陳哲話語 & 張耿源心靈傳奇&凡尼司會員專區

  


  日期：2011年 8月31日

  大盤分析：

  延續反彈走勢，逼近上檔壓力  

  週一（29日）美國商務部公布美國7月消費支出增加0.8%，創2月來最大增幅
，優於市場預期，加上希臘二大銀行EFG Eurobank Ergasias SA（GR-EUROB）與
Alpha Bank SA（GR-ALPHA）洽談合併，激勵市場經濟復甦信心，歐美股市大漲
作收。週二亞股持續走高，台股延續反彈格局，開高走高。19大類股方面，僅航
運、造紙和紡織收黑，其餘皆收紅。加權指數上漲68.18點，收在7646.19點，成
交量為1071.44億元；店頭市場OTC指數終場上漲2.07點，收在110.54點，成交量
為153.42億元。

  太陽能矽晶圓廠綠能週一（29日）投下財報震撼彈，第二季每股淨損1.37元
，上半年每股純益僅1.3元。並修正今年財測從每股賺15.82元，調整後變成虧損
2.9元。整個太陽能產業供過於求已變成最大問題，淪為和DRAM以及LCD族群一樣
的困境。投顧認為，太陽能產業前景不佳，還需經過長時間調整消化庫存，短線
上不宜逢低承接。週二跌幅較深的類股為航運股，由於陽明 (2609) 公佈上半年
財報，意外出現虧損，上半年稅後虧損1.02元，陽明股價跌幅超過6%，拖累類股
指數表現。盤面另一個焦點則是電子權值大反攻，大立光（3008）、KY晨星（
3673）鴻海（2317）、鴻準（2354）、仁寶（2324）、宏碁（2353）以及緯創（
3231）股價連袂大漲，成為盤勢穩盤重心。跌深反彈為目前盤勢的漲跌結構，因
此，資金流向股價低基期已下跌修正之個股，由於籌碼較乾淨，反彈力道較強勁
。

  台股技術面而言，週二大盤挑戰月線（7675點）失敗，盤中觸及價位隨即反
轉，目前日KD交叉向上，若接下來週KD能在低檔同步黃金交叉，則短線反彈力道
將更扎實，仍有上攻空間，惟月KD值仍在高檔向下，所以中長線修正壓力仍存在
，箱型區間整理的格局將是盤勢的主要形態，透過反覆測試築底，消化套牢籌碼
。由於指數即將逼近7800點壓力區，未來走勢將逐漸趨緩，上檔壓力相當沈重，
無法一次躍過，可逐步分批獲利入袋。避開財報不佳之個股，不宜過度躁進搶短
。

  


  日期：2011年 8月30日

  大盤分析：

  反彈格局不變，量縮區間整理

  上週五全球央行年會美國聯準會（Fed）主席柏南克並未提及第三輪量化寬
鬆政策（QE3），符合市場預測，雖然市場仍瀰漫歐債疑慮及美國經濟數據疲軟
的不利因素，但美股仍是以紅盤作收，週一台股開高走高，未受到談話波及，市
場期待下一步的振興經濟措施。19大類股方面，全面收紅，以水泥、橡膠以及營
建漲幅居冠。加權指數上漲132.91點，收在7578.01點，成交量萎縮為830.92億
元；店頭市場OTC指數終場上漲1.87點，收在108.47點，成交量為118.07億元。 

  雖然上週五並未提及任何救市措施，但柏南克仍暗示聯準會將持續評估經濟
情勢，並延長9月下旬會議，而且聯準會也準備好利用適當工具，促進更強的經
濟復甦，市場並未放棄希望。週一台股維持反彈走勢，大盤量能快速萎縮，顯示
市場資金買盤逐漸消退，雖然加權指數大幅上揚百點之多，並未提高市場進場意
願。類股方面，由於DRAM報價大幅反彈上漲，DDR32Gb顆粒現貨均價已重回1美元
大關，激勵記憶體族群華亞科(3474)、南科(2408)、爾必達(916665)、威剛
(3260)、創見(2451)、華邦電(2344)以及勁永(6145)等股價衝高。另外太陽能產
業在第2季市場需求急凍下，ASP大幅下滑，造成第二季財報均表現不佳的困境，
本週太陽能有重量級法說會，市場期待有進一步利多消弭產業悲觀前景，週一股
價率先反應，合晶(6182)、中美晶(5483)、達能(3686)、盈正(3628)以及新日光
(3576)連袂上漲，惟投顧認為，產業趨勢並不會馬上反轉，仍須靜待時間整理，
不宜過度樂觀。  

  加權指數K線型態呈現小收斂三角形，多空交戰持續拉鋸中，在乖離率過大
的利多刺激下，盤勢仍維持反彈格局，大盤開始出現量縮至千億以下的狀況，雖
然目前離8/5所產生缺口的下緣仍有一段空間，但整理時間逐漸拉長，緩和下跌
走勢，初步先以橫向擴底可能性大，再來等待國際氣氛轉機。操作策略以率先落
底整理之個股為主軸，反彈力道較具延續動能。

  


  日期：2011年 8月29日

  盤勢分析

  築底反彈、擺脫纏局！

  【昨日盤勢】：

  雖然歐、美股市在上週四因為擔憂歐債危機重挫，但亞股在上週五表現不錯
，並沒有受到歐、美股市走弱之影響。其中日經上揚0.29%、南韓上揚0.81%，而
台股在盤中多空交戰激烈下，上揚0.46%。上週五台股以小高盤上揚27點，7438
點開出，盤中上下振盪幅度相當大達到114點。其中以電子股走勢最強；傳產股
補跌壓力重，終場在電子權值股力爭上游下，指數上揚34點，以7445點作收，量
能為1056億元。

  【資金動向】：

  三大法人合計買超23億元。其中外資買超41億元，投信賣超13億元，自營商
賣超5.7億元。外資買超前五大為台積電、彰銀、永豐金、開發金、第一金；賣
超前五大為中鋼、鴻海、遠東新、台新金、冠德。投信買超前五大為台塑、東聯
、日月光、中華電、遠傳；賣超前五大為中壽、富邦金、台泥、勝華。資券變化
方面，融資減14億元，融資餘額為2389億元，融券減1.9萬張，融券餘額為50.4
萬張。

  【今日盤勢分析】：

  上週在國際股市跌深，加上對於此次週末的Jackson Hole年度央行年會有所
預期，紛紛展開跌深反彈。此次年會聯準會主席伯南克在演說中，暗示目前無需
採取刺激經濟的措施，此舉非但沒有讓期待QE的市場落空，反而提振了不少市場
信心，美股均以1.2-2.8%不錯的漲幅回應。此外，柏南克也宣稱，FOMC將在九月
份評估新的寬鬆貨幣政策，且會議期間延長為兩天，此訊號增添九月會有進一步
QE措施的信心。沒錯，目前市場缺乏的就晃信心，柏南克不把話講死，而留下一
個不錯的相像空間，有助近期受到驚嚇的資本市場恢復穩定。事實上本週仍有相
當多的數據須要關心，週四(1)是大陸的PMI指數與美國的ISM指數要公佈。七月
份大陸的PMI指數由50.9下降至50.7，市場漸有軟著陸的聲音出現，但影響並不
大。真正影響大者為美國的ISM製造業指數，七月份美國的ISM指數由前月的55.3
一口氣下降至50.9，跌幅相當大，此次公佈的八月份ISM指數是否受到此次S&P調
降美國信評影響則相當重要。若該數據如目前機構預測的低於50，達到49.3，顯
示景氣衰退，則對盤面當有不利之影響。再則週五的就業報告，在華爾街相繼傳
出裁員風潮下，失業率預估仍將維持在9%附近，而非農人數則難評估。而在台股
盤面結構上，前一波以電子股跌幅最重，但相繼在法說舉辦，產業資訊透明度提
高下，成為上週大盤反彈急先鋒，其中以總司令—率先攻上季線的聯發科為指標
。反而傳產股因為政策推行「五大居住正義」及兩岸政策雜音，使得營建股與中
概股成為空頭追殺標的。本週要留意者除了總經數據外，半年報的完結篇與接下
來的八月份營收公佈，將是重頭戲。

  【投資策略】：

  本週上半週由於回應柏南克的信心談話，加上外資期貨轉向多單2707口，多
頭有機會在短底基礎下，嘗試攻堅反彈。但到了下半週ISM及就業報告揭露期間
，則受其影響較大，屆時變數將會增加，操作難度加高。所以在短彈有望、中線
不明下，操作上仍以法人進出及半年報檢視為依歸，持續汰弱留強。

  


日期：2011年 8月26日

※盤勢解析

　　週四大盤在美股大漲的激勵下，開盤即上漲60多點，但盤中利空消息頻傳，
先是空地稅實價課稅”打趴”營建股，而後蘋果執行長賈柏斯宣布辭去執行長職
務，而衝擊了電子股的走勢，加上金融股曝險歐、美公債利空夾擊，也讓原本強
勢的金融股補跌，終場下跌92點收在7410點，成交值則為1120億元，現階段大盤
先嘗試在7200~7500點附近打底，待融資斷頭清洗浮額完畢，且外資在期貨市場
的未平倉合約翻正，才有可能築底完成，投資人可做參考。

※趨勢分析：

　　現階段選擇權買權未平倉合約以8000點為最多有3萬多口，而密集建倉的序
位則在7600~7900點也各有2萬多口，由此可知，大盤從7600點開始就有賣壓，每
100點要突破都不容易，8000點更是短期難以撼動的關卡，選擇權賣權未平倉合
約則以7000~7200點為最多各有2萬多口，由此可知，大盤從7200點開始就有一定
的支撐，要有大幅度的下殺機率也不高，投資人可以留意。

※類股分析：

　　(1)電子股:8月份開始將由跌深的電子股展開反攻，以IC設計股、光學元件
股、面板零組件、背光模組、微型投影等較為強勢。

　　(2)金融股:受歐、美公債曝險影響，開始出現補跌走勢，要留意其節奏，在
大盤有危機時可以酌進，大盤轉危為安時就要拔檔。

　　(3)傳產股:也開始出現補跌走勢，靜待落底後再小量經營。

  


日期：2011年 8月25日

※大盤分析
 
　　經濟數據藏隱憂，利多刺激難發揮
 
　　週二市場預期美國聯邦準備理事會（Fed）將採取行動提振經濟，聚焦本週
五全球央行年會談話，激勵歐美股市上揚，然而美國新屋銷售數據仍持續下滑，
顯示經濟並無好轉跡象。週三台股呈現開高走低格局，由於週二已率先大漲，市
場觀望氣氛濃厚，調節賣壓緩步墊高。19大類股方面，化生、造紙、航運、電器
和電子收紅，其餘收黑，水泥和食品賣壓較重。終場加權指數下跌47.30點，收
在7502.93點，成交量為1285.73億元；店頭市場OTC指數終場下跌0.17點，收在
109.81點，成交量為164.78億元。

　　由於多空局勢尚未明朗。反彈走勢並不順遂，目前行情主要是因經濟數據不
如預期，市場對美國聯邦準備理事會（Fed）將採取行動刺激經濟的預期升高，
因此股市先行反應利多，然而需格外注意落空風險，若週五聯準會無提出實質政
策，將會有失望性賣壓。週三盤勢重點為IC設計族群，聯發科(2454)、KY晨星
(3697)、凌耀(3582)、聯詠(3034)、智原(3035)、聯陽(3014)以及禾瑞亞(3556)
等股價強彈，撐住大盤。由於IC設計族群中很多個股已歷經長達一年的修正，股
價處於相對低檔，籌碼相對乾淨，獲得市場資金青睞，挹注股價上漲動能，不過
僅能以反彈視之，產業前景並未全面翻多。由於目前資金流動過於快速，漲勢無
法延續持久，因此反彈操作需保持靈活，見好就收。

　　台股加權指數以技術面來看，短期W底有形成跡象，雖然10日均線尚未收復
，但緩和10日線跌勢，逐步進行震盪落底走勢，待國際股市穩定後再行向上。從
中長期角度而言，趨勢反轉向下，面對歐美景氣不佳，台灣產業將面臨嚴峻挑戰
，但指數和季線、半年線的負乖離仍達10%以上，還有跌深反彈空間，故短線上
仍以技術性反彈操作為主，套牢個股需適度調節減碼，避免虧損風險持續擴大。
目前市場信心仍薄弱，不宜過度樂觀。