陳哲話語 & 張耿源心靈傳奇&凡尼司會員專區

  


日期：2012年10月 9日

※盤勢分析

　　長黑回補缺口 指數回整壓力大

　　週一台股開小高盤後，旋即向下快速走跌，盤中走勢最強為生技類股，然其
盤中之後，呈現快速拉回，終場僅以小紅作收。電子股部份，富士康罷工傳聞，
使蘋果供應鍊個股多半出現重挫，大立光九月營收月增及年增都在一成六以上，
但股價開盤即跳空下挫，穩懋、台郡、宏捷科、華通、玉晶光、正崴、鴻準等，
跌幅都在2-3%以上，而win8十月底即將上市，NB股的宏碁、廣達股價回神，零組
件廠精元、群光也收紅。次產業當中，太陽能、電池、機殼、面板背光模組廠、
半導體、IC設計等，都大幅拉回2-3%左右，導致整體電子重挫1.19%。電子走跌
，金融也拉回1%以上，二大類股齊挫，使得盤面無主流而拉回，傳產相對跌幅較
小，但整體大盤仍收中長黑，成交值再萎縮至650億以下。

　　美國9月新增就業人數為11.4萬人，遠較市場預期增加11萬多人，且失業率
終於破8%，下滑至7.8%，為自2009年初以來，首度低於8%，但美股走勢平平。而
中國股市在十一長假開盤後，卻呈現走跌，上證及深證均出現拉回，亞股受到影
響，整體也為疲軟不振走勢。國內部份，雖有預期9月出口年增率可望轉為正值
，但最新台幣實質有效匯率指數達99.27，連兩月上揚，並創下13個月新高，顯
示，短線台幣受到熱錢湧進影響，升值幅度不小，9/14以來，台幣升值幅度達
0.65%，而出口最大競爭國的韓國，其幣值升幅僅0.22%，匯率陰霾更加籠罩在以
電子為主的出口概念股上。雖九月營收已陸續公告，蘋果相關的大立光、可成、
晶技、雙鴻等，月營收都出現成長，但並未引來積極買盤追進，反而許多個股走
勢更加疲弱不振。顯然，買盤仍在觀察，包括美國總統大選之後的政策導向，及
中國11/8新領導層上任後，能否有更明朗的新振興經濟方案出台，以期使全球經
濟復甦之路更加順利。

　　在國內經濟部份，出口好不容易出現曙光，但若中國大陸、東協、印度、巴
西等新興市場景氣無法快速回升，又再受到台幣波動而於十月之後走弱，則即使
景氣對策信號單月翻升上黃藍燈，恐也將隨出口下滑之後，再度掉落藍燈區。是
以，雖主計處修正下半年經濟成長仍有3.93%，較上半年的經濟明顯回升，但大
盤指數亦已由6900點翻升至一度接近7800點的頸線區左右，一旦經濟展望再往下
修，第四季上檔空間將受限。

　　短線需留意的是，美國財報週即將展開，重量級的公司，包括Google、英特
爾、微軟等，均在十月中旬即將公佈第三季財報及第四季財測，上週因惠普執行
長惠特曼預告2013年會計年度獲利恐大減，已使NB廠出現大幅拉回，是以，需留
意各大電子廠對未來一季看法，因其勢必影響到國內各電子業對第四季的整體展
望，進而影響到股價走勢。

　　大盤拉出長黑棒，跌破月線(7688.59點)支撐，且最低指數曾達7612.87點，
持續回補7594.76~7660.38點跳空缺口。觀察技術指標，RSI已跌落50中軸，而KD
更已下滑接近超賣區，指數向下修正的壓力更大。月線尚有二天扣抵較目前指數
低的位子，若指數守穩缺口之前，月線尚得以走揚，但若指數無法快速拉回月線
之上，則月線於本週將轉為下跌局面。季線(7440.11點)已向上穿越年線7433.63
點，中長期格局尚不致受到破壞，亦將成為下檔較為殷實的支撐區。電子長黑下
殺，技術指標走跌，指數無法快速拉升站回月線，恐向下探282點支撐。金融挑
戰842點不過，拉回長黑跌破月線支撐，不過季線(807.32點)，持續上揚，金融
尚守在短線低點之上，只是RSI已有跌破50中軸之虞，KD又遲無法翻上50中軸，
震盪整理將持續。

※投資建議
 
　　總經利多未激勵盤勢，盤面失焦，市場持續以觀望態度，短線低接區間操作
，短線上，台幣波動幅度、九月營收及美國陸續揭曉的超級財報週，都將影響到
相關個股股價的調整，目前，看來大盤回補缺口壓力加大，指數尚有下修空間，
持股已獲利者宜陸續減持已不漲之個股，待拉回再行針對業績股進行回補。
 
※個股名稱重點說明
 
‧統一1216
　受惠統一中控、統一超等轉投資持續獲利，上半年稅後淨利達到62.33億元，
　創歷史同期新高。全年獲利有機會挑戰110億元以上。台灣保健食品市場規模
　預估在2012年將突破1000億元大關，將透過中化所服務的專業醫藥通路銷售，
　預估至少增1400個.
 
‧美利達9914
　第3季為自行車外銷旺季，歐美通路庫存水位合理且偏低，美利達訂單滿檔，
　在手累計訂單大於最大產能。今年大陸內銷售量有望大增50％，明年大陸內銷
　量上看100萬台，成為美利達營收與獲利成長的主要動能。

  


【大昌投顧】
 區間：7640-7740。

【太平洋證券】
 短線需視九月營收公告，若電子受台幣波動影響，大盤上檔空間受限。

【日盛金控】
 若未能補量，台股短線仍處於震盪格局。

【高橋證券】
 台股屢次創下千億成交量，隔日起便又呈現量縮盤整，量能無以為繼的窘境，
 盤面上仍是以個股表現、類股輪動為主，投資人持股宜有長期抗戰準備。

【國票金控】
 區間內來回因應，然短多一旦跌破區間下緣，則需減碼退場。

【統一證券】
 聚焦9月營收亮麗股，選股不選市，進行短線操作。

【兆豐金控】
 台股7600-7800震盪，10月下美股財報漸利空出盡後再啟動波段漲勢。

【福邦證券】
 多空互相試探，本週正式表態。

  


※券商推薦股：
家登(1)、華冠(1)、五鼎(1)、聯陽(1)、揚智(1)、新復興(1)、南仁湖(1)。

※各券商推薦股：
【太平洋證券】家登。
【兆豐金控】華冠、五鼎、聯陽、揚智、新復興、南仁湖。

  


【大昌投顧】
 區間：7650點～7750點。

【大展證券】
 無量就無價，弱勢整理。

【太平洋證券】
 持股比例維持5成以下，遇大盤較大震盪時，逢低承接業績股。

【華南金控】
 無力上攻，季線7650點繼續揚昇，將是盤整區下緣短多防線。

【高橋證券】
 短壓7740點，逢高調節區間操作。

【國票金控】
 預期大盤將在7600~7713點區間盤底待攻，宜採逢低佈局因應。

【統一證券】
 向下變盤在即，保守操作因應。
 
【兆豐金控】
 中旬前守住7600，下旬可望重啟波段漲勢，逢低擇優佈局。

【福邦證券】
 水淺無大魚，無量漲不高。

  


日期：2012年10月 2日

※盤勢分析

　　量能快速萎縮不利月線支撐

　　週一台股受歐美股市拉回影響，雖有中國十一長假，將可望為中國內需股帶
來豐盛的營運，但電金雙雄走勢疲弱，電子股權值股包括台積電、鴻海、鴻準、
華碩、聯電、友達等都出現拉回，iPhone 5負面消息不斷傳來，供應鍊除了鴻海
集團走跌以外，主要零組件廠的大立光、台郡、穩懋、台達電、美磊等，多半也
出現1-2%的跌幅，面板部份，友達、奇美及F-TPK等重挫，WIN8即將在十月底推
出，但NB廠仁寶重挫，華碩、英業達、和碩、宏碁等也出現拉回走勢，在大部份
權值及重要次產業走勢不振下，雖有DRAM、安控、手機等相關走勢得以維持紅盤
，但電子終場仍下跌0.57%。尾盤類股得以收紅的，為生技醫療及觀光、百貨，
不過，並無法拉動買盤積極跟進，終場大盤成交值再跌破600億。

　　國際總經再現震盪，西班牙及葡萄牙人民上街頭，抗議政府撙節措施造成的
經濟災難，加以西班牙財務與紓困仍充滿不確定性，歐股上週五出現大幅拉回。
美國經濟數據出現利空，9月芝加哥採購經理指數下降至49.7，創三年低點，顯
示製造業出現緊縮。密西根大學9 月消費者信心指數上升至 78.3，不如市場預
期，8 月則為 74.3。美國商務部公布，8 月個人支出上升 0.5%，是 6 個月來
升速最快的一個月，但因受收入僅增長 0.1%，個人儲蓄率則下降至 3.7%，為一
年來最大降幅。

　　在中國部份，中國國家統計局公布，9 月份製造業採購經理人指數(PMI) 由
前月的 49.2 小幅上揚至 49.8，已是連續第 2 個月低於 50，在製造業續走疲
之際，意味中國第三季經濟成長將呈現第 7 季降溫，惟其新訂單次指數反彈回
49.8，有創 5 月以來新高，加以，產出次指數也上升至 51.3，可望使 9 月份
製造業 PMI 出現改善。

　　國際總體經濟，再陷混沌不明，歐債風險未減、美國經濟復甦腳步仍緩、中
國今年GDP恐僅得7.5%狀況下，市場只得寄望電子消費新產品的推出，包括智慧
手機、平板電腦、WIN8的上市，可以引發電子消費潮，有利各供應鍊的營收拉升
。但QE3導致台幣短線拉升至29.4左右，加以市場矚目的iPhone5手機良率及設計
部份出現爭議，電子買盤無以為繼，僅為次產業輪動格局，惟九月部份電子零組
件廠隨著新產品的上市，仍有部份公司營收得以走揚，一旦台幣波動緩和下來，
電子走勢應會更明朗。在傳產部分，正值中國十一長假且逢中秋節，市場預期消
費拉升力道可期，中概內需族群將受惠，是以，近期包括食品、百貨、觀光、中
低價的電子消費品，如智慧手機及平板等相關廠商，都受到市場資金青睞。

　　但按近期盤面並無明確主流帶動，QE3雖帶來資金潮，但僅在匯市引起波動
，股市資金動能驟增後卻消退甚快，觀察外資在台股自九月中旬以來，買超568
億元，只有9/26日賣超31.21億，不過，買超幅度也一直縮減中，後續要留意的
是，在成交值大幅降低後，外資買賣超的動向，若其轉買為賣且加大賣超幅度，
則月線支撐難保。

　　大盤成交值出現566.55億，為自5/25日556億以來的低量，成交均量不論是
五日或月均量，都出現萎縮，不利大盤動能。在技術指標部份，KD及RSI已向下
呈現跌破50中軸的趨勢，顯示，大盤拉回整理的壓力與日劇增。就均線看，目前
短期五日及十日均線都已下跌，但月線仍扣抵7400點左右的相對低指數區，是以
，月線仍續為爬升走勢，且季線也緩步向上推升，有進一步向上突破年線趨勢，
若其順利在突破半年線後，再向上突破年線，可望為中長期帶來較為多頭走勢。
短線，應先觀察量能快速萎縮後，月線能否守穩，成為第一道多方防線，而
7660.38~7594.76點的缺口守穩與否攸關短多氣勢消長，但若量能續縮，甚至持
續為600億以下，則有利短空向下打壓的力道。

※投資建議
 
　　量能快速萎縮，不利大盤續守月線及跳空缺口，短線中國內需股仍受到中國
十一長假消費潮的利多而續為盤面焦點，惟電金若無法開啟良性互動，仍難以吸
引人氣資金聚集，若成交值仍續縮，僅可以題材股採短打，遇大盤較大震盪持，
再逢低承接業績股。
 
※個股名稱重點說明
 
‧潤泰全2915
　高鑫零售名列中國量販超市第一，擁12.8%的市佔率，超過沃爾瑪11.2%，旗下
　中國大潤發及歐尚2012年EPS貢獻1.7元，前8 月南山累計稅前盈餘已有84億元
　，估計南山今年獲利上百億元的機率極高，EPS 貢獻將大幅提昇至2 元左右。
 
‧康舒6282
　上半年缺料獲得解決，下半年接單逐季增溫，初估可較上半年大增2倍，隨工
　業電源、燃料電池等毛利較高產品比重攀升，第3季獲利將可超越上半年，單
　季每股稅前盈餘將有機會突破1元，較去年同期再成長1倍。

  


日期：2012年 9月28日

　　景氣燈號連十藍，十月操作宜保守
 
【昨日盤勢】

　　雖然前一日美歐股市連續下跌，但昨日亞股在陸股傳出救市消息激勵下，普
遍開低走高，逆勢翻紅，台股開盤後也由黑翻紅，並維持紅盤之上狹幅震盪格局
。盤面亮點仍為生技股延續先前漲勢，類股大漲1.64%，而電子權值股如台積電
、華碩、仁寶與高價股如大立光、聯發科、宸鴻等表現持穩，電子指數小漲
0.27%，為指數維持紅盤之上的功臣，午盤過後雖有部份賣壓出現，但終場加權
指數仍小漲14點或0.18%，以7683點作收，仍無力收復5、10日線，成交量為772
億元。

【資金動向】

　　三大法人合計買超18.6億元。其中外資買超28.1億元，投信賣超5.6億元，
自營商賣超3.8億元。外資買超前五大為台積電、兆豐金、開發金、第一金、旺
宏；賣超前五大為鴻海、宏碁、奇美電、可成、大同。投信買超前五大為聯電、
台積電、兆豐金、京元電、國泰金；賣超前五大為第一金、國產、和碩、宏達電
、集盛。資券變化方面，融資增加2.72億元，融資餘額為1938億元，融券減少
1.32萬張，融券餘額為63.46萬張。

【今日盤勢分析】

　　近日台股隨美歐股市面臨漲多回檔壓力，由於相關利多因素多已實現，如
ESM經德國憲法法庭批准、ECB推出OMT與FED推出QE3寬鬆政策、Apple推出
iphone5等，且時序步入10月份之後，判斷將有下列五大變數持續干擾市場：(1)
第三季美股財報、(2)西班牙全面申請紓困、(3)「三駕馬車」對希臘財政改革評
估報告出爐、(4)中國十八大政權交接、(5)台股10月第三季財報等外在因素將影
響台股後續表現。

　　以產業觀察，電子族群尤其是蘋果概念股受到iphone5供貨不順與ipad-mini
推出時程可能延遲的負面消息衝擊，近日股價明顯修正，雖然iphone5於9/28新
增22國銷售，後續銷售數字將上修，但仍須留意供應鏈9月營收表現與ipad-mini
最新上市時程；而近日盤面亮點持續聚焦傳產族群，其中生技醫療股表現最靚，
除受到智擎、創源等新股掛牌蜜月行情帶動外，主要在於兩岸新藥合作機制啟動
，但新藥相關公司近日股價漲幅不小，需留意追高風險。

　　由於中秋節接連十一黃金週即將來臨，根據過去8年經驗，台股傳產類股表
現明顯優於電子，且傳產股以水泥、塑化、食品與觀光等次族群表現較優，可列
為優先留意與操作對象。最後，昨日經建會公佈8月景氣對策信號連10藍，且綜
合分數再降1分至15分，比2008年金融風暴的連9藍還慘，加上前日政院暫緩調整
基本工資的月薪部份，顯示低迷的景氣確實可能持續對盤面形成負面影響。

【投資策略】

　　台股隨美歐股面臨漲多拉回壓力，由於步入10月份後仍有歐債、台美3Q財報
、中國十八大等諸多變數持續干擾市場，且景氣燈號連10藍，技術面轉弱壓力恐
使指數下探季線支撐，預期10月份指數區間落於7400-7900點之間，10月行情展
望保守。建議投資人宜逢高先行獲利了結，落袋為安，待指數拉回修正後，再進
場布局年底反彈行情。
 

  


日期：2012年 9月27日

※大盤分析
 
　　大盤昨日受美股影響而開低，多方無力拉抬盤勢而持續走低，也開始回補
9/13-9/14的缺口區7594-7660點，直到午盤過後又有買盤進場支撐，讓指數又回
到缺口區之上，但無力站回7700點關卡，而在昨晚歐美股市表現不佳情形下，今
日可能再度回測缺口區支撐，而缺口區支撐若能守住，則盤勢在後續整理過後仍
有機會上攻，否則若缺口區立即回補完畢，盤勢將會回檔至7500點左右才會止跌
，而昨日的跳空缺口7708-7720點，以及在缺口附近的5日線則是多方需儘速克服
的關卡，若多方無力再將盤勢上推回至原本區間，則市場信心持續減弱，對後續
走勢也是不利影響，尤其外資在昨日終止了連續13個交易日的買超，因此外資在
今日摩台指結算之後的動向更須留意。觀察指標在國際股市走勢、成交量能，以
及權值股強弱。操作上可留意9月營收預期較佳者，也需更加留意風險。今日預
期區間：7620-7720點。

　　在各類股題材部分，電子類股昨日已領先大盤將9/13-9/14的缺口區回補完
畢，走勢持續弱勢，昨日主要權值股如封測雙雄、鴻海、NB族群及高價股、蘋果
概念股等走勢不佳，盤面沒有主流族群帶領，僅剩低價智慧機概念股，如毅嘉、
華冠、美律等仍能維持走勢，對電子類股而言，若目前處於旺季拉貨期的走勢都
如此疲弱，後續第四季走勢將更不樂觀，對於整體盤勢也將帶來不利影響，因此
9月營收將是相當重要的觀察指標，需持續留意，而後續由於業績不佳而可能下
修獲利目標的個股族群也須注意。在操作上，可留意網通，與低價智慧手機相關
供應鏈等族群。另外亞洲最大規模之影像、資通訊展覽：CEATEC展將於
10/2-10/6在日本展舉辦，此次主題在行動通訊、能源、醫療保健科技等三大族
群，相關族群如通訊IC、網通、安控族群等也有題材激勵，可留意。

　　在傳產類股部分，昨日走勢最佳者仍然是生技族群，另外不鏽鋼族群走勢也
相當強勁，不鏽鋼主要多銷往歐美，雖然歐洲目前景氣不佳，不過美國市場需求
仍在，因此不鏽鋼族群表現優於其他鋼鐵族群，但仍不宜過度追高，目前僅是以
反彈格局看待；生技族群有有題材、政策及基本面支持，是近期的盤面主流，股
價不在高檔，且基本面較佳者，逢拉回仍可留意，另外中概內需、資產營建、食
品、觀光百貨等族群，也都是仍可留意的族群，而資產又優於營建族群。在金融
類股部分，昨日走勢較佳的兆豐金、永豐金等尾盤有拉上來，率先轉強之個股可
留意，但其餘大部分個股都未能轉強，讓金融類股指數走勢也不佳，後續主要仍
是以中長線布局受惠兩岸開放題材之族群為主。

  


【大昌投顧】
 需留意國際股市走勢，以及外資在週四摩台指結算之後的動向為何，也可開始
 留意9月營收預期較佳者。今日預期區間：7660-7800點。

【大展證券】
 既然資金浪潮退燒台股終將回歸到基本面的行情，只要有業績題材支撐的個股就
 不怕短線的賣壓，操作面可留意下週即將公佈的9月營收。

【太平洋證券】
 短線在量能及技術指標未得以充份支援下，除非短線再出現量大長紅線突破整理
 區間，否則不排除仍有先行向下回補7660.38~7594.76點缺口機會。

【日盛金控】
 在成交金額無力放大情況下，指數不易有突破性進展，最好狀況將是震盪整理，
 9/14向上跳空缺口下緣7660〈9/14長紅棒低點〉將是短期多空重要灘頭堡。

【高橋證券】
 就日KD指標來看，日K值向下，加權指數短線上呈現整理的態勢，短線壓力7800點
 ，支撐7660點。

【國票金控】
 預期下檔多方缺口7600點附近應可回防守穩、蓄勢上攻。操作上宜趁大盤拉回時
 機進行逢低佈局因應。

【統一證券】
 預期在上述國際訊息面多空分歧，台股指數較難出現大幅推升的行情，短線將持
 續多空膠著的震盪盤。

【兆豐金控】
 台股逢7800頸線壓量能不足、輪由落後股補漲，短線上檔空間有限；但類股維持
 輪動亦有助支撐人氣、拉回不深，月線支撐墊高至7600。

【福邦證券】
 觀察月均線（7560）以及多方缺口(7594)能否發揮支撐效果，也就是7550~7600之
 間的位置。