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日期：2012年 6月 11日交易日
   
※盤勢分析

　　下周多空交戰

　　台股8日未能抵擋觀望賣壓，開盤下跌46點，雖然隨後回升，然又緩步向下
，終場收在6999點，下跌80.66點，未能守住整數關卡。成交量來到511億，未能
放大，顯示觀望意味濃厚。類股表現部分，僅百貨、橡膠、航運、水泥等，受中
國調降存放款利率激勵收紅，其中潤泰全、大洋、統一超、欣欣、台南，都收小
漲；橡膠部分，正新、台橡、南港、建大，同樣收在平盤之上；表現較為弱勢者
有塑膠，受台塑四寶展望悲觀影響，台塑、台化、F-再生、台苯、三芳，跌幅均
在1%以上；通信類股則在宏達電表現下較為低迷，其中宏達電仍有賣單萬張高掛
，跌停鎖死。

　　觀察台股後勢，影響台灣經濟基本面重要之美國、歐洲值得觀察。美國部分
，房市、車市表現一直為重大觀察指標，近期表現以房市較好，4月份銷量數字
較3月份大增達3.4%、銷價年增亦達10.1%，分別創3個月、6年來最佳表現，量增
價揚為強勢之指標，消費力道將可望外溢至其他消費領域，帶動經濟繁榮；歐洲
部分，則樂觀因素較少，以PMI製造業指數觀察，數字連三月下滑，來到45.9，
低於三月47.7、市場預估之46，並且為09年6月以來最低，頗有繼續向下探之格
局，今年且未能成功挑戰代表擴張之50標竿；就業市場部分，失業率連續6個月
上升，來到10.9，為15年以來最差水準，其中西班牙達到24.1%、希臘達到21.7%
，或使社會更趨動盪、撙節政策更難推行。整體而言，美國經濟向上趨勢不變，
而歐洲則穩中帶弱，台灣將受兩個經濟體影響，呈現中性偏樂觀之格局。

　　此外，中國之表現亦值得留意，製造業有持續復甦之跡象，復加上換屆疑慮
逐步消除、調降存貸款利率、存準率已經調降三次然調降空間仍大之綜合因素影
響下，下半年持續不看淡。以近一年PMI走勢來看，11年11月為谷底，為49.0，
11年4月之52.9則為一高峰，與今年4月53.3相互輝映，六個月持續連六升之走勢
；CPI與PPI則呈現緩步下滑，自去年7月、9月突破6%至今，已連續9個月下滑，
來到3.4%之水準，給予中國央行相對多之籌碼，以進行寬鬆政策。於此情勢下，
下半年中國經濟成長可期，相關個股可作留意，民生消費尤然。又換屆後政策推
行加快，對廢棄物相關個股持續有利，廢棄物處理、金屬提煉相關類股或可逢低
布局。

　　台股格局曖昧不明，隨美國持續復甦、中國逐步轉強，美國消費相關、中概
內需及廢棄物處理類股或可逢低布局。

※個股分析
 
　‧F-福貞

　　王老吉商標占營收僅10%；Q3為最旺季，EPS估達2.1元；+20%新產能6月上線
　　；中國馬口鐵市場年增20%穩居中國前五大，合縱連橫。
　　
　‧可寧衛

　　在手訂單仍可支撐2年業績；廢棄物處理產能近滿載；12年EPS估14.6元，本
　　益比為14.4%、殖利率5.1%。