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  日期：2012年 5月14日

  盤勢分析

  證所稅利空持續，指數修正壓力未解

  【昨日盤勢】：

  受到亞股普遍走弱的拖累，台股早盤以小跌14點開出，開在7469點。由於台
股量能不足，觀望氣氛濃厚，加上證所稅在立法院順利審查的利空傳來，賣壓再
度出籠，指數持續向下探低，跌破前破前波7422低點。就類股觀察，除了防禦性
的電信類股，如中華電、台灣大、遠傳全場維持紅盤相對強勢外；其餘的類股皆
則是欲振乏力，金融類股下跌1.68%;而傳產類股僅橡膠與鋼鐵工業跌幅0.04%與
0.25%相對抗跌，其於跌幅均在1-2%之間不等。終場在市場信心潰散，買盤縮手
，指數開低走低下跌82點，收在7401點，再創波段低點，量能為677億元。

  【資金動向】：

  三大法人合計賣超102億元。其中外資賣超92億元，投信賣超0.4億元，自營
商賣超9.1億元。外資買超前五大為台灣大、統一、華亞科、中壽、遠傳；賣超
前五大為開發金、元大金、中鋼、第一金、兆豐金。投信買超前五大和碩、台灣
大、中環、廣達、兆豐金；賣超前五大為奇美材、鴻隼、揚智、台化、保金融。
資券變化方面，融資減11.6億元，融資餘額為1915億元，融?減1.1萬張，融券
餘額為54.7萬張。

  【今日盤勢分析】：

  就國際股市的線型觀察，目前仍處於修正態勢尚未改變。其中美股雖維持強
勢整理，道瓊指數力守12715點頸線以上，但是已有頭部型態出現，未來應留意
跌破頸線後，帶來多殺多的賣壓。另外在歐股方面，歐債危機因法國與希臘政局
相繼變盤而再度浮上檯面，目前德股與法股，其頭部型態明顯已經形成，且短中
期均線呈現空頭排列，尚未有向上反彈的情形出現。且若在下週四前希臘無法順
利組成聯合政府，則整個政局的不確定因素將延至6月份的第二次投票，對歐債
事件來說絕對是負面的影響。回歸到台股來看，馬政府推行證所稅勢在必行，也
持續凌遲台股，不僅上週量能出現今年以來的最低量；且亦失守前低7422點。原
本4/23到5/10區間震盪格局有機會形成打底型態，但在低點宣告失守後，盤整區
再度成為新的套牢壓力區。因此，短線上指數在站回區間下緣(7422)之前，整體
走勢仍處於向下的修正趨勢，下檔回測1/30日跳空缺口支撐力道。

  【投資策略】：

  歐美股市不佳，加上證所稅利空影響，台股上週價量雙雙創下新低，指數跌
破前波低點，宣告先前的築底整理失敗，指數恐延續先前修正走勢。因此短線上
若無立即站回區間低點7422點前，操作上仍應保守，指數恐將測試年初7250點的
跳空缺口，多看少作。