陳哲話語 & 張耿源心靈傳奇&凡尼司會員專區

  


日期：2013年 5月20日

※盤勢分析

　　520魔咒考驗多頭信心

　　根據統計，台股歷年來520行情可以說是並不常見也不明顯，近12年來520前
後指數以下跌居多，從2001年來，520前一周僅3次上漲，分別是2007-2009年，
平均跌幅1.47%；520當天僅2006年2009年2次上漲，平均跌幅0.99%；520後一週
則有7次上漲，平均漲幅0.63%。

　　最讓人印象深刻的是2008年馬英九總統就職日，當天台北股市下挫226點，
只是當時的指數位置在9000點以上的相對高點，情有可原。今年的台北股市，在
證所稅意外鬆綁的利多之下，加權指數衝上波段新高，但是連續兩個交易日8400
點得而復失，還是讓人不敢掉以輕心，尤其是融資餘額開始增加，融券餘額在上
週呈現認賠出場的現象，投資朋友還是應該要提高警覺。

　　除了資券的變化之外，外資的籌碼動態也值得留意。外資在上週五買超台股
的金額只有30.4億元，買進和賣出的金額都下降至200億元之下，而在台期指的
淨多單部位也首次跌破萬口來到9484口，其中多單減少2374口，空單亦增加348
口，研判多頭力道轉向中。我個人認為這和MSCI雙降台股在「MSCI全球新興市場
指數」及「亞太除日本外指數」權重有關，雖然降幅不大，但卻會讓持續買超台
股的外資停、看、聽。所以，本週指數向上空間不大，觀察指標是：鴻海(2317)
、仁寶(2324)、宏碁(2353)、鴻準(2354)是否再破底。

  

(中央社記者羅秀文台北2013年5月17日電)受到證所稅
修正案激勵，台股昨天攻上8390點，成交值也爆出久違
的千億元大量。法人指出，政策偏多有利盤勢，成交量
能若能維持，指數可望突破8400點關卡。

  證所稅新版本擬取消8500點天險，散戶也可望免徵
證所稅，激勵台股16日上漲71點，攻上8390點，指數創
近21個月新高，成交值也爆出逾新台幣1214億元，創近
半年多以來大量，不畏「MSCI明晟」雙降台股權重。

  由於投資氣氛轉佳，法人認為，若成交值能維持千
億元以上，台股今天可望突破8400點關卡。

  歐美股市表現方面，受到經濟數據傳利空，加上美
國聯邦準備理事會(Fed)官員表示最快將於夏天縮減刺
激措施力道，美股4大指數周四收黑。

  道瓊工業指數下跌42.47點或0.28%，收在15233.22
點。標準普爾500指數下跌8.31點或0.5%，收在1650.47
點。那斯達克指數下跌6.373點或0.18%，收在3465.243
點。費城半導體指數下跌3.537點或0.76%，收在464.28
點。

  道瓊歐洲600指數終場小跌不到0.1%，收在307.97
點。西歐18個股市有12個下跌，英國FTSE 100指數下跌
5.75點，或0.09%，收在6687.80點。法國CAC 40指數下
跌3.16點，或0.08%，收在3979.07點。德國DAX 30指數
收盤上漲7.45點，或0.09%，收在8369.87點。

  


日期：2013年 5月16日

※投資早報

　　結論：美股續創高、證所稅修正，能否續攻挑戰8500仍待量能表態

　◎波段策略

　　續抱智慧型手機、LED、中概、金融。

　‧續抱矽格(6257)、晶電(2448)、台燿(6274)、瑞智(4532)、開發金(2883)、
　　永豐金(2890)、華碩(2357)、義隆電(2458)、奇美材(4960)、力成(6239) )
　　、介面(3584)。反彈賣出旺矽(6223)。

　◎短線策略

　　汰弱換強，高出低進。

　‧推薦股

　　買進華立(3010)；續抱太子(2511)、綠能(3519)、臻鼎(4958)。反彈賣出正
　　文(4906)。

※盤勢分析

　◎台股

　　近期歐美股市持強，加上持續有證所稅修正消息，昨日平高盤開出並挑戰
8300反壓後，曾因權值電子台積電(2330)、聯電(2303)賣壓湧現而回測平盤，但
電信權值股台灣大(3045)、高價股大立光(3008)強攻帶動大盤再上攻；午盤後拉
高結算買盤進場拉抬金融股，終場上漲66點收8318，成交量略增至884億元，K線
中紅，指數重新站上所有均線，且創收盤新高，多頭氣勢強。

　　昨美股續創高，執政黨證所稅修正案傾向更寬鬆，有利今日台股再挑戰8350
或創高。但因際股市漲多提防震盪，Q2基本面仍處淡季，近期法說漸趨弱、營收
回軟，個股股價隨季報公佈激烈震盪，近日大盤量能仍嫌不足。

　　今日觀察量能是否回升(最好千億元)，將有利台股續攻8500；否則仍不脫高
檔震盪格局，短線汰弱換強靈活操作，不過度追高買進，但逢壓回接近月季線即
可分批買進。

　◎美股

　　4月下旬起因企業財報佳再強攻。5月以來因ECB、澳洲降息寬鬆政策，二大
指數續漲創新高。雖然市場開始預期QE將逐漸退場，但市場信心強，昨雖經濟數
據不佳，早盤開低後，仍震盪收高再創波段新高。短多氣勢強勁，短線上升格局
未變。但增稅、減支已漸影響經濟數據，且Q2仍為淡季，下週起仍留意漲多整理。

　◎今日觀察

　‧下檔支撐8230，上檔壓力8320，較大支撐壓力分別為8170、8320；電子短線
　　支撐310、短壓314，金融短線支撐920、短壓940。

　‧新版證所稅取消8500天險；MSCI修成份股，加入世界先進(5347)；廣達
　　(2382)首配4元現金；和泰車(2207)首季EPS3.86元；台幣貶破30，護股救出
　　口。

　◎多空因素

　‧利多

　　國際股市仍為多頭格局。

　　證所稅修正。

　‧利空

　　基本面仍屬淡季。

  

(中央社記者張建中台北2013年5月15日電)歐美股市連
袂走揚，只是國內企業首季財報憂喜參半，台股單日借
券金額創新高，另有證所稅檢討等變數，為今天台指結
算表現添增變數。

  美股開平走高，標普500指數收漲16.57點或1.01%
，報1650.34點。道瓊工業指數收漲123.57點或0.82%，
報15215.25點，創歷史新高紀錄。

  以科技股為主的那斯達克指數收漲23.818點或
0.69%，報3462.609點。費城半導體指數收漲2.051點或
0.44%，報463.330點。

  儘管國際股市延續強勁走勢，只是國內多空訊息紛
雜，為台股表現添增變數。

  整理訊息方面，證所稅檢討小組預計今天開會，檢
討證所稅調整方向，只是開會前夕，台股14日借券金額
突破新台幣200億元，達219.04億元，創歷史新高紀錄
。

  企業財報表現明顯不同調，統一超與全家首季獲利
同步成長，統一超首季獲利創同期新高，全家獲利也年
增逾8成。

  鴻海首季合併毛利率5.67%，稅後淨利163.52億元
，每股純益1.38元，季減55.9%，但與去年同期1.4元相
近。

  筆記型電腦代工大廠廣達首季稅後淨利為44.54億
元，季減18.7%，並創近9季新低，每股純益1.16元。光
學元件廠玉晶光與電子紙顯示器廠元太首季轉虧，玉晶
光每股虧損0.41元，元太每股虧0.46元。

  南亞董事會通過增發0.1元股票股利，總股利提高
至0.4元；其中，現金股息0.3元，股票股利0.1元。

  晶圓代工龍頭台積電董事會核准1460億元資本預算
，將投入擴充先進製程產能。另外，黑松今年再傳董監
改選之爭。

  

（中央社記者鍾榮峰台北2013年 5月13日電）歐美股市
上漲，日圓貶破百元關卡，新台幣也貶，觀察對台股影
響。電子權值股4月營收已公布，關注個股表現。

  台股10日指數收在8280點，小跌5點，成交值新台
幣808億元。三大法人合計買超新台幣50.99億元。

  美股上周五走高，道瓊工業指數收漲35.87點，飆
上歷年來高點15118.49；歐股上周五連續第4個交易日
走高，道瓊歐洲600指數收303.74點。

  日圓因日本超級量化寬鬆的貨幣政策持續發酵，跌
破100日圓兌1美元大關，創4年來新低；台北外匯市場
10日新台幣兌美元匯率重貶，終場收29.800元，貶值
2.9角。

  主要電子權值股4月合併營收陸續公布。鴻海4月合
併營收2917.58億元，月成長12.05%。

  台積電4月合併營收達500.71億元，創單月合併營
收歷史新高紀錄。

  受淡季影響，宏碁4月合併營收257.72億元，月減
31%；華碩4月集團合併營收325.94億元，月減22.1%。

  電信三雄4月營收出爐，台灣大哥大與中華電信以
每股盈餘0.47元同登4月獲利王。

  金控業4月獲利排名並無變動，在無一次性獲利挹
注及銀行獲利略微衰退下，15家金控整體獲利新台幣
160.13億元，月減29.45%。

  

（中央社記者潘智義台北2013年5月10日電）台股9日收
在8285.89點，已近8300點，甚至距證券交易所得稅「
天險」8500點也不算太遠，證所稅重新檢討議題發酵之
際，指數能否上攻受矚目。

  外資9日買超鴻海（2317）2萬多張，帶動股價越過
80元關卡，傳外資啟動回補鴻海的「認錯行情」。

  繼去年第4季本業轉虧為盈後，群創光電（3481）9
日法人說明會前公布季報，今年第1季正式轉虧為盈，
歸屬於母公司股東稅後淨利新台幣16.84億元，每股盈
餘0.19元。

  歐盟對大陸太陽能產品課重稅後續變化，將影響台
灣太陽能產業表現。

  

(中央社記者田裕斌台北2013年5月9日電)歐美股市持續
推高，美股站上15100點，台股繼8日盤中再創8284點高
點後，分析師認為，已具備挑戰8400點的契機。

  道瓊指數雖在創新高後出現漲多拉回的走勢，但科
技股適時接棒，帶領美股再創新高，費城半導體指數更
大漲超過1%，雖無重大經濟數據公布，但美國房市似有
回春跡象，聯邦住房抵押貸款公司房地美(Freddie 
Mac)首季財報優於預期，還可支付美國政府70億美元股
利。

  台股則在外資瘋狂湧進下，加強推升力道，外資8
日在現貨市場掃貨新台幣158億元，期貨市場則在選擇
權布下重兵，單日多單加碼超過2萬口，賭短線噴出的
意向明顯。

  清晨收盤的美股全面走揚，道瓊工業指數上漲
48.92點、漲幅0.32%、收在15105.12點，NASDAQ上漲
16.64點、漲幅0.49%、收在3413.27點，S&P 500指數上
漲6.73點、漲幅0.41%、收在1632.69點，費城半導體指
數上漲5.85點、漲幅1.29%、收在459.47點。

  歐股收盤持續向上挺進，法國股市上漲34.96點、
漲幅0.89%、收在3956.28點，德國股市上漲67.93點、
漲幅0.83%、收在8249.71點，英國股市上漲26.18點、
漲幅0.4%、收在6583.48點。

  


日期：2013年 5月 7日

※盤勢分析

　　量價背離，不利後勢，搶短法說題材個股
 
　◎昨日盤勢

　　受到歐美股市大漲激勵，昨日台股早盤開高58點，以8193點開出。隨後獲利
了結賣壓出籠，壓抑漲幅收斂僅小漲18點至8153點。但午盤過後，低接買盤進場
，推升指數走高。

　　類股輪動變化仍聚焦於法說會與營收訊息，其中高價股大立光四月營收佳音
最為亮眼，大漲4%為代表；可成、聯發科則在法說會利多預期，股價持續走高。
但傳產方面則走勢較為分歧，機電、營建、水泥漲幅在0.5%之上表現較佳；而食
品、橡膠及金融等非電子族群則出現獲利了結賣壓，下跌約0.8-1.4%不等。終場
加權指數上漲34點，以8169點作收，量能為774億元，近期低量。

　◎資金動向

　　三大法人合計買超37.9億元。其中外資買超33.6億元，投信賣超3.8億元，
自營商買超8億元。外資買超前五大為中信金、台積電、開發金、彩晶、永豐晶
；賣超前五大為友達、仁寶、國巨、國泰金、宏碁。投信買超前五大台郡、中纖
、亞泥、宏盛、國泰金；賣超前五大為富邦金、第一金、嘉聯益、寶成、長榮。
資券變化方面，融資增6億元，融資餘額為1781億元，融券增0.9萬張，融券餘額
為32.1萬張。

　◎今日盤勢分析

　　受惠歐、美股市持續走高，再加上台積電、大立光、台達電等權值股法說會
接連釋出利多激勵，台股本波自4/19日突破五日線後即持續向上盤堅，尤其是期
間一舉突破8089與8170點兩處今年初與去年初高點，最為關鍵。這是大波段開始
，還是中線誘多，實應詳加研判。

　　後續觀察重點有二：第一，若細分電子、金融、傳產三個族群走勢強度，電
子率先突破去年三月高點，最為強勢；傳產族群雖較弱勢，但亦突破今年三月的
高點；而金融方面走勢相較前二者顯得最為弱勢，其類股指數仍受制於今年三月
頭部之下。

　　經由上述比較，顯示若後續大盤欲持續上攻，金融股勢必要有接續輪動之補
漲行情，否則輪動鏈中斷不利上攻。但昨日金融龍頭國泰金法說利多不漲，實為
敗筆；再則，另一指標股富邦金也因股利政策不佳，股價無情跌破月線。再再顯
示金融股買盤薄弱，接棒輪攻機率不高。

　　此外，傳產中近期高基期個股如正新、建大、聚陽、豐泰、寶成等股價陸續
見到修正，資金高檔獲利了結明顯。後續應留意是否傳產一線股轉弱擴及二線股
之效應。第二，由技術面分析，指數此波已強漲500點，在漲幅及乖離過大下，
隨時都有可能出現回檔修正賣壓。這由指數創高，量能不出之背離情形可見一般
。再則，在指標部份，KD指標目前已進入80之上超買區，顯示追價風險已大幅升
溫，操作上不宜追高，宜嚴控持股水位，持盈保泰。

　◎投資策略

　　雖然目前台股多方持續沿五日線上攻，但多檔傳產及金融族群領頭羊已率先
走弱，操作上應居高思危。且在輪動過速，選股難度大增，不宜過度樂觀。短線
投資可以法說題材及財報、營收表現較佳之個股為操作對象。

  


日期：2013年 5月 3日

　　審慎看待5月指數收黑慣性，不宜追高
 
※昨日盤勢

　　雖然5/1勞動節期間美股收黑，但台股並未受到拖累，昨日早盤以上漲11點
至8111點開出，盤中買盤持續湧入，指數緩步墊高直至收盤，表現相對亞股強勢
。綜觀盤面，權值股台積電表態上攻，收盤再創波段新高110.5元。而財報表現
亮眼之台達電個股上漲4.24%，亦為買盤重心。金融類股表現亦不俗，新光金、
兆豐金、國泰金等權值股漲幅皆逾1%。惟傳產類股則漲跌互見，僅化學、食品類
股分別上漲0.58%、0.76%較佳；水泥類股則下滑1.1%，壓抑指數漲幅；終場加權
指數上漲34點，收在8128點，量能下滑至873億。

※資金動向

　　三大法人合計買超82.84億元。其中外資買超79.57億元，投信賣超5.06億元
，自營商買超8.34億元。外資買超前五大為台積電、群創、中信金、第一金、台
新金；賣超前五大為玉山金、友達、鴻海、長榮、仁寶。投信買超前五大為友達
、中纖、矽品、群創、和碩；賣超前五大為日月光、潤泰新、欣興、中鋼、璨圓
。資券變化方面，融資增0.8億元，融資餘額為1776億元，融?增0.9萬張，融券
餘額為28.1萬張。

※今日盤勢分析

　　儘管3月以來美國、中國、歐元區經濟數據表現疲弱，但受惠a)美國、日本
、歐洲三大央行貨幣寬鬆，激勵今晨美股NASDAQ指數再創新高、b)台灣半導體產
業、電子零組件產業一系列優於市場預期之財報、財測激勵，使得近期台股表現
相對優於亞洲其他指數，昨日收盤亦站穩8100關卡。

　　然而，隨著時序進入5月且指數位居高檔，操作更須謹慎，主要基於以下因
素：其一)ECB昨日宣布降息，反映近期歐元區經濟疲弱，4月份歐洲PMI降至4個
月來新低之46.7，顯示經濟實質面並不如金融面樂觀，須審慎留意經濟復甦腳步
。

　　其二)雖然台積電2Q財測展望強勁成長，惟其主因來自中國行動裝置需求；
而反觀中國3-4月份PMI數據則表現疲弱，一反往年五一長假前之成長，加以假期
天數少以及H7N9影響出門意願等因素，仍需審慎看待五一銷售狀況，並留意後續
庫存調整壓力。其三)季節性、減赤、增稅因素使然，美2Q經濟數據恐難有表現
，預期5月賣股潮重現機率高，增添外圍股市不確定性。

　　而台股過去20年5月份收黑機率亦高達70%(近3年皆收黑)，其中若指數位階
高於8000點，收黑機率更高達80%，亦具修正慣性。綜上三點不利因素，5月份整
體台股展望仍不宜過度樂觀，建議降低持股水位，且應以股價基期較低、具法說
利多題材、殖利率相對較高之個股為主要操作標的。

※投資策略

　　雖然國際經濟數據走弱，惟台股受國際量化寬鬆之游資入駐，以及電子產業
財測優異，表現仍相對亞洲其他國家強勢；但考量(1)ECB宣布降息，反映當前經
濟實質面並不如金融面樂觀、(2)中國經濟走弱，須審慎看待五一銷售狀況、後
續庫存調整壓力、(3)五月美股、台股皆有收黑慣性。故五月操作仍須謹慎，建
議選股不選市，挑選股價低基期、具法說題材個股。
 
 

  


日期：2013年 4月30日

※短線觀察個股

　◎新增個股：無
 
　◎刪除個股：6196帆宣、1333恩得利
 
　◎續留個股：2537聯上發、8215明基材
 
　◎券資比：聯上發44.71、聯光通37.64、漢微科37.34、台達電35.09、
　　　　　　矽品34.81

※長線基本面觀察個股

　‧3450聯鈞

　　除合併捷敏外，GPON今年狀況佳，加上遊戲機感測大量出貨獲利大增

　　12年EPS：3.02　　13年EPS：6.74
 
　‧2409友達

　　面板產業逐季復甦，報價最快3月下旬可望回升，下半年有機會轉盈

　　12年EPS：-6.18　　13年EPS：0.7
 
※台股分析

　◎台股盤勢解析

　　在外資偏多下，週一摩台結算，台股仍拉高結算，收盤能以小紅作收，而週
一亞股普遍休市，間接造成台股觀望氣氛濃厚，使量能再度萎縮，造成原先人氣
股有出現漲多拉回壓力，資金有轉向落後補漲的蘋果供應鏈與太陽能族群，盤面
優點日KD維持在高檔鈍化、週KD黃金交叉、均線維持多頭排列與外資多單持續加
碼，以技術面來看仍是短多佔優勢，但缺點是量能背離，相當容易造成大盤就算
過高仍會拉回，因此短線突破8089點反而會是賣點，適合逢高獲利適度調節。

　　意思說，大盤已進入壓力區，短線雖有過高機會，逢高宜減碼，多方追價宜
謹慎，短多操作以強恆強個股為主，選股不選市。目前下檔支撐為季線與4/19日
多方缺口7862點，上檔壓力先看8089與8170點，而多空以季線為強弱分水嶺。

　　至於技術面日KD值已來到高檔鈍化區，代表短線續漲力道有限，但週KD值出
現黃金交叉，將對大盤中線築底有助益，至於長線月K值再度來到80鈍化區，持
續強化長線看多趨勢，而日MACD柱體也持續翻紅助漲，因此就技術面來分析，大
盤是有利多方，加上目前月線、季線、半年線與年線等均線都呈現多頭排列下，
代表趨勢有利多方，大盤有持續創高的實力，但未來續漲力道仍看量能與外資心
態而定。

※價格發現的期貨市場

　◎期貨盤勢解析

　　期貨走勢方面，週一台指期開小紅後狹幅震盪，終場上漲24點，收在8021點
。由籌碼面來觀察，前十大交易人多單加碼3284口至10620口。三大法人於現貨
市場買超77.39億元，期貨市場多單加碼2713口至17824口，其中外資期貨多單加
碼4759口至21402口，自營則空單加碼2047口至4454口。

　　整體來看三大法人對後勢看法偏多。由技術面來觀察，週一台指期日線收一
小紅K但現貨呈現價漲量縮，三大期指仍維持逆價差，顯現買盤追高意願不足，
但籌碼面偏多且7900有短中均線作支撐，盤堅格局不變，操作上建議逢低買進但
不追高並嚴設停損。

　◎美股盤勢解析

　　科技股點燃了大盤的漲勢，推升S&P 500指數創新收盤高點，以科技股為主
的Nasdaq指數亦上漲至逾十二年高點。美國股市今日全天均守在平盤之上，美國
成屋銷售簽約指數優於預期，拉抬了美國股市。3月成屋銷售簽約指數上升1.5%
，高於預估的上升0.1%。意大利新政府於周末成立，結束了此一為衰退所困國家
幾周來的政治僵局與不確定性。投資人買盤因而進場。

　◎美股個股及產業訊息

　　蘋果(Apple)(AAPL-US)為漲幅最大股票之一。謠傳iPhone 5S可能於今年夏
季便上市，帶來利多。但投資人多預期推出時間可能在秋季。

　　J.C. Penney(JCP-US)股價上漲，該零售商說，獲得高盛17.5億美元貸款。
紐約郵報報導，至少二家大型避險基金買進Penney公司大量股權，其中一家投資
逾100億美元。

　　摩根大通周一宣布，執行長Jamie  Dimon的另一位重要助理，共同營運長
Frank Bisignano，即將離職。企業季報持續公布。

　　今日收盤後，具爭議的營養品公司賀寶芙(Herbalife)(HLF-US)公布季報，
顯示獲利上升，並調高全年獲利展望。

　　槍枝製造廠Sturm Ruger (RGR-US)亦公布季報。