不佳，但隨即由黑翻
紅，其中兆豐金漲幅逾3.5%之多，台壽保、開發金、新光金、第一金、元大金、
玉山金等其漲幅也皆逾1%以上。

　　指數若以技術線型觀察看來，指數目前雖站上年線7900點，並再度回到8000
關卡之上，但由近日K線來看，短期指數仍位於7,800~8,000上下之區間震盪，並
未出現如先前連日持續1,500億元左右之攻擊量，因此指數若要站穩年線並填補
7975~8317之缺口，仍需成交量適時放大，方可攻克，在類股佈局方面，可留意
短期強勢的LED、相關Ultrabook、平板等概念族群。
 
※個股名稱重點說明
 
‧3698隆達
　為國內具備垂直整合磊晶、封裝、模組等一條龍能力之廠商，照明模組出貨比
　重達40%，加上其前兩大客戶正接洽新案子，以及其全球第三大照明客戶可望
　逐漸放量趨勢下，後續表現空間可期。
 
‧3231 緯創
　身為全球第三大NB代工廠，預期今年成長除持續受偉創力退出訂單移轉外，NB
　產品線受惠Ivy Bridge Ultrabook新機種陸續上市，手機與伺服器部分也將因
　客戶集中下單與雲端需求增加而成長三成以上。
 

  


  日期：2012年 2月22日

  大盤分析：

  漲多拉回無礙多頭，聚焦題材優質類股

  【昨日盤勢】：

  週二亞股受到歐洲財長會議遲遲未能對希臘紓困得出結果影響，普遍走弱。
台股以小跌4點開出，但賣壓隨即湧現，尤其是金融類股，包括富邦金、國泰金
，跌幅一度達2%，拖累加權指數一度重挫82點，7900點失守。所幸午盤過後電子
再度回神，以節能股的LED與手機製造的華寶、華冠帶領電子向上反攻。另外在
傳產方面也有所表現，以汽車工業最強，漲幅達到2.45%;其次為食品、紡織、玻
陶、與橡膠漲幅都在1%以上。在電子、傳產攜手反攻下、台股跌幅收歛、終場下
跌33點，以7921點作收，量能為1119億元。

  【資金動向】：

  三大法人合計賣超18.5億元。其中外資賣超8.2億元，投信賣超3.9億元，自
營商賣超6.3億元。外資買超前五大為台積電、聯電、統一、南紡、長榮；賣超
前五大為友達、鴻海、中信金、元大金、玉山金。投信買超前五大瑞軒、長榮、
南亞、台化、揚智；賣超前五大為友達、新日光、奇美電、聯電、宏碁。資券變
化方面，融資增10.5億元，融資餘額為2071億元，融?減0.4萬張，融券餘額為
65.1萬張。

  【今日盤勢分析】：

  今早毆洲財長會議傳出佳音，通過對希臘第二輪1300億的紓困案，並與債權
人達成減記53%的協議，使得歐債的不確定性可望順利解除，對金融市場的干擾
可望鈍化。而大陸與日本政府，近期分別在政策上利用調降存準率兩碼與持續擴
大量化寬鬆規模刺激經濟活動，大陸官方政策面的轉變將對陸股帶來正面的激勵
，同時與陸股相關性高的台股可望因此受惠。反觀台股自身，雖然證所稅的紛擾
持續在盤面上發酵，且上檔又有套牢區賣壓;但觀察近五個交易日，台股每逢
7900點以下皆能看見買盤進場拉抬，顯示目前台股就技術面來說仍處於一個強勢
整理的狀態，且20日均線與季線仍舊持續向上走揚，皆能為多方提供有效的支撐
，目前多頭走勢尚未結束，不宜過度偏空。此外，就產業面來說，本月底與三月
初分別在西班牙與德國舉辦世界通訊大展(MWC)與漢諾威電腦(CeBIT)，無疑能對
台股比重較大的電子族群帶來題材上面的激勵。因此，在台股利用盤整期間逐漸
消化上檔賣壓，且修正過熱的技術指標後，可望再度帶領大盤持續向上攻堅，挑
戰8000點重要關卡。

  【投資策略】：

  台股受到8000點反壓與證所稅疑慮的衝擊下，短線出現量縮整理情況。但觀
察近期指數位於7900點以下皆有買盤進場拉抬，顯示目前仍是多方主導盤面。預
期指數於7800-8000點盤整逐漸消化賣壓與修正技術指數之後，仍將持續向上挑
戰空方缺口。可留意本月底與三月初分別在西班牙與德國舉辦世界通訊大展
(MWC)與漢諾威電腦(CeBIT)的相關電子族群。

  

　　
日期：2012年 2月21日

※盤勢分析

　　價漲量縮持續盤整 ,休養生息待機而作.

　　週一(20日)台股加權指數開7959.99，早盤見短高7985.5後走低，最低
7913.65，終場收7954.82，成交量1041億(不含盤後)。日K線形成價漲量縮、十
字小黑K，量價背離屬空方控盤，持續盤整格局。台股從農曆年後一波漲到底，
短短三個月內漲幅兩成，中小型股更有五成以上的表現，隨著漲勢加劇，許多基
本面跟不上股價的中小型股已經有出貨的現象，而籌碼一亂不易立即回復，對應
大盤目前也正處於修正或盤整階段。

　　若將KD指標的「鈍化現象」視為缺點，這是一偏見。「鈍化現象」這是一種
特性，而特性本身是中立的，沒有好壞之分。在多頭行情下，越強勢的個股越能
高檔頓化，在指標的使用上也可以突破80買進跌破80賣出，賺取最驃悍的一段行
情。目前台股以高檔橫盤的方式去修正指標，反而是好事。

　　股市投資就像農夫耕種一樣，因四季的不同，就必須因時、因地選擇不同的
作物。以台股而言，此時恰好為董監改選題材發酵的期間，許多有意介入公司經
營的法人、業內、大股東，都會在最後過日之前佈局，今年公司法又有新變革，
讓公司派或大股東不得不小心翼翼，市場應有藉題發揮空間。

  


  日期：2012年2月20日

  大盤分析：

  年線反壓震盪整理，選股不選市

  【昨日盤勢】：

  美股勁揚帶動上週五亞股大漲，台股早盤以大漲104點開出，最高來到8011
近期最高點。但面臨8000點整數關卡壓力沉重，加上市場對證所稅有所疑慮，漲
停股票一檔接一擋被敲開，指數漲幅大幅回吐，一連失守8000、7900兩道整數關
卡。加上遠百遭受經營權之爭，盤中打到跌停，蘋果概念股也因中國禁賣iPad波
及，相關個股走勢疲弱。所幸塑膠、鋼鐵、營建、金融力撐紅盤，終場台灣加權
指數小漲24點，收在7894點，成交量1475億元。

  【資金動向】：

  三大法人合計買超61.9億元。其中外資買超80.96億元，投信賣超15億元，
自營商賣超3.95億元。外資買超前五大為台積電、聯電、台灣50、開發金、鴻海
；賣超前五大為力成、勝華、遠百、兆豐金、華映。投信買超前五大元大金、億
光、華紙、揚智、瑞儀；賣超前五大為友達、遠百、陽明、中工、長榮。資券變
化方面，融資增加8.22億元，融資餘額為2044億元，融券減少2.27萬張，融券餘
額為64.7萬張。

  【今日盤勢分析】：

  證所稅陰影持續發酵，僅管美股因新屋開工與初領失業救濟金數據雙雙優於
預期，激勵亞股強力反彈，日韓港漲幅皆在1%以上，台股卻因證所稅陰影走弱，
先前漲多各股率先回檔，面板雙虎遭逢法人調節重挫。然而，上週五收盤的歐美
股市同創新高，且台股指標股台積電強勢突破整理箱型，創還原權值後歷史新高
，高價股續強皆力撐紅盤，台塑四寶接棒演出，集中市場僅有兩檔股票跌停，顯
示多頭人氣並未退潮。觀察國際股市，美國經濟數據表現亮眼，S&P500中到目前
為止超過70%的企業財報公佈優於預期，美國總統歐巴馬提出8000億美元的振興
，皆對市場有正面助益。歐洲方面震央希臘、義大利股市表現突出，歐豬五國公
債殖利率普遍呈現下滑趨勢，歐元回神，無懼三大評等公司調降歐元區國家主權
信評。台股或許短線受到消息面影響而陷入震盪格局，但在國際氛圍轉佳下，指
數拉回正好提供投資人逢低佈局的好買點。由技術面觀察，指數突破年線陷入震
盪實屬正常，指數回檔強勢整理守穩十日線，季線向上翻揚為多頭訊號。籌碼面
融資尚未大舉搶進，融資餘額離9220高點動輒3000億以上相去甚遠，融券餘額仍
在高檔70萬張以上，外資期貨仍淨多萬口，紅盤以來法人皆呈現大買小賣，軋空
行情持續。在指標股持續強勢，顯示人氣不退，國際經濟數據轉佳，VIX指數下
滑，台股量能並未失控，技術面、籌碼面皆有利多方情況下，行情不宜看淡。預
期指數在年線附近震盪洗盤後，將站上8000點年線關卡，挑戰8300點缺口上緣。

  【投資策略】：

  歐美股市再創新高，台股雖面臨年線壓力，高檔震盪洗盤，然而多方架構不
變，行進間換手，正提供投資人進場撿便宜的機會。台股已進入類股輪動階段，
投資人應避免追高殺低，建議採取買黑賣紅反市場操作。預期指數整理過後將站
上8000點位置，挑戰8300點跳空缺口上緣。持續建議選股聚焦蘋果、Ultrabook
供應鏈與NB、面板、太陽能、食品通路、生技醫療等族群。

  


日期：2012年2月17日

  證所稅疑慮及美股大漲，多空年線拉鋸

【昨日盤勢】
  雖受前一晚美股下跌拖累，台股早盤以小跌25點開出，開在7980點。但在市
場傳言可能復徵證所稅利空衝擊，信心潰散，電子、金融、傳產均出現龐大賣壓
，尤其先前漲幅較大的族群，皆成為拋股標的，包括蘋果概念股的可成、玉晶光
、台郡、嘉聯益皆打入跌停;此外，傳產族群裡面的汽車工業、機械、與電器電
纜、生技醫療跌幅也達3%以上。因此，指數雖然在開盤後試圖站回8000點關卡，
但在年線賣壓出籠與證所稅的不確定因素下，台股開低走低，終場下跌135點，
量能為1599億元。

【資金動向】
  三大法人合計賣超31.4億元。其中外資賣超13億元，投信賣超2.7億元，自
營商賣超15.7億元。外資買超前五大為台積電、聯電、台泥、華亞科、日月光；
賣超前五大為力成、台新金、勝華、中華電、富邦金。投信買超前五大華亞科、
揚智、元大金、中化、冠德；賣超前五大為中信金、聯電、友達、台泥、奇美電
。資券變化方面，融資減18.4億元，融資餘額為2036億元，融?減3.2萬張，融
券餘額為66.9萬張。

【今日盤勢分析】
  受到歐債擔憂再起，且市場對QE3推出的預期降低，造成亞股昨日均出現拉
回修正的走勢，跌幅在0.3%-1.4%不等。但相較之下，台股昨日出現明顯跌勢，
跌幅達到1.69%。主要是因為行政院長陳沖提出徵證所稅有許多組合的說法，使
得市場擔憂將來政策上要復徵證所稅，造成先前漲幅較大的族群如蘋果概念股、
汽車類股、Dram，面板均出現龐大賣壓，使得台股失守7900關卡。但若由技術面
上觀察，台股在年線以上為前波套牢區賣壓，指數在此面臨上沖下洗為正常狀態
，且若台股在此稍作修正實有兩大好處。第一，可將信心不足的籌碼利用上下震
盪洗出，能使籌碼再度集中，換手上攻。第二，可順勢修正目前處於高檔的日KD
，解除其過熱的疑慮。以上兩點皆有利延續台股後市發展，帶領台股形成先蹲後
跳的格局。此外，昨日雖出現中黑走勢，卻沒有破壞多頭格局，短線上多方第一
道防線為2月8日的帶量長紅k線，在尚未跌破之前，投資人無須過度悲觀。且今
晨美股大漲百餘點，更有利台股今日再戰8000。最後，就產業訊息面來說，重量
級電子公司在法說會普遍釋出景氣於第一季有機會觸底，逐季回升。此外，在二
月底即將舉行的世界電子通訊大會，與電子新產品如IPAD 3，Ultrabook，也將
陸續上市，相信對台股比重較大的電子族群能夠帶來題材面的激勵與業績的成長
，進一步成為台股上攻的推手。

【投資策略】
  台股出現獲利了結賣壓，失守7900點關卡。但在面臨前波套牢壓力下，出現
拉回修正實屬正常，暫不宜過度偏空。且拉回修正有利重整盤面籌碼與化解日KD
過熱的疑慮，皆有利後市發展。因此，若政府能釐清復徵證所稅的疑慮，指數於
震盪整理後，仍有機會持續挑戰8200-8300缺口位置，形成先蹲後跳格局。

  


日期：2012年 2月16日

※盤勢分析

　　上升三法明示,資金行情持續

　　週三(15日)台股加權指數開7919.41，早盤小壓低7902.08，隨後一路走高，
盤中最高8011.87，終場收8005.24，成交量1576.96億(不含盤後)，過五日均量
。日K線形成帶量長紅突破三日高形成上升三法，多方將四日的盤整區間累積的
能量一次爆發。就國際情勢而論，歐美持續貨幣寬鬆政策，熱錢流竄新興市場、
原物料，油價上百美元就是跡象，通膨是未來的問題，雖然泡沫總有一天會破，
在此之前仍有資金行情，有錢賺就先賺。

　　上回談到盤整可採用的方式之一，最基本的就是單邊操作法，也就是建倉、
平倉兩種動作。當平倉空手之後，就能再隨著盤勢應變，如果持續盤整，可採相
同高出低進策略，如果盤整區突破也可以用突破買進的方式作多，永遠有轉圜的
餘地。而週三(15日)的上升三法就是一種突破盤整作多的實例。

　　目前數位高畫質機上盒晶片，除了延續類比訊號轉換商機之外，由於倫敦奧
運將首度啟動跨平台新媒體(含行動、IPTV及網際網路)轉播、所有賽事將全面採
用高畫質傳輸，消費者家中須具備高畫質數位機上盒才能即時享受高品質影音。
因此，倫敦奧運將引發相關概念股另一波的商機。

  


日期：2012年 2月15日

※盤勢分析

　　多方心態趨於防守,選股低接靈活操作

　　週二(14日)台股加權指數開7937.28即當日高點，早盤急挫最低7829.76，終
場收盤7884.08，成交量1382.9012億(不含盤後)，量縮於五日均量之下。日K線
形成價跌量縮帶下影線小黑K，表示多方主力心態趨於防守，只願低接不願追高
。國際金融情勢來看，歐美持續貨幣寬鬆政策下，熱錢流竄新興市場、原物料，
油價上百美元就是跡象，通膨是未來的問題，日後再操心，但此之前仍將吹起一
波泡沫。台股陷盤整，現階段應著重選股並且靈活操作。

　　要判斷盤整格局，除了從價格區間或者相關技術指標來判斷以外，最好就是
從量價關係，因為量價關係是隨手可得的。目前台股量價關係一直在多方控盤與
空方控盤間變化，技術面而論，只能以盤整看待。盤整的操作方式之一，最簡單
就是只做單邊，例如純粹做多，操作上就是進場、平倉（下回待續）。

　　每月的十日後，都是上市櫃公司營收依規定都已經公告，通常在景氣低迷的
時候，營收創新高或者是營收年增率高的公司會越來越少。但是如果在景氣下滑
的情況下，營收還能逆勢成長，往往會成為法人追逐的焦點，尤其是營收搶先公
告，或者是技術面經過整理的股票，漲勢會比大盤還要強。

  


日期：2012年 2月14日

※盤勢分析

　　短線漲多陷整理,靈活操作重選股

　　週一(13日) 台股加權指數開7849.21，早盤壓低7837.58後走高，盤中最高
7917.96，終場收盤7912.91，成交量1362.93億(不含盤後)，低於五日均量。日K
線形成價漲量縮中紅。近五日K線四紅一黑，台股看回不回，陷入高檔整理。歐
債疑慮稍歇，歐美持續貨幣寬鬆政策下，熱錢流竄新興市場，連原物料也蠢蠢欲
動，錢太多是未來的問題，日後再操心，但此之前仍將吹起一波泡沫。台股短線
漲多陷整理，更應著重選股並且靈活操作。

　　K線的紅黑表示當天作多、作空的勝負機率，如果日K線收紅，那麼當天開盤
買進、收盤賣出多方獲勝，反之如果收黑，當天就是作空的勝算大。近五日K線
四紅一黑，

　　表示近五日作空勝算只有兩成，盤勢仍有支撐力道，但量價關係一直在多方
控盤與空方控盤間變化，技術面而論，只能以盤整看待。

　　每月的十日後，都是上市櫃公司營收依規定都已經公告，通常在景氣低迷的
時候，營收創新高或者是營收年增率高的公司會越來越少。但是如果在景氣下滑
的情況下，營收還能逆勢成長，往往會成為法人追逐的焦點，尤其是營收搶先公
告，或者是技術面經過整理的股票，漲勢會比大盤還要強。

  


日期：2012年 2月13日

※盤勢分析

　　上週五(10日)台股加權指數開7922.61，早盤見高7941.63，隨後走低至
7848.78，終場收盤7862.27，成交量1476.2481億(不含盤後)，略高於五日均量
，但較前日量縮。日K線形成，價跌量縮、中長黑吞噬前日紅K，配合KD高檔死亡
交叉，盤勢陷入整理機會較大。歐債疑慮稍歇，歐美持續貨幣寬鬆政策下，熱錢
流竄新興市場，連原物料也蠢蠢欲動。農曆年後內資、外資幾乎同步在搶錢，台
股短線漲多陷整理，更應著重選股並且靈活操作。

　　KD指標在大行情之下，越強勢的個股越能高檔頓化，在使用上也可以突破80
買進跌破80賣出，賺取最驃悍的一段行情。以KD指標來看，目前台股就是在此一
段不可思議的行情當中。台股自一月30日以來突破80已經漲了近五百點，這就是
KD指標鈍化的作法之一，即使死亡交叉也能在跌破80的時候出場。

　　每月的十日前，都是上市櫃公司營收密集公告的日子，通常在景氣低迷的時
候，營收創新高或者是營收年增率高的公司會越來越少。但是如果在景氣下滑的
情況下，營收還能逆勢成長，往往會成為法人追逐的焦點，尤其是營收搶先公告
，或者是技術面經過整理的股票，漲勢會比大盤還要強。

  


日期：2012年 2月10日

※盤勢分析

　　良性震盪換手　方有利攻佔年線

　　週四台股早盤出現震盪，雖不如韓股受到希臘協商仍未達成的利空波及，而
一度大幅下探，但台股仍於盤中下探7850點支撐。其中，金融及塑化、食品、水
泥、機電等傳產都出現拉回，電子則幸而有遊戲、類比IC、太陽能、被動元件等
維持強勁走強，其他包括蘋果供應鍊、雲端、ULTRABOOK等相關個股，則出現漲
跌互現格局。面板部份，友達去年第四季不如預期的財報使其出現3.5%的重挫，
其他包括奇美電、TPK、熒茂等亦大幅走軟。尾盤則在金融翻上平盤、紡纖、機
電、營建、汽車、觀光都走揚下，電子亦小幅拉高，使指數順利攻佔上7910.78
點，成交值也在多空激烈交戰中，小幅再增至近1700億元。

　　央行總裁彭淮南證實熱錢近期正在匯入台灣，並將督促資金匯入後，儘速進
場買股票。觀察外資買賣超近期隨著匯率升值而持續維持買超狀態，其中，外資
在農曆年開紅盤後，於資金快速流入下，只有在2/1及2/4分別小幅賣超3.24、
15.78億元，而統計一月及二月外資分別買超513.18億及316.31億元，合計年初
至今外資買超額度已達829.49億元，對比去年外資整體賣超達到2776.48億元，
短線明顯見到外資急於回補心態。就個股部份來看，其年初以來大幅買超十萬張
以上的個股，包括聯電、鴻海、台積電、奇美電子、元大金等，除了台積電漲幅
僅在4%，其餘漲幅都在2位數以上，其中，鴻海漲幅已高達27%，奇美電更有37%
的漲幅，而友達、宏碁、華新、凱基證券、長榮、開發金、彩晶、中石化、陽明
、矽品、群益證、緯創、頎邦、大同、晶電、玉山金、中華、可成等漲幅亦在二
成以上。

　　可見在短短不到二個月時間其已具有可觀的收益，是以，雖預料整體熱錢效
應仍在，預期外資應續有回補力道，加以搭配上內資回補潮，使大盤短線得以震
盪換手續推升指數。然觀察年初以來個股漲幅情況，許多基本面不佳，去年財報
差的個股，在基期底的因素下，也受惠此波資金行情也出現大幅漲升，因此，只
要大盤成交值仍得以維持1600億元左右，使得接手買盤得以持續，則指數應有向
上推升空間。但考量由去年12中下旬大盤上漲以來，指數漲升已超過千點，許多
短線獲利籌碼亦在高檔伺機而動，卻是近日盤勢推升中最不可忽略的潛在利空。

　　大盤週四震盪收紅，再往年線(7965.24點)邁進，成交值維持1600億以上的
水準，十日及五日均量已拉升至1450億元左右，與去年8/5日的跳空缺口附近均
量約在1600-1700億左右差距拉近，只要短線維持量增換手，仍可使指數震盪趨
堅。然年線反壓在即，年線也是目前惟一仍走跌的均線，其扣抵區間仍在8600點
左右，顯示年線短線仍翻多不易，在大盤已上漲千點後，預料持續下走的年線，
仍會形成台股往上走高的潛在干擾因素。電子類股指數已領先大盤於週三站上年
線，且已補滿去年八月初的跳空缺口295.47~282.66點的大跳空缺口，只要電子
續保持量價齊揚，技術指標維持超買區內鈍化狀態，應有續挑戰300點整數關卡
可能。金融整體走勢明顯弱於大盤及電子，且半年線及年線仍持續走跌，短期間
亦無法順利翻正，且又乏量能挹注，RSI無法站穩在超買區，宜注意其技術指標
若無法再走強，五日均線支撐恐仍將受到考驗。
 
　　電子已領先大盤站上年線，且先行填補完去年八月的大跳空缺口，意謂大盤
應可順利攻佔年線。惟短線漲幅已大，一旦震盪換手出現問題，則潛在獲利賣壓
將使大盤震盪幅度加大，後續宜觀察電子補完去年跳空缺口後，其是否得以順利
挑戰900點整數關卡，若籌碼出現鬆動，宜出脫獲利股價不漲的個股，獲利入袋
為安。
 
※個股名稱重點說明
 
‧凌耀3582
　直接受惠第2代超輕薄筆電Ultrabook全面內建環境光源及距離感測器等光感測
　IC，所帶來的龐大商機。去年環境光感測IC及近距離光感測IC，獲大陸前三大
　智慧手機廠中興、華為、聯想等大訂單，並透過大陸ODM手機廠打入諾基亞生
　產鏈。
 
‧達能3686
　營收終止連4個月下跌元月月增13.27%。太陽能產業目前短期急單湧現，市場
　價格雖仍在低檔，但近期價格止穩回升，對本季營運回復成長極有助益。目前
　無高價合約料源的壓力，庫存水位皆在低檔。將以降低損失、選擇性接單及降
　低庫存水位等具體行動為前提因應
 

  

(中央社記者韓婷婷台北2012年2月9日電)希債協商有進
展，推升美股收漲，分析師指出，道瓊指數創2008年5
月以來最高點，有利台股今天資金行情延燒，指數可望
挑戰7989點年線。

  蘋果概念股帶頭衝，汽車、金融共襄盛舉，台股8
日在三大法人同步買超逾百億助攻下，開高走高站上
7800點，終場以7869.91點作收，大漲162.47點，漲幅
2.1%，成交值1603.18億元，量能控制得宜。

  外資8日買超113.9億元，投信買超2.14億元，自營
商買超21.9億元，三大法人同步買超137.95億元。

  美股早盤走低，但隨後媒體報導指出，希臘即將達
成協定，可望獲得「國際貨幣基金」與「歐洲央行」
1300億歐元紓困基金中的第二筆錢，美股反彈走高，道
瓊工業指數收漲5點，來到12883點，Nasdaq指數上漲11
點，成為2915點，S&P 500指數上漲2點，收在1349點，
費城半導體指數收漲5點，來到427點。

  友達及聯電昨天同時舉辦法人說明會，友達認為最
壞時刻已過，今年營運將逐季向上，第1季產能利用率
有機會來到8成。聯電則認為陸續觀察到景氣觸底的訊
號，庫存修正將告一段落。

  二家重量級個股均釋出寒冬將盡，大地回春的訊息
，能否帶動今天相關個股續強為觀察重點。

  


日期：2012年 2月 8日

※大盤分析

　　多空拉拒收漲，短線暫不脫震盪
 
　　希臘政府對刪減預算支出意見分岐，不利於其取得債務紓困金，引發市場對
希臘債務違約的疑慮，歐美股市漲高後震盪整理，主要指數普遍下跌；受宏達電
Q1財測不佳重挫影響，加權指數早盤開低，但受鴻海、奇美電、宏碁、緯創、仁
寶、彰銀等，權值股上漲帶動，盤中震盪走高，終場以小漲作收；電子、汽車、
電機、運輸等類股上漲，食品、觀光、造紙、紡織等則是收黑。終場加權指數上
漲19.46點，收在7707.44點，成交量為1235.65億元；OTC指數終場上漲0.17點，
收在110.82點，成交量為183.28億元。

　　宏達電法說會公佈今年第一季財務預測，對市場投下震撼彈，其中估計出貨
量800萬支，符合預期區間的下緣，但營收650-700億元，季減30-35%和營益率變
化，卻令人大失所望，其中營業利益率由12.71%下調至預估的7.5%，造成第一季
EPS可能不到6元，其主要原因來自於降價清庫存以及新舊產品轉換。宏達電第二
季開始有新機上市，第一季營收和獲利將是谷底，但是由於公司營收和獲利的不
確定性增加，公司本益比可能只能維持在10倍的水準，再度下修今年的EPS預估
數約在43-53元，建議當前對股價宜保守看待。

　　大盤農曆年後連日上漲，短線漲幅約達7.6%，由於指數面臨前波高點反壓，
加上短線漲幅不少追價意願減弱，週二大盤依然震盪走勢，包括電子、金融、傳
產及中小型等主要類股族群也都未再出現突破走勢，預料短期之內指數仍將以震
盪呈現；至於結束整理轉強時點，建議可先以10日線位置進行初步觀察；震盪過
程中建議汰弱留強，收回部份資金，以便於轉強時點再擇股進場。

  


日期：2012年 2月7日

※盤勢分析

　　週一(6日)台股加權指數開7752.28即當日最高，交易日內幾乎在盤下震盪，
最低7677.56，終場收7687.98，成交量1221億(不含盤後)。日K線形成價跌量縮
、中黑K。台股價漲量縮後轉價跌量縮，可見多方主力有退場現象。在全球熱錢
流竄的經濟環境，台股中級反彈的過程遇拉回整理仍屬正常現象。但即使大盤陷
入整理，個股表現仍有很大差異，因此在選股上就必須更注意基本面，避免資金
行情結束後股價拉回，結果小賺變長套。

　　量價關係是基於籌碼供需所發展出的技術分析理論，量價配合（同向變動）
就是多方控盤，來自需求面的變動；量價背離就是空方控盤，是供給面的變動所
致。就如前幾天的傳真稿所言，當加權指數開始出現量價背離的時候，就必須小
心拉回，量能潮衰退，許多股票會有主力出貨的現象，投資人不可不慎。

　　股市投資就像農夫耕種一樣，因四季的不同，就必須因時、因地選擇不同的
作物。以台股而言，此時恰好為董監改選題材發酵的期間，許多有意介入公司經
營的法人、業內、大股東，都會在最後過日之前佈局，今年公司法又有新變革，
讓公司派或大股東不得不小心翼翼，市場應有藉題發揮空間。

  


日期：2012年 2月6日

※大盤分析
 
　　平步青雲，直上藍天
　　
　　上週五美國公布1月就業報告，新增就業人數為24.3萬人，大幅優於預期，失
業率也下降至8.3%，激勵市場信心，歐美股市連袂大漲，同創波段新高。週六僅
台股開盤，盤勢持續向上攀升。19大類股漲多於跌，終場加權指數上漲66.25點
，收在7741.24點，成交量為1466.26億元；店頭市場OTC指數終場上漲1.14點，
收在111.15點，成交量為239.09億元。

　　OTC市場表現持續優於集中市場，顯示資金聚焦中小型個股，股性活潑漲幅
優於大盤，輪動格局相當有利多頭攻堅格局。受到陸客來台自由行試點城市擴大
激勵，投顧認為，屆時觀光效益將大增，預估中長期對於觀光飯店等受惠程度較
大，晶華(2707)、國賓(2704)、華園(2702)以及六福(2705)股價表現不俗。

　　金融類股為上週六表現最亮眼之族群，由於先前歐債陰霾，導致金融類股跌
幅最深，現在歐債逐漸獲得紓解，利空疑雲淡化，加上提高陸銀來台參股上限題
材，金融族群展開落後補漲，彰銀(2801)、台新金(2887)、永豐金(2890)、中信
金(2891)、新光金(2888)以及第一金(2892)漲幅皆有4%以上，金融類股佔成交值
比重放大至15%，引領指數盤駐高檔，後續將有發展空間。

　　台股市場資金動能充沛，量價齊揚格局推升股價飆升，加權指數盤中突破前
波高點(7743)。國際局勢逐漸穩定，國際股市也紛紛創下波段高點，顯示資金持
續湧入市場，技術型態上，台股均線呈現多頭排列，量價也配合得宜，盤勢將反
覆消化7800點賣壓，中小型個股仍會相對活絡，金融類股將有機會擔任下一棒主
流。

  


日期：2012年 2月 4日

※盤勢分析

　　樂觀中帶謹慎，選股首重基本面！

　　週五(3日)台股加權指數開7658.68，早盤見低7608.41，平盤附近橫盤震盪
後，終場收最高7674.99，成交量1527億(不含盤後)，略低於五日均量。日K線形
成價漲量微縮、跳空帶下影線小紅K，短線仍在多方架構。但隨著指數朝著年線
壓力區邁進，已經稍微有量價背離的現象。在全球熱錢流竄的經濟環境，台股仍
可保持樂觀，但也不得不提防有大盤拉回整理風險，因此在選股上就必須更注意
基本面，避免資金行情結束後，股價拉回結果小賺變長套。
　
　　長天期的移動平均線(如年線)在應用上除了葛蘭碧八大法則以外，量價關係
也能搭配應用，我們曾經在傳真稿中介紹過，量價配合就是多方控盤，量價背離
就是空方控盤，當股價在長天期均線下通常會出現量價背離的現象，例如價漲量
縮或價跌量增，因此反彈波就更要小心短線上量能的多空轉換。

　　目前數位高畫質機上盒晶片，除了延續類比訊號轉換商機之外，由於倫敦奧
運將首度啟動跨平台新媒體(含行動、IPTV及網際網路)轉播、所有賽事將全面採
用高畫質傳輸，消費者家中須具備高畫質數位機上盒才能即時享受高品質影音。
因此，倫敦奧運將引發相關概念股另一波的商機。