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日期：2011年 5月30日

大盤分析：
       量縮不利後市，反彈逢高調節
 
【昨日盤勢】：美股回穩與歐債問題暫歇，上週五台股持續反彈格局。盤面類股
除金融股整體表現較弱外，電子及傳產族群皆略有表現。不過，午盤過後賣壓陸
續出籠使指數漲幅縮小，僅百貨、電機及汽車等傳產股表現強勢，分別上漲2.47%
、1.85%及1.41%。終場加權指數上漲21點或0.25%，以8810點作收，成交量為965
億元。以週線來看，指數小跌27點或0.31%，但也留下逾百點的長下影線，預期本
週多空雙方交戰將更趨激烈。

【資金動向】：三大法人合計買超8.2億元。其中外資賣超5億元，投信買超
14.5億元，自營商賣超1.3億元。外資買超前五大為廣達、台新金、兆豐金、台化
、中壽；賣超前五大為聯電、中鋼、第一金、元大金、台積電。投信買超前五大
為欣興、緯創、太子、冠德、彰銀；賣超前五大為中鋼、第一金、中信金、台新
金、泰山。資券變化方面，融資減少3.2億元，融資餘額為2925億元，融券增加
0.47萬張，融券餘額為37.65萬張。

【今日盤勢分析】：美股走穩，亞股亦多有回穩跡象，使台股連彈兩日，縮小上
週跌幅，但陸股受到5月份匯豐PMI指數降至10個月新低、高盛調降期今明兩年GDP
成長率與中國貨幣緊縮政策持續、隔拆利率急升等利空衝擊，近期走勢偏弱，上
週五續跌0.97%，為連續7天下跌，累計跌幅近5.7%，不但2700點關卡岌岌可危，
甚至回測1/25日今年低點2661點的壓力龐大，近期陸股走勢偏弱對中概族群影響
難以避免，需留意對台股負面衝擊擴大。其次，雖然近兩日台幣匯率轉貶為升，
外資近日賣超同步減緩，但美QE2實施即將於6月到期，加上ECB短期無升息預期，
美元指數將持續強勢，外資持續自新興市場與商品市場同步撤退趨勢未變，籌碼
面及資金面對台股仍為不利因素。

再觀察近期產業負面消息如塑化劑風暴愈演愈烈，由運動飲料、果汁、茶飲料、
果糖或果醬等延伸至膠囊、鈣片、酵素與口嚼錠等，甚至傳出嬰幼兒糖漿亦遭淪
陷，食品股及生技股利空尚未解除，本週仍有嚴厲考驗；而上週六雲林縣政府對
台塑六輕工安事件祭出重罰，勒令六輕麥寮廠區台塑氯乙烯廠、南亞海豐總廠區
自6/1日起無限期全面停工，由於停工範圍與規模之大歷年首見，且停工區域共6
個廠合計62公頃，其中氯乙烯廠製造PVC原物料，海豐廠區更包含丁二醇、乙二醇
、丙二酚及異壬醇等生產廠，一旦停工時間延長，預期對中下游石化及紡織產業
將有極大的負面衝擊。

最後，對本週盤勢較為正面的是，除6月底陸客自由行可望正式上路實施外，本週
全球規模第二大的台北國際電腦展 (Computex；5/31-6/4)即將正式登場，雲端技
術及非蘋果陣營的平板電腦推出將成為展場焦點所在，上下游相關供應鏈將有輪
流表現機會；而下週蘋果供應商大會 (WWDC；6/6)將接續登場，傳言中的
iPhone5、iPad3等新產品亦可能正式現身，蘋果供應鏈近期表現將不甘寂寞，亦
可留意相關次族群表現。

【投資策略】：歐美股市同步回穩，且外資賣超減緩與台幣轉為升值趨勢，台股
亦連兩日反彈站上8800點關卡，惟量縮不利後市發展，且外資撤出效應短期不易
改變，產業負面消息亦有待消化，台股持續反彈空間受限，建議逢反彈持續調整
投資組合，並降低持股水位。