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日期：2012年 8月17日

※盤勢分析

　　類股輪動 後勢仍需審慎

　　16日台股開盤後些許觀望，隨後由營建、蘋果概念股帶起漲勢，一度上漲40
點達7508點，然一路未能繼續上攻，尾盤漲幅收斂，終場上漲22.47點、收在
7490.21點，成交量維持在中等水位的785億元。

　　營建族群表現最為強勢，遠雄、華固早早攻上漲停，京城、國產、太子、宏
普、冠德、興富發均有5%以上漲幅，皇翔、長虹、鄉林、日勝生漲幅亦在3%以上
；電子部分，蘋果概念股表現強勢，包括F-TPK上漲3.69%、瑞儀上漲4.40%、玉
晶光上漲2.60%，可成亦有2.68%之漲幅；表現較弱勢者則有油電燃氣、塑膠、水
泥、汽車等。

　　台股後勢雖轉趨樂觀，然仍須謹慎以對，主因部份歐洲主權債在第三季仍會
逐步到期，其中西班牙10年期公債殖利率仍持續飆升，至六月已突破7.0%水準，
義大利10年期亦突破6.0%水準，顯示市場流動性仍未能補足觀望態度；如可安度
此波還債期，則西班牙、葡萄牙、義大利在13年債務到期量為今年40~60%，將可
得到喘息；在歐元區央行利率維持在1%之前提下，未來度過難關機會較大。

　　類股部分，營建在下半年可望持續走出谷底，其中重要支撐來源來自商辦市
場，人壽2000億資金將持續進駐成為買盤；都更問題且將逐漸淡化，且依照都更
研究發展基金會丁致成執行長之發言，久耕都更之公司10家僅1家退出，雖進入
者減少、進展速度可能變得緩慢，然法令更動影響實務不大，未來仍可望成為固
定土定來源。

　　而台北市內土地稀有，以每坪600萬之精華地段而言，巷內土地折半為300萬
，則每坪100萬之房價有所支撐；又房價若如臆測所言下滑三至四成，則將有大
型行庫必須倒閉，可能性較低，因此整體而言房市仍有支撐，並可望恢復緩升局
面。

※投資建議

　　台股近期持續緩步攻堅格局，然歐債問題仍將持續困擾經濟基本面，後勢宜
謹慎，可選擇較被低估之營建、成長性強之中概做留意。

※個股分析
 
　‧巨大

　　中國營收增長為質的增長，可見品牌效益及中國消費模式之改變，以12Q1為
　　例：量年增4%、價增25%，帶動營收成長近30%，估此一良好趨勢可延續，中
　　國占比持續提升至30%之情境下，整體營收成長速度將持續加快；美國部分
　　年增10%，將受益於Trek
 
　‧長虹

　　長虹12年藉由新凱旋銷售，總銷70億，再度完成賺取一個股本的任務，已經
　　完銷建案貢獻現金3個股本；內湖、林口案總銷138億，於1周內完銷，可見
　　長虹規劃推案實力；中國已經布局、與台商合作開發土地，雖貢獻仍小，但
　　在國內重要都市土地取得越來越困難的