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日期：2012年 7月25日

均線空頭排列、盤跌格局未變

【昨日盤勢】

  雖然歐美股市前日重挫拖累，早盤台股以下跌24點至7004點開出，即遭逢賣
壓襲擊，盤中指數最深下跌60點，達6968點，再創本波段新低。但盤中公佈的匯
豐PMI指數優於市場預期，韓股、陸股翻紅，家上政府基金進場護盤，台股跌勢
收斂。類股上以兩岸利多的觀光股較強；而3D1S股再度成為盤面追殺標的。終場
指數下跌20點，以7008點作收，保住7000點大關，量能為532億元。

【資金動向】

  三大法人合計賣超38億元。其中外資賣超42.5億元，投信買超0.4億元，自
營商買超3.7億元。外資買超前五大為奇美電、永豐金、台灣大、仁寶、欣興；
賣超前五大為日月光、台積電、鴻海、宏碁、聯強。投信買超前元大金、華航、
國喬、寶成、欣興；賣超前五大為奇美電、日月光、長榮、台泥、益航。資券變
化方面，融資減5.44億元，融資餘額為1829億元，融?減3672張，融券餘額為
34.3萬張。

【今日盤勢分析】

  昨日亞股沒有跟隨前日歐、美股市重挫原因有二，一為IMF出面否認不再援
助希臘的傳聞；二為引領期盼的大陸匯豐七月份PMI指數盤中公佈，竟然較前一
個月48.2揚升至49.5，係近五個月來之新高。這二個訊息，確有使亞股止跌，但
尚未到全面揚升階段。究其原因，係除了希臘外，現在尚有西班牙及義大利問題
未解，西班牙連三季的經濟衰退及飆高至7.636%的10年期公債殖利率著實令市場
緊張；此外，本週一西班牙及義大利更為了進一步穩定金融，逐發佈賣空禁令，
也是升高市場不安情緒。除卻歐債的外在利空，國內本週困擾已久的證所稅議題
也到攤牌時候，預計今日開審，執政黨堅持一定要通過。雖然市場也期盼本週此
議題能作個了結，但要留意，證所稅通過後一定會利空出盡嗎？可能未必。此外
，台股從五月下旬開始，即在6850至7400間擺盪，指數作白工，但類股差異大。
目前盤面強勢股當是基本面之一時之選，如中空樞紐的兆利；自行車的美利達、
巨大；輪胎的正新、建大及食品的統一、F-美食等走勢超強股價屢創新高。但是
業續不佳的3D1S族群近期重出江湖，破底者眾，基本面慘不忍睹。在太陽能股部
份由於報價持續下跌，中美晶、昇陽科及茂迪等持續破底。在LCD部份，在大陸
京東方及華星產能陸續開出，友達、奇美遂跌破票面反應。再則，低價四少華亞
科、南科、彩晶及華映的持續破底，這對於盤面節奏及金融股之壓力當不言可喻
，不可不慎！

【投資策略】

  台股近期受制五日均線持續下跌，由於上檔十日線向下穿越月線與季線已來
到7110點，可見台股上壓沈重且套牢不輕。雖然昨日台股幸運守住7000點大關，
但在基本面疑慮未除、歐債陰影不去，台股不排除仍有下探空間，現階段7000點
以下之支撐為6850點十年線位置。