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大華證券

◆日勝生 2547(TW)

(一本業獲利來源無虞，土地庫存亦充足，預估10年稅後EPS 為6.16 元，11 年為6.36 元；(二「京站」規模效益持續顯現，未來更有美河市商場、日勝生加賀屋溫泉旅館，及敦南派出所開發案等貢獻，多角化經營價值已然浮現；(三具陸客來台觀光題材概念。

◆台新金 2887(TW)

台新銀逾放比降至0.4%，呆帳覆蓋率拉高至282.92%，新增逾放率亦持續下降，信用成本已非經營上的包袱。預估台新金10 年稅後EPS 為1.35元，11 年為1.4 元。

我們認為現階段在央行明確升息之前，消金銀行獲利表現將優於其他銀行。台新銀在財富管理業務的明顯回溫，以及優於同業的信用卡業務表現帶動下，其核心業務獲利能力確實優於同為以銀行為主體之金控。

◆勝華 2384(TW)

勝華已逐漸由小尺寸面板廠成功轉型成觸控面板廠，產品組合優化有助營運好轉。勝華1Q10 觸控業務營收佔比已達38%，2Q10 更達50~60%，預估下半年將往60%以上邁進，而觸控模組的毛利率明顯優於TFT-LCD 與嚴重負毛利的STN，產品組合優化有助營收持續增長與毛利率的跳升。我們預估勝華2010年與2011 年稅後EPS分別為1.50 元與5.0 元，維持「超越大盤」投資評等。

◆華固 2548(TW)

(一銷案狀況頗佳，今明兩年獲利皆可維持高水準，預估10 年稅後EPS 為10.37 元，11 年為10.87元；(二在房市氛圍轉淡下，華固為少數確定明年獲利續可成長之建商；(三在手土地庫存充足，推案無虞，且財務狀況穩定；(四具商辦題材。

◆康舒 6282(TW)

康舒近期工業用電源產品約占營收1/2，其包含MailFrame、Storage、Telecom..等電源應用；今年第二季Mail Frame及Storage應用產品皆較去年同期大幅成長4 成，此亦為毛利率較高之產品，顯示下游應用需求暢旺。

公司第二季解決缺工、缺料問題，使營收大幅成長24%，我們認為下半年營收將較上半年17%。估計2010 年、2011 年EPS 為2.25、2.53 元

◆智原 3035(TW)

Intel 策略轉向，確定新款的Sandy Bridge 主機板將USB 3.0 納入參考設計，我們看好智原USB 3.0產品將成為2011 年主要營收成長動能，預估2011年USB 3.0 Host端晶片對智原營收貢獻將達12.94億元，約佔全年營收比重達15.92%。

我們對智原未來兩季(4Q10-1Q11營收表現將審慎樂觀，主要仍是受惠USB 3.0 訂單需求強勁，我們認為4Q10及1Q11 營收將優於過去5年平均水準，預估營收季增率分別為1.41%及1.38%，呈現微幅成長。投資評等為超越大盤。

◆旭曜 3545(TW)

受到產品組合改善，旭曜3Q10 毛利率可望優於我們預期，主要係旭曜今年針對3”以上面板，推出高解析度的WVGA、HVGA、NHD 的Driver IC，因此3Q10 毛利率並未受到封測漲價因素而侵蝕，至少將維持2Q10 23%水準。

旭曜目前山寨機客戶營收比重已降至整體營收20%左右，而智慧型手機客戶比重則增至5-10%。受惠轉型策略成功，我們看好旭曜2010、2011 年獲利展望，預估今明兩年獲利將接連創下歷史新高。投資評等為超越大盤。

註1：基本面選股中之「技術面」建議與技術面選股部份之參考價位，原則上均以一週內為準。

註2：若跌破支撐區，建議嚴設停損。