業內人士認為，目前礦產金產量頂峰時期已過，而消費勢頭不減，投資需求正成為撬動金價的主力，預計未來金價仍有上升空間。
綜合媒體8月31日報導，八月初以來，國際金價呈強勢上漲格局，由最低1181美元一路攀升至上周四最高1244美元。從供需關系這一角度入手，分析影響金價的諸多因素，有分析人士預計未來金價仍有上升空間。
首先，礦產金產量頂峰時期已過。作為黃金供給最為重要的來源，礦產金的興衰無疑對黃金供給起到了非常關鍵的作用。但是自2001年全球黃金礦產量達到頂峰的2600噸以來，由於品級低和資本成本上升，礦產金一直處於逐年下降的趨勢之中。雖然2009年受金價大幅攀升影響，礦產金總量較2008年有所增長，但是總體上并未改變產量下滑的趨勢。大幅攀升的金價與黃金產出有限增量之間的矛盾，無疑暴露出全球黃金礦產乏力的重要信號。
非礦產金供給方面，近年來由於黃金上漲趨勢明顯，央行售金行為逐漸收緊。由於售金意愿低迷，CBGA售金量大幅下降，自CBGA3開始執行至2010年一季度，簽約國售金總量僅為1.6噸，未來隨著金價繼續保持高位，預計央行惜金狀況很難得到緩解。面臨高企的金價，唯一能夠對黃金供給做出積極貢獻的是廢金回收。據GFMS預測，雖然今年廢金回收仍將延續上升趨勢，但是幅度相當有限，全年微弱增至1735噸左右。
其次，消費勢頭不減 投資需求成為撬動金價主力。由於供給面對金價產生的支撐非常有限，消費與投資需求則成為推動金價上行最為重要的因素。與過去嚴重依賴消費需求不同，年初以來，隨著歐洲主權債務危機的爆發以及美國經濟復甦步伐的放緩，全球黃金市場需求結構發生了重要變化，在黃金首飾需求繼續對金價發揮穩定影響的情況下，黃金投資正逐漸成為撬動黃金市場的主要動力。
歐洲債務危機期間，風險回避需要使黃金大受歡迎。二季度ETF黃金投資實現增長414%，至歷史第二高水平，零售金條與金幣等凈零售投資也增長了29%，而這些因素又進一步驅動全球黃金需求由年初的769.6噸攀升至1050.3噸。由於增長強勁，投資需求在總需求中的比例已由去年同期的32%上升至當前的51%，與此同時消費占比卻由56%下降到了39%。有分析人士預計，未來由投資需求支持的金價上行將繼續保持，一方面亮點來自中國投資需求的進一步增長，考慮到中國未來擴大黃金進出口數量并鼓勵商業銀行開展黃金衍生品交易的計劃，預計中國在掃清渠道開拓中遇到障礙之后，投資需求很可能進一步增加；另一方面在美國經濟復甦重新獲得強勁動能以及歐元區債務問題得到徹底解決之前，避險需求仍然會繼續支持實金投資，而這些問題的解決并非一朝一夕可完成的。
除去投資需求之外，首飾消費也將繼續支持金價。據世界黃金協會的統計，二季度印度與中國黃金珠寶消費量分別實現了2%和5%的同比增長。雖然從全球來看二季度黃金珠寶消費有所下調，但是考慮到期間金價屢破新高，5%減率實際上仍處於比較合理的范圍。盡管實金消費在總需求中的占比較過去有所減弱，但是其未來仍然是推動黃金需求增長的重要力量。對此，我們的依據主要來源於對時間窗口的考慮。通常來說，每年的9、10月份歷來是黃金表現最為堅挺的月份。分區域來看，9月初印度的穆斯林齋節將以互贈禮物的方式結束，隨后印度又將迎來傳統的婚嫁高峰期以及11月份重要的傳統節日排燈節。另外，秋季期間，歐美珠寶商也將增加儲備，提前為聖誕節購物旺季做準備。在中國，國慶七天長假和元旦假期也將是黃金珠寶需求高峰。這些需求均將直接刺激金價上升動能。
綜合各方面因素，未來金價仍有上升空間，倫敦金價看到1265美元/盎司，滬金看到277元/克。
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