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  日期：2011年 8月29日

  盤勢分析

  築底反彈、擺脫纏局！

  【昨日盤勢】：

  雖然歐、美股市在上週四因為擔憂歐債危機重挫，但亞股在上週五表現不錯
，並沒有受到歐、美股市走弱之影響。其中日經上揚0.29%、南韓上揚0.81%，而
台股在盤中多空交戰激烈下，上揚0.46%。上週五台股以小高盤上揚27點，7438
點開出，盤中上下振盪幅度相當大達到114點。其中以電子股走勢最強；傳產股
補跌壓力重，終場在電子權值股力爭上游下，指數上揚34點，以7445點作收，量
能為1056億元。

  【資金動向】：

  三大法人合計買超23億元。其中外資買超41億元，投信賣超13億元，自營商
賣超5.7億元。外資買超前五大為台積電、彰銀、永豐金、開發金、第一金；賣
超前五大為中鋼、鴻海、遠東新、台新金、冠德。投信買超前五大為台塑、東聯
、日月光、中華電、遠傳；賣超前五大為中壽、富邦金、台泥、勝華。資券變化
方面，融資減14億元，融資餘額為2389億元，融券減1.9萬張，融券餘額為50.4
萬張。

  【今日盤勢分析】：

  上週在國際股市跌深，加上對於此次週末的Jackson Hole年度央行年會有所
預期，紛紛展開跌深反彈。此次年會聯準會主席伯南克在演說中，暗示目前無需
採取刺激經濟的措施，此舉非但沒有讓期待QE的市場落空，反而提振了不少市場
信心，美股均以1.2-2.8%不錯的漲幅回應。此外，柏南克也宣稱，FOMC將在九月
份評估新的寬鬆貨幣政策，且會議期間延長為兩天，此訊號增添九月會有進一步
QE措施的信心。沒錯，目前市場缺乏的就晃信心，柏南克不把話講死，而留下一
個不錯的相像空間，有助近期受到驚嚇的資本市場恢復穩定。事實上本週仍有相
當多的數據須要關心，週四(1)是大陸的PMI指數與美國的ISM指數要公佈。七月
份大陸的PMI指數由50.9下降至50.7，市場漸有軟著陸的聲音出現，但影響並不
大。真正影響大者為美國的ISM製造業指數，七月份美國的ISM指數由前月的55.3
一口氣下降至50.9，跌幅相當大，此次公佈的八月份ISM指數是否受到此次S&P調
降美國信評影響則相當重要。若該數據如目前機構預測的低於50，達到49.3，顯
示景氣衰退，則對盤面當有不利之影響。再則週五的就業報告，在華爾街相繼傳
出裁員風潮下，失業率預估仍將維持在9%附近，而非農人數則難評估。而在台股
盤面結構上，前一波以電子股跌幅最重，但相繼在法說舉辦，產業資訊透明度提
高下，成為上週大盤反彈急先鋒，其中以總司令—率先攻上季線的聯發科為指標
。反而傳產股因為政策推行「五大居住正義」及兩岸政策雜音，使得營建股與中
概股成為空頭追殺標的。本週要留意者除了總經數據外，半年報的完結篇與接下
來的八月份營收公佈，將是重頭戲。

  【投資策略】：

  本週上半週由於回應柏南克的信心談話，加上外資期貨轉向多單2707口，多
頭有機會在短底基礎下，嘗試攻堅反彈。但到了下半週ISM及就業報告揭露期間
，則受其影響較大，屆時變數將會增加，操作難度加高。所以在短彈有望、中線
不明下，操作上仍以法人進出及半年報檢視為依歸，持續汰弱留強。