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日期：2011年 3月23日
   
※盤勢分析

　　電金持穩方有利大盤守穩年線反攻半年線

　　週二台股在美股及亞股均出現走強下，台股亦持續第五天的反彈。金管會主
委陳裕璋表示，沒有反對必要「公公併」的訊息激勵金融股開盤即呈現跳高開出
，並成為盤中主要撐盤類股，而蘋果的大動作鞏固料源也使相關概念股走強，此
外，跌深的觸控族群及零組件等出現強勁反彈。終場觸控面板及散熱模組、平板
電腦等族群上漲3%以上，為盤面最強勢族群，而電源供應、DRAM、被動元件、光
學、連接器、消費性IC及傳產的橡膠、銀行等漲幅亦達2%，但塑化在連漲數天後
昨日走疲，其餘平板鋼、長纖、手機相等則出現下跌，相較大盤呈現弱勢。大盤
尾盤在塑化、半導體走弱下，指數終場上漲40.33點，成交值維持在千億元左右
。

　　日本地震後電子在料源疑慮及金融曝險下雙雙出現重挫，大盤亦下探八千點
及年線的支撐，幸而災後相關概念股包括塑化、紡纖、太陽能等綠色能源相關及
中概內需類股等帶動盤勢展開反彈，在反彈近五百點後，除了部份塑化及紡纖仍
維持強勢後，太陽能等漲勢己趨緩，而由被動元件、光學、觸控、平板電腦、及
受惠併購題材的金融股接手。

　　金融吸金使得電子股佔大盤成交比重降至六成以下，電子整體走勢相對偏弱
，而石油價格在聯合國授權對利比亞實施軍事打擊後，布蘭特原油的價格已再度
往120美元逼近，若油價短期再現飆漲，勢不利塑化的利差維繫，及其後續漲勢
的持續。金融併購題材取代日本地震的曝險危機，但後續需得資金持續挹注，方
有可能正式成為領盤主流之一。

　　而已公佈的二月份外銷訂單年增率為5.33%，是16個月以來的新低，其中在
資通訊產品部份，出現月減3.59%居冠，雖英特爾晶片已修正，但日本災後短期
需求下降，恐仍影響到短期外銷訂單的成長。台灣經濟成長仍主要依賴外銷，電
子產品為外銷訂單的大宗，一旦外銷訂單持續呈現修正狀態，電子趨勢亦將隨勢
而下，並進而影響到大盤走勢。

　　是以，目前觀察大盤在領先主流類股價格已居相對高檔，金融等又不確定得
以順利接續領盤反彈，使得部份市場資金轉而尋找低本益比、今年營運仍將呈現
成長的高現金殖利率的個股。而後續金融可否得以承接主流角色，亦或是金融及
電子、傳產得以產生良性輪動，則攸關大盤能否順利回返半年線。

　　大盤回測八千點及年線守穩後進行反彈，但反彈幅度愈接近半年線及月線，
彈幅愈小，且成交值亦明顯隨著縮小，目前月線(8568.45點)已跌破半年線
(8580.71點)，月線持續走跌且其扣抵區域將自8500點左右逐步上移至8800點左
右，意謂大盤無法順利站上半年線，則月線走跌趨勢將持續。而在8850點之上大
盤K線形成雙峰壓頂形態，且其均量約在1300-1400億之間，而目前大盤日成交值
僅在千億元以下，恐無法順利化解之上的套牢賣壓。

　　就K線型態來看，雖大盤持續第五天的反彈，但K線在遭逢月線後出現上影線
，顯示追高的力道已較前幾日大為減緩，若大盤沒即時出現量大長紅順利攻克半
年線，並使得短線技術指標突破50中軸，則大盤難以掙脫區間整理格局，短線拉
回壓力將增加。電子盤中奮力站上年線，但收盤卻仍未能守穩其上，且其成交值
仍遠低於均量，顯示短線搶彈後，電子並未吸引資金持續進駐，加上短線技術指
標仍未得脫離50中軸以下的整理區，如果電子遲不能順利收復年線，則不利大盤
年線的支撐。

　　金融呈現較電子及大盤強勢格局，金融指數已順利站回半年線之上，但仍受
限於下跌月線的反壓，若其得資金持續挹注，在其短線技術指標已陸續突破50中
軸下，攻克月線應不是問題，一旦金融得以持續走揚，亦可化減大盤受到電子的
牽連，有助大盤守穩年線。

　　若由3/9高點拉回至8070.52點，大盤下跌達753.89點，以此計算此波反彈近
五百點，反彈幅度已超過0.5，若其得以突破0.618約在8536處，則顯示強勢反彈
應可使大盤守穩年線支撐，進而有攻克半年線機會，但需考量短線反彈幅度不小
，且國際局勢及油價變因仍在，指數再往上調節賣壓將伺機而動，也將阻擋買盤
的追價力道，半年線附近壓力不小，獲利持股強勢不再宜出脫。低本比益的現金
殖利率個股、已拉回整理已久的觸控、平板、電子零組件等可逢低佈局。
 
※個股分析
 
　‧台橡2103

　　上游原料丁二烯價格居高不下，1Q11合約價平均較前季上調10-20%，Q2再上
　　調20~30%。在產品售價持續上揚利差擴大下，Q2業績與獲利均可望續增。
　　10年底併購美商TPE廠Dexco Polymers，兩岸佈局的熱可塑性橡膠產能可望
　　倍增
　　
　‧台郡6269

　　iPad第二代、宏達電新機種均開始出貨，將成為支撐首季營運動能。平板電
　　腦軟板使用量高於智慧型手機，ASP增約一倍，11年智慧型手機滲透率持續
　　提升，加上觸控產品需求亦增，軟板需求持續增溫，有利產能利用率持續提
　　升。