|
謝金河： 全球投資保守 NB股中箭落馬 |
二０一０年全球經濟到底變好或變壞？現在到了歷史上最分歧的一個分水嶺，ＦＥＤ主席柏南克八月主持ＦＯＭＣ理事會，最後決定美國利率政策維持不變，代表了看不清前景，乾脆以不變應萬變，最近好的數字與壞的數字紛陳。不過很多公司預測都是在六、七月歐債危機中揭露，當時心態上相對保守，作出來的預估數字也顯得保守。 而這個保守心態，最近顯現在美國出現很顯著「留資不發」的現象，從金融海嘯、歐債風暴接踵而至，歐美企業如今都坐擁現金，且「不事生產」。這明顯反應了經濟前景陰晴不定，企業乾脆留現金而不作更大投資。 企業手上的現金大都以政府債券的形式持有，換句話說，企業把資金無出路的難題轉嫁到政府身上，最近美國財政部又公布了一項非常重要而有趣的數字，在美國發行逾八兆美元的美債當中，美國的共同基金、企業、家庭及銀行購買美債比率已超過五成，這是二００七年以來首度出現美國本土資金買美債超過一半比率的現象。原因是美國人增加儲蓄減少消費，讓存款上升，而這些存款最終又投資美債，也讓債券孳息下跌。美國的消費一向占ＧＤＰ比重超過三分之二，是美國經濟成長最大推手，如今美國人勤於儲蓄減少支出，將對美國景氣復甦造成障礙。看起來美國人增加儲蓄已是個趨勢。 這個衝擊明顯出現在國內ＮＢ產業七月營收出現遽減的景象，最令人吃驚的是品牌大廠宏碁，七月營收只有二六二．六一億，較六月暴跌四成，宏營收從六月五一一億走低，二六二．六一億的數字幾乎是重回海嘯重創經濟的水準，這是一個超大警訊。 ＮＢ是國內ＩＴ業最大產值的板塊，ＮＢ需求降溫勢必壓縮零組件產業，也讓電子產業成為弱勢族群。今年從分類指數看，食品、紡織、橡膠、汽車、航運、觀光、百貨業類股都創了今年新高價，但是電子分類指數卻出現一頂比一頂低的走勢，指數在八三九五的時候，電子分類指數在三四八．八八，在八一九０的時候，電子分類指數在三三八．九五，如今加權指數一度站上八千點，但電子分類指數只來到三二一．０二，最近大盤回檔，整體電子股又回得比其他產業深，目前分類指數在三一二．四五，正好跌破年線，溫和出現空頭走勢，成了台股上攻過程中的拖油瓶角色。 |
|
中國政策出手 台廠紙業同樂 |
台紙、華紙在紙漿價格大漲七成創下歷史新高後，上半年的半年報精彩可期，而在中國需求與政策要求下，下半年不但紙漿廠有機會獲利維持高檔，造紙廠如正隆、永豐餘與榮成也會同步受惠。 紙漿價格創下歷史新高，年初的庫存天數創下歷史最低，需求當然是一大主因，中國紙漿的需求從０一年的二００萬噸，到０九年已增至一三六五萬噸，平均年複合成長率約達三成，但全球紙漿由於先進國家用量增加有限，各國漿廠不敢貿然擴廠，產能裹足不前，使得二０００年、二００八年、二０一０年每次紙業景氣循環時，紙漿價格高點一次比一次高，台紙與華紙隨之受惠，獲利水漲船高。 淘汰政策對下游影響最多的集中在箱板紙、瓦楞紙和低端文化紙等造紙廠，這將帶動耗能、效能與排污處理達到標準的廠商因為轉單而受惠，至於台灣廠商當中，榮成、正隆與永豐餘都已是中國具規模的紙廠。 榮成是三間造紙廠中，工紙規模最大的，無錫工紙廠產能五五萬噸，持續擴產的浙江廠七月產能已擴至六五萬噸，合併產能一二０萬噸比去年增加超過五成，浙江與無錫所在地江蘇省也正是此次淘汰產能的重點地區。榮成發言人鄒永芳協理就說：「中國這次把規則給訂了出來，未來核審執照也會嚴格把關，少了不具競爭力，但卻是價格破壞者的小廠，對整個產業以及榮成都有很大的正向作用。現在公司一二０萬噸的工紙產能幾乎是滿載運作，對於下半年紙業景氣是非常樂觀看待。」 |
|
全面搜索15元以下低價股 |
台股均線完成多頭排列，結束收斂型態，選舉行情已然展開。不過九八五九點切八三九五點的長期下降壓力線，仍橫亙在八０五０點附近，指數順勢進入震盪，重新調整陣容，蓄積新一輪的動能，實有其必要。換個角度看，倘若自此連續擴量一路急行軍，則行情恐怕不易走到今年十一月底的五都選舉。 官股強勢演出，使此波選舉行情更具說服力。兩岸對飛加速人流，華航從三月的一０元到近期二０．六元大漲一倍。 六月二十九日 簽訂ＥＣＦＡ之後，金融股聯袂飆升。 官股異常走強，老資本家的集團股最看得懂，立即引發其他集團股跟進，例如長榮航、遠東銀、長榮海、遠傳等，也有相當的漲幅。官股（包括金融股）、集團股、中國內需股是最能穩定軍心的三艘航空母艦，三者若仍維持強勢輪漲，則站穩八０００點應只是時間早晚的問題。ＥＣＦＡ未將汽車納入早收清單，而裕隆汽車卻獲得東風納智捷的批文，無疑更加凸顯了裕隆在中國的獨特優勢，加計風神汽車、中華汽車的東南汽車已經有三張執照，馬英九總統勝選時，嚴凱泰也是第一時間親自到場致賀，其兩岸的關係人脈深厚可見一斑。 南僑、震旦行、裕融、聯華、麗嬰房等上海世博受惠股，股價從今年三、四月分就連續上漲迄今。麗嬰房是花博會的贊助商，再加上 十一月一日 是中國第六次人口普查的標準點，接下來十二五規劃將就中國的一胎化人口政策進行討論，麗嬰房的長線想像空間仍相當大。 近期除息股展開填息行情者相當多，只要基本面有料，可扣抵稅率在二０％以上者，均值得密切留意。例如美利達在 八月十二日 除三元現金股息，可扣抵稅率一九．六三％，巨大在 八月十三日 除四．五元現金股息，可扣抵稅率為一五．七八％，二家都是相當保守的公司，近期卻不約而同看好下半年的旺季行情。 法人預估巨大今年ＥＰＳ約有七元水準，以ＥＰＳ數字來看，美利達約是巨大的七七％，與以往美利達股價約是巨大的七、八成相仿，以除息之前的價位，美利達股價只有巨大的四六％，明顯低估。進入產業旺季，巨大與美利達的填息行情值得期待。 |
|
FTA新衝擊 新加坡企業爭相來台上市 |
海外企業來台掛牌上市從ＴＤＲ一路延燒到第一上市，去年台商企業回台掛牌辦得風風光光，如今台星即將簽訂ＦＴＡ，引爆第二輪的企業來台申請第一、第二上市風潮，其中兼具新加坡掛牌與純陸資企業的揚子江船業，預料將再度拉攏海外企業來台掛牌的投資目光，而今年將會是海外企業來台掛牌元年！ 隨著國際局勢轉趨明朗，台股低檔反彈，ＴＤＲ的飆漲激情才陸續消退，在沉寂了一段時日後，兩岸ＥＣＦＡ的簽署，讓台灣得以與其他國家陸續簽訂ＦＴＡ，讓台灣的國際能見度日漸提升，吸引國際企業來台掛牌上市，截至本月十一日止，已有ＩＭＬ、安瑞兩家外國企業在台掛牌，四家外國企業正式送件申請上市，而有高達五十六家外國企業申請上市輔導、三十四家企業申請上櫃輔導。 這當中又以新加坡企業申請的動作最為積極，目前除了已在ＴＤＲ掛牌的東亞科、美德醫、歐聖三家企業外，九月就有超級集團、揚子江船業控股、明輝環球等三家新加坡掛牌企業的ＴＤＲ將陸續在台掛牌。光八月份至今，就有三家新加坡掛牌公司中國泰山、滬安電力及聯合環境申請ＴＤＲ，其中新加坡上市的中國泰山科技集團控股有限公司，是中國地區運動和休閒服飾專用布料生產商，年產二．四萬噸布料，除提供國際品牌之外，還包括中國大陸所有著名品牌，包括李寧、361°、安踏、特步、美特斯邦威、七匹狼、利郎等。日前櫃買中心與駐新加坡台北代表處舉辦的「新加坡優質企業來台考察台灣證券櫃檯買賣市場特色及優勢說明會」，就有高達十餘家新加坡企業簽署來台上櫃掛牌意向書，顯然台灣全球排名第四的投資環境，在兩岸簽署ＥＣＦＡ之後，這個優越性將更吸引海外企業來台掛牌。 |
留言列表
