陳哲話語 & 張耿源心靈傳奇&凡尼司會員專區

  


日期：2012年10月 2日

※盤勢分析

　　量能快速萎縮不利月線支撐

　　週一台股受歐美股市拉回影響，雖有中國十一長假，將可望為中國內需股帶
來豐盛的營運，但電金雙雄走勢疲弱，電子股權值股包括台積電、鴻海、鴻準、
華碩、聯電、友達等都出現拉回，iPhone 5負面消息不斷傳來，供應鍊除了鴻海
集團走跌以外，主要零組件廠的大立光、台郡、穩懋、台達電、美磊等，多半也
出現1-2%的跌幅，面板部份，友達、奇美及F-TPK等重挫，WIN8即將在十月底推
出，但NB廠仁寶重挫，華碩、英業達、和碩、宏碁等也出現拉回走勢，在大部份
權值及重要次產業走勢不振下，雖有DRAM、安控、手機等相關走勢得以維持紅盤
，但電子終場仍下跌0.57%。尾盤類股得以收紅的，為生技醫療及觀光、百貨，
不過，並無法拉動買盤積極跟進，終場大盤成交值再跌破600億。

　　國際總經再現震盪，西班牙及葡萄牙人民上街頭，抗議政府撙節措施造成的
經濟災難，加以西班牙財務與紓困仍充滿不確定性，歐股上週五出現大幅拉回。
美國經濟數據出現利空，9月芝加哥採購經理指數下降至49.7，創三年低點，顯
示製造業出現緊縮。密西根大學9 月消費者信心指數上升至 78.3，不如市場預
期，8 月則為 74.3。美國商務部公布，8 月個人支出上升 0.5%，是 6 個月來
升速最快的一個月，但因受收入僅增長 0.1%，個人儲蓄率則下降至 3.7%，為一
年來最大降幅。

　　在中國部份，中國國家統計局公布，9 月份製造業採購經理人指數(PMI) 由
前月的 49.2 小幅上揚至 49.8，已是連續第 2 個月低於 50，在製造業續走疲
之際，意味中國第三季經濟成長將呈現第 7 季降溫，惟其新訂單次指數反彈回
49.8，有創 5 月以來新高，加以，產出次指數也上升至 51.3，可望使 9 月份
製造業 PMI 出現改善。

　　國際總體經濟，再陷混沌不明，歐債風險未減、美國經濟復甦腳步仍緩、中
國今年GDP恐僅得7.5%狀況下，市場只得寄望電子消費新產品的推出，包括智慧
手機、平板電腦、WIN8的上市，可以引發電子消費潮，有利各供應鍊的營收拉升
。但QE3導致台幣短線拉升至29.4左右，加以市場矚目的iPhone5手機良率及設計
部份出現爭議，電子買盤無以為繼，僅為次產業輪動格局，惟九月部份電子零組
件廠隨著新產品的上市，仍有部份公司營收得以走揚，一旦台幣波動緩和下來，
電子走勢應會更明朗。在傳產部分，正值中國十一長假且逢中秋節，市場預期消
費拉升力道可期，中概內需族群將受惠，是以，近期包括食品、百貨、觀光、中
低價的電子消費品，如智慧手機及平板等相關廠商，都受到市場資金青睞。

　　但按近期盤面並無明確主流帶動，QE3雖帶來資金潮，但僅在匯市引起波動
，股市資金動能驟增後卻消退甚快，觀察外資在台股自九月中旬以來，買超568
億元，只有9/26日賣超31.21億，不過，買超幅度也一直縮減中，後續要留意的
是，在成交值大幅降低後，外資買賣超的動向，若其轉買為賣且加大賣超幅度，
則月線支撐難保。

　　大盤成交值出現566.55億，為自5/25日556億以來的低量，成交均量不論是
五日或月均量，都出現萎縮，不利大盤動能。在技術指標部份，KD及RSI已向下
呈現跌破50中軸的趨勢，顯示，大盤拉回整理的壓力與日劇增。就均線看，目前
短期五日及十日均線都已下跌，但月線仍扣抵7400點左右的相對低指數區，是以
，月線仍續為爬升走勢，且季線也緩步向上推升，有進一步向上突破年線趨勢，
若其順利在突破半年線後，再向上突破年線，可望為中長期帶來較為多頭走勢。
短線，應先觀察量能快速萎縮後，月線能否守穩，成為第一道多方防線，而
7660.38~7594.76點的缺口守穩與否攸關短多氣勢消長，但若量能續縮，甚至持
續為600億以下，則有利短空向下打壓的力道。

※投資建議
 
　　量能快速萎縮，不利大盤續守月線及跳空缺口，短線中國內需股仍受到中國
十一長假消費潮的利多而續為盤面焦點，惟電金若無法開啟良性互動，仍難以吸
引人氣資金聚集，若成交值仍續縮，僅可以題材股採短打，遇大盤較大震盪持，
再逢低承接業績股。
 
※個股名稱重點說明
 
‧潤泰全2915
　高鑫零售名列中國量販超市第一，擁12.8%的市佔率，超過沃爾瑪11.2%，旗下
　中國大潤發及歐尚2012年EPS貢獻1.7元，前8 月南山累計稅前盈餘已有84億元
　，估計南山今年獲利上百億元的機率極高，EPS 貢獻將大幅提昇至2 元左右。
 
‧康舒6282
　上半年缺料獲得解決，下半年接單逐季增溫，初估可較上半年大增2倍，隨工
　業電源、燃料電池等毛利較高產品比重攀升，第3季獲利將可超越上半年，單
　季每股稅前盈餘將有機會突破1元，較去年同期再成長1倍。