陳哲話語 & 張耿源心靈傳奇&凡尼司會員專區

  


【大昌投顧】
 區間：7200-7350點。

【大展證券】
 短線只能悲觀看待，所以短線操作宜謹慎。

【太平洋證券】
 量能及技術指標續弱，非長紅扭轉頹勢將續探底。

【日盛金控】
 下檔在7300點附近仍有支撐。

【國票金控】
 7250~7400點區間進行逢低布局因應。

【統一證券】
 低量將伴隨低價出現，維持保守看法。

【兆豐金控】
 毆美股市重挫恐拖累台股續探底，惟漸進支撐暫不殺低。

【福邦證券】
 操作策略的擬定，目前波段操作者，建議仍舊保持觀望態度，一來季報不確定因
 素仍未消除，二來法人的調節動向仍不明朗。短線操作者，可留意今日低檔暴大
 量換手成功之標的。

  

(中央社記者羅秀文台北2012年10月23日電)受美股大跌
拖累，台股22日失守7400點關卡，由於成交值不到495
億元，法人認為，台股短線盤整機會大。蘋果即將發表
iPad mini，相關供應鏈是觀察指標。

  蘋果將在台北時間24日凌晨發表iPad mini，激勵
蘋果股價周一上漲3.97%，收在634.03美元，並帶動美
股收紅。台灣供應鏈鴻準(2354)、鴻海(2317)、可成
(2474)、新普(6121)等股價表現，市場關注。

  宏碁(2353)22日公告第3季財報自結數，合併營收
約1044億元，季減5.6%；營業淨利約3.45億元，較第2
季下滑2成；營益率為0.3%，較上季的0.4%下滑約0.1個
百分點；稅後盈餘約6800萬元，每股稅後盈餘(EPS)僅
有0.03元，低於法人預期。

  由於個人電腦(PC)需求疲弱，巴克萊證券22日同步
下修宏碁、和碩(4938)、仁寶(2324)、緯創(3231)評等
和目標價PC族群走勢，值得留意。

  


日期：2012年10月22日

※盤勢分析
   
　　下檔風險有限

　　19日台股持續低量盤整格局，開盤後下跌約50點，來到7410點，隨後持平走
勢，尾盤收跌56點，收在7408.76點，成交量為581.98億元，略為放大。盤面上
除水泥、生技、電子通路、觀光、食品外，其餘均收跌。其中台泥、亞泥、幸福
均小漲作收；生技則有旭富、懷特、F-康聯等上漲幅度在3%以上；電子通路部分
大聯大一枝獨秀，上漲1.56%；觀光則有國賓、晶華、六福、王品、新天地等小
漲作收；食品部分統一、卜蜂為小漲格局，其餘個股小跌；較為弱勢類股有他電
、半導體、資訊、化工等，其中義隆電下跌6.39%、智原下跌4.6%，跌幅較重；
化工部分，榮化、信昌化等下跌3%上下，較為弱勢。

　　台股近期持續盤整，多為類股表現，觀察後勢，則歐洲經濟表現將牽動國際
股市走勢。以債務問題而言，希臘、愛爾蘭、葡萄牙紓困金額達GDP40~50%，問
題均較為減緩，且佔歐盟經濟比重相對低；而西班牙雖預算赤字佔GDP仍有8%之
數，然原有債務佔GDP僅不到70%，較前述國家為佳，加上近期有提紓困之可能，
短期內問題較低；義大利雖負債佔GDP約120%，然赤字明顯改善，13年目標降至
1%以下，將有助於舉債成本降低，並實際減緩債務累積速度，短期健康。整體而
言，歐債問題短期緩額，國際股市應無明顯下跌疑慮。

　　飲料類股逐步走出旺季，然卻為逢低留意之時點。除中國市場外，亦可留意
東南亞及東亞、南亞市場：其中泰國人口為台灣3倍，市佔25%之菸酒公賣局單一
釋單可為台灣公賣局4倍，足見潛力；而越南人口為台灣三倍、澳洲人口與台灣
相當；日本人口為台灣6倍，日震後電價漲至每度5元，各項業務積極釋出外包；
最後為印度，人口為台灣60倍，市佔方面可口可樂39%、百事可樂22%，未來可提
供台灣相關供應鏈大量商機。

※投資建議

　　台股持續盤整，下檔風險有限下，可留意民生消費族群如飲料等。
 
※個股分析
 
　‧鮮活

　　90%客戶為小型餐飲連鎖業者，未來隨市場年增長16%；而糖價高升轉嫁不易
　　，11年淨利率下降6%至5.34%，雖需求提升，每股稅後盈餘估為4.76元，可
　　逢低留意。
 
　‧宏全

　　東南亞持續符合預期，有訂單排隊現象，營收看增68%，全年獲利可望增長
　　17.31%，然股本膨脹，EPS為5.59元，本益比12X已高。長期宏全東南亞持續
　　產能緊俏，需求年增30%以上，且印度市場五年後將加入，可持續留意。

  

(中央社記者田裕斌台北2012年10月19日電)雖然美國多
項經濟數據優於預期，不過在谷歌(Google)意外發布不
如預期的財報後，美股全面翻黑，分析師表示，NASDAQ
與費城半導體指數都有1%左右跌幅，科技股壓力轉重。

  美國最新公布的經濟數據仍是喜多於憂，10月費城
地區製造業景氣擴張，為6個月來首見，由9月的負1.9
攀升至5.7，回到景氣榮枯分水嶺零以上；9月領先經濟
指標(LEI)指數也攀升，量未來3到6個月前景的指數上
揚0.6%，扭轉8月經下修後滑降0.4%的頹勢，升幅為7個
月來之最，部分原因是住宅營建許可大增，對支撐經濟
擴張產生助益。

  不過，美國上周初申失業救濟金人數比預期多，大
增4.6萬件至38.8萬件，反映出每季開始時依季節性波
動調整放鬆的情形。

  此外，全美第6大銀行摩根士丹利(Morgan 
Stanley)公布，隨著固定收益交易營收較第2季將近倍
增，第3季業績優於市場預期水準，大摩第3季虧損10.1
億美元或每股55美分，若排除會計調整和一次性重整費
用，每股獲利約35美分。

  歐洲部分，西班牙銀行業呆帳增加，8月不良貸款
占總放款比例，由7月的10.1%攀升至創紀錄的10.5%，
最新列為違約的貸款有93億歐元，主因為經濟大幅衰退
的速度，使得在銀行壓力測試時已解除的最壞狀況，如
今有可能成真。

  清晨收盤的歐股全面收漲，法股上漲7.68點，漲幅
0.22%，收在3535.18點，德股上漲42.68點，漲幅0.58%
，收在7437.23點，英股上漲6.14點，漲幅0.1%，收在
5917.05點。

  美股則全面下跌，道瓊工業指數下跌8.06點，跌幅
0.06%，收在13548.94點，NASDAQ下跌31.26點，跌幅
1.01%，收在3072.87點，S&P 500指數下跌3.57點，跌
幅0.24%，收在1457.34點，費城半導體指數下跌3.12點
，跌幅0.82%，收在376.28點。

  國內媒體報導，富邦金控入股華一銀行案，最快在
月底拍板定案，日系車針對熱門車款恐漲價2%，證券主
管機關包括台灣證券交易所、櫃臺買賣中心同步呼籲，
掛牌公司實施庫藏股。

  


日期：2012年10月18日

※盤勢分析

　　缺口不補 回測半年線壓力大

　　美國企業財報現利多，9月工業生產增加，建商信心回升，使得美股續揚，
亞股週三亦隨同美股漲升，台股早盤雖一度開高站回7500點之上，但不敵賣壓湧
現，電子及金融二大類股相繼走軟，大盤僅得於平盤上下掙扎，終場以小跌6.62
點作收，相較日、韓、港股都呈現弱勢格局，惟成交值則逆勢上揚再增至677.26
億元。電子股部份，光電續強面板二虎中又以友達上漲4.85%最亮眼，iPad mini
即將於23日推出，使得可成、和碩股價積極走揚。

　　光學、太陽能、手機等類股，亦出現1%以上的漲勢。惟Intel財報展望不佳
，台積電、日月光、矽品、鴻海、聯發科、廣達、仁寶等走疲，高價股族群漲跌
互見，拖累電子上漲空間。在金融部份，金控個股漲跌各半，僅新光金、元大金
等維持平盤之上震盪走勢較佳，但受永豐金、第一金等跌幅相對較重下，金融指
數尾盤急挫，跌幅0.36%。

　　而台幣升值並未對內需股產生太大激勵，食品、百貨等股價現疲態。籌碼面
部份，外資延續前四天的賣超，週三再賣超38.33億元，連五天來已賣超台股
252.22億元，自營商週三也賣超0.79億元，只有投信買超1.07億元，三大法人合
計賣超38.05億元。

　　美國經濟數據佳，不僅工業生產增加，房市部份，10月建商信心也升至6年
來最高，顯示不僅美製造業已站穩腳步，房市好轉亦持續，加以9月核心物價僅
小幅上揚，有助Fed維持寬鬆貨幣政策的空間。美國經濟景氣續呈回溫，有助於
感恩節後至年終聖誕節的消費提升，亦是有利新興國家出口。在國內景氣對策信
號連十藍後，九月出口跳升，行政院長陳沖表示十月至年底出口仍將逐漸好轉，
景氣燈號可望跳脫藍燈魔咒，對第四季樂觀看待。

　　雖然樂觀期待出口續溫，惟仍需留意二大要素，一為?率波動，台幣仍受到
熱錢湧入影響而續升值，自QE3以來，台幣升幅已達1%，但相對的出口競爭對手
的韓圜約在0.81%左右，雖央行仍力圖守穩29.2關卡，但匯率波動陰霾恐短期間
難消。二則為美國電子大廠，頻頻發出保守看待未來一季的展望，PC大廠惠普預
測明年營收下滑，PC處理器第2大製造商超微（AMD ）也認為全球經濟低迷，加
上平板電腦衝擊PC產業，第3季營收可能比第2季減少10%。

　　英特爾亦表示，客戶年底的庫存將會進一步下滑，預估Q4的PC銷售量成長率
恐怕僅會達正常季節性趨勢的一半左右。PC各龍頭廠紛紛對未來營運示警，是以
，雖有WIN8、iPad mini、surface、Wii U、亞馬遜平板、智慧手機、低價大尺
寸電視等電子產品，紛紛鎖定年終消費，係電子廠年終營運成長的寄託，但匯率
波動多少仍會限制其成長幅度，且非所有電子廠均得受惠，僅限於各熱銷產品供
應鍊方得分享年終消費大甜頭。所以，在電子仍佔大盤近七成的成交比重狀況下
，若其得蘋果概念股、WIN８概念股、及各智慧手機供應鍊出現良性輪動，再搭
配金融及傳產穩步走揚，方才有助維繫人氣，助大盤維持區間震盪格局。

　　大盤週三雖一度回守季線(7477.23點)，但在無力守穩7500點之下，反而拉
回再探年線(7431.2點)的支撐，月線扣抵7700點相對高檔區，持續快速下壓與十
日線形成短線上檔反壓，且多方遲未能回補跳空缺口（7590.75點～7501.22點）
，加以五日均量續減，除非量能回升700-800億，否則，在短線動能不足情況下
，更難助短多回補缺口。在技術指標部份，KD仍陷超賣區回升無力，RSI雖略為
回升，但始終壓抑在50中軸以下，顯示，短多仍無力回攻。是以，雖年線及半年
線大致仍得以維持橫向整理走勢，成為短線下檔支撐，惟若大盤始終無法出現有
力主流帶盤，配合量能回升，以快速回補向下跳空缺口，則下檔半年線的支持猶
待考驗。

※投資建議

　　國際股市收紅，但外資對台股續偏空。短線量能仍維持低迷，顯示，盤面仍
缺乏有力主流帶動，短多無人氣可用，在無重大利多利空下，短線大盤將陷年線
上下震盪格局，下檔暫以年線及週w頸線約在7400點左右為支撐，惟防流動性風
險，在大盤量能仍低時，操作個股以具量的題材股為主，包括十月底即將上市的
WIN8、iPad mini、surface、Wii U等供應鍊，及受惠中國刺激內需消費的中概
的食品及電子通路等。
 
※個股分析
 
　‧潤泰全2915

　　高鑫零售名列中國量販超市第一，擁12.8%的市佔率，超過沃爾瑪11.2%，旗
　　下中國大潤發及歐尚2012年EPS貢獻1.7元，前8 月南山累計稅前盈餘已有84
　　億元，估計南山今年獲利上百億元的機率極高，EPS 貢獻將大幅提昇至2 元
　　左右。
 
　‧康舒6282

　　下半年接單逐季增溫，初估可較上半年大增2倍，隨工業電源、燃料電池等
　　毛利較高產品比重攀升，第3季獲利將可超越上半年，單季每股稅前盈餘將
　　有機會突破1元，較去年同期再成長1倍。

  


日期：2012年10月17日

※盤勢分析

　　開高走高 重回季線
　　
　　15日歐股在德國與IMF表態後提升希臘紓困基金順利撥放的可能性，以及希
臘可望於18~19日的歐盟領袖峰會前，與國際債權人代表就減赤方案達成協議，
以換取315億歐元的紓困金，降低歐債疑慮，德國指數與法國指數則同步收紅。
美股部分，受花旗公布Q3財報1.06美元，優於市場預期，激勵其美國銀行與摩根
大通等金融族群走強，以及9月零售銷售受電子與家電產品銷售、加油站銷售、
與汽車經銷商銷售分別成長4.5%、2.5%、與1.3%的影響下月增1.1%，顯示美民眾
在房價趨穩與失業狀況回穩的情況，家庭支出有助於其Q3的經濟擴張，此外電子
產品銷售也受iPhone5上市熱賣而增長，促使美股15日三大指數同步走揚，道瓊
指數上漲95.38點，漲幅0.72%，以13424.23點作收。

　　台股部分，早盤隨亞股一同走揚，並開高走高，漲幅0.70%，小漲52.12點，
以7471.02點作收，成交量585.90億元，三大法人合計共超賣超30.63億元。16日
盤面除少部分橡膠、油電燃氣、塑膠、玻璃陶瓷與其他電子仍小跌0.03~0.72%以
外，其餘各類股皆走揚。電子類股部分，以光電族群表現以2.83%最為亮眼，友
達、奇美電因預期業績可望轉虧為盈而攻上漲停，其次電腦及其周邊、半導體、
以及電子零組件其漲幅也皆逾1.10%之上，廣達與宏碁也因Win8上市在即分別上
漲3.95%與2.25%，高價族群則有TPK大漲逾4%之多，加上權值股台積電漲幅達
1.27%，鴻海億力守紅盤之下，電子指數以1.07%的漲幅作收，占大盤比重69.13%。

　　傳產部分，則以觀光族群表現最佳，其漲幅達2.06%，其中國賓、鳳凰、晶
華皆大漲逾3.65%以上，其次則仍以受惠近期新藥、醫材、以及兩岸生技政策利
多支持的生技醫療族群以1.37%的漲幅居次，貿易百貨其漲幅在遠百、潤泰全與
欣欣帶下大漲帶動下，其漲幅亦逾1.%以上，其餘營建、水泥、汽車、紡織、食
品、航運、化工則有0.09~0.67%不等的漲幅力收紅盤。金融股方面，永豐金、中
信金、第一金、玉山金等逾1.14%的漲幅，以及兆豐金、彰銀等力守紅盤下，金
融指數仍有0.61%的漲幅，但占大盤成交比重則下滑至4.98%。

※投資建議

　　指數若以技術線型觀察而言，指數在9/14日向上跳空缺口與10/11日向下的
逃逸缺口之下，形成島狀反轉型態，但由於成交量遞減導致此島狀呈現下傾狀態
，下檔則以7/4與9/6的支撐線7313的位置為短線支撐。類股佈局方面，受惠
Apple新產品與新規格之改變，預期相關Apple供應鏈族群可望有所表現，此外，
亦可留意近期受惠中概醫療，以及政策利多相關的製藥與醫材類股。
 
※個股名稱重點說明
 
‧4144 F-康聯
　除既有代丁產品外，抗生素力百汀抗生素針劑預期將於今年Q4上市，過敏呼吸
　用藥逸清明年也即將問市，加上合併通路商黑龍江同澤有助打開東北市場，預
　期今年可望貢獻康聯營收1億元以上，帶動今明兩年持續成長。

  


【大昌投顧】
 區間：7350點～7500點。

【大展證券】
 勿殺低，等待反彈再減碼會是較正確的操作。

【太平洋證券】
 量創近期低量，價穩量縮醞釀反彈。

【日盛金控】
 修正整理格局，操作上僅能個股因應。

【國票金控】
 7400~7500點區間採取短多因應。

【統一證券】
 量能又見新低，多方無力反攻，保守為宜。
 
【兆豐金控】
 美股反彈、量能急縮，有利續守7400點，等待本週美股財報決定多空。

【福邦證券】
 這二週之內，指數一定要守穩7300，否則，未來季線下彎，將對中長線的籌碼
 穩定度，形成一大隱憂。而本波的反彈，必須要回補空方缺口，也就是必須要
 突破7590，才算夠強。

  


日期：2012年10月15日

※盤勢分析

　　市場轉趨保守

　　12日台股開盤後上漲達20點，隨後下跌70點至7400點，終場下跌14.68點，
收在7437.04點，成交量665.13億元。盤面上較強勢類股有紡纖、食品、塑膠、
資訊服務等，然受限盤整格局，漲幅均在1%以內；其中個股較為強勢者有儒鴻，
上漲2.92%、以及集盛，上漲1.47%；較為弱勢者則有電器電纜、水泥、通信網路
、化工、橡膠等，跌幅在0.5%至1.0%之間，其中跌幅較大者有台揚、台灣大，跌
幅在3%以上。

　　總體經濟部分，歐洲失業率居高不下，尤其希臘9月來到25%，歐元區11.4%
則為歐元產生以來最高；債務部分，以希臘而言，需通過財政撙節計畫135億，
方能獲得紓困，未來壓力仍大；西班牙債信評等則由標普降至BBB-，僅高於垃圾
債券一級，將使發債成本進一步墊高。美國部分，就業持續轉好，請領失業救濟
金人數單周大減3萬，為33.9萬，創下五年新低。歐洲低迷、美國復甦之現象恐
將持續。

　　依此，類股部分，不妨留意具防禦性且將受惠美國房地產復甦之衛浴設備製
造類股；且該類股料將持續受惠平穩之原物料價格：05年起衛浴金屬件原料銅、
鎳等，價格因建築市場需求大增而上漲，尤以中國為首之新興市場為甚；11年起
稀土因市場需求及中國政府管控，價格飆漲，使下游氧化鐠、氧化鈰等上漲四倍
以上，衝擊陶瓷衛浴製造商；幸而11年7月原物料隨歐債問題回落、成本逐步轉
嫁，壓力減輕，目前發展平緩。又石化需求應人口而增加，相關產業具防禦性；
其中工程公司盈餘波動較低，而未來台灣工程需求成長有限、石化投資陸續外移
，海外市場將為成長貢獻來源。

　　中東市場部分，未來一年潛在機會計3000億(+156%YoY)，據市調機構IHS依
大型案進度預估，在高油價環境下，中東上游石油支出將從2012年3.8兆提升至
2015年6.9兆(+16%YoY)；東南亞市場潛在機會計石化1900億(+61%YoY)、非石化
760億(+38%YoY)，IHS預估亞洲建設支出自11年32兆提升至2015年42兆，年增率
7%，約同區域GDP年增率，其中台商國光石化馬來西亞投資煉油廠3600億、燁聯
於越南投資鋼廠約1350億，為重要商機，實績豐富之公司將持續受惠。

※投資建議

　　市場方向不明下，可留意相對具防禦性之類股，如衛浴設備、石化營造等。
 
※個股名稱重點說明
 
‧中鼎
　09年起雖於中東石化市場面臨韓商競爭，然高油價提供誘因，區域年標案金額
　持續擴大至3000億以上；且東南亞基建隨經濟快速擴張、台灣石化及鋼鐵業區
　域大型投資即達5000億以上，需求可望舒緩競爭。
 
‧信昌化
　仍具規模經濟，且持續往下游丁二醇、四氫?喃、丁?酯等發展，目前處於營運
　低點，依歷史經驗，轉虧為盈為長期買點，或可4季內逢低買進。
 
‧永冠
　客戶均為風力發電、醫療、射出設備產業龍頭，且自身具備鑄件、焊接、組裝
　一條龍服務能力、球墨鑄鐵技術、規模產能，13年獲利可望回復5元以上水準
　，或可逢低買進。

  


日期：2012年10月12日

※盤勢分析

　　跳空回補跳空　然短線乖離過大將引來技術反彈

　　週四台股跳空下挫，指數直接跌破7500點支撐，盤中最低達7448.06點。類
股重挫在3%以上的有電器電纜、其他電子及電子零組件，傳產內需股的食品、百
貨、塑膠等，亦大跌2%以上，盤面惟一收紅的為受惠中國為刺激消費、擴大內需
，新一輪汽車下鄉政策利多的汽車類股。電子股中，手機廠宏達電在財報數字不
佳，外資借券放空下，續重挫跌停，華寶、華冠的跌幅也達3-4%。

　　蘋果概念股中，欣興、華通、鴻海、台達電等，都重挫在3%以上，可成、宏
捷科、鴻準、正崴等，走勢疲弱不振。筆記型電腦包括仁寶、廣達、華碩、緯創
等，亦遭空方打擊而大幅下挫。雖機殼、軟板、太陽能模組類股，有台郡、F-臻
鼎、嘉聯益、昱晶、新日光、達能等得以逆勢走揚，但帶不動買盤跟進，加以金
控走勢也無力走揚，在電金同重挫，類股齊回下，大盤指數重挫140點，成交值
則仍維持在800億以上。

　　多重利空來襲，其中，IMF認為政府經濟政策無法使民眾恢復信心，加以已
開發國家經濟走疲，導致新興國家經濟走緩，因此將2012年全球經濟成長率由原
先預估的3.5%調低為3.3%，2013年則由3.9%下修為3.6%。潛藏的全球金融穩定的
風險不斷上升，若歐盟區決策者無法實現承諾阻止財政危機發生，則歐洲銀行
2013年底前，可能必須拋售高達4.5兆美元的資產，較4月時估計的高出18%，屆
時資產價值大跌危機將使金融體係再度面臨另一重大考驗。

　　而美國超級財報週首先揭露的美國鋁業第 3 季出現虧損，看淡並下修中國
市場需求預期，及中日領土糾紛衝擊日本汽車在陸銷售量重挫，在全球經濟走軟
下，使市場亦相對謹慎看待第三季財報及第四季展望。

　　目前，國際股市在利空打擊下，包括美道瓊、費城半導體、德股、法股及亞
洲區的日股、台股、韓股、新加坡股市、中國股市在內，均紛紛出現拉回跌破月
線。觀察原物料部份，大宗物資續跌，原油部份，紐約輕甜原油及布蘭特原油價
格也走平，顯示，全球景氣不振，實質需求不張，也使得QE3在原物料市場未得
掀起波瀾。

　　國際總體經濟未佳，雖國內出口九月出現跳升，但九月營收陸續公告，半導
體的台積電、手機廠宏達電、IC設計的創意、盛群、禾瑞亞等，都出現衰退，雖
亦有大立光、台郡、鴻準、可成、玉晶光等蘋果供應鍊營收出現走揚，且十月底
WIN8將上市，相關主要PC零組件廠營收有所走升，智慧手機及平板電腦等新產品
陸續上市，但在短線匯率波動陰影下，加以第三季財報即將於中下旬公佈，電子
買氣明顯受阻。而雖內需股及中概受惠匯率波動、經濟刺激方案，但仍以個別股
表現為主。是以，若電金無法形成有利輪動，則大盤回補缺口後，進一步向下探
頸線區的壓力加大。

　　大盤以跳空回補7660.38～7594.76點的跳空缺口，且指數也跌破季線
(7453.89點)，離年線(7433.7點)亦近，月線已扣抵7500點以上，使得月線爾後
恐快速下探，短期均線走跌，年線及半年線亦緩步下滑，多方格局持續遭到空方
打壓。在技術指標部份，RSI及KD均已跌落超賣區，且下探趨勢持續，顯示，短
期空方打壓力道仍在。

　　目前，可觀察八月在7300~7500點區間盤整近一個月，且週W頸線區亦在7400
點左右，可暫視為短期支撐，在短線乖離已達-2%以上狀況下，指數再大幅往下
將引來技術性反彈，而季線(7453.89點)、半年線(7365.47點)及年線(7433.7點)
，可視為短多力守之處。

※投資建議
 
　　盤面類股齊挫，九月營收及美國陸續揭曉的超級財報週，若不如預期，恐短
線下修力道仍將持續，大盤回補缺口後續探週w頸線壓力增大，持股續減持不漲
之個股，待拉回再行針對業績股進行回補。
 
※個股名稱重點說明
 
‧F-臻鼎4958
　FPC 應用於手機、平板電腦及NB，為12 年成長主軸，主要出貨美系客戶，並
　居台廠首位。日系競爭對手Fujikura 產能恢復緩慢，產品認證並不理想。3Q
　手機板出貨量將較2Q 顯著提升，新產品認證狀況佳，3Q 中開始放量，帶動營
　收成長。
 
‧志超8213
　為全球最大光電板廠，大陸京東方、華星光電兩家面板廠從今年起占志超營收
　比重一路攀升，今年初以來京東方、華星光積極衝刺產能，志超也成為受惠者
　，本季持續滿載運轉，第3季合併營收有機會續創歷史新高。

  

(中央社記者江明晏台北2012年10月11日電)歐美股市收
黑，雙十假期後，台股今天恢復交易，總統馬英九國慶
談話釋出經濟利多，是否激勵台股有待觀察；投顧則認
為本周盤面焦點仍集中9月營收、資產、Win8題材。

  歐股連3日收黑，主因投資人預測經濟基本面未合
理反映在股票價值上，及美國鋁業下調全球鋁需求預測
。此外，投資人對全球經濟成長減緩擔憂加劇，加上等
待美國企業季報結果，美股4大指數也全數走低。

  台股9日電子類股下殺，非金電、中概股續強，過
去幾天整理的資產及金融股轉強，使得指數在平盤附近
整理震盪，加權指數終場下跌23.88點，以7592.01點作
收，成交金額增加至新台幣808.43億元。

  馬總統國慶談話提出四大方向，其中包括兩大經濟
利多，一是「改造產業結構，提高薪資水準」、二是「
排除投資障礙，擴大就業機會」，市場預期陸資鬆綁可
望逐漸明朗。

  不過，外資分析師認為，歷年總統國慶談話大多是
方向性的宣示，缺乏具體細節，未必會對台股產生激勵
作用。

  日盛投顧指出，從量價結構來看，大盤成交量不足
，跌破多方最重要的20日均線7693點防守後，9日指數
回補9月14日缺口下緣位置7596點，籌碼面也不利多頭
，短線大盤沒有大漲條件。

  分析師指出，觀察9日盤面，中概、雲端概念股走
強，本周市場的焦點仍集中在9月營收、資產股、Win8
題材上。

  


日期：2012年10月 9日

※盤勢分析

　　長黑回補缺口 指數回整壓力大

　　週一台股開小高盤後，旋即向下快速走跌，盤中走勢最強為生技類股，然其
盤中之後，呈現快速拉回，終場僅以小紅作收。電子股部份，富士康罷工傳聞，
使蘋果供應鍊個股多半出現重挫，大立光九月營收月增及年增都在一成六以上，
但股價開盤即跳空下挫，穩懋、台郡、宏捷科、華通、玉晶光、正崴、鴻準等，
跌幅都在2-3%以上，而win8十月底即將上市，NB股的宏碁、廣達股價回神，零組
件廠精元、群光也收紅。次產業當中，太陽能、電池、機殼、面板背光模組廠、
半導體、IC設計等，都大幅拉回2-3%左右，導致整體電子重挫1.19%。電子走跌
，金融也拉回1%以上，二大類股齊挫，使得盤面無主流而拉回，傳產相對跌幅較
小，但整體大盤仍收中長黑，成交值再萎縮至650億以下。

　　美國9月新增就業人數為11.4萬人，遠較市場預期增加11萬多人，且失業率
終於破8%，下滑至7.8%，為自2009年初以來，首度低於8%，但美股走勢平平。而
中國股市在十一長假開盤後，卻呈現走跌，上證及深證均出現拉回，亞股受到影
響，整體也為疲軟不振走勢。國內部份，雖有預期9月出口年增率可望轉為正值
，但最新台幣實質有效匯率指數達99.27，連兩月上揚，並創下13個月新高，顯
示，短線台幣受到熱錢湧進影響，升值幅度不小，9/14以來，台幣升值幅度達
0.65%，而出口最大競爭國的韓國，其幣值升幅僅0.22%，匯率陰霾更加籠罩在以
電子為主的出口概念股上。雖九月營收已陸續公告，蘋果相關的大立光、可成、
晶技、雙鴻等，月營收都出現成長，但並未引來積極買盤追進，反而許多個股走
勢更加疲弱不振。顯然，買盤仍在觀察，包括美國總統大選之後的政策導向，及
中國11/8新領導層上任後，能否有更明朗的新振興經濟方案出台，以期使全球經
濟復甦之路更加順利。

　　在國內經濟部份，出口好不容易出現曙光，但若中國大陸、東協、印度、巴
西等新興市場景氣無法快速回升，又再受到台幣波動而於十月之後走弱，則即使
景氣對策信號單月翻升上黃藍燈，恐也將隨出口下滑之後，再度掉落藍燈區。是
以，雖主計處修正下半年經濟成長仍有3.93%，較上半年的經濟明顯回升，但大
盤指數亦已由6900點翻升至一度接近7800點的頸線區左右，一旦經濟展望再往下
修，第四季上檔空間將受限。

　　短線需留意的是，美國財報週即將展開，重量級的公司，包括Google、英特
爾、微軟等，均在十月中旬即將公佈第三季財報及第四季財測，上週因惠普執行
長惠特曼預告2013年會計年度獲利恐大減，已使NB廠出現大幅拉回，是以，需留
意各大電子廠對未來一季看法，因其勢必影響到國內各電子業對第四季的整體展
望，進而影響到股價走勢。

　　大盤拉出長黑棒，跌破月線(7688.59點)支撐，且最低指數曾達7612.87點，
持續回補7594.76~7660.38點跳空缺口。觀察技術指標，RSI已跌落50中軸，而KD
更已下滑接近超賣區，指數向下修正的壓力更大。月線尚有二天扣抵較目前指數
低的位子，若指數守穩缺口之前，月線尚得以走揚，但若指數無法快速拉回月線
之上，則月線於本週將轉為下跌局面。季線(7440.11點)已向上穿越年線7433.63
點，中長期格局尚不致受到破壞，亦將成為下檔較為殷實的支撐區。電子長黑下
殺，技術指標走跌，指數無法快速拉升站回月線，恐向下探282點支撐。金融挑
戰842點不過，拉回長黑跌破月線支撐，不過季線(807.32點)，持續上揚，金融
尚守在短線低點之上，只是RSI已有跌破50中軸之虞，KD又遲無法翻上50中軸，
震盪整理將持續。

※投資建議
 
　　總經利多未激勵盤勢，盤面失焦，市場持續以觀望態度，短線低接區間操作
，短線上，台幣波動幅度、九月營收及美國陸續揭曉的超級財報週，都將影響到
相關個股股價的調整，目前，看來大盤回補缺口壓力加大，指數尚有下修空間，
持股已獲利者宜陸續減持已不漲之個股，待拉回再行針對業績股進行回補。
 
※個股名稱重點說明
 
‧統一1216
　受惠統一中控、統一超等轉投資持續獲利，上半年稅後淨利達到62.33億元，
　創歷史同期新高。全年獲利有機會挑戰110億元以上。台灣保健食品市場規模
　預估在2012年將突破1000億元大關，將透過中化所服務的專業醫藥通路銷售，
　預估至少增1400個.
 
‧美利達9914
　第3季為自行車外銷旺季，歐美通路庫存水位合理且偏低，美利達訂單滿檔，
　在手累計訂單大於最大產能。今年大陸內銷售量有望大增50％，明年大陸內銷
　量上看100萬台，成為美利達營收與獲利成長的主要動能。

  


【大昌投顧】
 區間：7640-7740。

【太平洋證券】
 短線需視九月營收公告，若電子受台幣波動影響，大盤上檔空間受限。

【日盛金控】
 若未能補量，台股短線仍處於震盪格局。

【高橋證券】
 台股屢次創下千億成交量，隔日起便又呈現量縮盤整，量能無以為繼的窘境，
 盤面上仍是以個股表現、類股輪動為主，投資人持股宜有長期抗戰準備。

【國票金控】
 區間內來回因應，然短多一旦跌破區間下緣，則需減碼退場。

【統一證券】
 聚焦9月營收亮麗股，選股不選市，進行短線操作。

【兆豐金控】
 台股7600-7800震盪，10月下美股財報漸利空出盡後再啟動波段漲勢。

【福邦證券】
 多空互相試探，本週正式表態。

  


※券商推薦股：
家登(1)、華冠(1)、五鼎(1)、聯陽(1)、揚智(1)、新復興(1)、南仁湖(1)。

※各券商推薦股：
【太平洋證券】家登。
【兆豐金控】華冠、五鼎、聯陽、揚智、新復興、南仁湖。

  


【大昌投顧】
 區間：7650點～7750點。

【大展證券】
 無量就無價，弱勢整理。

【太平洋證券】
 持股比例維持5成以下，遇大盤較大震盪時，逢低承接業績股。

【華南金控】
 無力上攻，季線7650點繼續揚昇，將是盤整區下緣短多防線。

【高橋證券】
 短壓7740點，逢高調節區間操作。

【國票金控】
 預期大盤將在7600~7713點區間盤底待攻，宜採逢低佈局因應。

【統一證券】
 向下變盤在即，保守操作因應。
 
【兆豐金控】
 中旬前守住7600，下旬可望重啟波段漲勢，逢低擇優佈局。

【福邦證券】
 水淺無大魚，無量漲不高。

  


日期：2012年10月 2日

※盤勢分析

　　量能快速萎縮不利月線支撐

　　週一台股受歐美股市拉回影響，雖有中國十一長假，將可望為中國內需股帶
來豐盛的營運，但電金雙雄走勢疲弱，電子股權值股包括台積電、鴻海、鴻準、
華碩、聯電、友達等都出現拉回，iPhone 5負面消息不斷傳來，供應鍊除了鴻海
集團走跌以外，主要零組件廠的大立光、台郡、穩懋、台達電、美磊等，多半也
出現1-2%的跌幅，面板部份，友達、奇美及F-TPK等重挫，WIN8即將在十月底推
出，但NB廠仁寶重挫，華碩、英業達、和碩、宏碁等也出現拉回走勢，在大部份
權值及重要次產業走勢不振下，雖有DRAM、安控、手機等相關走勢得以維持紅盤
，但電子終場仍下跌0.57%。尾盤類股得以收紅的，為生技醫療及觀光、百貨，
不過，並無法拉動買盤積極跟進，終場大盤成交值再跌破600億。

　　國際總經再現震盪，西班牙及葡萄牙人民上街頭，抗議政府撙節措施造成的
經濟災難，加以西班牙財務與紓困仍充滿不確定性，歐股上週五出現大幅拉回。
美國經濟數據出現利空，9月芝加哥採購經理指數下降至49.7，創三年低點，顯
示製造業出現緊縮。密西根大學9 月消費者信心指數上升至 78.3，不如市場預
期，8 月則為 74.3。美國商務部公布，8 月個人支出上升 0.5%，是 6 個月來
升速最快的一個月，但因受收入僅增長 0.1%，個人儲蓄率則下降至 3.7%，為一
年來最大降幅。

　　在中國部份，中國國家統計局公布，9 月份製造業採購經理人指數(PMI) 由
前月的 49.2 小幅上揚至 49.8，已是連續第 2 個月低於 50，在製造業續走疲
之際，意味中國第三季經濟成長將呈現第 7 季降溫，惟其新訂單次指數反彈回
49.8，有創 5 月以來新高，加以，產出次指數也上升至 51.3，可望使 9 月份
製造業 PMI 出現改善。

　　國際總體經濟，再陷混沌不明，歐債風險未減、美國經濟復甦腳步仍緩、中
國今年GDP恐僅得7.5%狀況下，市場只得寄望電子消費新產品的推出，包括智慧
手機、平板電腦、WIN8的上市，可以引發電子消費潮，有利各供應鍊的營收拉升
。但QE3導致台幣短線拉升至29.4左右，加以市場矚目的iPhone5手機良率及設計
部份出現爭議，電子買盤無以為繼，僅為次產業輪動格局，惟九月部份電子零組
件廠隨著新產品的上市，仍有部份公司營收得以走揚，一旦台幣波動緩和下來，
電子走勢應會更明朗。在傳產部分，正值中國十一長假且逢中秋節，市場預期消
費拉升力道可期，中概內需族群將受惠，是以，近期包括食品、百貨、觀光、中
低價的電子消費品，如智慧手機及平板等相關廠商，都受到市場資金青睞。

　　但按近期盤面並無明確主流帶動，QE3雖帶來資金潮，但僅在匯市引起波動
，股市資金動能驟增後卻消退甚快，觀察外資在台股自九月中旬以來，買超568
億元，只有9/26日賣超31.21億，不過，買超幅度也一直縮減中，後續要留意的
是，在成交值大幅降低後，外資買賣超的動向，若其轉買為賣且加大賣超幅度，
則月線支撐難保。

　　大盤成交值出現566.55億，為自5/25日556億以來的低量，成交均量不論是
五日或月均量，都出現萎縮，不利大盤動能。在技術指標部份，KD及RSI已向下
呈現跌破50中軸的趨勢，顯示，大盤拉回整理的壓力與日劇增。就均線看，目前
短期五日及十日均線都已下跌，但月線仍扣抵7400點左右的相對低指數區，是以
，月線仍續為爬升走勢，且季線也緩步向上推升，有進一步向上突破年線趨勢，
若其順利在突破半年線後，再向上突破年線，可望為中長期帶來較為多頭走勢。
短線，應先觀察量能快速萎縮後，月線能否守穩，成為第一道多方防線，而
7660.38~7594.76點的缺口守穩與否攸關短多氣勢消長，但若量能續縮，甚至持
續為600億以下，則有利短空向下打壓的力道。

※投資建議
 
　　量能快速萎縮，不利大盤續守月線及跳空缺口，短線中國內需股仍受到中國
十一長假消費潮的利多而續為盤面焦點，惟電金若無法開啟良性互動，仍難以吸
引人氣資金聚集，若成交值仍續縮，僅可以題材股採短打，遇大盤較大震盪持，
再逢低承接業績股。
 
※個股名稱重點說明
 
‧潤泰全2915
　高鑫零售名列中國量販超市第一，擁12.8%的市佔率，超過沃爾瑪11.2%，旗下
　中國大潤發及歐尚2012年EPS貢獻1.7元，前8 月南山累計稅前盈餘已有84億元
　，估計南山今年獲利上百億元的機率極高，EPS 貢獻將大幅提昇至2 元左右。
 
‧康舒6282
　上半年缺料獲得解決，下半年接單逐季增溫，初估可較上半年大增2倍，隨工
　業電源、燃料電池等毛利較高產品比重攀升，第3季獲利將可超越上半年，單
　季每股稅前盈餘將有機會突破1元，較去年同期再成長1倍。

  


日期：2012年 9月28日

　　景氣燈號連十藍，十月操作宜保守
 
【昨日盤勢】

　　雖然前一日美歐股市連續下跌，但昨日亞股在陸股傳出救市消息激勵下，普
遍開低走高，逆勢翻紅，台股開盤後也由黑翻紅，並維持紅盤之上狹幅震盪格局
。盤面亮點仍為生技股延續先前漲勢，類股大漲1.64%，而電子權值股如台積電
、華碩、仁寶與高價股如大立光、聯發科、宸鴻等表現持穩，電子指數小漲
0.27%，為指數維持紅盤之上的功臣，午盤過後雖有部份賣壓出現，但終場加權
指數仍小漲14點或0.18%，以7683點作收，仍無力收復5、10日線，成交量為772
億元。

【資金動向】

　　三大法人合計買超18.6億元。其中外資買超28.1億元，投信賣超5.6億元，
自營商賣超3.8億元。外資買超前五大為台積電、兆豐金、開發金、第一金、旺
宏；賣超前五大為鴻海、宏碁、奇美電、可成、大同。投信買超前五大為聯電、
台積電、兆豐金、京元電、國泰金；賣超前五大為第一金、國產、和碩、宏達電
、集盛。資券變化方面，融資增加2.72億元，融資餘額為1938億元，融券減少
1.32萬張，融券餘額為63.46萬張。

【今日盤勢分析】

　　近日台股隨美歐股市面臨漲多回檔壓力，由於相關利多因素多已實現，如
ESM經德國憲法法庭批准、ECB推出OMT與FED推出QE3寬鬆政策、Apple推出
iphone5等，且時序步入10月份之後，判斷將有下列五大變數持續干擾市場：(1)
第三季美股財報、(2)西班牙全面申請紓困、(3)「三駕馬車」對希臘財政改革評
估報告出爐、(4)中國十八大政權交接、(5)台股10月第三季財報等外在因素將影
響台股後續表現。

　　以產業觀察，電子族群尤其是蘋果概念股受到iphone5供貨不順與ipad-mini
推出時程可能延遲的負面消息衝擊，近日股價明顯修正，雖然iphone5於9/28新
增22國銷售，後續銷售數字將上修，但仍須留意供應鏈9月營收表現與ipad-mini
最新上市時程；而近日盤面亮點持續聚焦傳產族群，其中生技醫療股表現最靚，
除受到智擎、創源等新股掛牌蜜月行情帶動外，主要在於兩岸新藥合作機制啟動
，但新藥相關公司近日股價漲幅不小，需留意追高風險。

　　由於中秋節接連十一黃金週即將來臨，根據過去8年經驗，台股傳產類股表
現明顯優於電子，且傳產股以水泥、塑化、食品與觀光等次族群表現較優，可列
為優先留意與操作對象。最後，昨日經建會公佈8月景氣對策信號連10藍，且綜
合分數再降1分至15分，比2008年金融風暴的連9藍還慘，加上前日政院暫緩調整
基本工資的月薪部份，顯示低迷的景氣確實可能持續對盤面形成負面影響。

【投資策略】

　　台股隨美歐股面臨漲多拉回壓力，由於步入10月份後仍有歐債、台美3Q財報
、中國十八大等諸多變數持續干擾市場，且景氣燈號連10藍，技術面轉弱壓力恐
使指數下探季線支撐，預期10月份指數區間落於7400-7900點之間，10月行情展
望保守。建議投資人宜逢高先行獲利了結，落袋為安，待指數拉回修正後，再進
場布局年底反彈行情。
 

  


日期：2012年 9月27日

※大盤分析
 
　　大盤昨日受美股影響而開低，多方無力拉抬盤勢而持續走低，也開始回補
9/13-9/14的缺口區7594-7660點，直到午盤過後又有買盤進場支撐，讓指數又回
到缺口區之上，但無力站回7700點關卡，而在昨晚歐美股市表現不佳情形下，今
日可能再度回測缺口區支撐，而缺口區支撐若能守住，則盤勢在後續整理過後仍
有機會上攻，否則若缺口區立即回補完畢，盤勢將會回檔至7500點左右才會止跌
，而昨日的跳空缺口7708-7720點，以及在缺口附近的5日線則是多方需儘速克服
的關卡，若多方無力再將盤勢上推回至原本區間，則市場信心持續減弱，對後續
走勢也是不利影響，尤其外資在昨日終止了連續13個交易日的買超，因此外資在
今日摩台指結算之後的動向更須留意。觀察指標在國際股市走勢、成交量能，以
及權值股強弱。操作上可留意9月營收預期較佳者，也需更加留意風險。今日預
期區間：7620-7720點。

　　在各類股題材部分，電子類股昨日已領先大盤將9/13-9/14的缺口區回補完
畢，走勢持續弱勢，昨日主要權值股如封測雙雄、鴻海、NB族群及高價股、蘋果
概念股等走勢不佳，盤面沒有主流族群帶領，僅剩低價智慧機概念股，如毅嘉、
華冠、美律等仍能維持走勢，對電子類股而言，若目前處於旺季拉貨期的走勢都
如此疲弱，後續第四季走勢將更不樂觀，對於整體盤勢也將帶來不利影響，因此
9月營收將是相當重要的觀察指標，需持續留意，而後續由於業績不佳而可能下
修獲利目標的個股族群也須注意。在操作上，可留意網通，與低價智慧手機相關
供應鏈等族群。另外亞洲最大規模之影像、資通訊展覽：CEATEC展將於
10/2-10/6在日本展舉辦，此次主題在行動通訊、能源、醫療保健科技等三大族
群，相關族群如通訊IC、網通、安控族群等也有題材激勵，可留意。

　　在傳產類股部分，昨日走勢最佳者仍然是生技族群，另外不鏽鋼族群走勢也
相當強勁，不鏽鋼主要多銷往歐美，雖然歐洲目前景氣不佳，不過美國市場需求
仍在，因此不鏽鋼族群表現優於其他鋼鐵族群，但仍不宜過度追高，目前僅是以
反彈格局看待；生技族群有有題材、政策及基本面支持，是近期的盤面主流，股
價不在高檔，且基本面較佳者，逢拉回仍可留意，另外中概內需、資產營建、食
品、觀光百貨等族群，也都是仍可留意的族群，而資產又優於營建族群。在金融
類股部分，昨日走勢較佳的兆豐金、永豐金等尾盤有拉上來，率先轉強之個股可
留意，但其餘大部分個股都未能轉強，讓金融類股指數走勢也不佳，後續主要仍
是以中長線布局受惠兩岸開放題材之族群為主。

  


【大昌投顧】
 需留意國際股市走勢，以及外資在週四摩台指結算之後的動向為何，也可開始
 留意9月營收預期較佳者。今日預期區間：7660-7800點。

【大展證券】
 既然資金浪潮退燒台股終將回歸到基本面的行情，只要有業績題材支撐的個股就
 不怕短線的賣壓，操作面可留意下週即將公佈的9月營收。

【太平洋證券】
 短線在量能及技術指標未得以充份支援下，除非短線再出現量大長紅線突破整理
 區間，否則不排除仍有先行向下回補7660.38~7594.76點缺口機會。

【日盛金控】
 在成交金額無力放大情況下，指數不易有突破性進展，最好狀況將是震盪整理，
 9/14向上跳空缺口下緣7660〈9/14長紅棒低點〉將是短期多空重要灘頭堡。

【高橋證券】
 就日KD指標來看，日K值向下，加權指數短線上呈現整理的態勢，短線壓力7800點
 ，支撐7660點。

【國票金控】
 預期下檔多方缺口7600點附近應可回防守穩、蓄勢上攻。操作上宜趁大盤拉回時
 機進行逢低佈局因應。

【統一證券】
 預期在上述國際訊息面多空分歧，台股指數較難出現大幅推升的行情，短線將持
 續多空膠著的震盪盤。

【兆豐金控】
 台股逢7800頸線壓量能不足、輪由落後股補漲，短線上檔空間有限；但類股維持
 輪動亦有助支撐人氣、拉回不深，月線支撐墊高至7600。

【福邦證券】
 觀察月均線（7560）以及多方缺口(7594)能否發揮支撐效果，也就是7550~7600之
 間的位置。

  


※券商推薦股：
龍巖(1)、新日興(1)、光洋科(1)、中信金(1)、榮剛(1)、毅嘉(1)、
奇美材(1)、中纖(1)、聯陽(1)。

※各券商推薦股：
【太平洋證券】龍巖、新日興。
【兆豐金控】光洋科、中信金、榮剛、毅嘉、奇美材、中纖、聯陽。