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2012年04月13日 07:30:32
【太平洋證券晨訊】五日均線有守 待量上探十日均線
  


日期:2012年 4月13日

※盤勢分析

  五日均線有守 待量上探十日均線

  週四雖歐美股市普遍收紅,亞股亦紅通通一片,然台股甫開盤,仍受制於國
內電價即將調整及證所稅議題的干擾,而以低盤開出,後在電子類股,包括蘋果
供應鍊、節能的LED及太陽能、面板、IC設計等類股穩定走揚下,即使國內傳產
包括水泥、紡織、鋼鐵、百貨等用電量大的產業仍受制電力調漲成本走揚的利空
使走勢欲彈乏力,但大盤指數仍奮力站回平盤之上,只是盤面追漲意願亦不強,
指數彈升受限,不過,電金尾盤雙雙走揚,買盤信心較為回穩,成交值亦略為回
升至七百億元。

  油電雙漲,使產業成本上揚,企業獲利面臨縮減,而股市證所稅議案即將由
財政部提出,使得盤面投資信心偏弱,即使,最低稅負制可使大部份投資散戶不
至被課稅,然國內法人仍多半逢高居調節心態。近期融資餘額大幅縮減,並已跌
破二千億大關,觀察今年以來,融資餘額於3/26達到2154億元,為今年高峰,爾
後即一路下滑,近期更是大幅縮減。

  自高峰以來,已減少8%以上,然對比同時期的大盤指數才回檔不到4%,顯見
,投資信心在國內外利空干擾下,以及之前課徵證所稅的大崩盤印象,使得多數
投資人選擇退場觀望。不過,政策干擾下,使許多業績成長股亦遭到調節而使股
價出現大拉回,但在三月份業績公告後,部份業績成長股股價已出現彈升,部份
資金則流向節能概念股。

  自四月以來,包括太陽能的益通、昇陽科、台虹、新日光等,及LED的一詮
、久元、艾笛森、新世紀等,都相對大盤出現逆勢上揚的格局。IC設計當中,包
括普格、凌耀、瑞昱、安國、智原、聚積、凌陽、揚智、F-IML、義隆及松瀚等
,在業績呈現成長下,其股價亦呈現上揚格局。

  是以,近期,雖大盤仍受制國內政策利空干擾、美國財報週、國內第一季季
報陸續出爐,及超級法說會在四月中下旬陸續上場,盤面觀望氣氛仍濃,但以半
導體龍頭台積電對未來展望良好,且又增資本投資,IC設計業者也普遍出現業績
上揚下,電子中下游第二季末至第三季業績亦可望逐步提升。

  是以,即使在各項利空打壓下,市場仍有一定資金,趁利空逢低佈局業績成
長股,且半年線在近期打壓下,仍能守穩,若融資出脫的籌碼落在中長期投資者
,對大盤仍具相當的支撐作用。惟近期量能仍受限停資券及不確定因素干擾中,
大盤彈升空間,將視量能及第一季業績、法說前景展望而定。

  大盤守穩五日均線(7653.48點),且留下影線,若近期量能及技術指標不再
出現低點,在近期多次下探半年線守穩下,不排除在量能擴增後得以出現較為顯
著的反彈。近日亦應觀察,若融資不再出現減少,在外資賣超減緩後,亦有助於
大盤反彈。

  目前五日均線已走平,但十日均線(7733.66點)及8170.72連接8045.61點的
下降趨勢線,目前亦約與十日均線同位置,所以,上檔十日均線成為近日大盤上
的壓力來源,目前十日均量為856億,20日均量亦約在900億左右,若大盤得以回
升至900億以上,將有利大盤向上挑戰反壓,若否,低量反彈空間亦有限。

※投資建議
 
  節能概念股、蘋果相關供應鍊及業績股在股價殺低後,出現反彈,且面對電
價調漲及證所稅定案後,若大盤短線得以出現利空反彈狀況,則跌深業績成長股
、節能概念股應仍有一定彈升空間,逢低可佈局跌深的業績股成長股,或股價己
拉回但業績仍成長的高殖利率股。

※個股分析

 ‧智原3035

  第1季智原在韓國三星eMMC大單挹注下,業績逐月攀高,季增達38.75%,創
  單季營收歷史新高紀錄,超越對手創意。而智原與聯電針對IP授權擴大合作
  ,也讓智原IP認列收入大幅提升,對毛利率有正面幫助。
 
 ‧亞崴1530

  解決去年首季缺料而來不及出貨問題後,去年下半年訂單持續湧入,亞崴在
  手訂單16、17億元,訂單排到7、8月。3月營收年成長81.26%,改寫同期歷
  史新高,首季營收年增率62.64%,創同期歷史次高。
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