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日期：2011年 7月13日

  大盤分析：

  利空齊發跌破年線，下探低點尋求支撐

  【昨日盤勢】：歐債風暴延燒至義大利，引發全球股市暴跌，週二台股隨亞
股開低走低，盤中狂瀉逾186點，直接摜破年線與8500點重要關卡。以盤面來看
，類股全面下挫無一倖免，指標股宏達電持續重挫以跌停作收，終於失去股王寶
座，連帶電子股仍為殺盤重心，昨日弱勢的晶圓代工、封測、IC設計與NB、面板
等電子一線股持續走弱；傳產股則以汽車、玻陶、電機等表現最弱，類股跌幅皆
達2.8%以上。終場加權指數大跌174點或2.02%，以8491點作收，成交量1140億元
。

  【資金動向】：三大法人合計賣超105.5億元。其中外資賣超65.7億元，投
信賣超5.1億元，自營商賣超34.7億元。外資買超前五大為中信金、友達、兆豐
金、和碩、統一；賣超前五大為中鋼、日月光、遠東新、聯電、台泥。投信買超
前五大為國喬、華寶、第一金、中磊、中信金；賣超前五大為京元電、陽明、晶
電、思源、台新金。資券變化方面，融資減少42億元，融資餘額為2784億元，融
券減少1.5萬張，融券餘額為35.1萬張。

  【今日盤勢分析】：歐債危機延燒至歐元區第三大經濟體，亦為七大工業國
的義大利，全球金融市場再度掀起滔天巨浪，受到歐美股市重挫衝擊，昨日亞股
全軍覆沒，其中香港恆生指數表現最弱，收盤狂瀉684點或3.06%，本波低點岌岌
可危，南韓及台股表現亦弱勢，分別大跌2.2%及2.02%，日經指數下挫1.43%，中
國股市早盤雖較為抗跌，終場上證指數仍大跌1.72%，全球股市的劇烈反應，除
透露出歐債危機短期難以善了，亦為台股後續行情帶來沉重壓力，回測前波低點
8433點支撐力道已難避免，需留意後續龐大的停損賣壓出籠。其次，觀察產業面
仍有不利訊息陸續湧現，雖然7/15日蘋果去年3月向ITC控告宏達電侵權即將公佈
初判，但蘋果前日向ITC再提第二波控告宏達電侵權訴訟，增添近期不利衝擊；
又如面板廠為因應市場需求偏弱與價格不佳，擬維持產能利用率於低度水準，以
降低持續虧損的壓力；再如營收表現低於預期的LED上下游族群，受到LED-TV需
求低於預期，股價持續崩跌，後續營運展望與股價走勢恐仍不樂觀。而近期弱勢
的電子指數昨日大跌逾2.4%，直接摜破3月中旬日震及去年10月份兩個低點，創
去年9月份以來新低點，由於近20個交易日電子成交比重仍高達6成，且產業旺季
不旺成真，顯示電子股籌碼尚待清理，短期表現空間將持續受限。值得注意的是
，觀察金融風暴後，台股自2009/6月站上年線後僅有4次跌破年線關卡的情況，
其中有3次皆快速進行反彈，且上漲幅度皆不小(漲幅分別為11.1%、10.6%、
4.8%)，包含今年3月中旬及6月份，僅2010/5/20日跌破年線後，歷時逾1.5個月
以後才重新站穩年線，由上所述，顯示雖然年線支撐力道不弱，惟目前歐債危機
恐進一步惡化，不確定因素仍多，預期指數跌破年線後，將持續測試下檔支撐力
道，短期內出現V型反轉機會恐偏低。

  【投資策略】：歐債問題再起，歐美股市不支倒地，台股隨亞股同步拉回劇
烈修正，連兩日長黑走勢，合計下滑幅度近3%。今晨因愛爾蘭信評再遭穆迪調降
至垃圾級，加上外資賣超擴大、期貨空單大幅佈建，台股將持續面臨利空測試下
檔支撐。建議持續保守操作為宜。