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日期：2012年 3月 5日

※盤勢分析

　　帶量突破8,300缺口為觀察重點

　　3日大盤壓抑在平盤下震盪整理，盤中曾失守8100點，回測5日均線，但尾盤
跌幅縮小，終場下跌29.6點，收在814l.44點；成交值萎縮至900.70億元，除受
外資休假影響，亦顯示觀望心態濃厚。震盪盤裡，以個股表現為主，其中iPad概
念之玉晶光亮燈漲停，表現最強；DRAM部分，力晶表態漲停、力成跌幅亦縮小至
3%；較弱勢之個股則有公布接班人選之台積電；受DRAM利空影響之金融股，包括
第一金、兆豐金、開發金、華南金，跌幅均逾1%。

　　台股近期漲多，隱有整理之態勢，後勢部份，須待台灣經濟面跟上。因台灣
為出口為主之經濟體，故觀察我12月外銷接單，中國(含香港)金額為92.6億美元
、美國為90.8億美元，為前兩名、影響我國經濟之重要因素。是以觀察美國經濟
，可發現製造業方面，自去年5月起，PMI即呈現一震盪向上之趨勢，近期兩個月
漲幅明顯，且來到近1年之高點(64)；在製造復甦之情況下，失業救濟金請領人
數於同一時間緩步下滑，去年10月並來到健康之40萬人以下之水準，近兩個月則
連續下滑；且失業好轉，消費能力增加，美國2月汽車銷售數字令人驚豔，主要
車廠均有10%以上之銷售年增率，克萊斯勒更高達40%。是以綜合來看，可知IMF
預估美國今年GDP逐季向上，自第一季之0.4，成長至第四季之3.0，與目前種種
層面之觀察，並無悖離；中期而言，則可望帶動我國消費性電子、資訊產業之出
貨。

　　中國部份，觀察台灣相關產業，包括塑化之乙烯調漲2.3%、上游原料甚至漲
幅達300%；鋼鐵部份，中國廠商調漲、中鋼亦調漲1.1%；航運方面，貨櫃龍頭馬
士基調漲運價100%、代表散裝貨櫃景氣之BDI指數且7升，除反映全球景氣向上，
消耗世界一半以上鋼鐵、30%航運、台塑集團主要出口國之中國，復甦端倪亦可
略為察見；且此一趨勢與中國連四月上升之PMI指數，係不謀而合。又中國近期
通膨稍有緩解，預期今年將持續下降，意謂政府降息3~4次之籌碼並不小，亦將
增加市場對中國經濟、股市反彈之信心。中長期而言，塑化、鋼鐵、航運、食品
等高度與中國市場連結之類股，將成為下一波中國反彈之受惠者。整體而言，美
、中向上，台灣將受益揚升。

　　類股部份，近期題材包括有Cebit概念、自行車展概念，均可留意。Cebit方
面，Ultrabook將成為展場亮點，其中金屬機殼廠部份，預估今年、明年仍將享
有高滲透率，是值得留意之族群。然金屬機殼可分為一體成形與沖壓件，市場成
長性並不相同。一體成形部份，於和碩、可成大力擴廠後，供不應求之持續，須
仰賴iPhone 5若採用金屬機殼，將釋出之產能。非一體成形部份，12年需求量預
估將占2100萬台Ultrabook之500萬台，產值約50~60億元，預估濱川、及成、嘉
彰受惠最大，營收貢獻均將在10億左右。

　　其中濱川金屬機殼占營收比40%，較其他廠商10~15%為深，獲益較深。自行
車類部份，台灣整車廠將成為類股亮點，且觀察類股近年營收概況，2、3月為營
收第一波高峰，股價亦經常伴隨上漲，是近期值得留意之類股。觀察焦點則有碳
纖維、電動車，是未來整車廠成長之重要引擎。其中碳纖維車全球年產70萬輛，
巨大、美利達佔近3成；電動車部份，兩廠亦分別有40萬、10萬之布局，均將雙
面受惠。

　　技術方面，台股已經連續8周周線收紅，且季線、半年線黃金交叉，中期走
勢不看壞，然短線上攻仍有疑慮、震盪難免，帶量突破8300缺口將是重要訊號。
 
　　台股短期上漲幅度大，隱有整理跡象，建議逢低介入具題材、營收成長能力
強之個股。
 
※個股名稱重點說明
 
‧濱川1569
　支架轉型機殼、沖壓技術高於對手；4家NB、2家平板訂單，訂單接至13年，佔
　營收40%；擴產下半年完成，貢獻營收估3~5億。
 
‧美利達9914
　中國部份，山東廠獲利1.36億元(轉虧為盈)、內銷量2011年年增93%、均價增
　加100RMB，2012估銷量增加30~50%。歐美部份，深圳廠獲利2.58億元，年增
　128%，表現亮眼。