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  日期：2011年 12月29日

  盤勢分析

  淺水無大魚，無量難表現

  【昨日盤勢】：

  雖然週三亞股普遍走弱，不過台股在國安基金力撐下，指數於平盤附近整理
。由於早盤一度預估成交量能僅有390億左右，市場追價信心薄弱；但隨著國安
基金進場護盤，量能開始逐步放大。整體而言，盤面仍以短線投機題材為主，多
檔低價股爆量換手，DRAM、光碟、雲端資訊表現較強；金融、手機、食品、太陽
能熄火，塑化類股重挫1.82%。航運類股則因長榮陽明結盟進軍歐亞線消息，盤
中一度強勢上漲2.5%以上。終場加權指數下跌28點，收在7056點，量能萎縮至
561億元。

  【資金動向】：

  三大法人合計買超24.96億元。其中外資買超28.47億元，投信賣超6.78億元
，自營商買超3.26億元。外資買超前五大為長榮、聯電、中信金、華亞科、鴻海
；賣超前五大為中環、聯發科、晶電、彩晶、華寶。投信買超前五大為KY中租、
第一金、台泥、聯電、中信金；賣超前五大為日月光、台化、台塑、光寶科、元
大金。資券變化方面，融資減少-3.55億元，融資餘額為1970億元，融?減8958
張，融券餘額為72.7萬張。

  【今日盤勢分析】：

  台股因國安基金進場護盤，選前政策心態作多影響，近日在籌碼面優勢下演
出跌深反彈行情。政府資金主導盤面，國安基金成功守住多方缺口，選前應為多
方安全期。雖昨日指數近關情怯，早盤一度量能急縮，衝關無量壓回。隨著選舉
逼近投資人收手，但政府護盤積極，短線指數將在7000-7200震盪整理機率較大
，將由個股表現。然而，選後台股仍需回歸基本面，與國際股市連動。觀察美元
指數回測79.8支撐價位有守，CME大額交易人美元期貨再度呈現多單大幅加碼，
淨多部位逼近歷史新高數量；歐洲央行雖推出類QE的LTRO政策，但歐元空單仍頻
創歷史新高，Ted利差仍在高檔，義大利殖利率再度回到7%的危險水位，顯示市
場仍對歐債危機感到悲觀，避險情緒未退。歷史數據顯示，自1997年以來，台股
曾經四度由高檔下探十年線，卻只有一次成功守住；國安基金僅能視為穩定市場
信心的充份條件，在國際情勢未扭轉前，不宜持股過高。近日以來，太陽類股表
現強勢，主因傳出中國2015年前，政策擬定累計太陽能購買需求將達15GW。然而
，中國太陽能晶片廠LDK、GCL都有政府資金當後盾，殺價出貨；對電池廠而言，
中國下游客戶提供的ASP很糟。再者，太陽能產業廠商目前普遍速動比率不佳，
需留意是否有公司拉高股價辦理現增，基本面未能跟上股價轉強。漲時重勢跌時
重質，在投機氣氛濃厚的盤勢中，建議應選擇基本面穩健的大型龍頭公司為投資
標的，搶短多需留意風險控管。

  【投資策略】：

  台股昨日量能持續萎縮，指數跌破5日線支撐，短線恐陷震盪整理。今晨義
大利短期債券標售順利，歐美利多不漲反下跌，可見歐債本質問題尚未解決。台
股選前雖屬多方安全期，但指數短線空間不大，將轉由個股表現。前波大盤下殺
過程跌深之績優股，將有機會進行反彈。建議就金融、NB電池、蘋果概念股、AM
汽車零組件等產業的龍頭股，買黑賣紅短線操作。