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Nov 06 Sat 2010 22:15
肺癌的藥物治療蘭 2010-11/06

肺癌治療藥物分口服與注射劑型

目前治療肺癌的藥物依給予方式，分為口服與靜脈注射2大類。若依藥物的特性，則可分為傳統化療藥物及標靶治療藥物2大類。

近年來，透過基因醫學研究，科學家們不僅得以揭開肺癌的神秘面紗；而標靶藥物的開發，更讓肺癌治療進入量身訂製的新時代，有了較重大的進展。

肺癌靜脈注射用藥

第1線肺癌化療藥物中，有5種為注射劑型。包括屬於「鉑化物」類的藥物（如「順鉑」、「卡鉑」），以及「健擇」、「溫諾平」、「汰癌勝」(俗稱「太平洋紫杉醇」)與「剋癌易」(俗稱「歐洲紫杉醇」)；「溫諾平」做為第1線肺癌化學治療藥物，同時也有口服劑型，而「剋癌易」不用於第1線時也可用於第2線。靜脈注射的第2線肺癌治療藥物還有副作用較小的「愛寧達」。

而靜脈注射標靶藥物「癌思停」與「爾必得舒」兩種新藥，目前也已有研究發現作為化療的合併治療藥物，對晚期肺癌的治療與病患的存活率有一定程度幫助，精確的療效仍在實驗中。

肺癌口服用藥

肺癌口服治療藥物則包括「溫諾平」、「艾瑞莎」與「得舒緩」。其中「艾瑞莎」與「得舒緩」2者為所謂「標靶藥物」，臨床上有條件給付2、3線治療。

近年來，透過基因醫學研究，科學家們得以揭開肺癌的神秘面紗；而標靶藥物的問世，更讓肺癌治療進入量身訂製的新時代，有了較重大的進展。

肺癌治療用藥

化療藥物

口服

溫諾平(Navelbine)

注射

順鉑(Cisplatin)

卡鉑(Carboplatin)

健擇(Gemzar)

溫諾平(Navelbine)

汰癌勝(Taxol，俗稱太平洋紫杉醇)

剋癌易(Taxotere，俗稱歐洲紫杉醇)

愛寧達(Alimta)

標靶治療藥物

口服

艾瑞莎(Iressa)

得舒緩(Tarceva)

注射	癌思停(Avastin) 爾必得舒(Erbitux)

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Nov 06 Sat 2010 22:10
得了肺癌如何治療？蘭 2010-11/06

1期的治療以手術為主，第2期則以手術加上術後化療；第3期分2種情況，如果沒有肋膜積水，放射治療與化學治療並重，如果有肋膜積水，在治療上與第4期相同，以化學治療為主。至於小細胞肺癌的治療，由於容易擴散到全身，因此治療上以化學治療為主，若是只侷限在一側胸部則需合併放射治療。

BOX:醫學小秘書肺癌的治療方式有手術治療、放射治療與化學治療3種。一般而言，非小細胞肺癌第

肺癌如何分期？

癌症分期主要是為了確定癌症範圍是否已經擴散，如果已經擴散，是擴散到身體那個部位。醫師可按分期結果，採行必要的治療策略。而肺癌中的小細胞肺癌與非小細胞肺癌的分期系統並不相同。

肺癌的分期

肺癌型態

早期

晚期

小細胞肺癌

局限期

病變侷限於半側胸腔和區域淋巴結 (包括橫膈、對側肺門、兩側鎖骨上淋巴結)

擴散期

病變出現遠端轉移。如癌擴散到對側肺部、遠部位的器官（通常轉移至肝臟、腎上腺、骨頭、骨髓和腦部）。

非小細胞肺癌

第1期

原發腫瘤沒有侵犯鄰近組織，也沒有任何淋巴結轉移。

第2期

腫瘤侵犯了鄰近組織或已轉移到肺門淋巴結。

第3期Ａ（局部晚期）

腫瘤侵犯鄰近組織與肺門淋巴結，或不管有沒有侵犯鄰近組織，但已經轉移到同側的縱膈淋巴結。

第3期Ｂ

癌細胞已經侵犯到重要的鄰近臟器、合併有惡性肋膜積液或有較廣泛的縱膈腔淋巴結轉移，已經超過開刀能夠根除的範圍。

第4期

已有遠處擴散轉移。

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Nov 06 Sat 2010 22:04
肺癌的藥物治療新進展蘭 2010-11-06

肺癌是威脅國人生命最主要的癌症之一，前法務部長陳定南、前國安會秘書長殷宗文、名舞蹈家羅曼菲等皆先後因肺癌而辭世，讓一般人提到肺癌就怕怕。不過，隨著近年來治療藥物不斷研發進步，肺癌的治療也逐漸顯現出曙光。

諮詢／蔡俊明（台北榮總胸腔腫瘤科主任、國立陽明大學教授）

楊泮池（台大醫學院院長）

撰稿／黃庭郁

依據衛生署統計，在過去10多年來，肺癌一直高居國人10大癌症死因第1、2位，去年1年就奪走7千多人的性命。在過去，它一直與老菸槍劃上等號，但近年來，沒有吸菸的人得肺癌的也愈來愈多。肺癌真有那麼可怕嗎？

肺癌分那幾種？

依肺癌的病理特徵可以分為小細胞肺癌與非小細胞肺癌2大類，它們的臨床表現有相當差異，前者在早期容易擴大、轉移；後者擴散較晚，治療上有很大的不同。非小細胞肺癌又可再分為肺腺癌、鱗狀細胞癌與大細胞癌3種。

小細胞肺癌與鱗狀細胞肺癌的發生與吸菸的關係較密切。白種人的肺癌患者抽菸的比例較高，但在中國大陸以外的亞洲地區，肺癌患者抽菸的比例相對較低，而在台灣，女性肺腺癌患者抽菸的比例更低。

1990年代開始，肺腺癌逐漸成為國人最主要的肺癌型態，國人肺癌患者中，將近半數都是屬於肺腺癌。與鱗狀細胞癌不同的是，肺腺癌患者以不吸菸者居多，且患者中女性居多，國內7成女性肺癌患者都屬於肺腺癌。

肺癌治療成效大躍進

由於醫學的進步，肺癌的治療在過去一、二十年中有長足的進步，在手術方面，不僅肺癌切除技術進步，由於胸腔內視鏡的進展，使傳統的手術傷口大為縮小，甚至小到復原從外表無法看出，且病人復原期間也大為縮短。

而在藥物治療方面，更有顯著的突破，不僅新的化學治療藥物陸續被研發，針對癌細胞特有致癌機制所研發的標靶治療藥物，更對某些肺癌病人具有不錯的療效，使得長期存活的病例日益增加。

以非小細胞肺癌為例，現行採取手術切除的比例超過2成，加上手術後的輔助化療，整體的5年存活率可由50%增加2至3成，達60%至65%。不能手術切除的病例接受多型式治療，2年存活率超過3成，比以前單用放射線治療超過1倍。而晚期轉移患者1年存活率從不治療的15%，舊化療藥物的25%，進步到新化療藥物的35%以上，到標靶藥物問世後可超過50%。現在有些晚期患者甚至存活超過5年，而且有不錯的生活品質。

早期肺癌沒症狀

早期肺癌幾乎沒有任何症狀，患者若非主動篩檢，往往難在初期就被診斷發現，因此多數病人接受治療時，大都已是肺癌晚期，通常只能靠化學治療了。

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Nov 05 Fri 2010 20:56
維他命A的功能 99.11.05(津)

建議多攝取維他命種類

．維他命Ａ又叫樹脂醇（retinol），有助視力，是保護眼睛黏膜和皮膚的維生素。維他命Ａ是屬於脂溶性維生素──它貯於肝臟，且不需每日補充。
．對於成長中的青少年是不可或缺的維生素，而對長期配戴隱形眼鏡或須長時間注視電腦螢幕的現代人來說更是重要的營養素。

說明

．維他命Ａ協助維持皮膚、牙齒、骨骼、鼻、喉及肺等黏膜的健康。
．維生素A也具有抗氧化功能可防癌抗老化，維持組織與器官的健康。
．維他命Ａ與眼睛色素的形成有關；眼色素與夜間視力有關，所以維他命Ａ對陰暗時視力很重要。
．維他命Ａ能幫助子宮內胎兒正常發育。

缺乏症狀

．乾眼症、夜盲症，嚴重缺乏時會導致眼睛之多重病變，且最後會導至失明。
．些微缺乏時會增加呼吸道感染及皮膚乾而粗糙的傾向。

攝取建議
衛生署1993 年建議，每天攝取量，0-12個月：一天400IU~3300IU，1歲到9歲：3800IU-4200IU，10歲-15歲（男）：4600IU，10歲-15歲（女）：4600IU，16歲以上（男）：5000IU，16歲以上（女）：4200IU，懷孕期：增加850IU，哺乳期：增加3000IU。

食物來源
．補充的食物來源：動物肝臟、鰻魚、小魚乾、魚肝油、蛋、牛奶、奶油、乳製品、黃綠蔬菜、花椰菜、紅白蘿蔔、籚筍、南瓜、甜瓜、芒果、杏仁。
大比目魚肝油（哈立巴）／900,000／3,000,000
羊肝／19,900／66,333 鱈魚肝油18,000／60,000
奶油／985／3,283 人造奶油／800／2,667
起士、乳酪／303／1,210 蛋／190／633
豬腎／160／533 牛奶／56／187
鮪魚／45／150 牛肉／10／33魚／7／23

哪些人需多攝取
．維生素A補充體有兩種，一種為脂溶性，從魚肝油可取得；另一種為水溶性，取自醋酸鹽或棕櫚油，特別適合嚴重粉刺的人。
．素食者。糖尿病患（因無法將乙型胡蘿蔔素有效轉化成維他命Ａ）。
．患有脂質吸收不全症候群者。
．患有吸收能力缺損者，如：腹腔疾病、胃切除者。

目前用於治療用途
．維他命Ａ已成功地被用來治療某些皮膚病況，如：粉刺及乾癬。
．維生素A與維生素B與維生素D、E及鈣、磷、鋅一起服用最能發揮功效。

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Nov 05 Fri 2010 20:30
受惠iPad熱賣，和鑫觸控業績持續攀升蘭 2010-11/05

研究標的: 3049和鑫

估計和鑫3Q10獲利將會出現暴衝，並跌破市場眼鏡

我們估計和鑫3Q10季報將會超乎市場的預期，我們預估和鑫將由前季的2.14億元虧損轉成1.5~2.0億元獲利，毛利率更由前季之0.5%提升至15~20%。目前市場普遍估計和鑫3Q10單季將呈損平附近或小賺幾千萬元，惟根據我們了解，和鑫在觸控業務比重拉升、彩色濾光片漲價，以及業外應收帳款呆帳回沖利益等多重挹注下，單季獲利將大幅轉虧為盈。

受惠iPad熱賣，和鑫觸控業績持續攀升

和鑫目前為Apple iPad觸控主要供應商之一，在iPad持續鋪貨與熱賣下，其3Q10觸控業務已由前季之40%提升至60~65%；反之，彩色濾光片營收佔比則由60%降至40%以下。而觸控業務的毛利率又遠高於彩色濾光片，產品組合優化自然帶動和鑫獲利逐季轉佳。

投資建議

和鑫3Q10季報將會有優於市場保守預期的表現，且宸鴻(3673)本週五掛牌上市將推升類股比價行情，因此我們維持其「超越大盤」投資評等，目標價維持31.2元(2011年底20xP/E)。我們預估和鑫2010年與2011年稅後EPS分別達-0.27元與1.56元。

財報資料簡表

單位：百萬元	2007	2008	2009	2010(F)	2011(F)
營業收入淨額	10,990	6,919	4,846	6,017	7,961
營業毛利	1,020	1,831	-491	493	2,008
營業利益	222	1,273	-1,250	-192	1,308
稅後純益	-2,760	460	-1,514	-234	1,374
每股盈餘(元)	-3.02	0.76	-2.20	-0.27	1.56
每股盈餘成長率(%)	NA	NA	NA	NA	NA
本益比(X)	NA	30.53	NA	NA	14.84
現金股利(元)	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
現金股利率(%)	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
期末資本額	9,277	6,036	8,436	8,786	8,786

估計和鑫3Q10獲利將會出現暴衝，並跌破市場眼鏡

我們估計和鑫3Q10季報將會超乎市場的預期，我們預估和鑫將由前季的2.14億元虧損轉成1.5~2.0億元獲利，毛利率更由前季之0.5%提升至15~20%。目前市場普遍估計和鑫3Q10單季將呈損平附近或小賺幾千萬元，惟根據我們了解，和鑫在觸控業務比重拉升、彩色濾光片漲價，以及業外應收帳款呆帳回沖利益等多重挹注下，單季獲利將大幅轉虧為盈。

和鑫3Q10觸控業務營收佔比已由2Q10之40%提高至60~65%，產品組合優化帶動和鑫獲利好轉。另和鑫的彩色濾光片已於8月左右向客戶調漲近2成的報價，此部分已對彩色濾光片的毛利率提升2~3個百分點。另上廣電09年破產，和鑫當初已認列幾千萬元應收帳款的呆帳損失，如今已協商部分收回，估計3Q10與4Q10將會認列回沖利益幾千萬元，且主要其中在3Q10認列。

我們調整和鑫2010年營運預估，由原預估之4.89億元虧損調整至2.34億元虧損，稅後EPS由-0.56元調整至-0.27元(如表一)。

表一、和鑫2010年財務預估修正與檢討

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資料來源：和鑫，大華投顧整理與預估

受惠iPad熱賣，和鑫觸控業績持續攀升

和鑫目前為Apple iPad觸控主要供應商之一，在iPad持續鋪貨與熱賣下，其3Q10觸控業務已由前季之40%提升至60~65%(如圖一)；反之，彩色濾光片業務營收佔比則由60%降至40%以下。而觸控業務的毛利率又遠高於彩色濾光片，產品組合優化自然帶動和鑫獲利逐季轉佳。

和鑫由專業彩色濾光片廠逐步轉型成觸控模組廠，今年上半年因仍處轉型期，生產線的換線動作與良率調整均耗損相當的產能，造成1Q10與2Q10出現連續兩個季度的虧損。展望3Q10，由於產能調配與製程良率均已達成穩定的階段，加上觸控訂單規模增加，自然帶動和鑫毛利率與獲利大幅度好轉。我們估計3Q10觸控業務營收佔比雖僅60~65%，但獲利貢獻將高達80%。

圖一、和鑫產品別營收比重

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資料來源：和鑫，大華投顧整理與預估

維持和鑫「超越大盤」投資評等

和鑫3Q10季報將會有優於市場保守預期的表現，且宸鴻(3673)本週五掛牌上市將推升類股比價行情，因此我們維持其「超越大盤」投資評等，目標價維持31.2元(2011年底20xP/E)。

表二、觸控族群獲利預估與評價

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資料來源：各公司，大華投顧整理與預估(收盤價以2010年10月25日為基準)

圖一、和鑫歷史P/ B圖

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資料來源：TEJ，大華投顧整理及預估

季損益表

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F：代表大華投顧預估；資料來源：公司，台灣經濟新報，大華投顧預估

主要財務數字分析

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F：代表大華投顧預估；資料來源：公司，台灣經濟新報，大華投顧預估

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Nov 05 Fri 2010 20:21
技嘉與中國經濟起飛共舞，聯網電視可望占營收8% 蘭 2010-11/05

研究標的: 2376技嘉

板卡產品銷售至中國大陸比重逐步提升

通路主機板及繪圖卡部份，中國大陸成長性不錯，其占營收比重由2007年之2成，提升至2009年約3成，除了因公司投注較多心力於此地，中國市場成長性較其他地區佳亦為重要因素。

新增STB產品代工，明年可望占營收8%

技嘉代工產品部門，新增STB代工，應用於聯網電視，我們認為今年第四季占營收比重近7%；由於客戶未來有機會增加其他代工廠，我們估計技嘉明年度此產品約僅占公司營收8%。

營運穩健，中長期股價上看36.9元

技嘉財務結構相當良好，板卡部份受惠於中國大陸持續成長；代工部門新增 STB 產品，對營收有小幅貢獻；公司營運穩健。

估計2010年及2011年EPS為2.98、3.35元；我們目前未對技嘉有正式的評等，惟認為就該公司之基本面而言，中長期股價有機會上看36.9元(11.0X PE 2011年)。

合併財務資料簡表

單位：百萬元	2007	2008	2009	2010(F)	2011(F)
營業收入淨額	51,937	49,064	47,483	55,250	65,500
營業毛利	8,213	7,606	8,690	9,726	10,955
營業利益	1,374	1,498	1,817	5,970	2,105
稅後純益	1,325	1,140	2,039	1,888	2,124
每股盈餘(元)	1.98	1.76	3.24	2.98	3.35
每股盈餘成長率(%)	582.8	-11.1	84.1	-8.1	12.5
本益比(X)	14.92	16.79	9.12	9.92	8.82
現金股利(元)	0.60	1.00	1.00	2.50	2.30
現金股利率(%)	2.0	3.4	3.4	8.5	7.8
期末資本額	6,727	6,331	6,332	6,337	6,337

板卡產品銷售至中國大陸比重逐步提升

通路主機板及繪圖卡為較成熟產業，技嘉以「Gigabyte」自有品牌銷售，區域比重最高者為中國大陸、亞太市場及歐洲；歐洲市場過去比重最高，最高曾高達40%，但近年景氣不佳使比重逐步降低，明年應有機會回溫；中國大陸近年成長情形不錯，其占營收比重由2007年之2成，提升至2009年約3成，我們估計2011年可望接近4成，除了因公司投注較多心力於此地，中國市場成長性較其他地區佳亦為重要因素。

伺服器、筆記型電腦及手機等對獲利貢獻不顯著

技嘉代工產品部份包含伺服器之板卡類，占營收比重不及5%，2011年可望增加出貨量，對營收有正面貢獻。另外，筆記型電腦及手機產品占營收比重亦不及10%，筆記型電腦以自有品牌之一般筆電為主，生產者為台灣筆電代工廠，未來亦規劃推出平板電腦。

新增STB產品代工，明年可望占營收8%

技嘉代工產品部門，新增 STB代工，應用於聯網電視(Smart TV)，估計今年第四季出貨量開始明顯，由於處於產品舖貨階段，量能迅速放大，我們認為今年第四季占營收比重近7%；由於客戶未來有機會增加其他代工廠，且STB之代工製造並非公司專長，我們估計技嘉明年度此產品約僅占公司營收8%。

圖一、技嘉年營收及獲利變動幅度不大

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資料來源：技嘉財務報告；大華投顧預估及整理

營運穩健，中長期股價上看36.9元

技嘉財務結構相當良好，負債比約37%；板卡部份受惠於中國大陸持續成長；代工部門新增 STB產品，對營收有小幅貢獻；公司營運穩健，我們估計今明年營收成長14%、13%，獲利成長1%、12%。估計2010年及2011年EPS為2.98、3.35元；我們目前未對技嘉有正式的評等，惟認為就該公司之基本面而言，中長期股價有機會上看36.9元(11.0X PE 2011年)。

圖二、技嘉歷史P/ E圖

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