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  日期：2011年 8月 1日

  盤勢分析

  美債干擾持續，拉回提供買點

  【昨日盤勢】：

  美國債上限協商陷僵局，美股四大指數續跌，連帶上週五亞股全面下挫，且
國內電子法說展望低於預期，台股跌幅高於亞股，並直接摜破月線關卡。就次族
群來看，電子族群成為空頭狙擊的重心，包含面板、IC製造、手機製造、機殼、
NB零組件及PCB等次族群全面大跌，而傳產股如百貨、汽車及電機等跌幅亦不輕
，皆拖累大盤走勢。終場加權指數大跌123點或1.40%，以8644點作收，成交量小
增至1422億元，為4/21日以來最大量。除週線收黑下跌逾121點外，月線亦收黑
小跌8點，為月線三連黑走勢。

  【資金動向】：

  三大法人合計賣超110.2億元。其中外資賣超61.5億元，投信賣超8.4億元，
自營商賣超40.2億元。外資買超前五大為國巨、三陽、東元、群光、仁寶；賣超
前五大為中鋼、玉山金、鴻海、國泰金、奇美電。投信買超前五大為遠東新、味
全、台泥、第一金、寶來證；賣超前五大為全新、國泰金、裕隆、中石化、永豐
金。資券變化方面，融資增加3.2億元，融資餘額為2753億元，融券增加58張，
融券餘額為39.42萬張。

  【今日盤勢分析】：

  美國債上限問題持續干擾金融市場，美股道瓊指數自7/22日以來連6黑，合
計下跌581點或4.6%，波及全球金融市場呈現動盪不安，但自2001年以來美國債
上限調高達10次，平均每11個月變動1次，顯示即使近日兩黨將持續協商與表決
，預期美債出現違約機率偏低，雷曼事件所引發金融風暴也不致再現，美國8/2
日前後仍將通過調高舉債上限，短期造成股市明顯拉回，提供市場逢低積極買進
機會。其次，7月份受到歐債及美債上限問題衝擊，全球股市多屬跌勢，主要股
市僅少數如俄羅斯股市上漲3.1%，南韓上漲1.5%，日經及香港恆生指數皆上漲
0.2%，台股表現亦屬強勢僅小跌0.1%，相較之下，美股四大指數下跌0.6-5.7%，
歐洲三大股市下跌2.2-7.8%，新興市場如中國上證指數下跌2.2%、印度下跌3.4%
、巴西下跌5.7%；受惠於8月份有MSCI半年度調整及江陳7會登場等加持，台股強
勢演出戲碼將有機會延續至8月份。再觀察7月份台股類股與次族群表現，傳產及
金融股表現強勢，全月分別大漲3.5%及2.7%，傳產次族群以汽車股大漲17.2%最
為犀利，其餘如食品、化學、塑膠及百貨漲幅皆達11%以上；電子股則表現續弱
，繼6月份大跌逾6%後，7月份再跌3.6%，電子指數並於7/14日創下去年9月以來
新低水準，電子次族群則僅NB與手機零組件、資訊通路、機殼等分別上漲22%、
13.6%及9.1%等表現較佳，其餘表現多不理想，如面板重挫14.1%、太陽能、IC製
造及DRAM製造皆下挫9%以上，顯示電子產業利空仍為市場所關切，但電子產業旺
季不旺，利空已逐漸反應，且時序邁入8月份後，庫存調整、歐洲休假與法說展
望等利空因素可望逐漸散去，電子股將可期待台北電腦應用展(7/28-8/1)、9月
返校需求及十一長假效應等利多因素陸續發酵的機會。

  【投資策略】：

  美國債上限問題持續干擾全球股市，美股道瓊指數連6黑，但判斷利空因素
逐步反應，美國債上限問題導致股市拉回，提供逢低積極買進機會；預期8月份
在MSCI半年度調整、江陳7會將登場與政策面護盤作多挹注下，台股仍有表現空
間，建議續採偏多操作策略，並精選具題材與業績成長個股。