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日期：2011年 9月20日

※盤勢分析

　　月線再度失守　有賴電子轉強領盤上攻

　　週一亞股以港股及中國股市拉回幅度最深，南韓及台股亦出現1%以上的跌幅
。台股一反上週末強勁反彈氣勢，甫開盤即呈現開低下探趨勢，在金融股弱勢走
跌，加以電子不僅未能延續領漲，亦出現拉回下，加權指數失守月線。雖然盤面
仍維持一定買氣，但多半只願低接，且主流電子中，包括機殼、電池、觸控面板
等相關蘋果概念股多半大幅走軟，可成幾近跌停板，順達、新普、TPK及高價股
的大立光、宏達電、上銀等，亦都出現大幅走弱格局，盤面失去電子主流領盤，
指數欲振乏力，終場指數下跌96.52點，成交值亦萎縮至八百億元左右，顯示盤
面人氣再趨保守。

　　歐債危機持續，雖上週五大央行聯合對歐洲信用市場挹注美元資金，但市場
仍期待歐盟提出實際的解決方案，雖歐盟財長會議同意十月表決對希臘提撥下一
筆紓困金，但希臘能否獲得最新一筆80億歐元的紓困金仍是未定數，加以葡萄牙
央行發現尚有11.1億歐元未報告債務，而穆迪下一個調降評級對象就是意大利，
本周內意大利評級或遭下調等。顯示歐債問題未來仍潛藏不斷的變數，而且，上
週末的歐盟財長會議沒有實質進展，導致歐元急貶，歐洲股市亦出現下挫回應。
本週除了歐債問題，尚存許多變數，其中最受市場矚目的為，美國聯準會(Fed)9
月20日和21日為期兩天的例會，是否能提出令市場振奮的實質經濟刺激政策，亦
將牽動全球股市的波動。

　　尤其，市場已將美國經濟二次衰退的機率再上調至三成，而以上週美國勞工
部公布的各州就業統計顯示，各州中超過半數失業率繼續上升，實不利美國經濟
。國內股市除了國際變數影響外，在第三季旺季不旺下，歐、美經濟局勢不好，
連帶影響高科技外銷出口訂單，產能利用率已明顯較第二季下降，電子業陸續傳
來休假之聲，晶圓雙雄、面板、IC設計、遊戲、大陽能電池等產業，也都有相關
的傳聞。而金融除了歐債問題，加以近期二岸相關政策停擺、又有運彩舞弊事件
，法人多半仍站在調節方。目前電子佔大盤仍達六成之多，相對於弱勢金融仍吸
引市場多半資金進駐，惟類股輪動速度頗快，若不能有明顯主流帶動，恐仍陷短
期反彈，而無力領軍回攻區間整理上限。

　　大盤月線得而復失，雖月線在扣抵相對低指數區的狀況下，出現微幅走揚，
惟五日均線又再度下彎，技術指標也不能強力站回50中軸以上，且月線扣抵區很
快又將回升到7500-7600點以上，顯示，近期大盤走勢仍未實質脫離低檔震盪格
局。若大盤不能快速站回月線之上，則意謂短中期均線近期又要再度一同下探，
區間整理上緣亦可能被壓縮至7600點左右。電子週一收黑K，惟尚未完全回補
274.65~272.28點的向上跳空缺口，亦仍維持在各短中期均線之上，若其得以再
度出現量大長紅突破前高281.54點，則仍可帶領大盤上攻，但若很快填滿缺口，
則短線走勢將拉回整理。金融已回補上週五的向上跳空缺口，雖仍守在五日均線
左右，但若不能快速再拉升，則在月線及十日均線持續下壓下，再度向下探底的
壓力將加大。
 
　　國際變數仍侷限台股反彈步伐，電子無法續強引來短線調節賣壓，金融再度
趨弱，也拖累大盤，本週預料在各項變因的影響下，大盤仍將持續震盪格局，在
大盤尚未能真正掙脫區間震盪下，而外資仍未見連續大幅回補，台幣持續回貶，
亦不利外資回流，選定業績股來回操作較宜。
 
※個股名稱重點說明
 
‧嘉澤3533
　因產品殺價趨緩，加上MB新平台導入速度加快，新產品比重增加，第二季合併
　毛利率止跌回升， 9月以後仍有小幅的返校需求，帶動營收重回本季高峰。
 
‧台表科6278
　連續4個月刷新歷史新高紀錄，第二季合併營收創下歷史新高紀錄，除了LED背
　光條打件代工、光電板打件組裝代工等市佔率的優勢之外，布局白色家電領域
　也開始發酵。展望第三季，隨著傳統旺季到來，配合兩岸擴產推動，業績可望
　再創高峰。