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日期：2011年11月25日

※大盤分析

　　盤面籌碼凌亂，恐慌賣壓蔓延
　　
　　全球經濟數據皆呈現負面跡象，美國11月密西根大學消費者信心指數低於預
期，顯示美國減赤問題及歐債局勢的惡化令消費者信心跌至谷底，尚未看到明顯
復甦訊號，而歐元區11月服務業和製造業連續第三個月萎縮，德、法兩國的製造
業數據也加速萎縮，顯示歐債危機已經衝擊歐元區核心國家的經濟成長步調，匯
豐中國PMI指數意外下滑至48，反映萎縮陰影也蔓延中國製造業。

　　週四台股盤中再創新低，受到宏達電財測風暴衝擊，電子類股愁雲慘淡，但
在金融與傳產類股的拉抬護盤下，震盪收高。終場加權指數上漲57.96點，收在
6864.39點，成交量為850.10億元；店頭市場OTC指數下跌0.07點，收在91.53點
，成交量為110.69億元。

　　宏達電(2498)大幅調降第四季財測，降幅約兩成左右，與原先預估相差甚遠
，也反映出股價破底下跌的真相就是動能衰退的事實。雖然近年來智慧型手機一
直是電子產業中的亮點產品，但隨著競爭加劇，廠商面臨嚴苛的挑戰，未來的成
長性不再是陡峭上升曲線，因此在動能趨緩的乘數下，獲利將呈現轉折，這也是
宏達電股價從高檔1300元腰斬的主要原因。

　　台股在腹背受敵的情況下，政府護盤的動作又落到金融和傳產類股身上，不
過撐盤的效果僅只於紓緩指數破底的壓力，若是國際局勢無法扭轉劣勢，法人賣
壓將持續延燒，則指數仍有進一步下探風險。

　　受到國際局勢不穩的衝擊再加上財測利空消息陰霾，台股指數面臨內憂外患
的窘境，空方明顯主導盤勢，台股明顯弱於國際股市表現，跌幅居冠。一方面是
產業結構競爭的問題，另一方面則是明年一月的總統選舉變數，在不確定因素干
擾下，市場資金也趨於保守觀望，形成一種現象是國際股市反彈之際，台股買盤
不足，而國際股市下挫之時，台股又呈現跌幅領先的局面，技術型態上，台股已
明顯偏弱，短線上保守看待。