陳哲話語 & 張耿源心靈傳奇&凡尼司會員專區

  


日期：2012年 2月15日

※盤勢分析

　　多方心態趨於防守,選股低接靈活操作

　　週二(14日)台股加權指數開7937.28即當日高點，早盤急挫最低7829.76，終
場收盤7884.08，成交量1382.9012億(不含盤後)，量縮於五日均量之下。日K線
形成價跌量縮帶下影線小黑K，表示多方主力心態趨於防守，只願低接不願追高
。國際金融情勢來看，歐美持續貨幣寬鬆政策下，熱錢流竄新興市場、原物料，
油價上百美元就是跡象，通膨是未來的問題，日後再操心，但此之前仍將吹起一
波泡沫。台股陷盤整，現階段應著重選股並且靈活操作。

　　要判斷盤整格局，除了從價格區間或者相關技術指標來判斷以外，最好就是
從量價關係，因為量價關係是隨手可得的。目前台股量價關係一直在多方控盤與
空方控盤間變化，技術面而論，只能以盤整看待。盤整的操作方式之一，最簡單
就是只做單邊，例如純粹做多，操作上就是進場、平倉（下回待續）。

　　每月的十日後，都是上市櫃公司營收依規定都已經公告，通常在景氣低迷的
時候，營收創新高或者是營收年增率高的公司會越來越少。但是如果在景氣下滑
的情況下，營收還能逆勢成長，往往會成為法人追逐的焦點，尤其是營收搶先公
告，或者是技術面經過整理的股票，漲勢會比大盤還要強。

  


日期：2012年 2月14日

※盤勢分析

　　短線漲多陷整理,靈活操作重選股

　　週一(13日) 台股加權指數開7849.21，早盤壓低7837.58後走高，盤中最高
7917.96，終場收盤7912.91，成交量1362.93億(不含盤後)，低於五日均量。日K
線形成價漲量縮中紅。近五日K線四紅一黑，台股看回不回，陷入高檔整理。歐
債疑慮稍歇，歐美持續貨幣寬鬆政策下，熱錢流竄新興市場，連原物料也蠢蠢欲
動，錢太多是未來的問題，日後再操心，但此之前仍將吹起一波泡沫。台股短線
漲多陷整理，更應著重選股並且靈活操作。

　　K線的紅黑表示當天作多、作空的勝負機率，如果日K線收紅，那麼當天開盤
買進、收盤賣出多方獲勝，反之如果收黑，當天就是作空的勝算大。近五日K線
四紅一黑，

　　表示近五日作空勝算只有兩成，盤勢仍有支撐力道，但量價關係一直在多方
控盤與空方控盤間變化，技術面而論，只能以盤整看待。

　　每月的十日後，都是上市櫃公司營收依規定都已經公告，通常在景氣低迷的
時候，營收創新高或者是營收年增率高的公司會越來越少。但是如果在景氣下滑
的情況下，營收還能逆勢成長，往往會成為法人追逐的焦點，尤其是營收搶先公
告，或者是技術面經過整理的股票，漲勢會比大盤還要強。

  


日期：2012年 2月13日

※盤勢分析

　　上週五(10日)台股加權指數開7922.61，早盤見高7941.63，隨後走低至
7848.78，終場收盤7862.27，成交量1476.2481億(不含盤後)，略高於五日均量
，但較前日量縮。日K線形成，價跌量縮、中長黑吞噬前日紅K，配合KD高檔死亡
交叉，盤勢陷入整理機會較大。歐債疑慮稍歇，歐美持續貨幣寬鬆政策下，熱錢
流竄新興市場，連原物料也蠢蠢欲動。農曆年後內資、外資幾乎同步在搶錢，台
股短線漲多陷整理，更應著重選股並且靈活操作。

　　KD指標在大行情之下，越強勢的個股越能高檔頓化，在使用上也可以突破80
買進跌破80賣出，賺取最驃悍的一段行情。以KD指標來看，目前台股就是在此一
段不可思議的行情當中。台股自一月30日以來突破80已經漲了近五百點，這就是
KD指標鈍化的作法之一，即使死亡交叉也能在跌破80的時候出場。

　　每月的十日前，都是上市櫃公司營收密集公告的日子，通常在景氣低迷的時
候，營收創新高或者是營收年增率高的公司會越來越少。但是如果在景氣下滑的
情況下，營收還能逆勢成長，往往會成為法人追逐的焦點，尤其是營收搶先公告
，或者是技術面經過整理的股票，漲勢會比大盤還要強。

  


日期：2012年 2月10日

※盤勢分析

　　良性震盪換手　方有利攻佔年線

　　週四台股早盤出現震盪，雖不如韓股受到希臘協商仍未達成的利空波及，而
一度大幅下探，但台股仍於盤中下探7850點支撐。其中，金融及塑化、食品、水
泥、機電等傳產都出現拉回，電子則幸而有遊戲、類比IC、太陽能、被動元件等
維持強勁走強，其他包括蘋果供應鍊、雲端、ULTRABOOK等相關個股，則出現漲
跌互現格局。面板部份，友達去年第四季不如預期的財報使其出現3.5%的重挫，
其他包括奇美電、TPK、熒茂等亦大幅走軟。尾盤則在金融翻上平盤、紡纖、機
電、營建、汽車、觀光都走揚下，電子亦小幅拉高，使指數順利攻佔上7910.78
點，成交值也在多空激烈交戰中，小幅再增至近1700億元。

　　央行總裁彭淮南證實熱錢近期正在匯入台灣，並將督促資金匯入後，儘速進
場買股票。觀察外資買賣超近期隨著匯率升值而持續維持買超狀態，其中，外資
在農曆年開紅盤後，於資金快速流入下，只有在2/1及2/4分別小幅賣超3.24、
15.78億元，而統計一月及二月外資分別買超513.18億及316.31億元，合計年初
至今外資買超額度已達829.49億元，對比去年外資整體賣超達到2776.48億元，
短線明顯見到外資急於回補心態。就個股部份來看，其年初以來大幅買超十萬張
以上的個股，包括聯電、鴻海、台積電、奇美電子、元大金等，除了台積電漲幅
僅在4%，其餘漲幅都在2位數以上，其中，鴻海漲幅已高達27%，奇美電更有37%
的漲幅，而友達、宏碁、華新、凱基證券、長榮、開發金、彩晶、中石化、陽明
、矽品、群益證、緯創、頎邦、大同、晶電、玉山金、中華、可成等漲幅亦在二
成以上。

　　可見在短短不到二個月時間其已具有可觀的收益，是以，雖預料整體熱錢效
應仍在，預期外資應續有回補力道，加以搭配上內資回補潮，使大盤短線得以震
盪換手續推升指數。然觀察年初以來個股漲幅情況，許多基本面不佳，去年財報
差的個股，在基期底的因素下，也受惠此波資金行情也出現大幅漲升，因此，只
要大盤成交值仍得以維持1600億元左右，使得接手買盤得以持續，則指數應有向
上推升空間。但考量由去年12中下旬大盤上漲以來，指數漲升已超過千點，許多
短線獲利籌碼亦在高檔伺機而動，卻是近日盤勢推升中最不可忽略的潛在利空。

　　大盤週四震盪收紅，再往年線(7965.24點)邁進，成交值維持1600億以上的
水準，十日及五日均量已拉升至1450億元左右，與去年8/5日的跳空缺口附近均
量約在1600-1700億左右差距拉近，只要短線維持量增換手，仍可使指數震盪趨
堅。然年線反壓在即，年線也是目前惟一仍走跌的均線，其扣抵區間仍在8600點
左右，顯示年線短線仍翻多不易，在大盤已上漲千點後，預料持續下走的年線，
仍會形成台股往上走高的潛在干擾因素。電子類股指數已領先大盤於週三站上年
線，且已補滿去年八月初的跳空缺口295.47~282.66點的大跳空缺口，只要電子
續保持量價齊揚，技術指標維持超買區內鈍化狀態，應有續挑戰300點整數關卡
可能。金融整體走勢明顯弱於大盤及電子，且半年線及年線仍持續走跌，短期間
亦無法順利翻正，且又乏量能挹注，RSI無法站穩在超買區，宜注意其技術指標
若無法再走強，五日均線支撐恐仍將受到考驗。
 
　　電子已領先大盤站上年線，且先行填補完去年八月的大跳空缺口，意謂大盤
應可順利攻佔年線。惟短線漲幅已大，一旦震盪換手出現問題，則潛在獲利賣壓
將使大盤震盪幅度加大，後續宜觀察電子補完去年跳空缺口後，其是否得以順利
挑戰900點整數關卡，若籌碼出現鬆動，宜出脫獲利股價不漲的個股，獲利入袋
為安。
 
※個股名稱重點說明
 
‧凌耀3582
　直接受惠第2代超輕薄筆電Ultrabook全面內建環境光源及距離感測器等光感測
　IC，所帶來的龐大商機。去年環境光感測IC及近距離光感測IC，獲大陸前三大
　智慧手機廠中興、華為、聯想等大訂單，並透過大陸ODM手機廠打入諾基亞生
　產鏈。
 
‧達能3686
　營收終止連4個月下跌元月月增13.27%。太陽能產業目前短期急單湧現，市場
　價格雖仍在低檔，但近期價格止穩回升，對本季營運回復成長極有助益。目前
　無高價合約料源的壓力，庫存水位皆在低檔。將以降低損失、選擇性接單及降
　低庫存水位等具體行動為前提因應
 

  

(中央社記者韓婷婷台北2012年2月9日電)希債協商有進
展，推升美股收漲，分析師指出，道瓊指數創2008年5
月以來最高點，有利台股今天資金行情延燒，指數可望
挑戰7989點年線。

  蘋果概念股帶頭衝，汽車、金融共襄盛舉，台股8
日在三大法人同步買超逾百億助攻下，開高走高站上
7800點，終場以7869.91點作收，大漲162.47點，漲幅
2.1%，成交值1603.18億元，量能控制得宜。

  外資8日買超113.9億元，投信買超2.14億元，自營
商買超21.9億元，三大法人同步買超137.95億元。

  美股早盤走低，但隨後媒體報導指出，希臘即將達
成協定，可望獲得「國際貨幣基金」與「歐洲央行」
1300億歐元紓困基金中的第二筆錢，美股反彈走高，道
瓊工業指數收漲5點，來到12883點，Nasdaq指數上漲11
點，成為2915點，S&P 500指數上漲2點，收在1349點，
費城半導體指數收漲5點，來到427點。

  友達及聯電昨天同時舉辦法人說明會，友達認為最
壞時刻已過，今年營運將逐季向上，第1季產能利用率
有機會來到8成。聯電則認為陸續觀察到景氣觸底的訊
號，庫存修正將告一段落。

  二家重量級個股均釋出寒冬將盡，大地回春的訊息
，能否帶動今天相關個股續強為觀察重點。

  


日期：2012年 2月 8日

※大盤分析

　　多空拉拒收漲，短線暫不脫震盪
 
　　希臘政府對刪減預算支出意見分岐，不利於其取得債務紓困金，引發市場對
希臘債務違約的疑慮，歐美股市漲高後震盪整理，主要指數普遍下跌；受宏達電
Q1財測不佳重挫影響，加權指數早盤開低，但受鴻海、奇美電、宏碁、緯創、仁
寶、彰銀等，權值股上漲帶動，盤中震盪走高，終場以小漲作收；電子、汽車、
電機、運輸等類股上漲，食品、觀光、造紙、紡織等則是收黑。終場加權指數上
漲19.46點，收在7707.44點，成交量為1235.65億元；OTC指數終場上漲0.17點，
收在110.82點，成交量為183.28億元。

　　宏達電法說會公佈今年第一季財務預測，對市場投下震撼彈，其中估計出貨
量800萬支，符合預期區間的下緣，但營收650-700億元，季減30-35%和營益率變
化，卻令人大失所望，其中營業利益率由12.71%下調至預估的7.5%，造成第一季
EPS可能不到6元，其主要原因來自於降價清庫存以及新舊產品轉換。宏達電第二
季開始有新機上市，第一季營收和獲利將是谷底，但是由於公司營收和獲利的不
確定性增加，公司本益比可能只能維持在10倍的水準，再度下修今年的EPS預估
數約在43-53元，建議當前對股價宜保守看待。

　　大盤農曆年後連日上漲，短線漲幅約達7.6%，由於指數面臨前波高點反壓，
加上短線漲幅不少追價意願減弱，週二大盤依然震盪走勢，包括電子、金融、傳
產及中小型等主要類股族群也都未再出現突破走勢，預料短期之內指數仍將以震
盪呈現；至於結束整理轉強時點，建議可先以10日線位置進行初步觀察；震盪過
程中建議汰弱留強，收回部份資金，以便於轉強時點再擇股進場。

  


日期：2012年 2月7日

※盤勢分析

　　週一(6日)台股加權指數開7752.28即當日最高，交易日內幾乎在盤下震盪，
最低7677.56，終場收7687.98，成交量1221億(不含盤後)。日K線形成價跌量縮
、中黑K。台股價漲量縮後轉價跌量縮，可見多方主力有退場現象。在全球熱錢
流竄的經濟環境，台股中級反彈的過程遇拉回整理仍屬正常現象。但即使大盤陷
入整理，個股表現仍有很大差異，因此在選股上就必須更注意基本面，避免資金
行情結束後股價拉回，結果小賺變長套。

　　量價關係是基於籌碼供需所發展出的技術分析理論，量價配合（同向變動）
就是多方控盤，來自需求面的變動；量價背離就是空方控盤，是供給面的變動所
致。就如前幾天的傳真稿所言，當加權指數開始出現量價背離的時候，就必須小
心拉回，量能潮衰退，許多股票會有主力出貨的現象，投資人不可不慎。

　　股市投資就像農夫耕種一樣，因四季的不同，就必須因時、因地選擇不同的
作物。以台股而言，此時恰好為董監改選題材發酵的期間，許多有意介入公司經
營的法人、業內、大股東，都會在最後過日之前佈局，今年公司法又有新變革，
讓公司派或大股東不得不小心翼翼，市場應有藉題發揮空間。

  


日期：2012年 2月6日

※大盤分析
 
　　平步青雲，直上藍天
　　
　　上週五美國公布1月就業報告，新增就業人數為24.3萬人，大幅優於預期，失
業率也下降至8.3%，激勵市場信心，歐美股市連袂大漲，同創波段新高。週六僅
台股開盤，盤勢持續向上攀升。19大類股漲多於跌，終場加權指數上漲66.25點
，收在7741.24點，成交量為1466.26億元；店頭市場OTC指數終場上漲1.14點，
收在111.15點，成交量為239.09億元。

　　OTC市場表現持續優於集中市場，顯示資金聚焦中小型個股，股性活潑漲幅
優於大盤，輪動格局相當有利多頭攻堅格局。受到陸客來台自由行試點城市擴大
激勵，投顧認為，屆時觀光效益將大增，預估中長期對於觀光飯店等受惠程度較
大，晶華(2707)、國賓(2704)、華園(2702)以及六福(2705)股價表現不俗。

　　金融類股為上週六表現最亮眼之族群，由於先前歐債陰霾，導致金融類股跌
幅最深，現在歐債逐漸獲得紓解，利空疑雲淡化，加上提高陸銀來台參股上限題
材，金融族群展開落後補漲，彰銀(2801)、台新金(2887)、永豐金(2890)、中信
金(2891)、新光金(2888)以及第一金(2892)漲幅皆有4%以上，金融類股佔成交值
比重放大至15%，引領指數盤駐高檔，後續將有發展空間。

　　台股市場資金動能充沛，量價齊揚格局推升股價飆升，加權指數盤中突破前
波高點(7743)。國際局勢逐漸穩定，國際股市也紛紛創下波段高點，顯示資金持
續湧入市場，技術型態上，台股均線呈現多頭排列，量價也配合得宜，盤勢將反
覆消化7800點賣壓，中小型個股仍會相對活絡，金融類股將有機會擔任下一棒主
流。

  


日期：2012年 2月 4日

※盤勢分析

　　樂觀中帶謹慎，選股首重基本面！

　　週五(3日)台股加權指數開7658.68，早盤見低7608.41，平盤附近橫盤震盪
後，終場收最高7674.99，成交量1527億(不含盤後)，略低於五日均量。日K線形
成價漲量微縮、跳空帶下影線小紅K，短線仍在多方架構。但隨著指數朝著年線
壓力區邁進，已經稍微有量價背離的現象。在全球熱錢流竄的經濟環境，台股仍
可保持樂觀，但也不得不提防有大盤拉回整理風險，因此在選股上就必須更注意
基本面，避免資金行情結束後，股價拉回結果小賺變長套。
　
　　長天期的移動平均線(如年線)在應用上除了葛蘭碧八大法則以外，量價關係
也能搭配應用，我們曾經在傳真稿中介紹過，量價配合就是多方控盤，量價背離
就是空方控盤，當股價在長天期均線下通常會出現量價背離的現象，例如價漲量
縮或價跌量增，因此反彈波就更要小心短線上量能的多空轉換。

　　目前數位高畫質機上盒晶片，除了延續類比訊號轉換商機之外，由於倫敦奧
運將首度啟動跨平台新媒體(含行動、IPTV及網際網路)轉播、所有賽事將全面採
用高畫質傳輸，消費者家中須具備高畫質數位機上盒才能即時享受高品質影音。
因此，倫敦奧運將引發相關概念股另一波的商機。

  

(中央社記者張建中台北2012年2月3日電)美股周四漲跌
互見；台股新春開紅盤以來，指數已大漲400餘點，漲
幅約5.78%，短線獲利了結賣壓陸續出籠，後續能否維
持類股輪動，推升指數持續向上，備受市場關注。

  美國上周初次申領失業救濟金人數減少，勞動市場
逐步好轉，只是聯邦準備理事會(FED)主席柏南奇對經
濟展望謹慎，表示經濟已顯現好轉跡象，不過面對衝擊
仍脆弱。

  此外，美國周五將公布1月就業報告，影響市場氣
氛觀望，美股週四呈狹幅震盪格局。

  道瓊工業指數終場下跌11.05點，跌幅約0.09%，收
在12705.41點；Nasdaq指數上漲0.4%，收在2859.68點
；S&P指數上漲0.11%，收在1325.54點；費城半導體指
數上漲0.43%，收在420.56點。

  在產業面，利多訊息頻傳；儘管波羅的海乾貨船綜
合指數(BDI)2日持續走跌，達651點，續創25年來新低
，不過，全球貨櫃航運龍頭馬士基決定3月起調漲亞歐
線運費1倍，可望帶動航運市場擺脫1年多的頹勢。

  根據媒體報導，遠雄、華固、長虹、興富發與皇翔
等國內5大建商，已備妥新台幣1000億元以上的推案量
準備登場，今年業績可期。

  另有報導指日商SUMCO無預警宣布，將關閉日本3座
生產工廠，並退出太陽能市場，台勝科及中美晶等台系
廠商可望受惠轉單效應。