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  日期：2011年 7月 8日

  大盤分析：

  反彈接近尾聲，建議持續減碼

  週四大盤在美股小幅上漲以及盤前台期指也小幅上漲下直接開低，連續在前
兩個五分鐘K線收黑，直到第三個五分鐘K線才收紅止穩，但已跌破週三帶量紅K
棒低點，顯示近期大盤反彈至今已遭遇上檔壓力，隨後的反彈也量縮，並一路盤
跌；類股方面，水泥、玻陶、造紙等漲幅較大，塑膠、電子、觀光等則是跌幅較
重。終場加權指數下跌51.02點，收在8773.42點，成交量為1072.75億元；OTC指
數終場下跌0.12點，收在136.55點，成交量為209.97億元。

  本波自6/27跌破年線後低點8433以來的反彈，主要由金融股為主支撐，其餘
電子及傳產雖也有漲勢，然而多為一日行情，顯示電子及傳產在此趁大盤反彈以
拉高出貨為主。而金融股中，漲勢也集中在較占金融股指數較大的壽險相關次類
股，金融占大盤成交量比重在本波反彈中，大多數都在10%以下，顯示金融股本
波拉抬應以墊高指數為主，而非真正波段漲勢，因此金融股漲勢難以持久，週四
銀行股因茂德債轉股利空不跌，代表金融股漲勢仍未結束，然而輪漲至落後補漲
的壽險股及證券股，顯示整體金融股漲勢已接近後半段。扣除金融股，大盤指數
本波反彈並無其他可支撐的族群。其中雖然本波反彈一部份建構在美股反彈，使
得市場產生預期反彈心理而減低賣壓，然而電子股自6/27反彈以來，大部份占大
盤成交量比重都在六成以下，並未受到美股反彈而帶動資金進入，又領先大盤跌
破年線，顯示電子股仍處空頭格局。因此雖然大盤日KD尚未交叉向下，暗示反彈
在此並未正式結束，然而在上述情形之下，即使大盤反彈也空間有限，而且中期
趨勢仍然向下。

  歐元區近日飽受PIIGS國債危機困擾，因此歐元兌美元週三跌破1.44整數關
卡，來到1.4312作收，日KD交叉向下，顯示近期歐元兌美元位處回檔階段，然而
歐洲央行總裁特里榭近期兩度暗示歐洲央行將升息，但是歐元兌美元都分別在
1.4696及1.4578出現利多不漲的高點而回檔，顯示即使歐洲央行即便如預期在週
四升息，也可能以利多出盡方式呈現。另方面英鎊兌美元也因英國經濟有陷入停
滯性通膨疑慮而緩步盤跌跌破1.6整數關卡，使得美元指數近期持續上升至75.12
，代表國際資金已趨向保守，而美元指數在五月初見72.93後一路盤堅向上，已
逐步化解去年以來盤跌走勢，顯示以美元為主的carry trade已可能逐漸回流平
倉，美國府會近期協商提高舉債上限及削減財政赤字方案，若如預期成功，在美
國財政赤字改善下，國際美元有轉強機會，若失敗，也成為國際金融市場大災難
，兩者均對國際金融市場有不利影響。