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日期：2012年 7月12日

無量就無價，持續弱勢整理

【昨日盤勢】

  受到前一日美股開高走低收黑影響，週三亞股早盤普遍下跌，台股也以跳空
下跌44點開出，雖然台積電、TPK、NB代工等電子權值股表現偏弱勢，但宏達電
、大立光維持紅盤，吸引搶短買盤進場，金融股領先翻紅走揚，加上水泥、橡膠
、觀光與玻陶等傳產次族群表現強勢，加權指數緩步收復跌幅並由黑翻紅，惟量
能偏低無力延續漲勢，下半場僅維持平盤上下的震盪走勢，終場加權指數僅小漲
6點或0.09%，收在7257點，未能收復月線(7266點)，成交量較前一日萎縮至634
億元。

【資金動向】

  三大法人合計賣超40.6億元。其中外資賣超43.6億元，投信賣超0.6億元，
自營商買超3.6億元。外資買超前五大為兆豐金、玉山金、中信金、台泥、義隆
；賣超前五大為台積電、日月光、友達、旺宏、可成。投信買超前五大為潤泰新
、華航、中信金、群光、建大；賣超前五大為廣達、台泥、矽品、友達、智原。
資券變化方面，融資增加4.65億元，融資餘額為1860億元，融券減少0.35萬張，
融券餘額為36.52萬張。

【今日盤勢分析】

  歐債問題雖暫時淡化，但市場轉而聚焦美、中總經數據，除7月初以來美國
陸續公佈的ISM製造業指數、非農就業數據明顯不如預期外，中國人行於7/5日突
然宣佈月內第二次的「不對稱降息」，市場解讀對中國經濟悲觀，預期本週五公
佈的2Q GDP成長率可能降至7.5-7.8%。此外，IMF也將於下週調降全球經濟成長
率，皆透露美、中兩大經濟體可能接續歐洲經濟步入成長趨緩窘境，市場對於全
球經濟疑慮持續增加。以產業面觀察，晶圓代工龍頭台積電6月營收小幅回落
1.6%，市場預期3Q旺季成長幅度有限，雖然主因為2Q基期大幅墊高所致，但股價
推升動能頓失，台積電股價雖於除息前5個交易日大漲7%，但7/4日除息後則陷入
嚴重貼息的窘境，加上具權值的NB品牌與代工族群表現孱弱、蘋果概念股如瑞儀
、可成、台郡、大立光與玉晶光等指標股同步拉回轉弱，電子族群積弱不振壓抑
近日大盤表現。而美股超級財報週正式登場，科技股將由週五的Google揭開序幕
，由於AMD與應材率先發布獲利預警，使費城半導體指數表現疲軟，下週將陸續
公佈的intel、IBM、Qualcomm、Apple、Microsoft等重量級股，與即將接續登場
的台灣重量級電子法說會，目前看來並無太多驚喜可以預待，對於台、美電子族
群股價激勵有限。

【投資策略】

  雖然歐債危機淡化，但美股進入超級財報週，科技股獲利預警壓抑股價表現
，美股連5黑，加上產業面3Q旺季不旺衝擊，電子權值與蘋果概念股疲弱表現拖
累台股，而技術面台股在量能不繼、跌破月線關卡後面臨上檔多重均線壓力，判
斷指數仍將維持區間震盪整理格局，建議持續採取買黑賣紅、區間操作策略。