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日期：2012年 4月11日

※盤勢分析

　　政策定案後 逢低布局

　　台股昨日受證所稅逐步明朗之激勵，頗有利空出盡之勢，開盤即拉高87點，
然未能攻克7,700點整數關卡後，盤中漲勢快速收斂，一度挑戰平盤；尾盤部分
電子股拉抬下，仍收高39.81點，收在7640.68點；成交量較前日略為放大，為
680.60億元，顯示信心小幅回籠。類股方面，表現較亮麗者有陶玻類股、油電燃
氣、生技醫療，漲幅分別為2.71%、2.69%、2.06%：其中台玻漲幅3.06%、台塑化
漲幅2.8%、台耀、神隆、F-康聯漲幅分別為4.57%、3.94%、2.30%，為領漲個股
。表現較弱勢者則有網通、半導體，跌幅分別為0.77%及0.38%，其中宏達電跌幅
3.49%、台積電跌幅1.20%、智原下跌1.08%，較為弱勢。

　　展望後市，下周為台指期結算，且進入美股、台股財報發布期，不確定性仍
大，又週四證所稅定案，短線變數相當多，預估將以整理盤勢為主。然中線而言
，仍可維持審慎樂觀，主因國際經濟面仍為溫和向上。較為保守看待者，為陸、
歐股市：其中12年歐債五國仍維持赤字局面，尤其希臘赤字對GDP估達7%、愛爾
蘭估8.6%、西班牙5.9%，負擔仍大，且此三國GDP成長IMF估為-4.4%、0.5%、-1%
，收入未見明顯成長，欲效法印尼自2000年泥淖走出，恐需超過五年以上時間；
中國部分，原預期存款準備率下調將刺激景氣逐步回升，然換屆之負面因素正逐
步顯現，無論水泥業者、環保業者，均觀察到換屆使當權者轉為保守之情勢，雖
預估下半年換屆完成後，建設將快速批核，然現階段仍保守以對。

　　美股、台股部分則較為樂觀：其中美國部分，新車銷售連三月表現出色，本
月年增12.7%，增幅已經來到09年8月之水準，且成屋銷售二月創下五年來當月最
佳紀錄，年增達8%，此均顯示復甦之力道；台股部分，景氣領先已於8月落底，
估最快1~2月、最慢6個月，將反映於實際指標，值得期待。

　　類股方面，中長線台股最重要之題材莫過於投保協議之簽訂，依據國台辦之
發言，上半年為簽訂之重要時點，而5月為總統就職典禮，政治敏感，協議估將
於6月簽訂，屆時營建、中概、觀光，勢將成為亮點。營建方面，資金仍然寬鬆
，供需且健康，區域部分，則有擇台北市、避開新北市之方向；個股方面，則可
趨向台北市精華地帶擁地較多之建商，或經營績效穩健者，如華固、名軒等。中
概部分，台泥獲利創歷史新高，增長達1.1倍、震旦行中國獲利七年新高、潤泰
集團兩家公司中國獲利貢獻已經來到5成之數，均顯示雖景氣偏弱，具通路、製
造能力者，仍維持高獲利能力，或值得留意。

　　技術方面，季線7788點是觀察指標，待證所稅案明朗後，若帶量突破，或
可視為短線多頭訊號。
 
　　短線疑慮仍大，或以震盪為主，中長線則可逢低布局營建、中概、觀光類股
；帶量突破季線或為短線轉多指標。
 
※個股名稱重點說明
 
‧華固
　台北市精華地段佔庫存93%；營造效率高，自買地至交屋僅需600天，周轉快速
　；具大陸投資題材，第一筆投資後將投資額再提高至10億元。
 
‧F-美食
　麵包、蛋糕、咖啡三合一，切入真空市場，12年增加100~120家據點，第一季
　營收年增長30%；獲利今年超過5成可望來自中國，成為中收股；第一季展店認
　列費用，逢低布局。